Die Prämien für Nordseeöl, auf dessen Grundlage Dated Brent — der weltweite Preisbenchmark für schnell gelieferte Öle — berechnet wird, sind im letzten Monat um 90% gefallen und haben sich auf das Niveau vor dem Krieg zurückgezogen, so Bloomberg. Dies geschieht, obwohl die Straße von Hormus weiterhin geschlossen bleibt und der weltweite Markt mehr als 10% seiner Lieferungen verloren hat. Käufer verschieben ihre Deals in der Hoffnung auf ein mögliches Abkommen zwischen den USA und dem Iran, das die Mengen zurück auf den Markt bringen und die Preise drücken könnte. Während die Raffinerien von ihren Beständen leben, warnen Händler: Wenn die Blockade länger dauert, könnte der Rohstoffmangel die Kosten für physische Lieferungen erneut stark ansteigen lassen.
Was passiert mit den Preisen
Der Rückgang der Preise für physisches Öl aus der Nordsee begann in der zweiten Aprilhälfte und beschleunigte sich deutlich in der vergangenen Woche, berichtet Bloomberg. Laut der Agentur sind die Prämien für die Hauptsorten Nordseeöl innerhalb eines Monats um 90 % gefallen und liegen fast auf dem Niveau vor dem Krieg. Der Rückgang betraf auch andere Sorten: Einzelne Partien westafrikanischen Öls mit sofortiger Lieferung wurden sogar mit einem kleinen Rabatt auf den Preisrichtwert gehandelt. Der Preisunterschied zwischen Öl mit sofortiger Lieferung und Lieferung in sechs Wochen (sechs Wochen-Spreads) für Brent-Kontrakte fiel am 7. Mai auf 2,15 $, obwohl diese Prämie für Dringlichkeit vor einem Monat, auf dem Höhepunkt der Sorgen über den Mangel, 28 $ betrug. Die texanische Sorte WTI Midland wurde am 8. Mai mit einem Aufschlag von nur 1,5 $ pro Barrel verkauft, während omanisches Öl, dessen Route nicht durch Hormuz führt, mit einem Aufschlag von etwas über 7 $ angeboten wurde, so die Agentur.
Warum steigen die Preise nicht
Der Markt reagiert schwach auf den Mangel, da die Käufer eine abwartende Haltung eingenommen haben. Die Raffinerien, insbesondere in Asien, haben ihren Ansatz geändert: Sie verbrauchen ihre eigenen Reserven und reduzieren die Verarbeitungsmengen, anstatt nach frischen Rohstoffpartien zu suchen. Wie Neil Crosby, Leiter der Forschungsabteilung von Sparta Commodities, anmerkte, spiegeln die aktuellen Preise auf dem Spotmarkt nicht die "katastrophale Knappheit" des Angebots wider.
Der Preisdruck wurde auch durch strategische Reserven und Lieferungen, die den Hormuz-Straße umgingen, verringert. Regierungen haben die Rekordfreigabe von Reserven angekündigt, und Saudi-Arabien sowie die VAE haben einen Teil des Exports über Pipelines umgeleitet. Der Export von Öl aus den USA ist stark angestiegen, während China begonnen hat, Rohstoffe auf den Weltmärkten zu verkaufen und gleichzeitig den Import reduziert hat. Ein weiterer Faktor ist der bemerkenswerte Rückgang des globalen Verbrauchs, wie Bloomberg feststellt.
Was ist das Risiko für den Markt
Trader, die von Bloomberg befragt wurden, betonen: Die aktuelle Ruhephase könnte nur von kurzer Dauer sein. Ihrer Meinung nach ist die Entscheidung der Raffinerien, auf alte Bestände zurückzugreifen, lediglich eine temporäre Maßnahme, die das langfristige Problem des Mangels nicht lösen wird. Aufgrund der zyklischen Natur der Ölverarbeitung wird die Nachfrage nach Öl in den kommenden Monaten unvermeidlich zurückkehren. Zu diesem Zeitpunkt werden die Lagerbestände erschöpft sein, und Unternehmen werden erneut große Mengen Rohstoffe auf dem Markt einkaufen müssen, der bereits 1 Milliarde Barrel verloren hat.
Auf dieses Risiko wies am 7. Mai auch der CEO von Shell, Wael Sawan, hin. "Die Frage ist, wie lange das anhalten wird und welches Ausmaß das Problem hat, das wir schaffen?" sagte er während einer Telefonkonferenz. "Wir haben ein Loch in der Größe von einer Milliarde Barrel gegraben, und wir sinken immer tiefer", betonte Sawan.
Kontext
Die Brent-Futures mit Lieferung im Juli stiegen am 11. Mai auf über 105 $ pro Barrel, obwohl sie noch in der vergangenen Woche angesichts anhaltender Hoffnungen auf ein baldiges Friedensabkommen zwischen den USA und Iran unter 100 $ fielen. US-Präsident Donald Trump nannte die Vorschläge Teherans zur Beendigung des Krieges "absolut inakzeptabel". Die Verträge für amerikanisches WTI mit Lieferung im nächsten Monat stiegen in diesem Zusammenhang ebenfalls auf 100,37 $ pro Barrel, zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegen sie bei 98,27 $.
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