Ich habe kürzlich eine Wohnung gemietet und habe am meisten Angst vor einer Situation. Es liegt nicht daran, dass ich keine Stromrechnung habe, sondern dass der Zähler offensichtlich noch Guthaben hat, aber sobald die Klimaanlage und der Wassererhitzer eingeschaltet sind, wird es plötzlich dunkel im Raum. In diesem Moment wirst du verstehen, dass es einen Kontostand gibt und dass das, was im Moment tatsächlich genutzt werden kann, zwei verschiedene Dinge sind. In den letzten Tagen habe ich Midnight wieder angesehen, und dieses Bild schwirrt ständig in meinem Kopf. Denn Midnight erzählt am klarsten von einer Sache, es ist nicht irgendein Null-Wissen-Jargon, noch ist es eine grandiose Zukunft, sondern es hat das „Kapital“ und den „Brennstoff“ auf der Kette getrennt. NIGHT ist wie das Kapital für deine Stromrechnung im Konto, DUST ist das, was tatsächlich die Geräte zum Laufen bringt.
Dieses Design erkenne ich an, es hat etwas. Aber ich habe eine ambivalente Einstellung zu dieser Erzählung. Das Positive daran ist, dass Midnight nicht den alten Weg gegangen ist, alle Werte, Governance und Gebühren in eine einzige Münze zu komprimieren. Die Sorge ist, dass viele Projekte, sobald sie von innovativen Modellen sprechen, am Ende nur die Perspektive des Erzählens innovieren, während die tatsächliche Nutzung on-chain gleich bleibt: viel Lärm für drei Tage, und am vierten Tag ist die Gruppe weg. Daher ist meine erste Reaktion auf Midnight nicht, ob ich aufspringen soll, sondern die Frage zu stellen: Baut Midnight tatsächlich ein funktionierendes Energiesystem oder wird einfach nur der Verteilerkasten aufpoliert?
Bis zum 26. März 2026 zeigt die aktuelle Situation von NIGHT, dass dieses Ding zumindest nicht unbeachtet bleibt. Die Preise auf den verschiedenen Marktseiten können aufgrund unterschiedlicher Erfassungszeiten leicht variieren, drehen sich aber im Großen und Ganzen um einen ähnlichen Bereich. CoinMarketCap gibt einen Preis von etwa 0,055 bis 0,056 US-Dollar an, mit einem 24-Stunden-Hoch und -Tief von etwa 0,0554 bis 0,0571 US-Dollar und einem zirkulierenden Volumen von etwa 16,6 Milliarden, mit einer Marktkapitalisierung von etwa 920 Millionen US-Dollar. Kraken ist etwas konservativer, mit einem Preis von etwa 0,054 US-Dollar, einem 24-Stunden-Bereich von etwa 0,052 bis 0,057 US-Dollar und einem 24-Stunden-Handelsvolumen von über 10 Millionen US-Dollar. Wenn man diese Zahlen zusammenstellt, kann man zwei Dinge erkennen. Erstens, Midnight ist kein Nischenprodukt; es gibt tatsächlich Menschen am Tisch. Zweitens, die K-Linie zeigt nicht diese Art von blindem Verfolgen, sondern eher, dass jemand anheben möchte, aber es gibt immer noch Leute, die liefern.
Ich bin mehr an dem zweiten Satz interessiert. Denn der Preis von 0,05 US-Dollar sieht nicht hoch aus, ist aber für ein Projekt wie Midnight, das sich noch in der Vorbereitungsphase für den Start des Hauptnetzes befindet, bereits nicht günstig. In den letzten dreißig Tagen lag der durchschnittliche Preis auf einigen Handelsseiten deutlich über dem jetzigen, was zeigt, dass der Markt nicht keine höheren Erwartungen gehabt hat, sondern dass er in letzter Zeit angefangen hat, wieder zu rechnen. Um es salopp zu sagen, der Tisch mit Getränken ist bereits warm geworden, jetzt beginnen die Leute zu fragen, ob das Essen vollständig ist und wer beim Bezahlen aufkommt.
Die aktuelle Begeisterung für Midnight ist auch nicht aus dem Nichts entstanden. Am 17. Februar bestätigte Input Output auf der Hongkonger Konsenskonferenz, dass das Hauptnetz von Midnight Ende März 2026 online gehen wird. Die Midnight Foundation stellte anschließend die erste Gruppe von Betreibern von föderierten Knoten des Hauptnetzes vor, darunter Google Cloud, Blockdaemon, Shielded Technologies und AlphaTON. Am 24. Februar holte die Midnight Foundation auch MoneyGram, Pairpoint von Vodafone und eToro mit ins Boot. Der offizielle Monatsbericht vom 25. Februar stellte klar fest, dass Midnight bereits in der Kūkolu-Phase ist, wobei der Schwerpunkt auf der Stärkung der Infrastruktur und dem Übergang von der Testumgebung in die Produktionsumgebung liegt. Man wird feststellen, dass die Midnight Foundation diesen Rhythmus nicht wie ein Feuerwerk an einem einzigen Punkt aufblitzen lässt, sondern schichtweise dem Ziel, „online zu gehen“, näher kommt.
Das ist der Grund, warum Midnight derzeit am leichtesten zu begeistern ist. Denn diese Namen, die genannt werden, haben tatsächlich Gewicht. Google Cloud steht für die Infrastruktur, MoneyGram und Pairpoint stehen für Zahlungs- und Kommunikationsszenarien, während eToro für regulierte Finanzschnittstellen steht. Hinzu kommt, dass die Midnight Foundation immer wieder rationalen Datenschutz betont, also nicht alles zu verbergen, sondern das Offenbare offenzulegen und das, was nicht offengelegt werden sollte, nicht zu offenbaren. Diese Aussage ist reifer als viele Datenschutz-Chain-Konzepte. Midnight verkauft nicht „niemand sieht es“, sondern verkauft „die, die sehen sollten, können sehen, und die, die nicht sehen sollten, schauen nicht“. Diese Rhetorik ist zumindest auf die reale Geschäftswelt ausgerichtet.
Aber sei nicht zu schnell, diesem Logik zu folgen und bullish zu sein. Nur weil der Name des Partners groß ist, bedeutet das nicht automatisch, dass Midnight Bedarf hat. Viele Projekte sind Meister darin, „Kooperationsmöglichkeiten“ als „bereits erfolgte Geschäfte“ zu verpacken. Mein vorsichtigster Punkt in Bezug auf Midnight liegt genau hier. Die Midnight Foundation zeigt derzeit das Fundament, die Knotenpunkte, die Partner, die Haltung — es ist ein Ticket zum Eintritt für Institutionen und Entwickler. Aber was den Wert entscheidend macht, ist nicht, wer vor der Tür steht, sondern ob es nach der Öffnung des Hauptnetzes tatsächlich kontinuierliche Transaktionen, kontinuierlichen Nachweisbedarf und kontinuierliche Anwendung gibt.
Midnight selbst ist sich dieses Problems bewusst, deshalb versucht es in letzter Zeit, Beweise zu liefern, dass es nicht nur Konzepte kommunizieren kann. Am 3. März veröffentlichte Midnight die Midnight City Simulation, in der AI-Agents in einer kontinuierlich laufenden Stadt Transaktionen und Interaktionen simulieren. Das Ziel ist klar: die abstrakten Begriffe selektive Offenlegung und Skalierbarkeit in ein dynamisches Szenario zu übersetzen, das jeder verstehen kann. Am 4. März beginnt die zweite Runde des Aliit Fellowship mit der Rekrutierung von technischen Mitwirkenden. Am 9. März veröffentlichte Midnight erneut einen Entwicklungsleitfaden zur Vorbereitung auf den Start des Hauptnetzes, in dem die Entwickler aufgefordert werden, ihre Workflows nach Preprod zu migrieren und die Versionen der Kernwerkzeuge wie create mn app, Compact, Wallet und Nachweisdienst zu synchronisieren.
Wie sehe ich diese Aktionen? Es bedeutet nicht, dass sie bereits bewiesen haben, dass Midnight es geschafft hat, sondern dass Midnight auf jeden Fall ernsthaft eine Frage beantwortet: Wenn das Hauptnetz läuft, wer wird bauen, womit wird gebaut und wie wird es betrieben, nachdem es fertiggestellt ist? Viele Projekte, wenn sie heiß sind, beschäftigen sich nur damit, die Münze auf die Handelsoberfläche zu bringen. Midnight hingegen konzentriert sich offensichtlich auf die Entwicklerumgebung, Dokumentation, Toolchain, Demonstrationsszenarien und Gemeinschaftsorganisationen. Die Midnight Foundation ist beschäftigt, Input Output ist beschäftigt, das Entwicklerbeziehungsteam ist ebenfalls beschäftigt. Diese Art von Beschäftigung ist kein Allheilmittel, aber besser als nur Plakate zu verteilen.
Was mich wirklich dazu bringt, weiterhin auf Midnight zu achten, sind nicht die drei Worte „Privatsphäre-Chain“, sondern dass Midnight die Technologie in menschliche Sprache übersetzt hat, die tatsächlich auf einige spezifische Szenarien angewendet werden kann. Zum Beispiel digitale Identität: Du kannst beweisen, dass du qualifiziert bist, ohne eine Reihe von Privatsphäre-Daten auf der öffentlichen Blockchain offen zu legen. Zum Beispiel Asset-Tokenisierung: Du kannst die Echtheit von Vermögenswerten und die Einhaltung von Prozessen beweisen, ohne alle Geschäftsdaten öffentlich zu machen. Zum Beispiel Zahlung und Abrechnung: Unternehmen können ihre Rechnungen klarstellen, müssen aber nicht jede Geschäftsbeziehung live übertragen. Diese Richtung stimmt genau mit der Welt da draußen überein.#night
Warum sage ich das? Weil das heutige Umfeld den Markt zwingt, neu zu bewerten, was nützlich ist. Einerseits schwanken die Ölpreise in den letzten Tagen aufgrund der Situation im Nahen Osten und der Erwartungen an einen Waffenstillstand, während die kurzfristigen US-Anleihenrenditen ebenfalls schwanken und die Inflation und Zinssätze nicht wirklich stabil sind. Auf der anderen Seite sind Technologieaktien in den letzten Tagen dabei, die AI-Ausgaben, Bewertungen und Finanzierungsdruck zu verdauen, was darauf hinweist, dass die Risikoaversion immer noch fragil ist. In einem solchen Umfeld, wenn man Midnight betrachtet, sollte man sich nicht nur die Geschichte ansehen. Der Markt wird dir nicht einfach einen Aufschlag geben, weil deine Erzählung anspruchsvoll ist, sondern wird dich fragen: Warum sollte Midnight auch weiterhin genutzt werden, wenn es auf eine Schrumpfung des Bilanzsummen stößt?
Interessanterweise bewegt sich die Zahlungswelt in die Richtung, die Midnight beschreibt. Am 17. März gab Mastercard bekannt, dass sie das Stablecoin-Infrastrukturunternehmen BVNK übernehmen will, mit einem Betrag von bis zu 1,8 Milliarden US-Dollar. Diese Aktion ist entscheidend. Sie zeigt, dass die alten Zahlungsriesen jetzt nicht mehr fürchten, dass Dinge on-chain nicht existieren, sondern dass sie von neuen Zahlungstrassen umgangen werden. Wenn man zurückblickt, warum die Midnight Foundation Partner wie MoneyGram und Pairpoint ins Rampenlicht stellt, wird klar, dass Midnight nicht einfach ein Spielzeug ist, das nur im Kryptoraum im Kreis dreht, sondern dass es um das Kreuzungspunkt von „Privatsphäre, Compliance, Zahlung, Identität“ geht.$NIGHT
Deshalb erkenne ich Midnight's Logik nicht nicht an; ich interessiere mich nur mehr dafür, ob es Gründe gibt, benötigt zu werden. Midnight's Litepaper und Tokenomics-Whitepaper erklären dieses Design sehr klar. Die Gesamtmenge von NIGHT beträgt 24 Milliarden, die nicht einfach verbrannt werden, um Gebühren zu zahlen, sondern tatsächlich DUST verbrauchen. DUST kann nicht übertragen werden, wird abgebaut und dient hauptsächlich zur Durchführung von Transaktionen auf der Chain. Theoretisch sollte dies die Gebühren vorhersagbarer machen und es Midnight ermöglichen, sich in regulatorischen Ausdrücken von rein anonymen Wertübertragungen zu trennen. Dieses Design ist in der Tat klug, da es versucht, „Datenschutz“ und „Verbergung von Geldflüssen“ in zwei separate Angelegenheiten zu trennen.
Aber ein intelligentes Design bedeutet nicht automatisch Erfolg. Die größte Herausforderung für Midnight besteht genau darin, den Markt zu schulen, ein nicht so intuitives Modell zu akzeptieren. Wenn normale Menschen NIGHT kaufen, fragen sie oft zuerst nach dem Preis der Münze und nicht nach der DUST-Generierungseffizienz. Ob Entwickler kommen oder nicht, hängt nicht davon ab, wie ordentlich das Whitepaper geschrieben ist, sondern davon, ob die Toolchain von Midnight, die TypeScript und Compact umfasst, tatsächlich handlich ist, ob der Nachweisdienst stabil ist und ob die Dokumentation benutzerfreundlich genug ist. Ob Institutionen bereit sind, sich zu engagieren, hängt mehr davon ab, ob die Compliance-Grenzen klar sind und nicht davon, wie laut die Community ist. Die Midnight Foundation baut derzeit Brücken, aber ob die Brücke befahrbar ist, wird davon abhängen, welche realen Rückmeldungen in den Wochen nach dem Start des Hauptnetzes kommen.
Ein weiterer Punkt, den ich nicht ignorieren möchte, ist das Angebot. Die CoinMarketCap-Seite zeigt, dass NIGHT derzeit etwa 16,6 Milliarden im Umlauf hat, mit einem maximalen Angebot von 24 Milliarden. Die Offiziellen erklärten im letzten Dezember, dass Glacier Drop und nachfolgende Rückkäufe einen 360-Tage-Thawing-Rhythmus verwenden, wobei jede Zuteilung in vier Teilen, jeweils ein Viertel, langsam freigegeben wird. Der erste Freigabepunkt wird zwischen Dezember 2025 und Anfang März 2026 liegen. Dieses Design ist viel anständiger als eine einmalige Freigabe, aber anständig bedeutet nicht, dass es keinen Druck gibt. Solange die neue Nachfrage nicht schnell genug wächst, werden die nachfolgenden Chips immer noch wie Wäsche an einem regnerischen Tag hängen, der Wind ist da, aber es dauert lange, um zu trocknen.@MidnightNetwork
Das ist auch der Grund, warum ich jetzt nicht bereit bin, zu NIGHT voll zu sprechen. NIGHT hat nicht kein Potenzial, ich interessiere mich nur mehr für drei Dinge. Erstens, nach dem Start des Midnight-Hauptnetzes: Kommt der tatsächliche Verbrauch von DUST wirklich aus Anwendungen und Benutzern, und nicht aus Aktivitäten und Tests? Zweitens, werden die Knotenpartner, die die Midnight Foundation gewonnen hat, von einer Markenbestätigung zu einem echten Verkehrseingang? Drittens, werden Entwickler wegen der Benutzerfreundlichkeit der Midnight-Toolchain und Dokumentation bleiben, um weiterhin Dinge zu bauen, anstatt nur zuzuschauen und dann abzuhauen?
Wenn diese drei Punkte durch Daten langsam beantwortet werden können, hat Midnight das Recht, über höhere Bewertungen zu sprechen. Denn dann kaufen die Leute nicht mehr die „Vorstellung einer Datenschutz-Chain“, sondern die „Midnight, die tatsächlich eine Nachfrage-Dynamik bildet“. Wenn das Hauptnetz jedoch nur dazu dient, das Interesse erneut zu entfachen, und die tatsächliche Nutzung on-chain nicht mitkommt, dann wird Midnight, egal wie oft es rationalen Datenschutz erklärt, leicht wieder in die alte Gewohnheit verfallen, dass „die Konzepte zuerst laufen und die Nachfrage danach kommt“. Einfach gesagt, ich habe nicht Angst, dass Midnight keine Geschichte hat, sondern dass die Geschichte zu glatt erzählt wird und dadurch der Prüfungsprozess übersprungen wird.
Deshalb ist meine Haltung gegenüber Midnight jetzt sehr klar. Ich bin bereit, weiterhin auf Midnight zu achten, und ich erkenne an, dass die Midnight Foundation und Input Output in dieser Phase tatsächlich Arbeit leisten. Ich erkenne auch an, dass Midnight mehr Substanz hat als viele Projekte, die nur Slogans rufen; mindestens hat es das Hauptnetz, die Knotenpunkte, die Entwickler, die Zahlungsszenarien und die Gemeinschaftsorganisationen vorangebracht. Aber wenn du von mir verlangst, dass ich jetzt sage, dass NIGHT blind gekauft werden kann, kann ich das nicht. Es liegt nicht daran, dass Midnight nicht kann, sondern weil ich mehr an den ersten Daten nach dem Hauptnetz interessiert bin, mehr an der Frage, wie viele Nutzer die Anwendung hinterlässt, und mehr an der Tatsache, ob Midnight tatsächlich „demonstrieren“ oder „betreiben“ kann.