Der aktuelle Kryptowährungsmarkt ist von einer extrem unruhigen Stimmung durchdrungen. Jeder öffnet jeden Tag die Augen und schaut auf die verschiedenen Plattformen für Shitcoins, in dem Versuch, in wenigen Minuten das Kapital anderer zu stehlen. Ich fühle mich in diesem hochintensiven Nullsummenspiel stark mental erschöpft und habe daher alle Handelssoftware abgeschaltet, um eine ganze Woche damit zu verbringen, die grundlegenden Protokolle zu analysieren, die tatsächlich versuchen, eine Verbindung zur realen Welt herzustellen. Viele Menschen haben das Verständnis für öffentliche Blockchains immer noch nur auf die eine Dimension 'Kann man es spekulieren?' beschränkt, und ignorieren völlig die geheimen Landnahmen, die von Spitzenkapital durchgeführt werden. Kürzlich habe ich meinen Forschungsschwerpunkt auf das Zahlungsabwicklungssystem gerichtet, das stark mit Bitfinex verbunden ist. Nachdem ich die Zusammensetzung seiner Knoten und den Konsensmechanismus eingehend untersucht habe, habe ich tief durchgeatmet. Das ist überhaupt kein geekhaftes Produkt, das für die Ideale der Dezentralisierung geschaffen wurde; das ist ein offener Machtkampf um die finanzielle Infrastruktur.

In diesem Bereich habe ich so viele Jahre gekämpft und bin mir der Macht der Ressourcenverlagerung sehr bewusst. Während die meisten neuen Blockchains noch verzweifelt versuchen, Hackathons zu veranstalten und Entwickler zu gewinnen, um ein paar äußerst grobe Kreditprotokolle zu implementieren, ist die Liste der Validierungsknoten dieser Kette bereits mit den Namen traditioneller quantitativer Institutionen und führender Liquiditätsanbieter gefüllt. Das bedeutet, dass sie von Anfang an nicht der Basis angehörte. Ich habe die grundlegende Logik im Vergleich zwischen ihr und Solana beim Umgang mit hochgradig parallelen Aufträgen detailliert untersucht. Solanas Architektur ermutigt verschiedene MEV-Roboter, im Memory Pool wild zu bieten und zu überbieten, was zwar oberflächlich prosperierend ist, aber oft zu Fehlschlägen bei den Transaktionen der normalen Nutzer führt. Dieses speziell für die Zirkulation von Stablecoins entwickelte BFT-Konsensverfahren hat auf Protokollebene eine extrem strenge Optimierung der Transaktionsreihenfolge vorgenommen; es opfert einen Teil der Freiheit der Knoten, um bei großen Transaktionen absolute Gewissheit und Endgültigkeit zu erreichen. Wenn Sie in diesem Netzwerk mit mehreren hunderttausend U den Spotwechsel durchführen, müssen Sie sich überhaupt keine Sorgen machen, von Arbitrage-Robotern ausgebeutet zu werden; dieses institutionelle Sicherheitsgefühl kann derzeit keine der beliebten MEME-Blockchains bieten.

Natürlich hat diese extrem "starrsinnige" Vorgehensweise auch dazu geführt, dass sie in der Retail-Community einen schlechten Ruf hat. Die Leute stürzen sich in den Krypto-Markt, um sich zu verbessern, nicht um eine bessere Erfahrung als bei Alipay zu haben. Der aktuelle Markttrend bestätigt perfekt diese emotionale Trennung. Die Marktkapitalisierung der vollständig zirkulierenden Token ist erschreckend hoch, während das tatsächliche Handelsvolumen erbärmlich niedrig ist, ein typisches VC-Token-Modell. Die täglich schrittweise freigegebenen Staking-Belohnungen werden ohne neue Mittel, die in den Markt kommen, zu einem stumpfen Messer, das über den Köpfen aller Token-Inhaber schwebt. Ich kann sogar in den On-Chain-Daten klar sehen, dass einige frühe große Spieler extrem geduldig und ohne Kosten-Nutzen-Rechnung versuchen, den Markt zu drücken und die Token zu waschen. Diese Handelsmethoden sind äußerst rücksichtslos, das Ziel ist es, mit langer Zeit und hoffnungslosen Rückgängen alle Retail-Investoren zu säubern, die versuchen, spekulativ auf eine Erholung zu setzen. Für Händler, die es gewohnt sind, schnell ein- und auszusteigen, ist es eine geistige Qual, Kapital in solchen Anlagen zu binden.

Aber ich bin immer noch äußerst optimistisch hinsichtlich seiner strategischen Position in diesem Zyklus. Lassen Sie uns den Blick etwas erhöhen, die kurzfristigen Preisschwankungen beiseite lassen und die aktuellen regulatorischen Schritte in den USA sowie den rasanten Aufstieg im RWA-Sektor betrachten. Tether hält hunderte Milliarden Dollar an liquiden Vermögenswerten, sie benötigen dringender als jeder andere eine öffentliche Blockchain, die vollständig ihren Befehlen gehorcht und in Bezug auf die Compliance makellos ist, um den Fluss dieser Vermögenswerte zu unterstützen. Sich auf die hohen Validierungskosten von Ethereum zu verlassen, ist offensichtlich nicht realistisch, und auf die Unterstützung von Tron zu setzen, ist auch kein langfristiger Plan. Die einzige Mission dieser Kette besteht darin, eine nahtlose Brücke zwischen der riesigen realen Wirtschaft von Web2 und den digitalen Vermögenswerten von Web3 zu sein. Es braucht kein ausgeklügeltes Ökosystem, solange es in der Lage ist, die globalen grenzüberschreitenden Zahlungen, Devisenabwicklungen und sogar die Verteilung von Staatsanleihen stabil abzuwickeln; dann wird sein Token ein unentbehrliches Schmiermittel in diesem super finanziellen Motor sein. Für einen gewöhnlichen Investor ist es äußerst wichtig, die aktuelle Marktphase zu erkennen. Versuchen Sie nicht, mit der Denkweise eines Lottospielers auf diesem schweren Vermögensaufbau zu spekulieren, sondern betrachten Sie es als eine langfristige Option, die auf den vollständigen Eintritt der Kryptowährung in das mainstream Finanzsystem setzt, sammeln Sie geduldig Chips in der unberührten Eiszone und überlassen Sie den Rest der Zeit und den echten Händlern.