circle

Um ehrlich zu sein, als Circle diesmal gefallen ist, war die erste Reaktion vieler Leute immer noch zu schnell. Sobald sie sahen, dass der Aktienkurs stark gefallen ist, begannen sie, in die Richtung zu denken, ob 'USDC wieder ein Problem hat'. Aber ich selbst sehe, dass es diesmal wirklich keine Entkopplungslogik ist und auch kein traditioneller schwarzer Schwan. Es ist eher so, dass der Markt plötzlich wieder aufgewacht ist und anfängt, neu zu berechnen, ob Circle tatsächlich den vorherigen Preis wert ist.
Vor ein paar Tagen hoffte ich noch, dass es fällt, aber in letzter Zeit habe ich mich ruhig hingesetzt und es betrachtet.

Weil zuvor viele Investoren bereit waren, Circle hoch zu bewerten, geht es im Wesentlichen nicht nur darum, wie viel Geld es jetzt verdient, sondern auch darum, wie es in Zukunft verdienen kann. Die attraktivste Geschichte, die es hat, war nie 'es ist ein normales Finanzunternehmen', sondern 'es könnte einer der wichtigsten Compliance-Eingänge in der Ära der Stablecoins werden'. Wenn diese Erwartung einmal besteht, ist der Vorstellungsspielraum tatsächlich nicht klein. Das Problem liegt jedoch genau hier: Der Markt hat zuvor nach einem sehr reibungslosen Skript die Preise festgelegt, davon ausgegangen, dass die Regulierung immer klarer wird, USDC immer größer wird und Circle einfach diesem Trend folgen kann, um seine Gewinne zu realisieren. Jetzt hat sich jedoch die Richtung des Gesetzes geändert, und alle stellen plötzlich fest, dass die Dinge nicht so einfach sind.

Die Krypto-Landschaft verändert sich schnell, während das US-amerikanische "Klarheitsgesetz" wesentliche Änderungen erfährt. Diese regulatorischen Änderungen wirken sich direkt auf die Marktstimmung und die Aktienkurse von Institutionen aus. Hier ist eine Übersicht, was Sie wissen müssen:

1. Das Klarheitsgesetz trifft auf Bankforderungen 🏦

Der ursprüngliche Entwurf des Klarheitsgesetzes, der einst als günstig für die Krypto-Industrie angesehen wurde, wurde erheblich geändert, um die Anforderungen der traditionellen Banken zu erfüllen. Dieser Schritt deutet darauf hin, dass traditionelle Finanzinstitute mehr Kontrolle darüber gewinnen, wie Stablecoins in die Wirtschaft integriert werden.

Am Mittwoch kämpfte sich der Kurs von Circle aus dem Tief.
Der Rückgang vor ein paar Tagen war wirklich erschreckend – die USA schlagen vor, die Erträge von Stablecoins zu verbieten, Plattformen wie Coinbase könnten möglicherweise die USDC-bezogenen Dienste direkt einstellen, der Markt hat panisch reagiert und ist zeitweise um fast 30% gefallen.
Einige haben panisch verkauft, während andere wie verrückt gekauft haben.
Ark Invest hat direkt 16,5 Millionen US-Dollar investiert und 161.000 Aktien von Circle gekauft. Denkst du, sie setzen alles auf eine Karte? Nein, sie setzen auf eine Erkenntnis: Der regulatorische Schutzwall von USDC ist viel breiter als der von USDT.
Analysten von Clear Street und Bernstein haben ebenfalls dazu aufgerufen: Keine Panik, dieses Gesetz ist nicht so beängstigend. Der Compliance-Vorteil von USDC bleibt bestehen, kurzfristig negativ, langfristig hingegen eine Chance zur Umstrukturierung.

Circle Internet Group Inc. (CRCL) hat kürzlich die Widerstandsfähigkeit seiner Aktie inmitten der oft volatilen Schnittstelle zwischen Fintech-Innovation und regulatorischen Entwicklungen demonstriert. Die Aktie, die nach einer Fehlinterpretation von Entwurfsgesetzen zu Stablecoins einen plötzlichen Verkaufsdruck erlebte, hat sich stetig erholt und spiegelt sowohl das Vertrauen der Investoren in die Fundamentaldaten des Unternehmens als auch die breitere Stabilität seines zugrunde liegenden Geschäftsmodells wider. Am 26. März 2026 wurden Circle-Aktien zu 103,86 $ gehandelt, was einen Rückgang von 2,68 % im Vergleich zum Vortag markiert und signalisiert, dass der Markt überreagiert hatte auf die ursprünglichen Nachrichten.

Das Versprechen eines reibungslosen digitalen Dollars hat gerade auf ein 128-Milliarden-Dollar-Hindernis in Washington getroffen. Am Dienstag beobachtete die Circle Internet Group (CRCL), die Kraft hinter dem USDC-Stablecoin, wie ihre Marktbewertung um mehr als 20% einbrach. Dies war kein standardmäßiger Krypto-Rückgang; es war eine gewaltsame Reaktion auf das "Clarity Act," ein Gesetzesstück, das den Kern des Stablecoin-Geschäftsmodells bedroht.
Ein Einnahmenmodell unter Beschuss
Der primäre Katalysator für den Ausverkauf ist ein vorgeschlagener Verbot von "Stablecoin-Erträgen." Der Gesetzentwurf würde Herausgeber wie Circle daran hindern, Zinsen oder "Belohnungen" an Kunden zu zahlen, die das Asset halten. Indem USDC effektiv in ein "Null-Rendite"-Instrument verwandelt wird, zieht der Kongress den primären Anreiz ab, der das Wachstum der USDC-Zirkulation um 31 Milliarden Dollar im Jahr 2025 anheizte.

Am 24. März 2026 erlebte der CEO von Circle, Jeremy Allaire, was man unter der „Wirkung von Worten“ in Washington versteht.
An diesem Tag wurde der Aktienkurs des konformen Stablecoin-Riesen während des Handels brutal „abgeschnitten“ und fiel zeitweise um 20%, mehr als 30 Millionen Aktien wechselten verrückt den Besitzer. Auslöser dieser Welle war lediglich ein paar Seiten (CLARITY Act) eines Gesetzesentwurfs, die aus dem Senat geleakt wurden.
780 Milliarden von „passivem Einkommen“ Geschäftsgeheimnissen
Um den dramatischen Rückgang zu verstehen, muss man zuerst die Druckmaschine von Circle betrachten. Die Logik von Circle ist ganz einfach: Wenn du 1 Dollar einzahlst, erhältst du 1 USDC, und dann verwendet es deinen Dollar, um US-Staatsanleihen zu kaufen.

Circle Internet Group (CRCL) ist am 24. März um 20% gefallen, nachdem im Gesetzesentwurf Clarity Act ein Verbot für passives Einkommen aus Stablecoins eingeführt wurde. Dies löschte etwa 4,6 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung aus.
Der Verkaufsrausch begann vor dem Hintergrund mehrerer Faktoren, die gleichzeitig auf Circle eingewirkt haben. Das Verbot von Erträgen verängstigte die Investoren, der Konkurrent Tether (USDT) gab bekannt, dass eine Prüfung durch die Big Four durchgeführt wird, und außerdem wurden 16 Geschäfts-Wallets von USDC eingefroren.

Mit dem Entwurf des (Clarity-Gesetzes), der veröffentlicht wurde, wird das „Ertragsmodell“ von Stablecoins erstmals klar in den Geltungsbereich aufgenommen. Das bedeutet, dass Handelsplattformen ihren Nutzern keine Erträge mehr auf Stablecoin-Bestände wie USDC anbieten können, was die Attraktivität als „Ersatz für Einlagen“ direkt schwächen wird.
Diese Veränderung hat sich schnell auf die Marktpreise ausgewirkt. Am 25. März fiel der Kurs von Circle (CRCL) um 20,1 %. Im Laufe des Tages fiel er zeitweise um 22 %, was den größten Rückgang an einem einzigen Tag in der Geschichte darstellt und viele Krypto-bezogene Aktien ins Rutschen brachte.
Zuvor, angetrieben durch die Erwartungen an das (Genius-Gesetz), stieg der Kurs von Circle zeitweise stark an. Nun jedoch sorgt das (Clarity-Gesetz) für eine Korrektur. Der Kursverlauf von Circle ist im Wesentlichen eine direkte Kollision zwischen dem Geschäftsmodell von Stablecoins und den regulatorischen Grenzen.