In den Finanzmärkten ist ein Bärenmarkt eine Phase, in der die Preise kontinuierlich fallen. Der Begriff bezieht sich am häufigsten auf den Aktienmarkt, obwohl er auch auf andere Märkte anwendbar ist, einschließlich Anleihenpreise, den Wert von Immobilien und Kryptowährungen, die seit ihrer Einführung in den frühen 2010er Jahren mehrere schwere Rückgänge erlebt haben.
Ein „Bär“ ist ein Anleger, der erwartet, dass die Preise fallen, und sein Portfolio entsprechend positioniert. Der Begriff könnte von dem Sprichwort über „den Bärenpelz verkaufen, bevor man den Bären gefangen hat“ abgeleitet sein oder vielleicht davon, wenn man „nackt“ an Aktien ist.
Bärenmarkt vs. Bullenmarkt
Ein Bärenmarkt wird im Allgemeinen als ein Rückgang von 20 % oder mehr von einem kürzlichen Hoch in einem wichtigen Finanzbenchmark wie dem S&P 500 definiert. Sein Gegenstück, der Bullenmarkt, ist eine Phase steigender Preise. Erfahren Sie mehr über Bullen- und Bärenmärkte.
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Häufige Anzeichen eines Bärenmarktes
Bärenmärkte kommen oft mit - oder vor - wirtschaftlichen Abschwüngen. Typische Warnsignale sind:
Unternehmen berichten von niedrigeren Gewinnen, mit fallenden Einnahmen oder schrumpfenden Gewinnmargen.
Die Verbraucher reduzieren ihre Ausgaben, insbesondere bei Luxusartikeln.
Die Schaffung von Arbeitsplätzen hat sich verlangsamt oder ist begonnen zu sinken, und die Arbeitslosenquote steigt.
Händler verkaufen Aktien oder wechseln zu defensiven Vermögenswerten wie Gold oder Staatsanleihen oder so genannten “defensiven Sektoren” wie Konsumgütern und Versorgungsunternehmen.
Marktvolatilität nimmt zu und das Anlegervertrauen wird negativ.
Bärmärkte können durch wirtschaftliche Abschwünge, geopolitische Unsicherheiten oder plötzliche Schocks wie Finanzkrisen oder Pandemien ausgelöst werden. Sie können einige Monate oder mehrere Jahre dauern, je nach den zugrunde liegenden Ursachen.
Zum Beispiel löste die COVID-19-Pandemie Anfang 2020 einen raschen Bärenmarkt aus, aber die Märkte erholten sich innerhalb von Monaten. Im Gegensatz dazu war der Bärenmarkt von 2007-09, der durch die globale Finanzkrise ausgelöst wurde, viel tiefer und langanhaltender.
Strategien für den Bärenmarkt
Obwohl Bärenmärkte beunruhigend sein können, müssen Sie, egal ob Sie ein aktiver Trader, ein langfristiger Investor oder irgendwo dazwischen sind, sie nicht aussetzen. Hier sind mehrere Strategien, die Ihnen helfen können, einen Rückgangsmarkt zu navigieren - oder sogar daraus Profit zu schlagen:
Bleiben Sie diversifiziert. Ein gut ausgewogenes Portfolio, das defensive Sektoren, Anleihen und andere festverzinsliche Wertpapiere sowie Bargeld umfasst, kann helfen, Verluste während breiter Verkäufe abzufedern.
Rebalancieren Sie Ihr Portfolio. Bärmärkte sind eine gute Gelegenheit, Ihre Vermögensallokation zu überprüfen. Wenn Aktien an Wert verloren haben, kann Rebalancieren bedeuten, sie zu einem rabattierten Preis zu kaufen.
Verwenden Sie den Durchschnittskostenansatz. Dieser Ansatz beinhaltet, einen festen Geldbetrag in regelmäßigen Abständen zu investieren, unabhängig von der Marktleistung. Es kann Ihnen helfen, mehr Anteile zu kaufen, wenn die Preise niedrig sind, und die Volatilität im Laufe der Zeit zu glätten.
Berücksichtigen Sie langfristige Puts, gedeckte Calls oder Collar-Strategien. Eine Put-Option gibt dem Inhaber das Recht, eine Aktie zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Der Kauf von “schützenden” Puts kann als Absicherung dienen, wenn Sie sich über weitere Verluste Sorgen machen, aber Ihre Bestände nicht vollständig verkaufen möchten. Alternativ kann ein gedeckter Call - der Verkauf einer Call-Option auf Aktien, die Sie bereits besitzen - Einkommen generieren, selbst wenn die Aktie nicht steigt. Ein Collar ist die Kombination eines gedeckten Calls und eines schützenden Puts, die es Ihnen ermöglicht, das Einkommen aus dem Call zu nutzen, um die Kosten des langfristigen Puts auszugleichen (oder teilweise auszugleichen).
Aktien leerverkaufen oder inverse ETFs kaufen. Fortgeschrittene Trader versuchen möglicherweise, direkt von fallenden Preisen zu profitieren, indem sie Aktien leerverkaufen oder inverse börsengehandelte Fonds (ETFs) verwenden. Diese Strategien bergen ein höheres Risiko und werden typischerweise nur mit äußerster Vorsicht eingesetzt.
Das Fazit
Egal, wo Sie sich auf Ihrer Investitionsreise befinden, ein Bärenmarkt kann Ihre Geduld und Ihr Vertrauen auf die Probe stellen. Aber Bärenmärkte sind auch ein normaler Teil des wirtschaftlichen Zyklus. Obwohl es verlockend ist, während eines Rückgangs in Panik zu geraten, kann es einen großen Unterschied machen, sich auf langfristige Ziele zu konzentrieren - und die richtigen Werkzeuge zu verwenden.
Investoren, die verstehen, wie Bärenmärkte funktionieren, sind besser vorbereitet, um sie durchzustehen, ihre Strategie neu zu balancieren oder sogar Chancen zu erkennen, die in der Angst verborgen sind.
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Sie haben wahrscheinlich das alte Sprichwort gehört: “Mein Wort ist mein Bond.” Ihnen wurde etwas versprochen, und ein Deal ist ein Deal. Das ist im Wesentlichen das, was passiert, wenn Sie eine Anleihe kaufen (zum Beispiel eine Staatsanleihe). Der Emittent (die US-Regierung im Fall einer Staatsanleihe) verspricht, Ihnen einen bestimmten Betrag regelmäßig zu zahlen und Ihnen am Ende der Laufzeit der Anleihe Ihr Geld zurückzugeben.
Das sind die Grundlagen des Anleihemarkts, obwohl es in der Praxis nicht ganz so einfach ist. Anleihen haben ihre eigene Fachsprache und Terminologie - Kapital, Kupons, Nennwert, Rendite und mehr.
Wichtige Punkte
Die drei grundlegenden Komponenten einer Anleihe sind ihre Fälligkeit, ihr Nennwert und ihre Kuponrendite.
Anleihepreise schwanken umgekehrt zu den Zinssätzen.
Der aktuelle Preis einer Anleihe wird durch ihre Rendite relativ zu anderen Anleihen entlang der Renditekurve, ihrer Bewertung (wie von Ratingagenturen festgelegt) und ob die Anleihe kündbar ist, bestimmt.
Es mag entmutigend erscheinen, wenn Sie gerade erst anfangen, aber wenn Sie es langsam angehen - einen Anleihebegriff nach dem anderen - werden Sie ein besseres Verständnis des Marktes für festverzinsliche Anlagen, einer Hauptstütze eines diversifizierten Anlageportfolios, erlangen.
Das ist ein Versprechen.
Grundlegende Anleihebegriffe
Das Wort “Anleihe” wird oft verwendet, um alle Arten von verzinslichen Wertpapieren zu beschreiben. Im Staatsanleihenmarkt werden kurzfristige Anleihen “Bills” genannt, mittelfristige “Notes” und langfristige “Bonds”. Zur Vereinfachung halten wir uns an die allgemeinen Ideen:
Fälligkeit. Dies ist das Datum, an dem der Emittent der Anleihe alles zurückzahlt, was er den Anleiheinhabern schuldet, einschließlich der ursprünglichen Investition und aller ausstehenden Zinszahlungen. Danach hört die Anleihe auf zu existieren. Wenn Sie nach Anleihen suchen, werden Sie eine Vielzahl von Fälligkeiten sehen, von einem Monat bis zu 30 Jahren oder mehr.
Nennwert. Dies wird auch als der Par-Wert der Anleihe oder das Kapital bezeichnet. Es ist der Betrag, der Ihnen bei Fälligkeit zurückgegeben wird. Der häufigste Nennwert beträgt 1.000 $, obwohl Sie auch Nennwerte von nur 100 $ oder bis zu 10.000 $ sehen könnten.
Zinszahlung und Kuponzinssatz. Der Kupon ist die Zinszahlung, die der Emittent Ihnen regelmäßig bis zur Fälligkeit der Anleihe verspricht. Ausgedrückt als jährlicher Prozentsatz wird er Kuponzinssatz oder Kuponrendite genannt. Zum Beispiel, nehmen wir an, der Kuponzinssatz betrug 3 % auf eine 1.000 $ Anleihe. Der Emittent würde Ihnen 3 % pro Jahr oder 30 $ zahlen. Die meisten Anleihen werden halbjährlich bezahlt, sodass Sie zwei Kuponzahlungen von 15 $ erhalten, die sechs Monate auseinanderliegen.
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Wer gibt Anleihen aus, und was ist der Unterschied zwischen einer AA-Anleihe und einer BB- Anleihe? Erfahren Sie mehr über Unternehmens-, Staats- und Kommunalanleihen und wie Anleiheratings funktionieren.
Alles über Anleiherenditen
Wenn eine Anleihe erstmals im Primärmarkt ausgegeben wird, wird der Preis relativ zu einem festen Nennwert festgelegt, sagen wir 1.000 $. Und ihre Rendite - der Zinssatz, zu dem Zinsen verdient werden - ist häufig ähnlich der Kuponrendite, 3 % in unserem Beispiel. Einfach.
Aber Anleihen werden nicht immer bis zur Fälligkeit gehalten. Sie werden täglich im Sekundärmarkt über Broker-Dealer, Banken und andere Finanzintermediäre gekauft und verkauft. Und wenn eine Anleihe den Besitzer wechselt, kann ihr Preis - und wird wahrscheinlich - vom Nennwert abweichen. Das ist der Moment, in dem die Zahlen (und die Fachsprache) knifflig werden.
Nehmen wir an, dass die Zinssätze, nachdem Sie diese 3%-Kuponanleihe gekauft haben, auf 4% gestiegen sind. Angenommen, Sie halten Ihre Anleihe bis zur Fälligkeit, ändert sich nichts. Sie erhalten 30 $ an jährlichen Zinszahlungen, und bei Fälligkeit erhalten Sie Ihr Kapital zurück. Aber was, wenn Sie Ihre Anleihe verkaufen möchten? Wenn ähnlich datierte Anleihen jetzt 4 % zahlen, müssen Sie Ihre Anleihe zu einem Rabatt auf ihren Par-Wert verkaufen, um einen Käufer anzulocken.
Umgekehrt, wenn die Zinssätze unter 3 % fallen würden, würde Ihre Anleihe zu einem Aufschlag auf ihren Par-Wert gehandelt, was für potenzielle Käufer attraktiv wäre.
Es folgt, dass sich mit den Schwankungen der Zinssätze der Preis einer Anleihe umgekehrt zu diesen Veränderungen bewegen wird. Warum? Wiederum, Anleihen zahlen einen festen Kuponzinssatz, sodass, wenn die Zinssätze auf dem offenen Markt steigen, der feste Kupon einer bestehenden Anleihe weniger attraktiv wird, sodass ihr Preis entsprechend fallen wird (und umgekehrt). Dies ist ein kniffliges Konzept zu verstehen, also wenn Sie neu im Anleihepreissystem und den Zinssätzen sind, lesen Sie diesen Abschnitt zweimal.
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Wie werden Zinssätze berechnet, und wie beeinflussen sie Kredite? Erfahren Sie, wie Zinssätze funktionieren.
Aktuelle Rendite und ein Beispiel für einen Anleihe-Rechner
Angenommen, eine Anleihe hat 10 Jahre bis zur Fälligkeit, sie zahlt einen Kupon von 3 % und die Zinssätze steigen auf 4 %. Diese 3%-Anleihe würde zu einem Rabatt gehandelt, sagen wir 91,89. Das sind 91,89 Cent auf den Dollar oder 91,89 % ihres Nennwerts von 1.000 $. Nehmen wir nun an, Sie kaufen diese Anleihe zu 91,89. Sie würden 918,89 $ für die 1.000 $ Anleihe zahlen. Sie erhalten weiterhin 3 % pro Jahr in Kupons. Außerdem erhalten Sie bei Fälligkeit 1.000 $, obwohl Sie nur 918,89 $ gezahlt haben.
Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) für diese Anleihe wäre höher als die 3%-Kuponrendite - etwa 4%.
ANLEIHEN RECHNERBEISPIEL. Sie können den ungefähren Preis (Barwert) einer Anleihe berechnen, indem Sie die aktuelle Rendite, den Nennwert, die Kuponzahlungen und die Zeit bis zur Fälligkeit eingeben. Nur zu Illustrationszwecken.
Georgiev G.Z., "Zukunftswert Rechner", [online] Verfügbar unter: https://www.gigacalculator.com/calculators/future-value-calculator.php URL [Zugriffsdatum: 13. Sep, 2022]. Anmerkungen von Encyclopædia Britannica, Inc.
Milliarden von Anleihen wechseln jeden Tag den Besitzer, und Anleiendealer geben wettbewerbsfähige Gebote und Angebote ab, die die Anleihepreise (und ihre Renditen) im Einklang mit den aktuellen Renditen vergleichbarer Anleihen halten. Aber es gibt ein paar Vorbehalte:
Risiko. Einige Anleihen - insbesondere im Bereich der Unternehmensanleihen - sind riskanter als andere. Es besteht beispielsweise die Möglichkeit, dass einige Emittenten von Anleihen nicht in der Lage sind, ihre Zins- und Kapitalzahlungen zu leisten. Anleiheratingagenturen bewerten diese Wahrscheinlichkeit und bewerten die Anleihen entsprechend. Wenn ein Emittent eine geringe Wahrscheinlichkeit hat, diese Zahlungen zu leisten, erhalten seine Anleihen niedrigere Bewertungen, was auf das höhere Risiko hinweist, das mit dem Emittenten verbunden ist. Sie zahlen höhere Zinssätze, um das zusätzliche Risiko auszugleichen.
Renditekurve. Staatsanleihen (Anleihen, Notes und Bills) folgen ziemlich genau der Renditekurve, einem Diagramm der aktuellen Renditen von einem Monat bis zu 30 Jahren. Wenn die Kurve steigend ist, wird eine Anleihe mit sieben Jahren bis zur Fälligkeit eine höhere Rendite haben als eine mit fünf Jahren bis zur Fälligkeit. Diese wird eine höhere Rendite haben als eine mit drei Jahren bis zur Fälligkeit und so weiter.
Einige weitere Begriffe und Konzepte zu Anleihen
Nullkuponanleihen. Diese Anleihen zahlen unterwegs keine Kupons. Sie werden mit einem hohen Rabatt auf den Par-Wert ausgegeben und erhalten den Nennwert bei Fälligkeit, sodass der effektive Zinssatz im Rabatt enthalten ist. Zum Beispiel könnte eine 10-jährige, 1.000 $ Nullkuponanleihe zu einem Par-Wert von 60 (oder 600 $) ausgegeben werden. Ein Anleihe-Rechner würde ihr eine Rendite bis zur Fälligkeit von 5,25 % geben.
Kündbare Anleihen. Kündbare Anleihen geben dem Emittenten das Recht, den vollen Par-Wert der Anleihe (d.h. die Anleihe “einzulösen”) vor der Fälligkeit einzulösen und zu diesem Zeitpunkt die Zinszahlungen einzustellen. Wenn die Zinssätze fallen und der Emittent in der Lage ist, anderswo günstiger Geld zu leihen, könnte er Ihre Anleihe mit höherem Zins aufrufen. Sie erhalten Ihr Kapital zurück, aber da die Zinssätze niedriger sind, müssen Sie wahrscheinlich mit einem niedrigeren Zinssatz zufrieden sein, wenn Sie in einen vergleichbaren Fälligkeitstermin reinvestieren möchten. Aufgrund dieses zusätzlichen Risikofaktors bieten kündbare Anleihen in der Regel eine höhere Rendite.
Rendite bis zum Aufruf. Wenn Sie in eine kündbare Anleihe investieren, ist dies ein weiteres Konzept, das Sie verstehen müssen. Die Rendite bis zum Aufruf ist die Rendite zwischen jetzt und der ersten Gelegenheit des Emittenten, die Anleihe einzulösen. Angenommen, eine Anleihe hat fünf Jahre bis zur Fälligkeit, zahlt einen Kupon von 3 %, hat jedoch eine Kündigungsklausel, die in sechs Monaten in Kraft tritt. Angenommen, die Zinssätze fallen auf 2 %, und Sie ziehen in Betracht, ein Premium zu zahlen, um diese 3%-Kuponanleihe zu kaufen. Zuerst müssen Sie sich die Rendite bis zum Aufruf ansehen und entscheiden, ob es sich lohnt, ein Premium zu zahlen, um diesen Zinssatz nur für sechs Monate zu erhalten. Höchstwahrscheinlich wird der Emittent die Anleihe einlösen, Ihr Kapital zurückgeben und Ihnen die Zinsen für sechs Monate zahlen.
Aufgelaufene Zinsen. Anleihen werden jeden Tag gekauft und verkauft. Aber die meisten der Zeit werden Kupons nur zweimal im Jahr gezahlt. Sobald ein neuer Kuponzeitraum beginnt, beginnt das Interesse, sich anzusammeln (oder “aufzulaufen”). Wenn Sie eine Anleihe zwei Monate nach Beginn eines Kuponzeitraums kaufen, würden Sie zusätzlich zum Preis der Anleihe zwei Monate aufgelaufene Zinsen zahlen, um den Verkäufer für die Zinsen zu entschädigen, die er vom Beginn des aktuellen Kuponzeitraums bis zu dem Tag, an dem er die Anleihe an Sie verkaufte, verdient hätte.
Zinseszins: Zinsen auf Ihre Zinsen; Renditen auf Ihre Investitionsrenditen.
Encyclopædia Britannica, Inc.
Das Fazit
Anleihen und andere festverzinsliche Wertpapiere sind Teil eines gut diversifizierten Anlageportfolios. Aber viele Investoren haben nur ein wackeliges Verständnis dieser Anleihebegriffe und -konzepte. Wie bei anderen Investitionen - Aktien, Immobilien, Kryptowährungen und anderen - gilt: Je mehr Sie verstehen, desto sicherer werden Sie in Ihren Portfoliowahlen sein.
Sobald Sie sich mit der Fachsprache der Anleihen und der grundlegenden “Rendite-Mathematik” wohlfühlen, wird das Investieren zu einer unkomplizierten Übung. Berücksichtigen Sie Ihren Anlagezeitraum und Ihre Risikobereitschaft im Vergleich zu den Anleihen, die zum Verkauf stehen, und vergleichen Sie die Renditen. Und ziehen Sie in Betracht, Ihre Anleiheinvestitionen über mehrere Fälligkeitstermine zu streuen, um ein “gestaffeltes” Portfolio für festverzinsliche Anlagen zu schaffen.
Finanzen & die WirtschaftFinanzgrundlagen
Geldmarkt
Wirtschaft
Auch bekannt als: Rabattmarkt
Verfasst von R.F.G. Alford,
Christiaan Glasz,
Hugh T. Patrick
Alle sehen
Fakten geprüft von den Herausgebern der Encyclopaedia Britannica
Artikelgeschichte
Der Geldmarkt ist eine Gruppe von Institutionen, Konventionen und Praktiken, deren Ziel es ist, die kurzfristige Kreditvergabe und -aufnahme zu erleichtern. Der Geldmarkt unterscheidet sich daher vom Kapitalmarkt, der sich mit mittel- und langfristigen Krediten befasst. Die Definition von Geld für Geldmarktzwecke beschränkt sich nicht auf Banknoten, sondern umfasst eine Vielzahl von Vermögenswerten, die kurzfristig in Bargeld umgewandelt werden können, wie z.B. kurzfristige Staatsanleihen, Wechsel und Bankakzeptanzen.
(Lesen Sie Milton Friedmans Britannica-Eintrag über Geld.)
Jedes Land mit einem eigenen Währungssystem muss irgendeine Art von Markt haben, in dem Händler für kurzfristigen Kredit kaufen und verkaufen können. Der Bedarf an solchen Einrichtungen ergibt sich in ähnlicher Weise wie der ähnliche Bedarf im Zusammenhang mit der Verteilung von Produkten einer diversifizierten Wirtschaft an ihre Endnutzer auf Einzelhandelsniveau. Wenn der Einzelhändler seinen Kunden einen angemessen ausreichenden Service bieten soll, muss er aktive Kontakte zu anderen haben, die sich auf die Herstellung oder den Umgang mit großen Mengen von dem spezialisiert haben, was sein Warenbestand ist. Der Geldmarkt besteht aus spezialisierten Einrichtungen genau dieser Art. Er existiert, um die Fähigkeit der Anbieter finanzieller Dienstleistungen - Geschäftsbanken, Sparkassen, Investmenthäuser, Kreditinstitute und sogar Regierungen - zu verbessern, ihre Arbeit zu erledigen. Er hat kaum Kontakt zu den Einzelpersonen oder Unternehmen, die Konten bei diesen verschiedenen Anbietern führen oder deren Wertpapiere kaufen oder von ihnen leihen.
Die grundlegenden Funktionen eines Geldmarktes müssen in jeder Art von moderner Wirtschaft erfüllt werden, selbst in einer weitgehend geplanten oder sozialistischen, aber die Regelungen in sozialistischen Ländern nehmen normalerweise nicht die Form eines Marktes an. Geldmärkte existieren in Ländern, die Marktprozesse anstelle von geplanten Zuteilungen verwenden, um die meisten ihrer primären Ressourcen unter alternativen Verwendungen zu verteilen. Das allgemeine Unterscheidungsmerkmal eines Geldmarktes ist, dass er auf offener Konkurrenz zwischen denen beruht, die zu einem bestimmten Zeitpunkt Geldmengen bereitstellen, und denen, die Geldmengen suchen, um die bestmögliche Verteilung des gesamten verfügbaren Volumens solcher Mittel zu erarbeiten.
In ihren Markttransaktionen verlassen sich diejenigen mit großen Geldmengen oder Anforderungen auf Gruppen von Intermediären, die als Broker oder Händler fungieren. Die Merkmale dieser Mittelsmänner, die Dienstleistungen, die sie erbringen, und ihre Beziehung zu anderen Teilen des finanziellen Mechanismus variieren von Land zu Land erheblich. In vielen Ländern gibt es keinen einzigen Treffpunkt, an dem die Mittelsmänner zusammenkommen, doch in den meisten Ländern sind die Kontakte zwischen allen Teilnehmern ausreichend offen und frei, um jedem Anbieter oder Nutzer von Mitteln zu versichern, dass er einen Preis erhält oder zahlt, der alle Einflüsse (einschließlich seines eigenen) widerspiegelt, die derzeit das gesamte Angebot und die gesamte Nachfrage beeinflussen. In fast allen Fällen spiegelt sich darüber hinaus die vereinigende Kraft des Wettbewerbs zu jedem gegebenen Zeitpunkt in einem gemeinsamen Preis (d.h. Zins) für ähnliche Transaktionen wider. Kontinuierliche Schwankungen der Geldmarktzinssätze resultieren aus Veränderungen im Druck der verfügbaren Geldmengen auf den Markt und im Einfluss der aktuellen Anforderungen auf den Markt.
Banken und der Geldmarkt
Geschäftsbanken
Geschäftsbanken stehen im Zentrum der meisten Geldmärkte, sowohl als Anbieter als auch als Nutzer von Mitteln, und in vielen Märkten dienen einige große Geschäftsbanken auch als Mittelsmänner. Diese Banken haben einen einzigartigen Platz, weil es ihre Rolle ist, einen wichtigen Teil der Geldmenge bereitzustellen. In einigen Ländern tun sie dies, indem sie ihre eigenen Noten ausgeben, die als Teil der Bargeldwährung zirkulieren. Häufig sind es jedoch die Girokonten bei Geschäftsbanken, die den Hauptteil der Geldmenge des Landes ausmachen. In jedem Fall ist das ausstehende Angebot an Bankgeld in ständiger Zirkulation, und jede gegebene Bank kann jederzeit mehr Mittel erhalten als abgeben, während zu einem anderen Zeitpunkt der Abfluss größer sein kann. Es sind die Einrichtungen des Geldmarktes, durch die diese Nettüberschüsse und -engpässe umverteilt werden, sodass das Bankensystem als Ganzes jederzeit die erforderlichen Zahlungsmittel bereitstellen kann, um die Geschäfte jedes Landes zu führen.
Im Laufe der Ausgabe von Geld schaffen die Geschäftsbanken es auch tatsächlich, indem sie ihre Einlagen ausweiten, aber sie sind nicht berechtigt, alles zu schaffen, was sie wünschen, wann immer sie möchten, denn die Gesamtmenge ist durch das Volumen der Bankreserven und das vorherrschende Verhältnis zwischen diesen Reserven und Bankeinlagen begrenzt - ein Verhältnis, das durch Gesetze, Vorschriften oder Bräuche festgelegt wird. Das Volumen der Reserven wird von der Zentralbank (wie der Bank of England, der Europäischen Zentralbank oder dem Federal Reserve System in den USA) kontrolliert und variiert, die in der Regel eine staatliche Institution ist, immer mit staatlichen Aufgaben betraut ist und fast immer einen Großteil ihrer Operationen auf dem Geldmarkt durchführt.
InvestierenPortfolioverwaltung
4 Strategien für Investitionen in KI-Aktien
Die Intelligenz ist künstlich; die Investitionsmöglichkeiten sind real.
Verfasst von Allie Grace Garnett
Fakten geprüft von Doug Ashburn
Gewichten Sie die Risiken und Belohnungen.
© Andrey Popov/stock.adobe.com
Nachrichten
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Big Tech und düstere Daten zum US-Arbeitsmarkt drücken die Wall Street, während Bitcoin fällt • 5. Feb. 2026, 14:22 Uhr ET (AP)
Sind Sie neugierig auf künstliche Intelligenz als Investitionsmöglichkeit? Der Aufstieg der generativen KI - verkörpert durch Werkzeuge wie ChatGPT - bringt die Technologie zu Internetnutzern überall. KI-Startups haben sich vermehrt, und viele traditionelle Unternehmen entwickeln bedeutende KI-Fähigkeiten.
Das schnelle Wachstum der künstlichen Intelligenz, verbunden mit hohen Leistungserwartungen für den Sektor, bedeutet, dass die Preisperformance von KI-Aktien volatil sein kann. Mit anderen Worten, das “heiße Geld” jagt den KI-Markt seit der Veröffentlichung von ChatGPT Ende 2022, sodass ein großer Teil des zukünftigen Wachstums bereits in diese Aktien eingepreist sein könnte.
Wenn Sie sich mit dem potenziellen Abwärtsrisiko wohlfühlen, dann ist es logisch zu fragen: Was ist der beste Weg, damit Ihr Investitionsportfolio Zugang zu KI erhält? Es gibt viele Möglichkeiten, auch wenn Sie nicht versuchen möchten, die Wachstumsverläufe bestimmter Unternehmen vorherzusagen.
Wichtige Punkte
KI-Spezialunternehmen kombinieren KI-Plattformen mit proprietären, branchenspezifischen Anwendungen und bieten vielleicht das klarste KI “pure play”.
Viele traditionelle Unternehmen, wie Microsoft und der Mutterkonzern von Google, Alphabet, sind bereits tief in die KI involviert.
KI-fokussierte börsengehandelte Fonds (ETFs) ermöglichen es Ihnen, Ihr Risiko auf mehrere potenzielle KI-Gewinner zu streuen.
1. Kaufen Sie Aktien von traditionellen Unternehmen mit KI-Engagement
Eine Möglichkeit, um Portfolio-Exposition gegenüber KI zu erhalten, besteht darin, Anteile an großen Technologieunternehmen zu erwerben, die sich signifikant mit der Technologie beschäftigen. Ihre Exposition gegenüber KI kann etwas verwässert sein, da diese Unternehmen andere Geschäftsbereiche mit eigenen Gewinn- und Risikoprofilen haben. Aber dieser Ansatz kann Investoren zugutekommen, die risikoscheu sind.
Ein traditionelles Unternehmen hat typischerweise eine etablierte Marktposition und diversifizierte Einnahmequellen, die Stabilität für Investoren bieten, ohne die Fähigkeit des Unternehmens zu beeinträchtigen, von den Vorteilen der KI zu profitieren.
Nicht überraschend sind die traditionellen Organisationen, die bereits stark in den Aufbau und die Verbreitung von KI-Systemen involviert sind, Technologieunternehmen. Einige haben eigene KI-Produkte, die für jedermann zugänglich sind; andere bilden wichtige Partnerschaften; und eine weitere Kategorie von Unternehmen stellt die Hardware und Software bereit, damit KI gedeihen kann.
Drei große Technologieunternehmen zeichnen sich als Führer in der künstlichen Intelligenz aus:
Google. Unter seinem Mutterunternehmen Alphabet (GOOG) tätig, ist Google ein Pionier in der KI, so wie es auch ein Pionier in der Internetsuche war. Der Technologie-Riese hat bereits einen generativen KI-Chatbot namens Gemini entwickelt, der früher als Bard bekannt war. Google investiert stark in KI-Forschung (deshalb hat es DeepMind 2014 übernommen) und in Anwendungen, und integriert künstliche Intelligenz in sein riesiges Ökosystem von Produkten und Dienstleistungen. Wenn Sie predictive text oder neue Produktivitätswerkzeuge beim Verwenden einer Google-Anwendung getroffen haben, dann ist das der Verdienst von KI.
Microsoft. Der Software-Riese Microsoft (MSFT) hat große Exposition gegenüber künstlicher Intelligenz durch seine Partnerschaft mit OpenAI, dem Hersteller des beliebten generativen KI-Tools ChatGPT. Die fortschrittliche Software von OpenAI ist in viele Microsoft-Produkte integriert, darunter die Suchmaschine Bing, die Cloud-Services-Plattform Azure und Microsoft 365 (früher bekannt als Microsoft Office). Microsoft, wie Google, nutzt KI zur Förderung der Desktop-Produktivität.
NVIDIA. Ein traditioneller Hersteller von fortschrittlicher Computerhardware, NVIDIA (NVDA) liefert Hardware und Software zur Förderung der KI-Entwicklung. Das Technologieunternehmen stellt Grafikprozessoren her, die komplexe Algorithmen und große Datensätze schnell verarbeiten können, um maschinelles tiefes Lernen und Berechnungen zu unterstützen. NVIDIA bietet auch Software für paralleles Rechnen und Werkzeuge zur Beschleunigung von KI-Workloads an. NVIDIA’s DRIVE Thor ist eine KI-Computing-Plattform, die für autonomes Fahren entwickelt wurde.
2. Kaufen Sie Aktien von KI-Unternehmen
Ein weiterer, vielleicht direkterer Weg (d.h. “pure play”, im Branchenslang), um KI-Exposition in Ihr Portfolio zu integrieren, besteht darin, Anteile an börsennotierten KI-fokussierten Unternehmen zu erwerben. Diese Investitionsstrategie erfordert eine Recherche, um Aktien zu identifizieren, die Sie interessieren, könnte jedoch das größte Potenzial bieten, wenn Sie einen Gewinner auswählen.
Aber das ist ein großes “wenn” - weshalb das Investieren in einzelne KI-Unternehmen erfordert, dass Sie aufmerksam sind. Branchentrends, regulatorische Entwicklungen und technologische Fortschritte sind für Sie als Investor alle relevant. Sie sind am besten positioniert, um kluge Entscheidungen mit Ihrem Portfolio zu treffen, wenn Sie über Fachwissen verfügen, das Sie aktuell halten.
Um Ihre Recherche zu unterstützen, hier sind zwei börsennotierte, KI-zentrierte Software-as-a-Service (SaaS)-Anbieter. Sie kombinieren KI-Plattformen mit proprietären, branchenspezifischen Softwarelösungen - denken Sie an Buchhaltung, Bankwesen, Gesundheitswesen, Öl- und Gasdienstleistungen, um nur einige zu nennen:
C3.ai (AI). Mit dem Tickersymbol “AI” ist klar, was C3.ai bietet. Das Unternehmen unterstützt eine umfassende Plattform zur Anwendungsentwicklung und eine Vielzahl von schlüsselfertigen Anwendungen, sowohl für Unternehmens-KI.
UiPath (PATH). UiPath bietet Unternehmen in verschiedenen Branchen Wert, indem es KI mit Automatisierung kombiniert. Die Organisation nutzt eine Plattform zur Unterstützung von Technologien für Unternehmensautomatisierung, die durch KI betrieben wird.
Es gibt sicherlich noch andere, und angesichts der Ressourcenmenge (und der atemberaubenden Medienaufmerksamkeit), die KI erhalten hat, sollten wir erwarten, dass noch mehr Akteure in diesen Bereich eintreten. Aber im Jahr 2024 basiert die Bewertung dieser Unternehmen auf erwarteten Potenzialen und nicht auf tatsächlichen Einnahmen. Die meisten - einschließlich C3 und UiPath - haben noch keinen Gewinn erzielt.
An der Grenze zwischen etablierten KI-Führern und KI-Pure-Plays stehen Softwareplattformen wie Palantir (PLTR). Das Unternehmen ist auf Terrorismusbekämpfung und Cybersicherheit spezialisiert, aber seine Erfahrung in der Mustererkennung innerhalb großer Datensätze hat es ihm ermöglicht, eine Wendung zur KI zu erkunden.
3. Investieren Sie in Unternehmen, die KI zur Innovation nutzen
Wenn Sie an KI interessiert sind, aber nicht begeistert sind, mehr Technologieunternehmen in Ihr Aktienportfolio aufzunehmen, können Sie in Unternehmen aus verschiedenen Branchen investieren, die künstliche Intelligenz zur Innovation nutzen.
Es gibt viele Investitionsmöglichkeiten, wenn Sie diese Strategie verfolgen möchten. Hier sind einige:
Big Pharma. Der Pharmagigant Pfizer (PFE) nutzt KI, um die Arzneimittelfindung und -entwicklungsprozesse zu beschleunigen. Das Unternehmen hat KI-Maschinenlernen in Kombination mit cloud-basierten Supercomputing eingesetzt, um seine COVID-19-Behandlung PAXLOVID schneller zu den Patienten zu bringen.
Schwere Ausrüstung. Am besten bekannt als Traktorenhersteller integriert John Deere (DE) KI in seine landwirtschaftlichen Maschinen. Im Jahr 2022 stellte das Unternehmen einen vollständig autonomen Traktor vor, der in der Lage ist, Echtzeitentscheidungen zur Optimierung von Pflanzung, Ernte und Bodenmanagement zu treffen.
Bekleidung. Das Sportbekleidungsunternehmen Nike (NKE) nutzt KI zur Innovation im Einzelhandel. Bereits bekannt für seinen Fokus auf digitale Transformation, hat das Unternehmen 2023 mit dem IT-Unternehmen Cognizant (CTSH) zusammengearbeitet, um KI und Hyperautomatisierung weiter in seine Geschäftsprozesse zu integrieren.
KI ist überall!
Generative KI mag relativ neu sein, aber künstliche Intelligenz treibt bereits Innovationen in verschiedenen Sektoren voran. Technologie, Gesundheitswesen, Finanzdienstleistungen, Fertigung, Bildung, Lieferkettenlogistik und Energie sind nur einige der Branchen, die sich schnell mit KI integrieren.
4. Kaufen Sie Anteile an börsennotierten KI-Fonds
Wenn es nicht ansprechend ist, die Aktien einzelner Unternehmen auszuwählen, können Sie stattdessen in einen Fonds investieren. Ihre typischen Optionen sind börsengehandelte Fonds (ETFs) und Investmentfonds (obwohl es im Jahr 2024 noch keinen Investmentfonds gibt, der ausschließlich auf KI-Aktien ausgerichtet ist).
Ein börsengehandelter Fonds mit einem KI-Fokus investiert in einen Korb von Aktien, um diversifizierte KI-Exposition zu bieten. Anfang 2024 gehören einige der größten KI-fokussierten ETFs nach Vermögensgröße dazu:
Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF (BOTZ)
Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ)
ROBO Global Robotics & Automation Index ETF (ROBO)
iShares Robotics and Artificial Intelligence Multisector ETF (IRBO)
In einen ETF zu investieren, kann der bequemste Weg sein, um Zugang zu KI zu erhalten, kann aber auch der am stärksten verwässerte sein. Die Gruppe von Unternehmen, die von einem bestimmten ETF gehalten werden, kann sich nur lose auf KI konzentrieren, daher sollten Sie den Fonds gut recherchieren und besonders auf seine Top-Bestände achten, bevor Sie investieren. Und da sich die Bestände des Fonds im Laufe der Zeit ändern können, sollten Sie regelmäßig nachprüfen, ob Ihre Investitionen noch Ihren Zielen und Ihrer Risikobereitschaft entsprechen.
Das Fazit
Sie müssen nicht nur eine dieser Investitionsstrategien auswählen. Ein diversifizierter Ansatz kann Ihr Investitionsrisiko senken. KI ist ein aufstrebender Sektor, der wahrscheinlich viel Volatilität erleben wird, sodass ein risikobewusster Ansatz klug sein könnte. Bevor Sie eines Ihres hart verdienten Geldes investieren, führen Sie Ihre eigene Recherche durch, um sicherzustellen, dass Sie durchdachte Investitionsentscheidungen treffen.
Dieser Artikel ist nur zu Bildungszwecken gedacht und nicht als Empfehlung für eine bestimmte Finanzstrategie, ein Unternehmen oder einen Fonds. Encyclopædia Britannica, Inc. gibt keine Anlageberatung.
InvestierenWirtschaftsdaten
Das Verständnis von Verbrauchervertrauen und Verbraucherstimmungsdaten
Geldbörsen offen oder geschlossen?
Verfasst von Karl Montevirgen
Fakten geprüft von Doug Ashburn
Gürtel enger schnallen … oder neue kaufen?
© rh2010/stock.adobe.com
Jeden Monat zielen zwei Berichte darauf ab, die “Stimmung” amerikanischer Haushalte in Bezug auf ihre eigenen Finanzen und die Wirtschaft insgesamt zu messen. Da die Stimmung der Verbraucher eng mit den Ausgabengewohnheiten verbunden ist, kann die Verfolgung von Verbrauchervertrauen und Verbraucherstimmungsdaten den Investoren helfen, die wirtschaftlichen Trends besser zu verstehen, die die Märkte antreiben.
Warum sollte man eine nebulöse Sache wie “Vertrauen” oder “Stimmung” überhaupt messen? Denken Sie an Folgendes. Wenn Ihr Girokonto voll ist, weil Sie mehr verdienen als Sie ausgeben, und Ihr Portfolio im Aufschwung ist, könnten Sie das Gefühl haben, dass Sie sich ein zusätzliches Restaurantessen oder zwei im Monat leisten können. Oder vielleicht entscheiden Sie, dass Sie endlich genug Geld haben, um diesen Anbau an Ihrem Haus zu bauen oder mit einem neuen Fahrzeug loszufahren.
Wichtige Punkte
Das Verbrauchervertrauen und die Verbraucherstimmung sind “Vertrauensmaße”, die dazu beitragen, die Wahrscheinlichkeit zukünftiger Verbraucherausgaben zu beurteilen.
Beide Maße beleben die Wirtschaftsdaten, indem sie uns einen Einblick in die tatsächliche “Erfahrung” hinter den Zahlen geben.
Vertrauensberichte können Unternehmen und Investoren helfen, potenzielle zukünftige wirtschaftliche Bedingungen vorherzusehen und sich darauf einzustellen.
Obwohl Vertrauen und Stimmungsdaten keine tatsächlichen Handlungen messen, die die Wirtschaft direkt beeinflussen - wie wenn Sie eine Anzahlung beim Autohändler leisten - bieten sie regelmäßige psychologische Bewertungen von Tausenden von Verbrauchern im ganzen Land, um zu sehen, wie die Menschen über den aktuellen Zustand ihrer Finanzen denken. Die Marktbedeutung der Berichte liegt in ihrer Fähigkeit, die Verbraucherausgaben vorherzusagen, die etwa 70 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) der USA ausmachen. Der vierteljährliche BIP-Bericht ist das ultimative Maß für die wirtschaftliche Gesundheit und kann einen erheblichen Einfluss auf die Aktien- und Anleihemärkte haben.
Was ist der Verbrauchervertrauensindex?
Der Verbrauchervertrauensindex (CCI) ist ein monatlicher Bericht, der den finanziellen und wirtschaftlichen Optimismus amerikanischer Haushalte misst. Er wird vom Conference Board veröffentlicht, einer gemeinnützigen wirtschaftlichen Forschungsinstitution, die etwa 5.000 Haushalte in allen neun Volkszählungsregionen der USA befragt, die in Alter und Einkommen variieren.
Dieser Index bietet einen Einblick in die Psyche der US-Verbraucher und entschlüsselt, ob sie sich positiv, negativ oder neutral über ihre eigenen Finanzen und den allgemeinen Zustand der Wirtschaft (Geschäfts- und Beschäftigungsbedingungen) in den nächsten sechs Monaten fühlen. Er befragt auch die Menschen zu ihren Inflationserwartungen, was aus Gründen wichtig ist, die wir weiter unten besprechen werden.
Der CCI ist zufällig der größere der beiden Vertrauensberichte. Er wird am letzten Dienstag jedes Monats um 10 Uhr ET veröffentlicht. Sie finden die neuesten Daten und ein historisches monatliches Diagramm auf der Website des Conference Board.
Was ist der Verbraucherstimmungsindex der Universität von Michigan?
Der Verbraucherstimmungsindex der Universität von Michigan (auch als “Michigan-Stimmung” bekannt) zielt ebenfalls darauf ab, die Gesundheit der Wirtschaft aus der Perspektive der Verbraucher zu messen. Jeden Monat führt die Universität von Michigan Telefoninterviews (mindestens 500) durch, um die Meinungen der Menschen zu ihren persönlichen Finanzen, dem Geschäftsklima, den Inflationserwartungen, den Beschäftigungsbedingungen und (hier wichtig) den Ausgaben zu erfassen.
Sie können die Umfrage ansehen, indem Sie zur Umfrageseite der Universität von Michigan gehen und auf Fragebogen klicken. Ein vorläufiger Bericht erscheint zu Beginn jedes Monats, gefolgt von einem endgültigen Bericht später im Monat.
Ähnlich wie der Verbrauchervertrauensindex vermittelt die Michigan-Stimmung ein Bild der Einstellungen der Verbraucher zu ihrem aktuellen finanziellen Wohlergehen und ihren zukünftigen wirtschaftlichen Erwartungen. (Siehe Abbildung 1.)
Abbildung 1: SENTIMENTALE REISE. Der Verbraucher-Stimmungsindex der Universität von Michigan (“Michigan-Stimmung”) neigt dazu, mit der Zeit zu steigen und zu fallen, wobei er in der Regel vor jeder wirtschaftlichen Rezession negativ wird (schattierte Bereiche). Nur zu Bildungszwecken.
Quelle: Universität von Michigan, Universität von Michigan: Verbraucherstimmung [UMCSENT], abgerufen von FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis; https://fred.stlouisfed.org/series/UMCSENT, 11. November 2022
Ein umfassender Blick auf wirtschaftliche Erwartungen
Diese beiden Berichte können in Größe und Quelle variieren. Aber ihr Ziel ist mehr oder weniger dasselbe: zu bestimmen, ob die Verbraucher optimistisch oder pessimistisch hinsichtlich ihrer eigenen wirtschaftlichen Aussichten sind.
Und warum ist das wichtig?
Es belebt die Wirtschaftsdaten, indem es uns die Erfahrungen hinter den Zahlen zeigt. Es ist eine Sache, die Inflationsrate als Prozentsatz zu sehen, und eine andere, direkt von den Verbrauchern zu hören, ob sie an der Tankstelle und im Lebensmittelgeschäft Schmerzen empfinden. Wirtschaftliche Zahlen können uns sagen, ob die Dinge gut oder schlecht sind, aber Stimmungsumfragen können helfen zu bestätigen, wie gut oder schlecht diese Zahlen im Durchschnitt in der realen Welt wahrgenommen werden.
Die Einstellungen der Verbraucher tragen zur Prognose der Wirtschaft bei. Wirtschaftlicher Optimismus und Pessimismus hängen oft davon ab, ob die Menschen erwarten, in naher Zukunft finanziell abgesichert zu sein oder nicht. Dies macht beide Berichte zu “kausalen” Indikatoren. Haushalte, die über ausreichend Geld verfügen, sind eher bereit, Geld für Luxusartikel (Dinge, die sie wollen, aber nicht unbedingt brauchen, wie ein neues Auto oder neue Küchenarbeitsplatten) zusätzlich zu grundlegenden Notwendigkeiten wie Essen und Benzin auszugeben. Haushalte, die sich unter Druck fühlen, neigen eher dazu, ihr Geld zu sparen, anstatt es auszugeben.
Es geht also wirklich um Ausgaben, was nicht überraschend sein sollte. Die Verbraucherausgaben spielen eine entscheidende Rolle in der Gleichung von Angebot und Nachfrage. Sie treiben Beschäftigung, Produktion, Unternehmensgewinne und Unternehmensinvestitionen voran - kurz gesagt, sie treiben die gesamte Wirtschaft an.
Die Daten entschlüsseln
Die wichtigsten Daten in jedem Bericht sind die sogenannten “Haupt”-monatlichen Vertrauens- oder Stimmungszahlen, die das vollständige Set der Messungen der Forscher widerspiegeln. Zum Beispiel schwankte die Hauptzahl des Verbrauchervertrauensberichts zwischen den niedrigen 20er Jahren bis hin zu fast 140 in den Jahren zwischen 2006 und 2022. Es überrascht nicht, dass die niedrigsten Werte während der “Großen Rezession” von 2008-09 auftraten. Das Vertrauen stieg ohne viel Pause von Ende 2009, bis die COVID-19-Pandemie 2020 eintraf, als es auf Fünfjahrestiefs sank, bevor es zu einem leichten Aufschwung kam.
Rezessionen, Schwäche des Aktienmarktes, geopolitische Ereignisse und sogar Pandemien (wie wir jetzt wissen) können das Verbrauchervertrauen beeinflussen. Indem Sie die Zahl des aktuellen Monats mit der vergangenen Leistung vergleichen, können Sie ein Gefühl dafür bekommen, wo sie sich auf dem Kontinuum der Verbraucherseele befindet. Es ist auch hilfreich, Trends zu beobachten. Ist die Hauptzahl in den letzten Monaten gefallen oder gestiegen? Trends können Ihnen Einblicke geben, wie sich die Verbrauchergefühle im Laufe der Zeit entwickeln.
Vergessen Sie nicht, über die Schlagzeilen hinauszuschauen. Beide Berichte geben hilfreiche Hinweise darauf, was Verbraucher in den kommenden Monaten und Jahren erwarten. Als die Inflation 2021 und 2022 anstieg, gewannen die Inflationsprognosen der Berichte an Bedeutung.
Eine Angst, die Ökonomen haben, ist, dass die Inflationserwartungen “verfestigt” werden können, was bedeutet, dass Verbraucher erwarten, dass die Preise in den kommenden Jahren stark steigen. Dies kann dazu führen, dass Menschen höhere Löhne fordern, was Unternehmen zwingt, diese mehr zu bezahlen, und dann die Preise zu erhöhen, damit sie sich die höheren Gehälter leisten können. Dies wird als Lohn-Preis-Spirale bezeichnet, und es ist etwas, das die US-Notenbank zu vermeiden versucht. Die Vertrauens- und Stimmungsberichte können manchmal ein frühes Warnsignal liefern.
Der Michigan-Stimmungsbericht ist auch interessant wegen seiner Aufschlüsselung der Stimmung zwischen verschiedenen Personengruppen in der Wirtschaft. Zum Beispiel vergleicht er oft die Stimmung von Republikanern mit der von Demokraten und Unabhängigen. Jeder Stimmungsbericht wird von einer Erklärung des Chefökonomen der Umfrage begleitet, die es wert ist, für allgemeine Einblicke darüber, wie Verbraucher fühlen, gelesen zu werden.
Das Fazit
Vertrauensmaße bieten wichtige Perspektiven auf die Wirtschaft. Sie bieten einzigartige Einblicke in den aktuellen Zustand der Wirtschaft “wie erlebt” und sie deuten auf das Potenzial für zukünftige Ausgaben hin. Außerdem geben sie Einblicke in die Erwartungen der Verbraucher hinsichtlich der Inflation.
Es gibt eine Zeitverzögerung zwischen diesen Berichten und ihren potenziellen Auswirkungen. Sie werden als “führende Indikatoren” angesehen, die helfen können, die kurzfristige bis mittelfristige Zukunft der Wirtschaft vorherzusagen. Deshalb achten Geschäftsleiter und Investoren genau auf diese Maße, während sie versuchen, den zukünftigen Kurs der Wirtschaft zu lesen.
Referenzen
Grafik der BIP-Komponenten mit unserer neuen Veröffentlichungsansicht | fredblog.stlouisfed.org
US-Verbrauchervertrauen | conference-board.org
Handbuch zu Indikatoren des Geschäftswellenzyklus | conference-board.org
Verbrauchervertrauensumfragen: Erhöhen sie das Vertrauen der Prognostiker? | stlouisfed.org
Finanzen & die WirtschaftFinanzgrundlagen
Bullenmarkt
Wirtschaft
Verfasst von Doug Ashburn
Fakten geprüft von den Herausgebern der Encyclopaedia Britannica
Artikelgeschichte
Der ständige Kampf zwischen steigenden Bullen und knurrenden Bären.
© adventtr—iStock/Getty Images
In den Finanzmärkten ist ein Bullenmarkt eine Phase, in der die Preise konsequent steigen. Der Begriff bezieht sich am häufigsten auf den Aktienmarkt, kann jedoch auch auf andere Wertpapiere und Rohstoffe zutreffen. Ein “Bulle” ist ein Investor, der optimistisch, zuversichtlich ist und erwartet, dass die guten Zeiten anhalten.
Bullenmarkt vs. Bärenmarkt
Es gibt keine offizielle Regel, die definiert, was einen Bullenmarkt ausmacht, aber im Allgemeinen definieren Marktanalysten und -kommentatoren ihn als einen Anstieg von 20 % oder mehr von einem kürzlichen Tiefpunkt in einem wichtigen finanziellen Benchmark wie dem S&P 500. Sein Gegenstück, ein Bärenmarkt, ist eine Phase, in der die Preise um 20 % von einem kürzlichen Hoch gefallen sind. Erfahren Sie mehr über Bullen- und Bärenmärkte.
Häufige Anzeichen eines Bullenmarktes
Ein bullischer Aktienmarkt tritt normalerweise während der Wachstumsphase des wirtschaftlichen Zyklus auf.
Unternehmen erwirtschaften Gewinne, und Unternehmenskennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/E) steigen.
Verbraucher geben aus, insbesondere für hochpreisige Artikel wie Häuser und Automobile.
Das Jobwachstum ist stabil, mit steigenden Unternehmensgehältern und sinkender Arbeitslosenquote.
Aktive Trader (z.B. solche, die technische Analysen verwenden, um Markttrends zu erkennen) kaufen in positiver Momentum, wobei viele mit Margin (d.h. mit geliehenem Geld) kaufen.
Diese Phänomene schaffen einen Rückkopplungseffekt: Gute Nachrichten befeuern die Anlegerbegeisterung, was zu mehr Käufen und höheren Preisen führt.
Bullenmärkte können Monate oder sogar Jahre andauern. Die USA erlebten ihren längsten Bullenmarkt von 2009 (nach der Finanzkrise von 2007-08) bis Anfang 2020 (als der Bullenmarkt durch die COVID-19-Pandemie unterbrochen wurde). Er wurde von einer Erholung nach der Rezession, niedrigen Zinssätzen und wachsenden Technologiefirmen getrieben.
Was beendet einen Bullenmarkt?
Es gibt ein altes Wall-Street-Sprichwort, dass “Bullenmärkte nicht an Alter sterben; sie sterben aus Angst.” Obwohl das nicht allgemein zutrifft, gibt es einige Dinge, die historisch das Ende eines Bullenzyklus bedeutet haben:
Höhere Zinssätze, möglicherweise ausgelöst durch einen Anstieg der Inflation
Ein wirtschaftlicher Abschwung, der Entlassungen, Unternehmensschließungen und gesunkene Verbraucherausgaben auslösen kann
Ein globaler Schock oder unerwartetes Ereignis, wie ein Krieg, eine Pandemie oder das Platzen einer wirtschaftlichen Blase
Nicht zufällig gehören diese zu den grundlegenden Ursachen eines Bärenmarktes.
Strategien für den Bullenmarkt
Wenn der Markt nach oben tendiert, suchen Investoren oft nach Möglichkeiten, das Momentum optimal zu nutzen. Hier sind einige gängige Strategien in Bullenmärkten:
Kaufen und halten. Manchmal gewinnt die einfachste Strategie. In einem langen Bullenmarkt kann es ebenso effektiv sein, ein Portfolio von Indexfonds oder anderen breit gefächerten Investitionen zu halten und das Zinseszins sein Werk tun zu lassen, wie es ist, komplexere Strategien zu handeln.
Kaufen Sie den Rücksetzer. In einem starken Bullenmarkt können kurzfristige Rückgänge eine Gelegenheit sein - kein rotes Flagge. Einige Investoren nutzen diese vorübergehenden Rückgänge, um ihre Positionen zu erhöhen, in der Erwartung, dass die Preise zurückspringen. Diese Strategie beruht auf der Idee, dass der Gesamtrend weiterhin aufwärts gerichtet ist, auch wenn der Markt eine Atempause einlegt.
Kaufen Sie Call-Optionen. Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegende Aktie zu einem festgelegten Preis bis zu einem festgelegten Datum zu kaufen. Eine langfristige Call-Option ermöglicht es Ihnen, an einer Bullenmarktbewegung teilzunehmen, begrenzt jedoch Ihre Abwärtsrisiken, falls der Bulle zum Bären wird.
Verkaufen Sie bar gesicherte Puts. Einige Optionshändler verkaufen eine Put-Option zu einem Strike-Preis, zu dem sie bereit wären, Anteile der zugrunde liegenden Aktie zu kaufen. Wenn die Aktie über dem Strike-Preis bleibt, behalten sie die Prämie. Wenn sie sinkt, kaufen sie die Aktie zu einem niedrigeren Preis - und in einem Bullenmarkt könnte das zu ihren Gunsten wirken.
Verkaufen Sie vertikale Put-Spreads. Für Optionshändler, die moderat bullish sind, kann ein vertikaler Put-Spread (Kauf eines Puts, während ein anderer zu einem niedrigeren Strike-Preis verkauft wird) ein begrenztes Risiko und definiertes Gewinnpotenzial bieten. Diese Strategie ist weniger aggressiv als der direkte Kauf von Aktien, nutzt aber dennoch die Aufwärtstrends.
Investiert bleiben. Am Rande einer Bullenbewegung zu sitzen, kann bedeuten, Gewinne zu verpassen. Während es schwierig ist, den Markt zu timen, kann das Investiertbleiben - insbesondere mit einem diversifizierten Portfolio - Ihnen helfen, kleine Rückschläge zu überstehen und langfristiges Wachstum zu erfassen.
Handel vs. InvestierenEncyclopædia Britannica, Inc.
Das Fazit
Obwohl Bullenmärkte Chancen für das Portfoliowachstum bieten, sind sie nicht risikofrei. Übermäßiges Vertrauen kann zu überbewerteten Aktien oder sogar zu Vermögensblasen führen. Schließlich läuft jeder Bullenmarkt irgendwann ab und leitet einen neuen Bärenzyklus ein - manchmal