Was ist das?

Konzentration von Liquidität (Concentrated Liquidity) ist ein innovativer Mechanismus, der es Liquiditätsanbietern (LP) ermöglicht, ihr Kapital nicht über den gesamten Preisbereich (von null bis unendlich) zu verteilen, sondern nur in einem engen, ausgewählten Bereich um den aktuellen Marktpreis.

Einfacher gesagt, anstatt 100% seines Kapitals gleichmäßig über den gesamten möglichen Preisbereich eines Tokens zu verteilen, konzentriert sich der LP auf den Bereich, in dem seiner Meinung nach die meisten Handelsaktivitäten stattfinden werden.

Wie funktioniert das?

Traditionelle Liquiditätspools (z.B. Uniswap v2) verteilten Kapital über den gesamten Bereich. Das bedeutete, dass der Großteil der Liquidität ungenutzt blieb, da der Token niemals bei 0,001 oder $1.000.000 gehandelt wurde.

Liquiditätskonzentration (eingeführt mit Uniswap v3) ermöglicht es LP:

  1. Bereich festlegen: Zum Beispiel kann LP ETH/USDC nur im Bereich von $3000 bis $4000 platzieren.

  2. Kapitaleffizienz steigern: Innerhalb dieses engen Bereichs bietet das Kapital von LP eine viel größere Liquidität als im alten Pool. Das ist äquivalent dazu, dass Sie einen deutlich höheren Betrag in den Pool investieren.

  3. Mehr Gebühren verdienen: Da die Liquidität konzentriert ist, erhalten die LP, die den richtigen Bereich gewählt haben, einen unverhältnismäßig größeren Anteil an Handelsgebühren.

Warum ist das ein Schlüsseltrend?

  • Reduzierung von Slippage: Konzentrierte Liquidität schafft tiefere Pools in aktuellen Bereichen, was es Händlern ermöglicht, große Umsätze mit geringeren Verlusten durch Slippage auszuführen.

  • Erhöhung der Rendite für LP: Erfahrene LP können ihre APR (jährliche Prozentsatzrendite) im Vergleich zu traditionellen Pools erheblich steigern, da ihr Kapital maximiert genutzt wird.

  • Schaffung neuer finanzieller Produkte: Dies ermöglicht die Schaffung spezialisierter Pools: Zum Beispiel können Pools, die sich auf Stablecoins konzentrieren (wo der Preis sehr wenig schwankt), unglaublich liquide und effizient sein.

Hauptrisiko: Aktives Management

Das Hauptproblem ist, dass das Risiko einer vorübergehenden Verlust (Impermanent Loss) steigt, wenn der Preis eines Vermögenswerts außerhalb des festgelegten Bereichs liegt. Wenn dies geschieht, verwandelt sich die Liquidität des LP vollständig in einen weniger wertvollen Vermögenswert und er hört auf, Gebühren zu verdienen. Daher müssen LP aktiv ihre Positionen verwalten.

Die Liquiditätskonzentration hat DEX in hochgradig wettbewerbsfähige und effiziente Märkte verwandelt, die mit traditionellen Börsen konkurrieren können.

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