Mögliche Reform der Bilanz der Fed könnte den Anleihemarkt beeinflussen

Im vergangenen Jahr erklärte Walsh, der für das Präsidium der Federal Reserve gehandelt wurde, dass eine mögliche Vereinbarung klar und vorsichtig die ideale Größe der Bilanz der Fed festlegen könnte, während das Schatzamt seine Emissionsstrategie für Schulden präsentieren würde. Laut Informationen von Jin10 könnte diese Änderung auf eine administrative Anpassung beschränkt sein, mit geringen Auswirkungen auf den Anleihemarkt in der kurzen Frist, der auf etwa 30 Billionen US-Dollar geschätzt wird.

Dennoch könnte eine tiefere Umgestaltung des Anleiheportfolios der Fed, das über 6 Billionen US-Dollar hinausgeht, die Volatilität der Märkte erhöhen, abhängig vom wirtschaftlichen Kontext, und zudem Fragen zur Autonomie der Währungsbehörde aufwerfen. Tim Duy, Chefökonom für die USA bei SGH Macro Advisors, bewertete, dass dieser Typ von Vereinbarung, weit davon entfernt, die Fed zu stärken, einem Modell zur Kontrolle der Zinskurve ähnelt. Für ihn würde die öffentliche Angleichung der Bilanz der Fed an die Finanzierung des Schatzamtes die Geldpolitik direkt an das Haushaltsdefizit binden.

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