Einer der letzten Schockfälle in der Welt von DeFi: Der Stablecoin deUSD, der von Elixir Network emittiert wurde, verlor fast seine gesamte Bindung an den Dollar, nachdem sein Hauptkreditgeber, Stream Finance, Verluste von etwa $93 Millionen erlitten hatte.


Ungefähr 65% der deUSD-Reserven ($68 Millionen) waren mit dem Elixir-Kredit → Stream verbunden.

🔍 Mechanik des Zusammenbruchs

  1. Stream Finance gab bekannt, dass es die Einzahlungen und Abhebungen nach dem Verlust von über $93 Millionen eingestellt hat.

  2. Dies führte zu einem erheblichen Default im Kreditnetzwerk: Untersuchungen zeigten, dass über $284 Millionen an Kreditverpflichtungen über Stream mit verschiedenen Protokollen verbunden waren.

  3. Der Markt reagierte: deUSD sowie verwandte synthetische Dollar und Kreditaktiva fielen drastisch im Preis, die Bindung wurde depegged.

🧠 Was bedeutet das für die Web3-Community

  • Stablecoin ≠ Garantie. Reserven können mit riskanten Krediten verbunden sein.

  • Wenn das „Flügel“ des DeFi-Netzwerks (wie Stream) fällt – ist das nicht nur eine Frage einer einzelnen Münze, sondern ein potenzielles systemisches Risiko.

  • Überprüfung der Reserven und Transparenz sind entscheidende Kriterien bei der Bewertung eines Stablecoins oder Protokolls.

✅ Lektionen und Überprüfungen

  • Wenn ein Stablecoin einen hohen Anteil an Reserven hat, die mit einer Plattform oder einem Kredit verbunden sind – ist das ein Konzentrationsrisiko.

  • Fehlende klare Roadmap für die Rückzahlung nach dem Default – rote Flagge.

  • „Niedriges Risiko“ und „stetig hohe Rendite“ können oft strukturelles Risiko oder Intransparenz bedeuten.


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* Der Ausdruck „depegged“ ist Krypto-Slang, der den Moment beschreibt, in dem ein Stablecoin seinen festen Preis, normalerweise $1, nicht mehr einhält.

👉 Einfach ausgedrückt:

Stablecoins (zum Beispiel USDT, USDC, DAI, deUSD usw.) sollten an einen bestimmten Vermögenswert „gebunden“ (pegged) sein – meist an den US-Dollar.

Wenn etwas schiefgeht (Liquiditätskrise, Vertrauensverlust, Probleme mit den Reserven), kann die Münze plötzlich unter $1 fallen.

Dann sagt man: „Der Stablecoin ist depegged“, das heißt, er hat die Bindung an den Dollar verloren.

📉 Zum Beispiel:

  • Wenn USDC bei $0,99 gehandelt wird – ist das eine kleine Abweichung, vorübergehend.

  • Aber wenn der Preis auf $0,60 oder sogar $0,02 fällt, wie es bei deUSD der Fall war – ist das bereits eine vollständige Depegging (Verlust des „pegs“).

💡 Man kann sich das wie eine Situation vorstellen, in der ein Schiff (Stablecoin) sich von seinem Anker (Bindung an $1) gelöst hat und in freier Fahrt ist – wohin der Markt es treibt, dorthin wird es schwimmen.

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