In den letzten zwei Jahren, wenn du im Crypto-Kreis unterwegs warst, hast du vielleicht von Zeit zu Zeit einen Satz gehört:
„Willst du die wahre Wahrscheinlichkeit wissen, dass etwas passiert? Schau dir Polymarket an.“
Wer wird die US-Wahlen 2024 gewinnen? Wird der Konflikt zwischen Israel und Gaza eskalieren? Kann Bitcoin bis Ende des Jahres einen bestimmten Preis erreichen? ... Diese umstrittenen Fragen der realen Welt können auf Polymarket mit echtem Geld gewettet werden, der Preis selbst wird zu einer „kollektiven Erwartung“.
Und im Jahr 2025 erhielt Polymarket von der Muttergesellschaft der New Yorker Börse, ICE, eine Investition von bis zu 2 Milliarden US-Dollar, mit einer Bewertung von etwa 8 Milliarden US-Dollar, täglich aktive Nutzer stiegen auf 70.000, und das Handelsvolumen in 30 Tagen betrug etwa 3,7 Milliarden US-Dollar, was es zur Nummer eins unter den Anwendungen im Polygon-Ökosystem machte.
In diesem Artikel werden wir systematisch darüber sprechen:
Was ist Polymarket?
Was ist der wesentliche Unterschied zu normalen "Glücksspielseiten"?
Warum kann es als Vorhersagemarkt in vielen Ereignissen "Experten und Umfragen besiegen"?
Mit welchen Regulierungen und moralischen Kontroversen sieht es sich konfrontiert? Wie sollte der durchschnittliche Benutzer es nutzen und vermeiden?
1. Zuerst klären: Was ist ein "Vorhersagemarkt"?
Das Kernkonzept von Vorhersagemärkten (Prediction Market) ist einfach:
Eine Gruppe von Menschen lässt echtes Geld "kaufen und verkaufen, um die Wahrscheinlichkeit eines bestimmten Ereignisses" zu bestimmen.
Letztendlich wird der Preis die "Wahrscheinlichkeit des Eintretens dieser Sache" widerspiegeln.
Ein einfaches Beispiel:
Marktfragen:
"Wird der Schlusskurs von Bitcoin bis zum 31. Dezember 2026 über 200.000 USD liegen?"
Der Markt hat zwei Arten von Verträgen: Ja und Nein.
Jeder Ja-Vertrag zahlt 1 USD aus, wenn das Ereignis eintritt, und 0, wenn es nicht eintritt; Nein ist umgekehrt.
Wenn der Preis für Ja in diesem Moment 0,30 USD beträgt, kann dies normalerweise intuitiv gelesen werden als:
Der Markt glaubt derzeit:
"Die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin bis Ende 2026 200.000 USD erreicht, beträgt ≈ 30 %."
Die Preise entstehen nicht aus dem Nichts, sondern sind das Ergebnis aller Teilnehmer, die durch ständiges Kaufen, Verkaufen und Korrigieren einen "Konsens über Wahrscheinlichkeiten" bilden. Das ist der Reiz von Vorhersagemärkten.
Vorhersagemärkte vs traditionelle Wetten / Quoten
Traditionelle Glücksspielseiten: Die Quoten werden vom Anbieter festgelegt und angepasst;
Die zugrunde liegenden Überlegungen sind kommerzieller Natur (Gewinn, Risikoexposition) und kümmern sich nicht sehr um die "objektive" Wahrscheinlichkeit.
Vorhersagemarkt: Theoretisch gibt es keinen "Hausvorteil", der Preis wird vollständig durch kontinuierlichen Handel von Käufern und Verkäufern gebildet;
Die Plattform erhebt nur Gebühren und wettet nicht gegen Benutzer.
Aus der Designperspektive sind Vorhersagemärkte näher an einer "Informationsbörse" - Sie bringen Ihre Informationen und Ansichten mit, und der Markt gibt Ihnen eine Preiskurve als Feedback.
Vorhersagemärkte vs Umfragen / Expertenprognosen
Die offiziellen Dokumente von Polymarket und viele Drittuntersuchungen betonen:
Umfragen sind oft durch Stichprobenauswahl und soziale Vorurteile beeinflusst;
Expertenprognosen können von Positionen, Ruf und Medienumfeld beeinflusst werden;
Die Teilnehmer des Vorhersagemarktes müssen "für ihre Ansichten bezahlen",
Dies filtert automatisch einen Teil der "Schnacker" heraus - wer falsch spricht, verliert Geld.
Viele Medien bezeichnen dieses Phänomen als "Polymarket-Effekt": Bei vielen politischen Ereignissen sind die Quoten von Polymarket oft näher am endgültigen Ergebnis als Umfragen und Expertenmeinungen.
Zwei, was ist Polymarket? Eine ein Satz lange Einführung
Zuerst ein Satz:
Polymarket = eine auf Polygon basierende Krypto-Vorhersagemarktplattform,
Lassen Sie die Benutzer mit USDC die "Ja/Nein-Anteile" an realen Weltereignissen handeln.
Die wichtigsten Schlüsselbegriffe:
Blockchain-Basis: Zunächst auf Polygon (Ethereum-Seitenkette / L2) betrieben, On-Chain-Abwicklung und -Abrechnung;
Preisgestaltung und Margin: Hauptsächlich mit dem stabilen USDC-Token;
Das Spektrum der Ereignisse ist sehr breit: Wahlen, makroökonomische Ereignisse, Krypto-Preise, technologische Ereignisse, Sportereignisse, Unterhaltungsgerüchte usw.;
Web3-Form: Sie halten Anteile an On-Chain-Verträgen, und die Transaktionen können On-Chain zurückverfolgt werden.
Polymarket wurde 2020 gegründet, hat seinen Sitz in New York und der Gründer und CEO ist Shayne Coplan.
Drei, aus der Sicht des Benutzers: Wie nutzt man Polymarket?
Hier wird kein "Tutorial-ähnlicher" Detail behandelt, sondern nur die Logik und Mechanik erklärt, die Sie erwarten werden.
1. Konten, Gelder und On-Chain
Sie benötigen eine Wallet, die Polygon unterstützt (oder nutzen Sie eine auf der Plattform gehostete Wallet);
Verwenden Sie verschlüsselte Methoden, um USDC einzuzahlen (Sie können von Ethereum cross-chain überweisen oder mit Karte/Exchange einzahlen);
Ihr USDC in Ihrer Wallet kann dann in verschiedenen Ereignismärkten gehandelt werden, um Ja/Nein-Anteile zu kaufen.
2. Marktform: Ja/Nein-Verträge im Vordergrund
Polymarket ist größtenteils ein binärer Ereignismarkt:
Ereignis tritt ein → Ja-Vertrag zahlt 1 USD aus, Nein zahlt 0;
Ereignis tritt nicht ein → Ja zahlt 0, Nein zahlt 1;
Während der Handelszeiten können Ja/Nein-Verträge zwischen 0 und 1 USD beliebig schwanken.
Ein bekanntes Beispiel von ihnen:
"Wer gewinnt die US-Präsidentschaftswahl 2024?"
Dies ist ein Multi-Choice-Kombinationsmarkt, der in mehrere Unterverträge (Trump, Harris, Biden usw.) unterteilt ist.
Der kumulierte Handelswert dieses Marktes übersteigt 3,6 Milliarden USD und ist einer der größten politischen Vorhersagemärkte weltweit.
Wenn der Preis des Ja-Vertrags eines bestimmten Kandidaten 0,62 beträgt, lässt sich dies grob deuten als:
Der Markt glaubt, dass TA eine Wahrscheinlichkeit von ≈ 62 % hat.
3. Handelsmechanismen: Preis = Wahrscheinlichkeit + Gewinnmarge / Gewinn "Quotenprämie"
Ähnlich wie bei Spot- oder Futures-Märkten besteht Ihre Möglichkeit, Geld zu verdienen, hauptsächlich aus zwei Arten:
Richtungsorientierte Handelsgeschäfte. Wenn Sie der Meinung sind, dass der Preis "zu niedrig" ist, kaufen Sie Ja; wenn in Zukunft mehr Menschen dieser Meinung sind, steigt die Wahrscheinlichkeit von Ja von 0,40 auf 0,70, dann können Sie verkaufen und Gewinn machen (ähnlich wie beim Kauf von Aktien oder ETFs).
Halten bis zur Abrechnung Sie glauben, die Wahrscheinlichkeit ist stark unterschätzt, z. B. der Preis beträgt nur 0,10, während Sie fest davon überzeugt sind, dass die tatsächliche Wahrscheinlichkeit bei 40 % liegt;
Dann können Sie langfristig halten und warten, bis das Ereignis eintritt, um gemäß 1 USD zu zahlen - ähnlich wie beim Kauf von sehr tiefen Out-of-the-Money-Optionen, um von "unfairen Quoten" zu profitieren.
Während des Handels erhebt Polymarket eine bestimmte Gebühr.
Sie können sich auch als "kleiner Market Maker" betrachten:
Häufige Angebote von Kauf-/Verkaufspreisen für andere zu machen, um Gewinne aus Preisunterschieden und Gebührenrückvergütungen zu erzielen (aber das ist dann näher am professionellen Handelsbereich).
4. Wie wird im Markt "das Ergebnis bestimmt"? — Vorhersagemaschinen und Regeln
Der am leichtesten zu hinterfragende Punkt des Vorhersagemarktes ist:
"Wie bestimmen wir letztendlich, wer gewinnt und wer verliert? Wer entscheidet?"
Polymarket hat mehrere Schichten im Design implementiert:
Jeder Markt hat "detaillierte Regeln" (Regeln)
Zum Beispiel wird in einem Markt für eine "Wahl" klar festgelegt:
Auf welche Medien oder offiziellen Datenquellen wird verwiesen (z. B. AP, NBC);
Wie sollte man mit widersprüchlichen Daten oder Unsicherheiten über lange Zeit umgehen?
Die Abrechnung erfordert "Ergebnisvorschlag + Einzahlung"
Normalerweise muss ein Ergebnis zuerst von jemandem "vorgeschlagen" und USDC als Sicherheit hinterlegt werden;
Wenn der Vorschlag als wahr und genau anerkannt wird, kann der Vorschlagsteller seine Einzahlung zurückerhalten und eine Belohnung erhalten;
Wenn sich herausstellt, dass es falsch war, wird die Einzahlung einbehalten.
On-Chain-Verträge werden automatisch abgerechnet
Sobald das Ergebnis bestätigt wurde, wird der On-Chain-Smart-Vertrag automatisch gemäß den Regeln alle Vertragsanteile auszahlen;
Die Plattform selbst "geht nicht gezielt auf Personen los", sondern führt nur vordefinierte Logik aus.
Dieses Design verwandelt im Wesentlichen auch das "Abrechnungsrecht" in ein Spiel mit hinterlegtem Geld.
Theoretische Erwartungen sind: Wer wagt, Geld falsch zu setzen, wird vom Markt korrigiert.
Vier, warum hat Polymarket plötzlich an Popularität gewonnen?
1. "Realistische Fälle, die Experten besiegen"
Während des US-Wahlprozesses 2024 lagen die Quoten auf Polymarket mehrfach vor den Medien und traditionellen Umfragen: Nach Bidens schlechtem Auftritt in der ersten Fernsehdebatte stieg die "Wahrscheinlichkeit, dass Biden zurücktritt", innerhalb weniger Tage von ~20 % auf 70 %, weit bevor die meisten Medien die Möglichkeit eines "Biden-Rücktritts" anerkannten;
Für die Vorhersage des Vizepräsidenten und der entscheidenden Swing States werden die Quoten von Polymarket insgesamt von vielen politischen Analysten als "sensiblerer Indikator" betrachtet.
Zahlreiche Statistiken und Kommentare deuten darauf hin, dass Polymarket über einen gewissen Zeitraum in mehreren Ereignissen deutlich besser abschneidet als traditionelle Experten und Umfragen, was als "Polymarket-Effekt" bezeichnet wird.
2. Positive Rückkopplung zwischen Kapital und Traffic
Im Jahr 2025 gaben die offiziellen Stellen von Polygon und mehrere Datenanbieter bekannt, dass Polymarket in 30 Tagen ein Handelsvolumen von 3,7 Milliarden USD verzeichnete;
Es hat etwa 70.000 tägliche aktive Wallets auf Polygon beigetragen und ist die größte Anwendung im Ökosystem.
Im selben Jahr gab die Muttergesellschaft der NYSE, ICE, bekannt, dass sie bis zu 2 Milliarden USD in Polymarket investieren würde, mit einer Bewertung von etwa 8 Milliarden USD und plant, deren Echtzeit-Quoten in ein neues Finanzdatenprodukt zu integrieren.
Das bedeutet, dass die alte Aussage "der Markt die beste Vorhersagemaschine ist" vor mehreren Jahrzehnten immer noch gilt.
Es entwickelt sich heute zu einer „Wahrscheinlichkeitsdatenquelle“, die direkt abonniert werden kann -
Unternehmen, Institutionen, Medien und sogar Regierungsbehörden können Quoten zur Entscheidungsfindung nutzen.
3. Narrative Aufwertung: Von "Glücksspielplattform" zu "Informationsinfrastruktur"
Die offiziellen Stellen von Polymarket und viele Unterstützer gestalten eine solche Erzählung:
Es ist nicht nur eine Wettplattform,
Es handelt sich nicht um einen Markt, der mit Geld Anreize schafft, um "reale Informationen zu sammeln und zu aggregieren".
In diesem Narrativ:
Benutzer sind nicht nur Spieler, sondern auch "Informationsanbieter";
Die Plattform verdient nicht nur Gebühren, sondern ist auch ein Anbieter von Wahrscheinlichkeitsdaten;
Quoten können als eine Art "Echtzeit-API der kollektiven Intelligenz" betrachtet werden.
Das ist auch der Grund, warum eine der Investitionsprioritäten von ICE darin besteht, ihre Daten global zu verteilen.
Fünf, Regulierung und Compliance: Vom CFTC-Bußgeld bis zur Rückkehr in die USA
In der Geschichte von Polymarket ist die Regulierung ein unvermeidlicher Faden.
1. 2022: CFTC-Strafen und US-Nutzerverbot
Im Januar 2022 beschuldigte die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Polymarket, ohne Registrierung Derivatehandel basierend auf binären Optionen anzubieten, was zu illegalem Betrieb einer unregistrierten Handelsplattform führte;
Schließlich wurde ein Vergleich erzielt: Polymarket zahlte eine Geldstrafe von 1,4 Millionen USD;
Schließen Sie alle nicht konformen Märkte zu diesem Zeitpunkt;
Verhindert den direkten Zugang von US-Benutzern zu ihrer Plattform.
Seitdem werden Zugriffe auf polymarket.com auf dem amerikanischen Festland direkt blockiert.
2. 2025: Rückkehr zur Compliance und "Polymarket US"
Nach zwei Jahren der "Verbannung" begann Polymarket 2025, einen konformen Kurs einzuschlagen:
Polymarket hat eine bereits bei der CFTC registrierte Derivatebörse und Clearingstelle, QCX, übernommen;
Anschließend beendeten die CFTC und das DOJ die Untersuchung, ob gegen das Vergleichsabkommen von 2022 verstoßen wurde;
Durch die Überarbeitung von Anordnungen wurden die Hauptbarrieren für Polymarket beseitigt, um über Broker in den USA konforme Ereignisverträge anzubieten.
Das bedeutet:
Polymarket verwandelt sich von einer "außerhalb der gesetzlichen Grenzen operierenden grauen Plattform" in einen "konformen Vorhersagemarkt unter dem US-Regulierungsrahmen".
Es konkurriert direkt mit einer anderen von der CFTC genehmigten Handelsplattform für Ereignisverträge, Kalshi.
Natürlich hängt es davon ab, ob es vollständig für normale US-Anleger geöffnet werden kann, ebenso von der CFTC, wie "Ereignisverträge und Sportereignisse" tatsächlich als Glücksspiel betrachtet werden und wie sie mit den staatlichen Glücksspielgesetzen in Verbindung stehen. Diese komplexen Fragen sind derzeit noch in Verhandlung.
Sechs, Risiken und Kontroversen: Waschhandel, Manipulation und moralische Grenzen
1. Waschhandel und überhöhtes Handelsvolumen
Mehrere Studien und Medien haben berichtet, dass es auf Polymarket signifikanten Waschhandel (Selbstkauf) gibt:
Im Dezember 2024 erreichte in einigen Märkten der Anteil der gewaschenen Transaktionen zeitweise 60 % des Gesamtvolumens;
In einigen Sport- und wahlbezogenen Märkten kann der Anteil der gewaschenen Transaktionen sogar bis zu 90 % erreichen;
Polymarket hat seitdem Maßnahmen gegen anomales Verhalten ergriffen, und bis zur Mitte 2025 sank der Anteil an gewaschenen Transaktionen auf unter 5 %.
Das erinnert uns daran:
Verwechseln Sie "Handelsvolumen" nicht einfach mit "echter Teilnahme".
Besonders in komplexen Anreizstrukturen im Krypto-Umfeld werden quantitative Fonds, Arbitrage-Geschäfte und Waschhandelsaktivitäten die Datenrauschen verstärken.
2. Informationsmanipulation und "mit Geld den Takt angeben"
Theoretisch, wenn die finanziellen Mittel stark genug sind, kann eine Institution:
Große Käufe eines bestimmten Ergebnisses in Ja-Verträgen ziehen den Preis von 0,40 auf 0,70 hoch;
Dann sagen Sie in den Medien und sozialen Plattformen: "Schaut, Polymarket denkt auch, dass die Wahrscheinlichkeit für das Eintreten dieser Sache 70 % beträgt."
Verwenden Sie Preise, um "Stimmungen zu erzeugen" und einen Herdeneffekt zu erzeugen.
Natürlich werden rationale Arbitrageure solche Ungleichgewichte nutzen, um gegensätzliche Positionen einzunehmen,
Aber kurzfristig kann dieses Phänomen des "Preistaktes" tatsächlich auftreten.
3. Moralische Kontroversen: Krieg, Katastrophen und "kaltes Wetten"
Es gibt auch eine Art von Kontroversen auf der ethischen Ebene.
Zahlreiche Medien haben darauf hingewiesen, dass auf Polymarket und anderen Vorhersagemärkten solche Dinge vorkommen:
"Wird der Krieg eskalieren?", "Wird ein bestimmter Führer angegriffen?", "Wird in einer bestimmten Region ein Terroranschlag stattfinden?" - solche Märkte,
Es wird kritisiert, dass es Wetten auf Tragödien und Konflikte fördert und das soziale Moralsystem untergräbt.
Einige Länder (wie Frankreich, Polen, Singapur usw.) haben bereits begonnen,
Aus Gründen der "illegalen Online-Wette" oder "Störung der Finanzordnung" wurden Maßnahmen zur Sperrung oder Bestrafung der betreffenden Plattformen ergriffen.
Sieben, wie sollten durchschnittliche Benutzer Polymarket "verstehen" und "nutzen"?
Wenn Sie ein gewöhnlicher Krypto-Nutzer im chinesischen Raum sind, würde ich Polymarket in zwei Ebenen unterteilen, die für Sie nützlich sind:
1. Betrachten Sie es als "Wahrscheinlichkeitsinformationsquelle"
Selbst wenn Sie nie Geld einzahlen, hat Polymarket immer noch einen hohen Wert:
Politische Stimmungen, die sensibler sind als Umfragen: Bei Wahlen, Referenden und anderen Themen sind die Quoten oft den Umfragen und Medienstimmungen voraus.
Wahrscheinlichkeiten makroökonomischer Ereignisse und regulatorischer Entscheidungen: z. B. "Wird die Fed in dieser Sitzung die Zinsen senken?", "Wird ein bestimmter ETF genehmigt?" usw.;
Krypto-nativen Ereignisse: Zum Beispiel, ob ein großes Projekt rechtzeitig gestartet wird, ob ein bestimmtes Protokoll pleitegeht/entkoppelt wird usw.;
Sie können es betrachten als:
"Digitale Instrumententafel der kollektiven Intelligenz"
Hilft Ihnen bei der Vermögensallokation und Risikovorhersage.
2. Wenn Sie am Handel teilnehmen, sollten Sie die folgenden Punkte beachten
Wenn Sie ernsthaft darüber nachdenken, Geld einzuzahlen und teilzunehmen, gibt es einige grundlegende Empfehlungen:
Klären Sie zuerst die rechtliche Haltung in Ihrer Gerichtsbarkeit
Für viele Länder/Regionen könnte die regulatorische Eigenschaft von Plattformen wie Polymarket als "Derivatehandel + Glücksspiel" angesehen werden.
Auf diese Frage gibt es keine einheitliche Antwort, ich kann nur daran erinnern: Dies ist keine Rechtsberatung, Sie müssen die lokalen Gesetze selbst überprüfen.
Positionskontrolle: Betrachten Sie es als "Informationsabstimmung", nicht als Glücksspiel
Sie können mit einem kleinen Teil Ihres Kapitals Ihre Einschätzung zu bestimmten Ereignissen zum Ausdruck bringen;
Es wird nicht empfohlen, alles auf eine Karte zu setzen, das ist nicht anders als im Casino.
Lesen Sie die Regeln (Regeln) sorgfältig
Die Details vieler Verträge bestimmen, wie das Ergebnis abgerechnet wird, z. B. "auf welche Datenquelle basiert" und "wie werden Grenzfälle behandelt";
Wenn Sie ohne Kenntnis der Regeln einen Auftrag erteilen, kann leicht die peinliche Situation entstehen, dass "Sie dachten, Sie hätten gewonnen, aber die Vertragsregeln zählen nicht so".
Betrachten Sie "Quoten = Wahrscheinlichkeit" als eine Art "Annäherung", nicht als Wahrheit
Die Quoten ändern sich ständig mit Kapital, Informationen und Emotionen;
Unter extremen Marktbedingungen, beim Waschen von Positionen oder bei asymmetrischen Informationen kann der Preis kurzfristig erheblich von der realen Wahrscheinlichkeit abweichen.
Acht, aus einer weiteren Perspektive: Was repräsentiert Polymarket?
Wenn Sie den Horizont auf 5–10 Jahre erweitern, werden Sie feststellen, dass Polymarket kein isoliertes Phänomen ist, sondern ein Schnittpunkt mehrerer Trends:
Wie wird Information bepreist?
Früher haben wir "Expertenmeinungen + Umfragen + öffentliche Meinung" genutzt, um die Zukunft zu verstehen;
Heute gibt es eine neue Möglichkeit: den Markt direkt eine Wahrscheinlichkeitskurve angeben zu lassen.
Wie werden Daten monetarisiert?
ICEs Investition in Polymarket zielt im Wesentlichen darauf ab, den kommerziellen Wert seiner Wahrscheinlichkeitsdaten zu erfassen:
Unternehmen, Fonds, Medien und sogar Regierungen könnten diese Daten abonnieren und als "nächste Generation makro-/politischer/öffentlicher Indikatoren" betrachten.
Wie definiert die Regulierung die Rolle von "Ereignisverträgen"?
Ist das Glücksspiel, Derivatehandel oder eine neue Art von "Informationsinfrastruktur"?
Die Antworten, die verschiedene Länder geben, werden entscheiden, wie weit solche Märkte gehen können und inwieweit sie in das Mainstream-Finanzsystem eindringen können.
In diesem Sinne ist Polymarket nicht nur eine Web3-Anwendung,
Es ähnelt eher einem langfristigen Experiment über "den Handel mit der Zukunft der realen Welt auf Kapitalmarktwesen".
