In dem vorherigen Tweet haben wir gesehen, dass die dominierende Gruppe auf der Angebotsseite - LTH - in dieser Rückgangsphase bereits über 500w+ BTC ausgegeben hat. Daher ist es sehr wahrscheinlich, dass es in Zukunft nur schwächer werden wird. Daher persönlich glaube ich, dass der „Bärenboden“ nicht mehr weit von uns entfernt ist.
Mein Verständnis von „Bärenboden“ hat hauptsächlich zwei Aspekte: Raum und Zeit;
Am Beispiel des oben genannten Zyklus: Im Juni 2022 fiel der BTC auf $17.000, was nur wenig vom endgültigen absoluten Tiefpreis von $15.000 entfernt war, was bedeutet, dass wir uns im Raum bereits im Bereich des „Bärenbodens“ befinden. Aber um tatsächlich aus der vollständigen Bodenumstrukturierung herauszukommen, hat es ganze 7 Monate gedauert, in denen es ein weiteres Black-Swan-Ereignis (FTX-Enthüllung) gab.
Daher beziehe ich mich mit meiner aktuellen Aussage auf die Nähe zum Bärenmarkt im „Raum“, jedoch gibt es im „Zeit“-Aspekt noch beträchtliche Entfernungen.
Neben der Betrachtung von der Angebotsseite müssen wir natürlich auch die Veränderungen auf der Nachfrageseite beobachten, die sich in drei Teile unterteilen lassen:
1. First Buyers (FB): Frisches Blut bereitstellen, übermäßige Verteilung übernehmen;
2. Conviction Buyers (CB): Den grundlegenden Konsensbedarf schaffen;
3. Momentum Buyers (MB): Als Beschleuniger fungieren und Emotionen innerhalb kurzer Zeit katalysieren.
Im Bärenmarkt gibt es definitiv keine MB; FB hängt von den Auswirkungen des makroökonomischen Umfelds auf die Risikopräferenzen der Investoren ab. Wenn die Risikopräferenzen steigen, steigen auch die FB, jedoch ist dieser Teil derzeit sehr schwach (Abbildung 1).
Daher konzentrieren wir uns auf die Datenveränderungen der CB. Sie sind oft die klügsten „Diamantenhändler“ dieses Marktes, die in der Regel in einem Rückgang kaufen und nach einem Anstieg verkaufen. Man könnte auch sagen: Statt zu behaupten, dass sie oft am Tiefpunkt kaufen, könnte man sagen, dass der Tiefpunkt oft von ihnen gekauft wird.
Bis Februar haben die CBer ein kumuliertes Haltevolumen von 348w BTC erreicht und damit den Höchststand dieses Zyklus erneut gebrochen. Allein von Januar bis jetzt haben sie ihre Bestände um 122w BTC deutlich erhöht; diese Zahl übersteigt bereits die Vorfälle von 5.19, den LUNA-Crash und den FTX-Crash im letzten Zyklus.
Zudem liegt der Preis von BTC jetzt über den oben genannten Zeitpunkten, was darauf hinweist, dass die „intelligenten Entscheidungsträger“ zu diesem Zeitpunkt auch mehr Kapital investiert haben.
Obwohl wir nicht wissen, wo der wirkliche Tiefpunkt liegt, müssen die CBer nicht wie Kleinanleger raten, wo der Tiefpunkt ist, oder hoffen, alles auf den niedrigsten Punkt setzen zu können. Solange es ein ausreichendes Preis-Leistungs-Verhältnis gibt, werden sie kontinuierlich kaufen, bis das gesamte übermäßige Angebot absorbiert ist.
Wenn die Kräfte auf beiden Seiten von Angebot und Nachfrage ins Gleichgewicht kommen, ist dies der Tiefpunkt des Bärenmarktes. Danach wird nach mehreren Monaten des Konsensumbaus eine neue Trendrunde eingeleitet. Allerdings zeigt die historische Datenlage, dass das derzeitige Verhalten und die Stärke der CBer bereits vollständig dem Standard „nicht weit vom Bärenboden entfernt“ entsprechen.