In dem klassischen Werk des Meisters Jin Yong (Der Himmel und die Erde) hat Zhang Wuji die beiden großen Kampfkünste "Das Buch der Neun Sonnen" und "Die große Verlagerung des Universums"; aber als er zum ersten Mal gegen die beiden alten Männer von Xuanming auf dem Wudang-Berg kämpfte, wurde er von ihrer sanften Energie verwundet. Danach lehrte ihn Zhang Sanfeng die Wudang-Kampfkünste "Tai Chi", und er erlangte die höchste Weisheit, um mit Sanftheit gegen Härte zu kämpfen. Bei seinem zweiten Kampf gegen die beiden alten Männer von Xuanming in Dadu konnte er sich bereits problemlos behaupten und sogar die Oberhand gewinnen.
Im Verlauf dieses Abwärtstrends gab es viele Machtkämpfe zwischen den Bullen und den Bären, ähnlich wie bei einem Duell zweier Meister der Kampfkunst. Langfristige Inhaber (LTH) halten große, nicht realisierte Gewinne, und der starke Druck auf die Gewinnrealisierung macht sie zu den dominierenden Bären.
Wir wissen, dass es in diesem Zyklus eine strukturelle Veränderung der Teilnehmerstruktur gibt, die sich von früheren Zyklen unterscheidet (ETF, DAT-Unternehmen, nationale strategische Reserven usw.). Zunächst dachte ich, wie viele meiner Freunde, dass die Bullen, geschützt durch mehrere großartige Fähigkeiten, auch vor den Gegenangriffen der Bären Angst haben würden.
Aber in Wirklichkeit haben wir die Stärke der Bären unterschätzt!
Wir können uns eine Gruppe von Daten ansehen: Seit dem 7. Juli 2025 hat LTH mit dieser epischen Verteilungsaktion begonnen, und bis heute haben sie insgesamt 509.5w BTC ausgegeben, was 25 % des gesamten Umlaufs entspricht - hätte ich nicht die Daten gesehen, würde ich es absolut nicht glauben!
Tatsächlich hat sich der Nettoabgang von LTH jedoch nur um 41.7w BTC verringert, was bedeutet, dass 478w BTC von neuen Käufern (STH) übernommen und weiterhin gehalten wurden und zu neuen LTH wurden. Wer sind diese neuen Käufer? Natürlich gehören dazu traditionelle Kapitalgeber wie BlackRock und MSTR sowie einige uns unbekannte, unsichtbare Größen.
Selbst in der aktuellen Bärenmarktumgebung wird die Nachfrage entstehen, sobald der Preis ein ausreichendes Preis-Leistungs-Verhältnis aufweist. Bei der Konfrontation mit dem "extrem kalten" inneren Angriff der Xuanming-Gotteshände ist die Taktik der Bullen, Schichten von Blockaden zu errichten und gleichzeitig anzugreifen und sich zurückzuziehen. Zum Beispiel gab es zuvor bei etwa 10w, 8.5w und jetzt bei 6.7w eine Phase starker Nachfrage.
Aber die Bullen nehmen nur die panikbedingte Liquidität auf und nutzen die Methode "Sanftheit gegen Härte", um die Energie der Bären langsam zu verbrauchen. Wenn diese Welle nicht funktioniert, ziehen sie sich in die nächste Verteidigungslinie zurück, ohne sich zu beeilen, einen Gegenangriff zu starten oder gegen den Trend zu handeln.
Nachdem sie mehr als 500w BTC verkauft haben, wissen wir nicht, wie viele der LTH eilig bei 6w Dollar liquidieren möchten. Aber aus den Datentrends ist zu erkennen, dass es bereits allmählich schwächer wird. Daher glaube ich, dass der "Bärenboden" nicht mehr weit von uns entfernt ist. Was wir jetzt am meisten brauchen, ist Zeit, denn wenn die Bären ihre letzte Kraft erschöpfen, ist der Tag der Wende für die Bullen gekommen.