Der Private-Kreditfonds von Goldman Sachs erhielt im ersten Quartal Anträge auf Rückkauf von etwas weniger als 5% der Aktien und konnte diese vollständig erfüllen, berichtet Reuters. Dies steht im scharfen Kontrast zur Situation anderer Marktteilnehmer im privaten Kreditwesen, die mit einem starken Anstieg der Abhebungsanfragen konfrontiert waren und gezwungen waren, Einschränkungen einzuführen. Die Marktteilnehmer sind besorgt, dass die Entwicklung von KI die Geschäftsmodelle von Softwareentwicklern, die aktiv private Kredite nutzen, untergraben könnte, was es ihnen erschwert, Darlehen zurückzuzahlen.
Details
Das Volumen der Rückzahlungsanfragen im privaten Kreditfonds von Goldman Sachs lag im ersten Quartal leicht unter der branchenüblichen Grenze von 5% – es betrug 4,999%, berichteten Reuters und Bloomberg. Der Fonds wies in einem Schreiben an die Investoren ausdrücklich darauf hin, dass alle seine Wettbewerber diesen Wert überschritten haben, so Bloomberg.
Eine bedeutende Rolle spielten die Struktur der Investoren: Bei Goldman Sachs machen institutionelle Kunden über 80% aus, was das Unternehmen vor den Problemen schützt, mit denen Fonds konfrontiert sind, die auf private Marktteilnehmer ausgerichtet sind. Außerdem sind einige Investoren auf langfristige Investitionen ausgerichtet und bereit, eine begrenzte Liquidität in Kauf zu nehmen, so die Quelle von Reuters.
„Obwohl Einzelinvestoren und einige Vermögensverwalter ihre Investitionen in private Kreditvergabe reduzieren, glauben wir, dass viele institutionelle Investoren diese Veränderung als attraktiven Einstieg oder Wieder-Einstieg in diese Art von Vermögenswerten betrachten“, zitiert Reuters Goldman Sachs.
Vertreter des Fonds betonten, dass ihr Portfolio gut auf das Zeitalter der KI vorbereitet ist, und sind der Ansicht, dass der Einfluss der Technologien der künstlichen Intelligenz vielschichtig sein wird – sowohl positiv als auch negativ für jedes Unternehmen.
Kontext
Der Sektor der privaten Kreditvergabe geriet aufgrund von Kreditstandards und der Transparenz von Geschäften sowie aufgrund von Bedenken über die Entwicklung der künstlichen Intelligenz ins Visier der Investoren, so Reuters.
Der private Kreditfonds Barings gab am 6. April bekannt, dass er die Abhebungen auf 5% beschränkt hat, nachdem Investoren eine Rückzahlung von 11,3% der Anteile angefordert hatten, berichtet Bloomberg. Der Fonds behauptet, dass dieser Schritt erforderlich ist, um die kurzfristigen Liquiditätsbedürfnisse mit einer vernünftigen Kapitalverwaltung sowohl für abgehende als auch für verbleibende Investoren in Einklang zu bringen.
Eine Reihe großer Fonds, darunter Morgan Stanley, BlackRock und Apollo Global, haben in den letzten Wochen ebenfalls die Abhebungen eingeschränkt, nachdem es einen Anstieg der Abhebungsanfragen von privaten Investoren gegeben hatte. Anfang April gab Blue Owl bekannt, dass das Volumen der Abhebungsanfragen aus einem ihrer Fonds von 15% der Anteile auf 41% gestiegen ist, woraufhin ebenfalls die Abhebungen eingeschränkt wurden. Zusätzliche Bedenken der Investoren wurden durch einzelne Insolvenzen ausgelöst, beispielsweise des Autokreditfonds Tricolor, in dem private Kreditgeber aktiv waren, berichtet Reuters.
Analysten weisen weiterhin auf die Warnung des JPMorgan-Chefs Jamie Dimon hin, der im Februar über das Risiko neuer „Kakerlaken“ in der Branche der privaten Kreditvergabe sprach, obwohl das Problem derzeit nicht systemisch erscheint, bemerkte Reuters.
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