O preço do Ethereum (ETH) operou acima de US$ 2.100 em 1º de abril, apresentando um padrão de “cabeça e ombros” no gráfico de 12 horas que alerta para uma possível queda de quase 20%, levando o ativo a US$ 1.570. Esse risco estrutural pode explicar por que as instituições seguem preferindo o Bitcoin ao ETH.

Os ETFs spot de Bitcoin atraíram US$ 1,32 bilhão em março, enquanto os produtos de ETF do Ethereum registraram saída de recursos pelo quinto mês consecutivo. A cotação do Ethereum subiu 7% nos últimos 30 dias, contra 2,7% do Bitcoin. No entanto, o capital regulado seguiu na direção oposta. A estrutura técnica e a queda da demanda on-chain sugerem que as instituições enxergam algo que a valorização de curto prazo não reflete.

Instituições continuam escolhendo Bitcoin em vez de Ethereum

Os ETFs de Ethereum anotaram saída líquida de US$ 46,01 milhões em março, segundo a SoSoValue. Apesar de representar melhora em relação aos -US$ 369,87 milhões de fevereiro e aos -US$ 353,20 milhões de janeiro, este foi o quinto mês consecutivo de saída institucional desses produtos desde novembro de 2025.

O contraste com o Bitcoin é expressivo. Os ETFs spot de BTC arrecadaram US$ 1,32 bilhão no mesmo mês, encerrando uma sequência de quatro meses de saída. As instituições enfrentaram as mesmas condições macroeconômicas, riscos geopolíticos e janela de rebalanceamento de fim de trimestre. Optaram por comprar Bitcoin e vender Ethereum.

A incapacidade dos ETFs de Ethereum voltarem para o campo positivo, mesmo em um mês de alta de 7% do ativo, indica que essa recuperação não convenceu o capital regulado. As instituições parecem precificar riscos estruturais que o movimento de preço de curto prazo não evidencia.

Essa cautela fica mais evidente quando o comportamento dos investidores on-chain segue na mesma direção.

Demanda caiu 80% em 10 dias

A variação líquida da posição dos hodlers, métrica da Glassnode que acompanha a mudança de 30 dias no volume de ETH mantido por endereços com prazo de investimento de 155 dias ou mais, atingiu o pico de 543.169 ETH em 21 de março. Já em 31 de março, recuou para 109.678 ETH, correspondente a uma queda de cerca de 80%.

O cenário mostra que investidores de médio a longo prazo, que vinham acumulando até meados de março, desaceleraram significativamente as compras nos últimos 10 dias do mês. O período coincide com a intensificação das saídas dos ETFs de Ethereum e com o aumento da pressão vendedora no mercado cripto diante da crise no Estreito de Ormuz.

Quando os fluxos dos ETFs e a postura dos investidores on-chain enfraquecem ao mesmo tempo, a base de demanda diminui sob duas óticas. O capital institucional sai por meio de produtos regulados, ao passo que os investidores de longo prazo reduzem o ritmo de acumulação. O resultado é um suporte menos robusto para o preço do Ethereum, especialmente em um momento de risco expressivo no gráfico.

Esse risco agora se evidencia no gráfico de 12 horas.

Alerta para o preço do Ethereum cresce com alvo de queda de 20%

O gráfico de Ethereum em 12 horas aponta a formação de um padrão cabeça e ombros desde o fim de fevereiro. O topo (cabeça) atingiu US$ 2.380. O ombro direito ainda está em desenvolvimento, com o preço no momento em US$ 2.100.

O padrão aponta para uma possível movimentação de cerca de 19,32% a partir da linha do pescoço (quase 20% de risco), levando o alvo da queda para US$ 1.570. No entanto, o rompimento da linha do pescoço ainda não ocorreu. O ombro direito continua a se formar enquanto o preço do Ethereum estiver abaixo de US$ 2.384. Um avanço acima de US$ 2.200 invalidaria a proporcionalidade do ombro esquerdo, mas apenas um movimento sustentado acima de US$ 2.380 eliminaria completamente o padrão.

As médias móveis exponenciais (EMAs) de 20 e 50 períodos, que atuam como indicadores de tendência, estão posicionadas em US$ 2.070 e US$ 2.080 respectivamente no gráfico de 12 horas. Esses patamares representam o primeiro suporte imediato. Na última vez em que ambas as EMAs foram rompidas de forma conjunta, a partir de 26 de março, o Ethereum corrigiu 8,44%. Um novo rompimento abaixo de US$ 2.070 poderia acelerar o movimento descendente do ombro direito em direção a US$ 2.010 e depois US$ 1.950, zona alinhada ao pescoço do padrão.

Se o patamar de US$ 1.950 for superado, o nível de 0,618 em US$ 1.840 representa um suporte intermediário. O objetivo total do movimento projetado está em US$ 1.570, com US$ 1.400 sendo a extensão caso a pressão vendedora aumente.

Um fechamento de 12 horas acima de US$ 2.120 pode adiar a queda. Porém, apenas o retorno de entradas de ETF de Ethereum e a acumulação por investidores trariam demanda suficiente para levar o preço acima de US$ 2.380 e invalidar o padrão.

O artigo Ethereum pode cair 20%: ETFs registram 5º mês seguido de saída foi visto pela primeira vez em BeInCrypto Brasil.