Die drei Schafe, die in der Live-Streaming-Szene des Festlandes verboten wurden, sind tatsächlich erfolgreich an der US-Börse gelistet worden, mit einer Bewertung von fast 1 Milliarde US-Dollar. Hat Xiao Yang Ge diesmal wirklich den Durchbruch geschafft? Wenn dies wirklich ein erfolgreicher Börsengang ist, warum ist der Aktienkurs in weniger als einem Monat von 180 US-Dollar auf unter 10 US-Dollar gefallen und hat 90% seines Wertes verloren?

Um diese Situation zu verstehen, musst du zuerst die Experten hinter den drei Schafen verstehen. Sie haben nicht das umstrittene Geschäftsmodell, das im Inland jährlich 10 Milliarden verkauft, verpackt, sondern nur das „Übersee-Geschäft“ in ein neues Unternehmen gesteckt, um an der US-Börse zu börsennotieren. Warum lässt man den sprachlosen Bruder, der 360 Millionen Fans hat, 49% der Anteile halten, während die drei Schafe nur 13% besitzen? Auf den ersten Blick scheint der sprachlose Bruder der größte Aktionär zu sein, aber tatsächlich liegt die Macht im Betriebsrecht. Die drei Schafe haben 36 Monate exklusives vollständiges Betriebsrecht vom sprachlosen Bruder erhalten. Wall Street liebt solche Geschichten: Chinas stärkste Livestreaming-Fähigkeit + globales Top-IP. Das ist kein Geschäft, das ist das Verkaufen eines Konzepts.

Aber der Kapitalmarkt ist nicht dumm, wenn die Geschichte erzählt ist, muss letztendlich die Leistung beurteilt werden. Die drei Schafe, die einst über 100 Millionen in einer einzigen Sitzung erzielt haben, haben bei ihrer Wiederholung im Januar dieses Jahres in 4 Stunden weniger als 250.000 verkauft? Die „Meixin Mondkuchen“-Affäre, Herkunftsfälschung, falsche Werbung – diese Etiketten, einmal aufgebracht, bedeuten auf dem Inlandsmarkt im Grunde genommen ein Todesurteil.

Als die Basis auf dem Festland zusammenbrach, die Tore des A-Aktien- und Hongkonger Marktes sich schlossen, wurde der Wechsel ins Ausland der letzte Überlebensweg. Aber kann das „Schrei-Mai“-Modell, das aus Chinas Überfluss hervorgegangen ist, wirklich in den kulturell und logistisch völlig anderen Auslandsmärkten eine Legende von 27,7 Milliarden RMB neu erschaffen?

Der Kursverlauf der ANPA ähnelt eher einem Horrorfilm für Kleinanleger. Wall Street sieht klar: In dem börsennotierten Unternehmen steckt nur das Betriebsrecht, die profitabelsten Vermögenswerte bleiben alle außerhalb. Das ist im Grunde genommen eine lehrbuchmäßige Flucht durch die goldene Zikade. Das Ende der drei Schafe ist letztlich das Ende einer Geschichte von einem Wurzelsieg oder der Vorhangfall für das Zeitalter des Livestreaming-E-Commerce? Wenn die Traffic-Dividende verschwindet, werden Qualitätskontrolle, Compliance und langfristiger Wert, die einst ignoriert wurden, zu den einzigen Standards, die über Leben und Tod entscheiden.