Große Banken warnen, dass das Risiko einer Rezession zunimmt
Die Finanzmärkte senden ein Signal, dass das Risiko einer Rezession immer greifbarer wird, da Unsicherheiten im Zusammenhang mit Zöllen und Anzeichen einer wirtschaftlichen Schwäche sich auf der Wall Street ausbreiten. Laut einem Analysemodell von #JPMorgan Chase & Co. ist die Wahrscheinlichkeit einer Rezession, die vom Markt bewertet wird, von 17% Ende November auf 31% am 5. März gestiegen. In der Zwischenzeit hat Goldman Sachs auch die Prognose für das Risiko einer Rezession von 14% auf 23% seit Januar angehoben.
Wichtige wirtschaftliche Indikatoren wie die Renditen von 5-jährigen US-Staatsanleihen und die Preise für Basismetalle zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession sogar noch höher ist, bis zu 50%. Dies sind Anzeichen dafür, dass die wirtschaftlichen Risiken immer größer werden, was Investoren und Unternehmen vor große Unsicherheiten in der kommenden Zeit stellt.
Zölle und das gesunkene wirtschaftliche Vertrauen - Faktoren, die das Risiko einer Rezession erhöhen
Die Marktvolatilität wird angespannt, da Präsident Donald Trump die Pläne zur Anpassung der globalen Handelsordnung erneut bekräftigt, obwohl er zugibt, dass dies viele Schwierigkeiten mit sich bringen könnte. Insbesondere die neuen Zölle auf Kanada, Mexiko und China, die ab dem 4. März gelten, untergraben das Vertrauen von Unternehmen und Verbrauchern.
JPMorgan stellt fest, dass die wirtschaftlichen Daten in den USA zunehmend negativ werden, mit nahezu stagnierender Produktion, dem niedrigsten Verbrauchervertrauen seit 2021, einem überraschenden Rückgang der privaten Ausgaben und enttäuschenden Ergebnissen auf dem Immobilienmarkt. Dies sind Warnsignale für die größte Volkswirtschaft der Welt.
Widersprüchliche Prognosen, aber Risiken nicht zu ignorieren
Obwohl die Wahrscheinlichkeit einer Rezession noch nicht sicher ist, erkennen große Finanzinstitutionen an, dass das Risiko zunimmt. Mohamed A. El-Erian, Präsident des Queens' College in Cambridge, hat die Prognose für das Risiko einer Rezession von 10% auf 25-30% nur in den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 angehoben.
Daten von JPMorgan zeigen, dass die Renditen von 5-jährigen Staatsanleihen, Basismetallen und Small-Cap-Aktien derzeit ein Rezessionsrisiko von 50% bewerten. Der Investment-Grade-Kreditmarkt spiegelt jedoch nur ein Rezessionsrisiko von 8% wider, was immer noch deutlich höher ist als die nahezu 0% Ende 2024.
Das Modell von Goldman Sachs basiert auf mehreren Querschnittsindikatoren, einschließlich Kreditspread und dem Cboe Volatilitätsindex (VIX), und spiegelt ebenfalls einen zunehmenden Grad an Besorgnis wider. Insbesondere ein Index, der die Erwartungen über die Zinssätze von #Fed in den nächsten 12 Monaten verfolgt, zeigt eine Wahrscheinlichkeit von 46% für eine Rezession, eine Zahl, die nicht ignoriert werden kann.
Christian Mueller-Glissmann, Leiter der Abteilung für Vermögensallokationsforschung bei Goldman Sachs, sagte: "Die größte Veränderung kommt von der Art und Weise, wie der Markt die Zinssenkungen der Fed und die Zinskurve bewertet, Faktoren, die oft auf potenzielle Rezessionsrisiken hinweisen." Darüber hinaus zeigt der VIX-Index ebenfalls Anzeichen eines Anstiegs, ein Phänomen, das oft vor oder während einer Rezession auftritt.
Wird das Szenario einer Rezession dem von 2023 ähneln?
Obwohl der Markt das Risiko einer höheren Rezession widerspiegelt, sollte beachtet werden, dass die wirtschaftlichen Prognosen des Marktes im Jahr 2023 oft ungenau waren. Damals hatten viele befürchtet, dass die geldpolitischen Straffungsmaßnahmen der Fed die US-Wirtschaft in eine Rezession treiben würden, aber letztendlich blieben die Konsumausgaben stabil und die Wirtschaft fiel nicht in eine Krise.
Diesmal ist der Kontext etwas anders: Die Inflation bleibt hoch, das Wirtschaftswachstum zeigt Anzeichen einer Verlangsamung, aber der Arbeitsmarkt bleibt stabil mit einer Arbeitslosenquote von unter 4%. Darüber hinaus stammt ein großer Teil der negativen Daten aus Umfragen und nicht aus tatsächlichen Zahlen, was viele Experten zu der Einschätzung bringt, dass es noch zu früh ist, um zu schlussfolgern, dass eine Rezession bevorsteht.
Cayla Seder, makroökonomische Strategin bei State Street Global Markets, sagt: "Es wäre zu früh, um zu schlussfolgern, dass das Wirtschaftswachstum in den USA vollständig zurückgeht. Allerdings wird der Wachstumsmotor zunehmend konzentrierter, was bedeutet, dass die US-Wirtschaft weniger Wachstumsimpulse hat."
Auswirkungen auf den Kryptowährungsmarkt - Chance oder Risiko?
Vor dem Hintergrund steigender Rezessionsrisiken hat der US-Dollar deutlich an Wert verloren. Der USDX-Preis ist seit Anfang März von 107,4 auf 104,3 gefallen, laut Daten von #FXCE . Dies könnte eine Gelegenheit für Bitcoin und den Krypto-Markt darstellen, da die Geschichte zeigt, dass bei einem schwächeren Dollar Kapital tendenziell in nicht-traditionelle Vermögenswerte wie Gold und Kryptowährungen fließt.
Andererseits könnte, wenn die US-Wirtschaft tatsächlich in eine Rezession eintritt, dies eine Verkaufswelle auf den Finanzmärkten im Allgemeinen, einschließlich Krypto, auslösen. Institutionelle Investoren könnten Kapital aus riskanten Vermögenswerten wie $BTC abziehen, um Sicherheit zu suchen, ähnlich wie es zu Beginn des Jahres 2020 während des Ausbruchs der Pandemie geschah.
Ein anderes Szenario könnte jedoch eintreten: Wenn die Fed gezwungen ist, die Zinsen schneller zu senken, um die Wirtschaft zu unterstützen, könnte dies dem Krypto-Markt zu einer starken Erholung verhelfen. Bitcoin und digitale Vermögenswerte könnten von einer lockeren Geldpolitik profitieren, ähnlich wie sie nach früheren Zinssenkungen reagierten.
Fazit: Wachsam, aber nicht in Panik
Das Risiko einer Rezession in den USA nimmt zu, und die Finanzmärkte spiegeln dies wider. Das bedeutet jedoch nicht, dass eine Krise sofort eintreten wird. Investoren müssen die wichtigen wirtschaftlichen Indikatoren und die Bewegungen der US-Notenbank (Fed) genau beobachten, um fundierte Entscheidungen zu treffen.
Für den Krypto-Markt könnte ein schwächerer US-Dollar ein positives Signal sein, aber wenn tatsächlich eine Rezession eintritt, könnte Verkaufsdruck entstehen, bevor der Markt ein Gleichgewicht findet. Daher sollten Investoren das Risiko eng managen, ihr Portfolio diversifizieren und die makroökonomischen Entwicklungen in der kommenden Zeit genau beobachten.
