Brüder, lass uns aus einer realistischeren Perspektive über @fogo sprechen.
Es geht nicht um TPS.
Es geht nicht um 40 ms Blockzeit.
Es geht auch nicht um technische Kombinationen wie SVM + Firedancer.
Lass uns etwas Herzschmerzliches sagen:
Eine schnelle Kette bedeutet nicht, dass sie genutzt wird.
Ich sage das gleich vorab: Ich bin nicht hier, um Projekte zu kritisieren. Ich finde, die Richtung von Fogo ist ziemlich klar - „für den Handel geboren“ ist viel klarer als die große und umfassende Logik vieler neuer L1s, die „alles tun“.
Aber das Problem ist gekommen -
Machst du Handelsketten oder handelst du Volumen?
Diese beiden Wörter unterscheiden sich nur um einen Buchstaben, dahinter liegt eine ganze Welt.
Erstens, der häufigste Fehler des Marktes: „Technische Indikatoren“ als „Nachfrageindikatoren“ zu betrachten.
Jetzt analysieren viele Menschen Fogo und bringen natürlich einen Gedanken mit:
SVM-Architektur.
Firedancer Validierungs-Client.
Niedrige Latenz.
Hohe Durchsatzrate.
Das Orderbuch ist eingebaut.
Klingt das nicht beeindruckend?
Aber denk mal nach.
Bleibt wirklich das TPS, das dich an einem beliebigen CEX hält?
Nein.
Es ist Tiefe, Slippage, Transaktionssicherheit, Marktstärke, Qualität der Gegenpartei.
Anders gesagt:
Was die Handelserfahrung wirklich bestimmt, ist nicht, wie schnell die Kette ist, sondern ob es echte Liquidität gibt.
Das ist der Kern der zweiten Perspektive.
Zweitens, die Essenz der Handelserfahrung auf der Blockchain ist nicht „Geschwindigkeit“, sondern „Tiefe“.
Viele Menschen haben keine großen Transaktionen gemacht und können diesen Unterschied nicht erfahren.
Ein sehr einfaches Beispiel:
Angenommen, du möchtest ein Vermögen von 500.000 USD auf der Blockchain kaufen.
Wenn das Orderbuch tief genug ist, klickt man einmal, und es wird ausgeführt.
Wenn das Orderbuch nicht tief genug ist -
Was wirst du sehen?
Die erste Stufe ist beendet.
Die zweite Stufe ist beendet.
Die dritte Stufe beginnt sich zu erhöhen.
Der durchschnittliche Preis ist weit über deinen Erwartungen.
Dann, selbst wenn die Bestätigungszeit der Kette 30 ms beträgt, wirst du nur ein Ergebnis erhalten:
Schnelle Slippage.
Das klingt nicht gut, aber es ist die grundlegende Wahrheit der Handelslogik.
Wenn ein Projekt „niedrige Latenz + hochfrequenzhandelstauglich“ betont, ist meine erste Reaktion nicht Aufregung, sondern eine Frage:
Wer sind die Gegenparteien im Hochfrequenzhandel?
Drittens, Handelsvolumen ≠ Handelsnachfrage.
Lass uns eine Ebene tiefer gehen.
Jetzt gibt es eine Illusion auf dem Markt:
24h Handelsvolumen hoch = Kette sehr erfolgreich.
Aber denk mal darüber nach, das Handelsvolumen auf der Blockchain könnte von drei Arten von Personen kommen:
1) Echte Handelsbenutzer.
2) Market Maker.
3) Volumenkonten.
Diese drei Arten von Verhaltensweisen scheinen das Handelsvolumen zu steigern.
Aber ihre Bedeutung für das Ökosystem ist völlig unterschiedlich.
Echte Benutzer = bleibende Bindung.
Market Maker = bietet Tiefe, benötigt aber Subventionen.
Volumenkonten = erzeugen nur Illusionen.
Wenn eine Kette aktiv handelt und hauptsächlich durch Subventionen getrieben wird, dann wird das Handelsvolumen sinken, sobald die Anreize abnehmen.
Deshalb ist mir nicht wichtig, „wie viel Volumen es jetzt gibt“, sondern:
Wenn es keine zusätzlichen Subventionen gibt, kann diese Kette dann natürlich Handelsvolumen erzeugen?
Viertens, die Daten des Testnetzes sehen gut aus, aber echte Druckszenarien sind der Spiegel.
Viele Projekte können in der Testnet-Phase beeindruckende TPS erzielen.
Aber die Handelsketten der realen Welt stehen vor komplexeren Szenarien:
Preisschwankungen.
Zwangsliquidation wird ausgelöst.
Roboter konkurrieren um den ersten Platz.
Große Aufträge strömen schnell herein.
Ist das System dann stabil?
Ist die Vermittlung fair?
Gibt es verzögerungsbedingte Schwankungen?
Gibt es in extremen Situationen einen Status-Rollback?
Diese sind die ultimativen Prüfungen der „Handelsketten“.
Es sind keine Labordaten, sondern das Verhalten bei marktschädlichen Schwankungen.
Fünftens, echte Handelsketten müssen Produkte hervorbringen, die „ohne sie“ nicht existieren können.
Ich frage mich immer bei jedem „Handelsnarrativ“-Projekt:
Gibt es ein Produkt, das aufgrund dieser Kette entstanden ist?
Zum Beispiel:
Ewige Protokolle, die nur hier laufen können.
Arbitragestrategien, die nur wegen des Latenzvorteils existieren.
Ein Hochfrequenzvermittlungsmodell, das nur unter dieser Struktur funktionieren kann.
Wenn es kein „strukturgebundenes Produkt“ gibt, ist die Geschwindigkeit der Kette nur ein Parameter und keine Barriere.
Die echte Barriere ist:
Einige Handelsformen können nur auf dieser Kette abgeschlossen werden.
Andernfalls können Benutzer immer wieder an tiefere Liquiditätsorte zurückkehren.
Sechstens, das Schwierigste an Handelsketten ist nicht die Technik, sondern das Behalten professioneller Benutzer.
Normale Benutzer haben keinen großen Unterschied zwischen 40 ms und 400 ms.
Aber professionelle Händler haben es.
Das Problem ist -
Professionelle Händler werden nur an einem Ort verweilen, wenn dort stabile Liquidität und Ertragsräume vorhanden sind.
Das bedeutet:
Market Maker müssen Geld verdienen.
Arbitrageure brauchen Raum.
Normale Händler müssen Tiefe haben.
Wenn zwischen den drei nichts einen geschlossenen Kreis bildet, wird die Handelskette zur „Konzeptkette“.
Siebtens, kurzfristige Kapitaltransaktionen FOGO, langfristige Kapitalbeobachtungen Fogo.
Ich sage etwas sehr Realistisches.
Der Markt wird kurzfristig Handelsvolatilität erleben.
Langfristig wird die Handelsstruktur.
Wenn Fogo nur „Geschwindigkeitsnarration“ ist, wird es als Teil eines Leistungswettbewerbs eingestuft.
Aber wenn es weiterhin echte Handelsanforderungen erzeugen kann -
Dann ist es keine „schnelle Kette“, sondern eine „Handelsinfrastruktur“.
Diese beiden Identitäten haben völlig unterschiedliche Bewertungslogiken.
Achtens, mein Fazit (kühle Version).
Ich bin nicht pessimistisch.
Ich glaube auch nicht blind.
Ich konzentriere mich nur auf eine Sache:
Wächst das echte Handelsverhalten auf der Blockchain natürlich?
Es geht nicht um die Emotionen des Einführungstags, nicht um das Marketingtempo, nicht um die Diskussionen der KOLs.
Sondern:
Steigt das Handelsvolumen stabil?
Wird die Liquidität schrittweise dicker?
Hat das Produkt eine Bindung an professionelle Benutzer geschaffen?
Wenn das passiert, wird die Geschwindigkeitsnarration natürlich zu Fundamentaldaten.
Wenn nicht -
Die Aussage „für den Handel geboren“ bleibt nur auf der Ebene eines Slogans.
Ich beende mit einem Satz:
Leistung kann Geschichten erzeugen, Liquidität kann Realität erzeugen.
Ist Fogo eine Geschichte oder Realität?
Frag mich nicht.
Schau dir die echten Transaktionen auf der Kette an.
DYOR.