"Die Inflation, die verarmt und entwürdigt, hält an, nicht aus wirtschaftlicher Notwendigkeit, sondern aus politischem Willen und öffentlicher Zustimmung..."
Thor Goldbarren
19. Nov 2025
Von Michael Matulef, Institut Mises
Jede große wirtschaftliche Illusion beginnt mit der Korruption eines Wortes. Inflation bedeutete einst populär das, was es in Wahrheit immer noch bedeutet – die künstliche Ausweitung von Geld und Kredit. Aber mit der Zeit wurde es umdefiniert, um seine Konsequenz und nicht seine Ursache zu beschreiben. Diese absichtliche Umkehrung der Sprache dient einem politischen Zweck: Sie überträgt die Schuld von denen, die Geld schaffen, auf diejenigen, die es nur ausgeben, und verwandelt einen Akt monetärer Betrügerei in ein bloßes "statistisches Phänomen". Das Ergebnis ist tiefgreifend. Durch die Umdefinition der Inflation haben die Regierungen ihre Natur verschleiert, die Ökonomen haben ihre Bedeutung verloren, und die Bürger haben begonnen, ihre allmähliche Verarmung als eine unvermeidliche Tatsache des Lebens zu akzeptieren. Die österreichische Tradition – mehr als jede andere – versucht, diese verlorene Klarheit wiederherzustellen: die Dinge beim Namen zu nennen und uns daran zu erinnern, dass Inflation kein Symptom des Scheiterns des Kapitalismus ist, sondern einen Angriff der Regierung auf das Geld selbst.
Die Natur der Inflation
Die Inflation, wie sie von der Österreichischen Schule verstanden wird, ist kein allgemeiner Preisanstieg, sondern eine künstliche Erweiterung des Geldangebots. Alles andere fließt aus dieser Wurzelursache. Die Preise steigen nicht gleichmäßig, noch steigen sie spontan. Es gibt Angebots- und Nachfrager Gründe, warum die Preise steigen können. Dennoch steigen die Preise heute größtenteils, weil zusätzliche Geldmengen in die Wirtschaft injiziert werden, was die Produktionsstruktur verändert und die wirtschaftliche Kalkulation verzerrt.
Wie Ludwig von Mises in "Wirtschaftliche Freiheit und Interventionismus" insistierte,
Heutzutage gibt es eine sehr bedenkliche, sogar gefährliche semantische Verwirrung, die es für den Laien äußerst schwierig macht, den wahren Zustand der Dinge zu verstehen. Inflation, wie dieser Begriff immer überall und besonders in diesem Land [den Vereinigten Staaten] verwendet wurde, bedeutet, die Menge an Geld und Banknoten im Umlauf und die Menge an Bankeinlagen, die einem Scheck unterliegen, zu erhöhen. Aber die Menschen verwenden heute den Begriff "Inflation", um sich auf das Phänomen zu beziehen, das eine unvermeidliche Konsequenz der Inflation ist, nämlich die Tendenz aller Preise und Löhne zu steigen. Das Ergebnis dieser bedauerlichen Verwirrung ist, dass es kein Zeitwort mehr gibt, um die Ursache dieses Anstiegs von Preisen und Löhnen zu bedeuten. Es gibt kein Wort mehr, das das Phänomen bezeichnet, das bis jetzt Inflation genannt wurde. Daraus folgt, dass sich niemand mehr für Inflation im traditionellen Sinne des Begriffs interessiert. Da man nicht über etwas sprechen kann, das keinen Namen hat, kann man nicht dagegen kämpfen. Diejenigen, die vorgeben, die Inflation zu bekämpfen, kämpfen in Wirklichkeit nur gegen das, was die unvermeidliche Konsequenz der Inflation ist, den Anstieg der Preise. Ihre Unternehmungen sind zum Scheitern verurteilt, weil sie nicht die Wurzel des Übels angreifen.
Erst später, als es die politische Bequemlichkeit erforderte, wurde die Definition korrumpiert, um "einen allgemeinen Preisanstieg" zu bedeuten. Dieser semantische Trick ermöglichte es den Regierungen, Unschuld zu behaupten, während sie die Tat begingen, die sie selbst neu definiert hatten.
Murray Rothbard brachte Mises' Sichtweise zu ihrem logischen Schluss in:
Der einzige Schuldige für die Inflation, die Federal Reserve, ist kontinuierlich damit beschäftigt, einen Ton über die "Inflation" zu erheben, für die praktisch alle anderen in der Gesellschaft verantwortlich zu sein scheinen. Was wir sehen, ist der alte Trick des Diebs, der anfängt zu schreien: "Halt, Dieb!" und die Straße hinunterläuft, während er auf andere zeigt. Wir beginnen zu verstehen, warum es für die Fed und andere Zentralbanken immer wichtig war, sich mit einer Aura von Feierlichkeit und Geheimnis zu umgeben. Denn wenn die Öffentlichkeit wüsste, was vor sich geht, wenn sie in der Lage wäre, den Vorhang zu zerreißen, der den unergründlichen Zauberer von Oz verdeckt, würde sie bald herausfinden, dass die Fed, weit davon entfernt, die unverzichtbare Lösung für das Problem der Inflation zu sein, in Wirklichkeit das Herz und die Ursache des Problems ist.
Jede Expansion, argumentierte Rothbard, stellt eine Form der legalisierten Fälschung dar, die "alle Geldinhaber beraubt" und den Reichtum von Sparern und Produzenten an diejenigen umverteilt, die näher an den Eintrittspunkten des neuen Geldes sind. Die Preise passen sich ungleichmäßig an, weil das neue Geld nicht gleichzeitig in alle Taschen gelangt. Es fließt - zuerst zu Kreditnehmern, Banken und staatlichen Auftragnehmern - bevor es sich in der Gesamtwirtschaft verteilt. Dieser "Cantillon-Effekt" ist zentral für das österreichische Verständnis: Das neue Geld verändert die Preise, die andere Chancen schaffen, von Injektionspunkten aus; die Inflation begünstigt diejenigen, die zuerst neues Geld erhalten, und bestraft diejenigen, die es zuletzt erhalten.
Wie Jörg Guido Hülsmann in "Wie die Inflation die Zivilisation zerstört" zeigt, entspringt die Inflation "einer Verletzung der grundlegenden Regeln der Gesellschaft" und verwandelt das, was ein ehrlicher wirtschaftlicher Austausch sein sollte, in systematischen Betrug. Inflation ist nicht nur eine monetäre Verzerrung, sondern ein moralisches Risiko, das die Sprache der wirtschaftlichen Kommunikation selbst korrumpiert. Wenn die fiduziarische Inflation "das moralische Risiko und die Verantwortungslosigkeit institutionalisiert", zerstört sie die Fähigkeit des Preissystems, die Wahrheit zu übermitteln. In einer solchen Umgebung, in der "alles das ist, was es genannt wird, ist es dann schwierig, den Unterschied zwischen Wahrheit und Lüge zu erklären", hören die Preise auf, als zuverlässige Signale zu fungieren, die wirtschaftliche Entscheidungen koordinieren. Die Inflation "verführt die Menschen dazu, über ihre Produkte zu lügen, und die anhaltende Inflation fördert die Gewohnheit routinemäßiger Lügen", die diese Korruption "wie ein Krebs über den Rest der Wirtschaft verbreitet". Das Ergebnis ist eine Gesellschaft, in der selbst das Medium der wirtschaftlichen Koordination an seiner Quelle gefälscht wurde, was es Unternehmern unmöglich macht, durch systematisch verzerrte Signale zu navigieren, die eine nachhaltige wirtschaftliche Kalkulation unmöglich machen.
Aber der Schaden geht weit über die falschen Preissignale im moralischen Gewebe der Zivilisation selbst hinaus. Die Inflation "reduziert ständig die Kaufkraft des Geldes" und "die Konsequenz ist Verzweiflung und die Ausmerzung moralischer und sozialer Standards". Durch schuldenbasierte Politiken haben "westliche Regierungen ihre Bürger in einen Zustand finanzieller Abhängigkeit gedrängt, der für keine vorherige Generation bekannt war". Diese Abhängigkeit untergräbt den Charakter:
Drückende Schulden sind unvereinbar mit finanzieller Selbstgenügsamkeit und neigen daher dazu, die Selbstgenügsamkeit auch in allen anderen Bereichen zu schwächen. Der verschuldete Einzelne gewöhnt sich schließlich daran, sich an andere zu wenden, um Hilfe zu erhalten, anstatt zu reifen in einem wirtschaftlichen und moralischen Anker seiner Familie und seiner breiteren Gemeinschaft. Denken und Unterwerfung deuten auf Nüchternheit und unabhängige Urteilsfähigkeit hin.
Schlimmer noch, "die Inflation macht die Gesellschaft materialistisch. Immer mehr Menschen bemühen sich, Einkommen aus Geld zu erzielen, zum Nachteil des persönlichen Glücks. Was entsteht, ist eine Kultur, in der "die fiduziarische Inflation einen charakteristischen kulturellen und spirituellen Fleck in der menschlichen Gesellschaft hinterlässt" - einen Fleck, der unabhängige Bürger in abhängige Subjekte verwandelt, die Standards untergräbt, die die Zivilisation stützen, und schließlich die Inflation als "eine Kraft der sozialen, wirtschaftlichen, kulturellen und spirituellen Zerstörung" offenbart.
Inflation als gelebte Erfahrung
Das wahre Theater der Inflation ist nicht die Bilanz, sondern das Haus. Der Schaden ist intim - nicht in wirtschaftlichen Aggregaten spürbar, sondern in den stillen Neukalibrierungen des täglichen Lebens. Inflation wirkt wie die grausamste und leichtfertigste Steuer, da sie unsichtbar zuschlägt und die Kaufkraft der am wenigsten geschützten Menschen untergräbt. Sie zerstört die Verbindung zwischen Anstrengung und Belohnung, zwischen Vorsicht und Sicherheit.
Die Inflation bestraft die Schulden und belohnt die Schulden. Wer in Geld spart, verliert; diejenigen, die in Geld leihen, gewinnen, zumindest vorübergehend. Die Tugend des Sparers wird zur Torheit, und die Unbesonnenheit des Spekulanten wird vorteilhaft. Im Laufe der Zeit ändern ganze Gesellschaften ihre Zeitpräferenzen - Ungeduld ersetzt Fleiß, Konsum ersetzt Produktion und Ersparnisse. Sobald das Geldzeichen korrumpiert ist, verliert die Gesellschaft ihr Gefühl für zukünftige Orientierung. Die Inflation entzivilisiert, indem sie den Menschen beibringt, für die Gegenwart zu leben. Dies ist zivilisatorischer Verfall.
Im täglichen Leben manifestiert sich dies allmählich. Die Mittelklassefamilie, die früher wöchentlich auswärts aß, isst jetzt zu Hause. Der junge Arbeiter, der für ein Haus spart, entdeckt den Traum jedes Jahr. Der Rentner, der Sicherheit durch "stabile" Investitionen versprochen bekam, erkennt, dass die Stabilität in nominalen, nicht in realen Begriffen bewertet wurde. Alle passen sich an - wirtschaftlich, psychologisch, moralisch. Der Schaden ist langsam, individualisiert und kumulativ.
Der österreichische Ökonom sieht die Inflation nicht als Statistik, sondern als eine Geschichte der Verzerrung - eine Geschichte moralischer Umkehr, falscher Allokation und fortschreitender sozialer Entmoralisierung. Die Katastrophe sind nicht nur höhere Preise, sondern verwirrte Werte und verzerrte Entscheidungen. Inflation ist im Wesentlichen eine Lüge gegen die Zeit und den Wert, und wie alle Lügen bricht sie schließlich unter ihren eigenen Widersprüchen zusammen.
Fazit: Solides Geld als Fundament der Zivilisation
Der Weg nach vorne ist nicht geheimnisvoll; es ist eine Wahl. Gesellschaften, die sich von den moralischen und wirtschaftlichen Trümmern der Inflation erholen wollen, müssen dort beginnen, wo die Korruption begann: mit dem Geld selbst. Das österreichische Heilmittel erfordert die Wiederherstellung ehrlichen Geldes - Geld, das nicht willkürlich aufgebläht werden kann, das seinen Wert über die Zeit hinweg beibehält und das Anstrengung mit Belohnung wieder verbindet.
Solides Geld zu fordern, bedeutet, die Wiederherstellung der Wahrheit als Grundlage des wirtschaftlichen Lebens zu verlangen. Inflation ist vor allem eine Lüge - eine Lüge, die im Medium eingebettet ist, das wir verwenden, um Wert zu kommunizieren. Wenn dieses Medium korrumpiert ist, bricht die moralische Architektur der Gesellschaft mit ihm zusammen. Solides Geld wiederherzustellen bedeutet, die Bedingungen wiederherzustellen, unter denen die Zivilisation gedeihen kann: wo Ersparnisse sich ansammeln anstatt zu verfallen, wo langfristige Planung die kurzfristige Verzweiflung ersetzt und wo die Währung ein Verbündeter der Tugend wird, anstatt ein Motor des Lasters.
Die Inflation, die verarmt und entmoralisierend wirkt, setzt sich fort, nicht aus wirtschaftlicher Notwendigkeit, sondern aus politischem Willen und öffentlicher Zustimmung. Die Geschichte bietet keinen Trost für diejenigen, die das wirtschaftliche Gesetz unendlich ignorieren. Solides Geld zu wählen, bedeutet, die Zivilisation anstelle des Verfalls zu wählen. Die Österreichische Schule bietet keine utopischen Versprechungen, sondern nur grelle Klarheit: Solides Geld ist die Voraussetzung für eine freie und zivilisierte Gesellschaft, und dessen Fehlen ist die Voraussetzung für Barbarei.