State Street warnt, dass, wenn der nächste Fed-Vorsitzende unter Druck von Trump gerät, die Zinssätze zu senken, im Jahr 2026 möglicherweise größere Kürzungen als erwartet auftreten könnten und der USD im gesamten Jahr um 10% fallen könnte.

Die Einschätzung wurde von Strategist Lee Ferridge am Rande der TradeTech FX-Konferenz in Miami (10/02) abgegeben. Der Markt preist ein, dass die Fed möglicherweise ab Juni den Zyklus der Zinssenkungen wieder aufnehmen könnte, und dies könnte erhebliche Auswirkungen auf den USD, internationale Kapitalflüsse und risikobehaftete Märkte, einschließlich Kryptowährungen, haben.

HAUPTINHALT

  • Szenario 2026: Der USD könnte um 10% fallen, wenn die Zinssenkungen stärker ausfallen als erwartet.

  • Der Markt erwartet, dass die Fed ab Juni die Zinsen senkt; mindestens 2 Mal, jeweils um 0,25 Prozentpunkte vor Ende des Jahres.

  • Die Hedging-Quote liegt derzeit bei ~58%, niedriger als 78% vor der Zinserhöhung 2022.

Erwartungen an Zinssenkungen und deren Auswirkungen auf den USD

Der Markt prognostiziert, dass die Fed im Juni die Zinssenkungen wieder aufnehmen wird und mindestens 2 Mal um 0,25 Prozentpunkte vor Ende des Jahres senken wird; Ferridge glaubt, dass es noch Spielraum für eine dritte Senkung gibt.

Wenn es eine dritte Senkung gibt, glaubt Ferridge, dass der USD aufgrund sinkender Zinsdifferenzen weiter schwächer werden könnte, was den USD-Wechselkurs nach unten ziehen würde. Ein schwächerer USD würde auch die Hedging-Kosten für ausländische Investoren, die in die USA investieren, senken, was den Geldfluss in risikobehaftete Anlagen wie Kryptowährungen unterstützen könnte.

Ferridge nennt auch die Möglichkeit, dass der USD kurzfristig um 2%-3% aufgrund starker Wirtschaftsdaten erholen könnte. Dennoch wird die Verkaufsstimmung für den USD als Wartend auf eine nachhaltigere Zinssenkungspolitik nach der Amtsübernahme des neuen Fed-Vorsitzenden angesehen.

Politische Risiken und Szenario 2026: USD fällt um 10%

Ferridge glaubt, dass der nächste Fed-Vorsitzende möglicherweise unter Druck von Trump geraten könnte, die Zinssätze zu senken, was zu größeren Kürzungen im Jahr 2026 führen könnte als erwartet, und der USD könnte im Jahr um 10% fallen.

Er spricht das Szenario an, dass Kevin Warsh (der als Trumps Kandidat beschrieben wird, ehemaliger Fed-Gouverneur) Jerome Powell ersetzen könnte. Wenn Warsh die Anforderungen zur Senkung der Kreditkosten erfüllt, könnte sich die Zinsdifferenz zwischen den USA und anderen Regionen verringern und den Druck auf den USD erhöhen.

Die Daten von State Street zeigen, dass die Hedging-Quote derzeit bei etwa 58% liegt, was erheblich niedriger ist als die 78% vor der Zinserhöhung im Jahr 2022. In einem Kontext, in dem der USD aufgrund des Zinserhöhungzyklus stark schwanken könnte, sind Änderungen in der Hedging-Nachfrage von internationalen Investoren eine wichtige Variable für Kapitalflüsse und Risikobereitschaft, einschließlich des Kryptowährungsmarktes.

Quelle: https://tintucbitcoin.com/state-street-giam-lai-suat-2026-manh-hon-du-bao/

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