Die Ukrainer haben traditionell vier Lieblingsthemen: Krieg, Wetter, Straßen und "Dollar, was wird mit ihm passieren?".
Die Frage "Wird der Dollar steigen oder fallen?" unter Kriegsbedingungen klingt wie:
"Und wird es morgen die Apokalypse oder einfach nur ein weiterer schwieriger Tag geben?"
Der Dollar in der Ukraine ist jetzt – es geht nicht um den Markt, sondern um:
● Artillerie, Budgets der Verbündeten und Entscheidungen des Kongresses / der EU,
● Entscheidungen der NBU,
● und das Niveau des Chaos in der Geopolitik.
Der Kurs Anfang Februar 2026 sieht „stabil“ aus — etwa 42,8–43,5 UAH/$ je nach Segment.
Aber das ist die Stabilität, die nicht auf dem Markt beruht, sondern darauf, dass die Nationalbank der Ukraine mit Händen und Füßen dagegen hält, um einen Zusammenbruch zu verhindern.
Und ja, all das hängt direkt mit dem Krieg zusammen.
1. Krieg = chronisches Haushaltsdefizit
Die Ukraine gibt mehr für Verteidigung aus, als sie verdient.
Die Differenz schließen die USA, die EU, der IWF — also Geld von außen.
Solange die Hilfe eintrifft, bleibt die Hryvnia stabil.
Ist die Hilfe verspätet?
Der Kurs krabbelt nach oben.
2. Krieg = zerstörte Fabriken, Energie und endloser Import
Wenn der Feind die Infrastruktur angreift — muss das Land alles kaufen, was funktionieren, heizen, erzeugen und reparieren kann:
Generatoren, Brennstoff, Ausrüstung, Transformatoren, Kabel, Teile.
Und das alles — für Dollar.
Die Nachfrage nach Währung steigt automatisch, und damit auch der Kurs.
3. Die NBU spielt „Stabilität“, solange sie kann
Die Nationalbank verfolgt die Politik der „geregelten Flexibilität“.
Diese schöne Formulierung bedeutet eines:
„Wir werden den Kurs langsam steigen lassen, aber wir werden ihm nicht erlauben, ins All zu fliegen.“
Ohne die NBU und die Politik der Stabilisierung wäre der Kurs heute nicht 43 — sondern 50+.
Und alle verstehen das gut, nur spricht niemand laut darüber.
4. Psychologie während des Krieges — eine eigene Währung
Jede Eskalation an der Front, jeder Morgen mit massiven Angriffen — und die Menschen rennen zu den Wechselstuben.
Das ist keine Wirtschaft. Das ist Instinkt zum Überleben.
Deshalb enthält der Kurs bereits die „Kriegprämie“.
Ja, 43 UAH/$ — das ist kein Marktpreis.
Das ist der Preis der Besorgnis.
Und solange der Krieg anhält, wird niemand 40 sehen.
Das ist nicht einmal eine Prognose — das ist eine Offensichtlichkeit.
Was kommt als Nächstes?
Basis-Szenario: 45–46 UAH/$ bis Ende 2026.
Sanft, langsam, ohne Hysterie — und ohne Chancen auf eine Stärkung der Hryvnia.
Der Sprung kann nur scharf und unangenehm sein, wenn:
● Internationale Hilfe verzögert sich,
● Die Situation an der Front verschlechtert sich dramatisch,
● oder es tritt ein neuer Notfall ein.
Einfluss der Geopolitik der USA auf den Kurs
Hier ist überhaupt Bingo: Handelskriege, energetische Achterbahnen, Wahlen, China, Naher Osten. Je mehr Chaos - desto mehr will die Welt in Dollar sitzen, anstatt in exotischen Währungen wie „Kriegszeit-Hryvnia“
Zusammenfassung
Alles ist maximal einfach und maximal unangenehm:
Der Krieg ist der Hauptmotor der Abwertung.
Internationale Hilfe ist der Hauptstopper der Abwertung.
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