Am 24. März 2026 erlebte der CEO von Circle, Jeremy Allaire, was man unter der „Wirkung von Worten“ in Washington versteht.
An diesem Tag wurde der Aktienkurs des konformen Stablecoin-Riesen während des Handels brutal „abgeschnitten“ und fiel zeitweise um 20%, mehr als 30 Millionen Aktien wechselten verrückt den Besitzer. Auslöser dieser Welle war lediglich ein paar Seiten (CLARITY Act) eines Gesetzesentwurfs, die aus dem Senat geleakt wurden.
780 Milliarden von „passivem Einkommen“ Geschäftsgeheimnissen
Um den dramatischen Rückgang zu verstehen, muss man zuerst die Druckmaschine von Circle betrachten. Die Logik von Circle ist ganz einfach: Wenn du 1 Dollar einzahlst, erhältst du 1 USDC, und dann verwendet es deinen Dollar, um US-Staatsanleihen zu kaufen.
Zinsen sind gleich Gewinn: Im vierten Quartal 2025 werden allein aus den Reserven 733 Millionen US-Dollar verdient.
Lebenszyklus-Flywheel: Circle hat mit Coinbase eine "Hodl-Belohnung" von 3,5 % eingeführt. Benutzer müssen nichts tun, um Geld zu verdienen.
Dieses Modell ließ die Umlaufmenge von USDC im Jahr um 72 % explodieren und erreichte 78 Milliarden US-Dollar. Auch der Aktienkurs stieg von 50 US-Dollar auf 135 US-Dollar. Doch diese perfekte Zinsernte-Maschine hat den traditionellen Banken das Wasser abgegraben.
Der tödliche Gegenschlag der Bankenbranche
Eine neu hinzugefügte Änderungsantrag im Entwurf trifft den Nagel auf den Kopf: Es ist verboten, dass Plattformen für das passive Halten von Stablecoins Erträge anbieten.
Das bedeutet, dass die graue Strategie von Coinbase, "Zinsen in Belohnungen umzuwandeln", vollständig blockiert wurde. Die kollektiven Lobbybemühungen von über 40 Bankenverbänden haben endlich Wirkung gezeigt - wenn ihr Bankgeschäfte machen wollt, müsst ihr nach den Regeln der Banken spielen. Wenn Benutzer durch das Halten von USDC keine Zinsen verdienen können, warum sollten sie ihr Geld dann aus traditionellen Banken abziehen?
Tethers "Schadenfreude"
Was Circle noch verzweifelter macht, ist, dass der Todfeind Tether am selben Tag offiziell bekannt gab: Es wurden die Big Four für eine umfassende Prüfung beauftragt.
Lange Zeit war USDC mit "Compliance und Transparenz" unangefochten, während Tether mit "Größe" dominierte. Jetzt muss Tether seine Prüfungsdefizite ausgleichen, was bedeutet, dass es in einem Moment, in dem der Schutzwall von Circle einstürzt, seine eigene Festung errichtet.
Fesseln oder Rüstung?
Obwohl Circle im vierten Quartal einen Umsatz von 770 Millionen US-Dollar erzielt hat, was ein starkes Wachstum darstellt, zeigt der CLARITY Act eine brutale Realität: Die Annahme von Compliance bedeutet, freiwillig in den Schussbereich zu treten.
Obwohl Handelsnachfragen wie Polymarket weiterhin USDC unterstützen, wurde der imaginer Raum für seine Rolle als "Wertaufbewahrung" durch die Gesetzgebung stark eingeschränkt. Dieser Handelstag im Jahr 2026 erinnerte alle Spieler daran: Wenn kryptografische Innovationen wirklich die Grundlage der Bankeinlagen bedrohen, wird das Gleichgewicht auf Capitol Hill schließlich zugunsten der lauteren Stimme kippen.#Circle #Polymarket $CRCL
