Die kürzlichen On-Chain-Daten haben meine Aufmerksamkeit nicht aufgrund eines großen Schocks erregt, sondern wegen einer ziemlich subtilen Veränderung, die sich unter der Oberfläche abspielt.
Die Gruppe der mittelgroßen Investoren – oft als „Delfine“ bezeichnet – beginnt schrittweise, ihre $BTC Bestände abzubauen. Bemerkenswert ist, dass dies im Kontext stattfindet, dass die Preise immer noch hoch sind, während die 30-Tage-Änderungsrate negativ geworden ist.
In der Geschichte habe ich Delfine immer als die Gruppe angesehen, die den Takt für kurzfristige bis mittelfristige Schwankungen vorgibt. Sie reagieren schneller als Wale, haben aber ein ausreichendes Handelsvolumen, um tatsächlich Einfluss zu nehmen, im Gegensatz zu kleinen Einzelhändlern.
Wenn diese Gruppe nach vielen Monaten stetigen Aufbaus stagniert, ist das oft nicht sofort ein positives Zeichen, sondern eine Verteilung nach einem Anstieg.
Für mich liegt der wichtige Punkt in der Abweichung zwischen Preis und Halteverhalten. Der Preis bleibt hoch, aber das Kapital, das von den Walen gehalten wird, hat begonnen, sich zu verringern. Solche Phasen in der Vergangenheit traten oft vor Phasen der Volatilität oder Korrektur auf, um den Markt neu auszubalancieren.
Wenn der Verkaufsdruck weiterhin zunimmt, erwarte ich stärkere Schwankungen und deutliche Liquiditätswischen.
Im Gegensatz dazu, wenn die Kaufkraft gut absorbiert wird und die Wale wieder anfangen zu akkumulieren, könnte das ein Bestätigungssignal für die nächste Erweiterungsphase sein. Das Geld fließt um. Der Markt nähert sich einem Entscheidungspunkt.
#BTC