Als Donald Trump ins Weiße Haus zurückkehrte, erwartete die Kryptoindustrie eine goldene Ära. Der Präsident schwor, die USA zur „Krypto-Hauptstadt der Welt“ zu machen, ernannte Regulierungsbehörden, die als branchenfreundlich angesehen wurden, und unterstützte Gesetze, die den Druck auf digitale Vermögenswerte verringerten. Die Märkte reagierten zunächst genau so, wie es die Bullen hofften. Zwischen November 2024 und Oktober 2025 stieg Bitcoin von etwa 65.000 $ auf ein Allzeithoch von fast 126.000 $ 🚀.
Aber die Feierlichkeiten dauerten nicht lange. Bitcoin ist seitdem stark gefallen, rutschte kurzzeitig auf etwa 60.000 $, was monatelange Gewinne zunichte machte und unter die Niveaus fiel, die während Trumps Wiederwahl zu sehen waren. Der Verkaufsdruck hat eine eindeutige Frage aufgeworfen: Wenn Washington pro-Krypto ist, warum blutet der Markt?
Spekulation ging zu weit 💥
Trumps Sieg stärkte nicht nur das Vertrauen — er befeuerte extreme Risikobereitschaft. Investoren kauften nicht einfach Bitcoin; viele leihen sich stark, um die Renditen zu maximieren. Der Hebel explodierte bei Futures, Optionen und Unternehmensschatzämtern, die Krypto in ihre Bilanzen aufnahmen.
Als die Preise stiegen, vervielfachte Hebel die Gewinne. Sobald Bitcoin zu fallen begann, beschleunigte derselbe Hebel die Verluste, was Margin Calls und erzwungene Liquidationen auslöste. Jüngste Daten zeigen, dass das offene Interesse stark zurückgeht, während Händler Positionen auflösen, ein klassisches Zeichen für das Entleeren einer gehebelten Blase.
Makro-Schock veränderte die Stimmung 🌍
Der Wendepunkt kam im Oktober, als Trump eine zusätzliche Strafzoll von 100% auf chinesische Importe androhte, was globale Handelsängste neu entfachte. Risikowerte wurden schnell verkauft — inklusive Krypto. Während Aktien später wieder anstiegen und sogar neue Höchststände erreichten, erholte sich Bitcoin nicht auf die gleiche Weise.
Warum? Krypto steht an der Schnittstelle von Risikobereitschaft und Liquidität. Mit erhöhten Anleiherenditen, einem starken Dollar und wieder aufkommenden globalen Wachstumsängsten floss Kapital in Richtung Bargeld, Gold und kurzfristige Sicherheit anstatt in spekulative Vermögenswerte. Bitcoin, trotz seiner „digitalen Gold“-Marke, wurde mehr wie ein hochvolatiler Technologie-Asset gehandelt.
Regulierung half — rettete aber die Preise nicht ⚖️
Ja, das regulatorische Umfeld hat sich verbessert. Klarere Regeln zu ETFs, Verwahrung und Stablecoins reduzierten langfristige Unsicherheiten. Aber Regulierung kann Marktzyklen nicht außer Kraft setzen. Die Zuflüsse in ETFs verlangsamten sich nach dem anfänglichen Ansturm, die Unternehmensnachfrage erreichte ein Plateau und die Teilnahme von Kleinanlegern kühlte ab, als die Volatilität zurückkehrte.
In der Zwischenzeit zeigt die On-Chain-Daten, dass das Transaktionswachstum und die Schaffung neuer Wallets im Vergleich zu den Höchstständen zurückgegangen sind — Zeichen dafür, dass die Akzeptanz nicht schnell genug beschleunigte, um die Höchstbewertungen zu rechtfertigen.
Was kommt als Nächstes? 🔍
Der Rückgang von Bitcoin bedeutet nicht, dass Trumps Krypto-Agenda gescheitert ist — es bedeutet, dass die Erwartungen weit vor der Realität lagen. Märkte preisten Perfektion ein: ununterbrochene Zuflüsse, endloser Hebel und Immunität gegen globale Schocks. Das war niemals nachhaltig.
Kurzfristig wird die Volatilität voraussichtlich hoch bleiben. Analysten beobachten wichtige Zonen zwischen 55.000 $ und 65.000 $ als potenzielle Stabilisationsbereiche. Langfristig wird das Schicksal von Bitcoin weniger von politischen Versprechen abhängen und mehr von Liquiditätsbedingungen, echter Akzeptanz und makroökonomischer Stabilität.
Die Krypto-Revolution mag immer noch lebendig sein — aber dieses Kapitel erinnert daran, dass Märkte selbst in freundlichen politischen Klimas stark fallen können, wenn Spekulation die Fundamentaldaten überholt 📊🔥.
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