Und Krypto ist der einzige Markt, der das weiterhin ignoriert.
Die neuen FOMC-Protokolle machen eines ganz klar:
Die Politik ändert sich, auch wenn die Fed nicht direkt sagen möchte, dass sie es tut.
Und egal, ob die Menschen es sehen oder nicht, diese Veränderung neigt dazu, bullisch für Bitcoin und alle Risikoanlagen bis 2026 zu sein.
Hier ist das Gesamtbild in einfachen Worten:
➯ QT endet offiziell am 1. Dezember.
Das allein ist ein wichtiges Signal.
Wenn der Abbau der Bilanz endet, hört die Liquidität auf zu sinken. Sie beginnt noch nicht zu steigen, aber das Bluten endet.
➯ Sie haben diskutiert, die Repo-Finanzierung auf die Standing Repo Facility zu verlagern.
Dies ist ein direktes Werkzeug, um Liquiditätsstress zu stoppen.
Wenn umgesetzt, wird es zu einem dauerhaften Rückhalt für das System.
Krypto hat immer stark auf die Repo-Unterstützung reagiert.
➯ Sie wollen einen höheren Anteil an T-Bills.
Dies erhöht die Flexibilität der Fed, Reserven bei Bedarf bereitzustellen.
Reserven = Liquidität. Liquidität = Risiko-on Flüsse.
➯ Der Arbeitsmarkt kühlt sich jetzt offiziell ab.
Die Fed gab zu, dass die Verlangsamung während der Shutdown-Phase begann.
Wenn das Arbeitsrisiko steigt, hört die Fed auf, sich auf Inflation zu konzentrieren, und beginnt, sich auf Arbeitsplätze zu konzentrieren.
➯ Tarifinflation ist kein Problem mehr.
Dies entfernt eines der größten Argumente für eine straffe Geldpolitik.
➯ Das Komitee ist gespalten, aber die Richtung ist klar.
Viele sagen, eine Zinssenkung im Dezember sei nicht angemessen.
Mehrere sagen, es könnte durchaus angemessen sein.
Übersetzung:
Sie wissen, dass Kürzungen kommen, der Zeitpunkt hängt nur von den nächsten Datenpunkten ab.
➯ Sie haben offen anerkannt, dass beide Seiten des Risikos zunehmen.
Das Risiko einer steigenden Inflation ist immer noch vorhanden,
aber das nachteilige Arbeitsrisiko ist jetzt die größere Bedrohung.
Diese Kombination hat historisch gesehen in jedem Zyklus zum gleichen Ergebnis geführt:
QT stoppt → Daten schwächen sich → Repo-Unterstützung steigt → Liquidität kehrt zurück → Zinssenkungen folgen.
Deshalb ist das gerade jetzt wichtig für Bitcoin.
BTC wartet nicht auf die offizielle Zinssenkung.
Es bewegt sich, wenn sich die Liquiditätsrichtung ändert.
Und die heutigen Protokolle zeigen, dass die Fed bereits von der Bekämpfung der Inflation zum Schutz der Wirtschaft übergeht.
Diese Verschiebung schaltet immer Liquidität frei, manchmal zuerst langsam und dann auf einmal.
Ja, die Märkte sind unruhig.
Ja, die Fed ist immer noch vorsichtig.
Aber strukturell neigt dieses Setup bis 2026 zu einer bullischen Haltung für Krypto, nicht zu einer bärischen.