Mein Bruder hat mich neulich gefragt, ob ich Goldbarren kaufen möchte.
Er sagte, sein Kollege hätte Anfang des Jahres zu $1030/Gramm gekauft und hätte jetzt noch einen schönen Gewinn, den er sehr begehrt. Ich fragte ihn: Weißt du, wo der Preis Ende Januar war? Er wusste es nicht. Am 29. Januar erreichte der Londoner Goldpreis mit 5598 Dollar/Unze ein historisches Hoch. Und von dort fiel er bis Anfang April um über 14 % auf etwa 4803 Dollar.
Ich sagte zu ihm: Der Gewinn deines Kollegen ist echt, aber der Kaufpunkt, den du jetzt siehst, könnte das Hoch eines anderen sein.
Er schwieg einen Moment und fragte mich dann: Ist das jetzt ein Hoch oder ein Tief?
Ich sagte, ich wüsste es nicht, aber die Frage war falsch.
Der Verlauf zu Beginn des Jahres 2026 war wirklich extrem - von 4300 ging es bis auf 5600 und dann wieder unter 4500.
Dann stieg der Preis wieder über 5000, ein zweistelliger Rückgang an einem Tag, was im Goldmarkt selten ist. Viele Menschen sehen diese Schwankungen und denken sofort, die Blase platzt.
Aber ich denke, diese Reaktion selbst ist eine Art Emotion, nicht Analyse.
Was wirklich klar sein muss, ist: Wie sieht die Kaufstruktur für Gold in dieser Runde aus?
Die Zentralbank hat in den letzten 18 Monaten kontinuierlich Gold gekauft, im April wurden 260.000 Unzen hinzugefügt, das ist der höchste Stand seit 14 Monaten. Das ist kein Verhalten von Kleinanlegern, sondern eine Maßnahme zur Vermögensallokation von souveränen Vermögen. Souveräne Fonds werden nicht wegen eines schlechten Candlestick-Musters aus dem Markt aussteigen. Zentralbanken vieler Länder kaufen ebenfalls kontinuierlich hinzu, und das Vertrauen dieser Institutionen in Gold hat sich nicht geändert.
Andererseits gab es im März einen Nettoabfluss von etwa 84,4 Tonnen aus globalen Gold-ETFs, was einen neuen Höchststand seit September 2022 darstellt. Das Geld von den Einzelhändlern zieht sich zurück, während institutionelles Geld hineinfließt. Diese beiden Kräfte bewegen sich gleichzeitig in entgegengesetzte Richtungen und erzeugen so diese heftigen Schwankungen.
Das ist im Grunde das Gleiche wie der Austausch von Chips im Kryptomarkt. Kleinanleger werden herausgeschüttelt, bevor die Voraussetzungen geschaffen werden, um die nächste Welle von Positionen auf tiefen Niveaus anzusammeln.
Natürlich gibt es echte Unsicherheiten. Die Zinserwartungen der Fed wurden von 2 auf 0 gesenkt, und ohne eine Wende in der Geldpolitik fehlt Gold ein wichtiger Rückenwind. Gold zu halten hat Opportunitätskosten; solange die Dollarzinssätze hoch sind, wird dieser Gedanke weiterhin Druck ausüben.
Technisch gesehen liegt der Widerstand oben bei etwa 4900 Dollar, die Unterstützung unten bei 4400 Dollar. Im Mai wird erwartet, dass wir uns in diesem Bereich seitwärts bewegen. Es wird keine einseitige Bewegung geben, und ein echter Crash ist auch eher unwahrscheinlich.
Ich verstehe, warum man Rückwärts fahren muss, um jemanden abzuholen.
Solange die makroökonomische Erzählung nicht durchbrochen wird, stützt der kontinuierliche Kauf der Zentralbanken im Wesentlichen einen Preisuntergrenze. Aber das ist kein kostenloser Fahrservice; der Zeitpunkt des Einstiegs und das Risikomanagement sind die wirklich wichtigen Punkte, über die man nachdenken sollte.
Für diejenigen, die $BTC und $ETH halten, hat die aktuelle Goldbewegung einen Referenzwert: Der erste große Rückgang nach dem Erreichen eines historischen Hochs ist oft die schwierigste Phase für die Positionen, aber die Richtung bleibt letztendlich unverändert.
Das ist nicht dazu gedacht, dich zum Kauf von Goldbarren zu bewegen. Ich wollte nur sagen, dass Emotionen und Trends nicht dasselbe sind.