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Gestern Abend/heute könntest du einen Screenshot gesehen haben, auf dem steht: "BTC fällt auf 24.000": Eine Nadel sticht direkt in den Boden und im nächsten Moment ist es wieder über 80.000.
Zuerst die Schlussfolgerung: Dies ist nicht der totale Zusammenbruch des Bitcoin-Marktes, sondern ein relativ unbekanntes Handelspaar BTC/USD1 auf Binance hat einen extremen "Nadelstich" (flash wick) erlebt. Es ähnelt eher einem Liquiditätsvorfall – aber für einige Händler könnte es dennoch ein "echter Verlust" sein.
In dieser Ausgabe erklären wir es ausführlich: Warum gibt es diesen absurden Preis von 24.000? Warum passiert das nur bei BTC/USD1? Wer wird verletzt? Wie können normale Leute sich schützen?

Schlüsselsignal: JPMorgan wurde bekannt, dass sie bewerten, ob sie Krypto-Asset-Handelsdienstleistungen für institutionelle Kunden anbieten (möglicherweise sowohl für Spot- als auch für Derivatehandel), sich jedoch noch in der frühen Forschungsphase befinden, abhängig von der Kundenanforderung und der Umsetzung der Compliance.
Viele Menschen reagieren auf diese Nachricht zuerst mit: „Hat Dimon nicht immer gegen Bitcoin gewettert? Warum möchte er plötzlich damit anfangen?“
Wenn man es jedoch im Rahmen von „Wie Wall Street Geld verdient“ betrachtet, wird klar: Es ist eher eine geschäftliche Notwendigkeit als eine Wende in der Einstellung.
Im Folgenden erläutere ich dies in fünf Abschnitten: „Was ist passiert → Warum jetzt → Was könnte man tun → Was bedeutet das für den Markt → Auf welche Signale sollten Sie achten“.

Das Jahr neigt sich dem Ende zu, und der Markt zeigt oft einen Zustand, der "sehr ruhig aussieht, aber jederzeit aufgeschreckt werden kann". Oftmals liegt der wahre Antrieb nicht in den Nachrichten, sondern in der Struktur der Derivate – insbesondere bei großen Optionen, die fällig werden (Options Expiry).
Heute erklären wir auf möglichst einfache Weise:
Warum führt das Ablaufen von Optionen dazu, dass BTC in kurzer Zeit gezogen, aufgeschreckt, falsch durchbrochen oder sogar plötzlich beschleunigt wird?
1. Eine Satzschlussfolgerung
Wenn der Markt eine große Anzahl von Optionen hält, passieren in der Nähe des Ablaufs zwei Dinge:
Market Maker/Hedger sind gezwungen, aufgrund neutraler Risiken häufig BTC im Spot/Terminkontrakt zu kaufen und zu verkaufen (Delta-Hedging)

Wenn du dir nur einen Satz merken kannst: Visa ist nicht dafür da, dass du mit USDC Kartenzahlungen tätigst, sondern nutzt Stablecoins als "Hintergrundverrechnung/-abwicklung", damit einige Banken und Finanzinstitute ihre Rechnungen on-chain mit USDC begleichen können - schneller, 7×24, über Wochenenden und Feiertage hinweg.
Das bedeutet, dass Stablecoins von "Handelsmedien im Kryptomarkt" zu "einem Teil der finanziellen Infrastruktur" übergehen.
1. Was ist passiert: Visa hat die USDC-Abwicklung in das amerikanische Bankensystem gebracht.
In traditionellen Kartennetzwerken werden täglich große Mengen an Kartentransaktionen generiert. Letztendlich muss die ausgebende Bank (Issuer) das Geld an die Acquirer-Bank/Acquirer-Organisation sowie an das eigene Verrechnungskonto des Netzwerks abwickeln. Früher basierte dieser Schritt normalerweise auf dem Banküberweisungssystem (z. B. Batch-Verarbeitung an Werktagen), was an Wochenenden/Feiertagen zu Verzögerungen führen konnte.

Du hast vielleicht schon von vielen „positiven/negativen“ Nachrichten gehört: Eine Währung wird verklagt, eine Börse wird untersucht, ein ETF hat wieder wie viel Geld eingezahlt…
Aber das CLARITY-Gesetz, ein „Marktstrukturgesetz“, beeinflusst nicht nur einmalige Preisschwankungen, sondern wie die US-Kryptoindustrie in den kommenden Jahren definiert wird, wer reguliert, wie die Compliance aussieht und welche Vermögenswerte öffentlich gehandelt werden können.
In einem Satz: Es ist eine Veränderung der „Regeln selbst“.
1. Was genau löst das CLARITY-Gesetz aus?
In den letzten Jahren war die größte Sorge der Branche bei der US-Kryptoregulierung nicht die „Strenge“, sondern die Unklarheit:

Datum der Abfassung: 2025-12-16
Eine kurze Schlussfolgerung: Die Verschlüsselung wird nicht von den japanischen Zinssätzen bestimmt, sondern von der globalen Liquidität und Hebelwirkung; da der Yen langfristig als eine der globalen Finanzierungswährungen fungiert, wird eine Verstärkung der Zinserhöhungserwartungen der BOJ und eine Aufwertung des Yen/steigende Volatilität „Arbitrage-Schließung (carry unwind) + Deleveraging“ auslösen. Vermögenswerte wie Kryptowährungen, die eine hohe Beta und ein starkes Liquidationsmechanismus aufweisen und rund um die Uhr gehandelt werden, werden oft zuerst verkauft, und ihre Rückgänge sind auch am leichtesten zu verstärken.
0）Was ist heute passiert?
Reuters berichtet: Der Markt erwartet allgemein, dass die Bank of Japan (BOJ) am Freitag (12/19) den Leitzins auf 0,75 % anhebt, was den höchsten Stand seit etwa 30 Jahren darstellt, und möglicherweise andeutet, dass es auch in Zukunft schrittweise Erhöhungen geben wird (abhängig von Inflation und Löhnen).

Die entscheidende Schlussfolgerung in einem Satz: Abu Dhabi nutzt 'nationale Kapitalien (Sovereign Funds) × vorhersehbare Finanzregulierung (ADGM/FSRA) × die rechtliche Sicherheit des englischen Common Law', um die Krypto-Branche von der 'wild wachsenden Internet-Erzählung' in die 'Erzählung über Finanzinfrastrukturen, die institutionell großflächig zugewiesen werden können', zu ziehen.
1. Was genau ist dieses neue 'Schlachtfeld'?
In den letzten zwei Jahren hat sich die globale Migrationsroute von Krypto-Unternehmen subtil verändert:
Es reicht nicht mehr aus, sich nur auf niedrige Steuersätze zu verlassen: Börsen, Stablecoins, Verwahrung, Market Making, Clearing und Settlement benötigen alle eine 'Compliance-Schnittstelle', die mit Banken und institutionellen Kunden verbunden ist.

In einem Satz zusammengefasst
Terra's „Algorithmus-Stablecoin UST“ basiert auf der Marktkapitalisierung und Liquidität von LUNA, um die Bindung aufrechtzuerhalten, und wurde durch die hohen Erträge von Anchor schnell vergrößert; als das Vertrauen zusammenbrach, übertrug der Rücknahme-Mechanismus den Druck auf LUNA und bildete eine „Todesspirale“, die schließlich 2022 eine systemische Vertrauenskrise in der Krypto-Branche auslöste.
Der Grund, warum Do Kwon zu 15 Jahren verurteilt wurde, ist nicht das „Scheitern des Projekts“, sondern dass die US-Justizbehörden feststellten, dass er über einen langen Zeitraum systematisch Investoren in die Irre geführt und Risiken manipuliert/verdeckt hat.
1）Hauptfiguren und Projekt: Do Kwon, Terraform, UST/LUNA

Hinweis: Dieser Artikel basiert auf den Marktdaten vom 2025-12-10 (Beijinger Zeit) und öffentlichen Informationen und dient der Marktanalyse und der strategischen Rahmenplanung, stellt jedoch keine Anlageberatung dar.
1. Übersicht des heutigen Marktes (Stand der Dinge bis jetzt)
Nach der Zusammenfassung mehrerer Marktdaten und Nachrichten kann man grob folgendes festhalten:
BTC
Der Preis schwankt etwa im Bereich von 90.000–92.000 US-Dollar;
Die täglichen Hochs und Tiefs wurden im Bereich von etwa 90k ~ 94k erreicht;
Insgesamt befindet sich der Markt in einem Zustand von hoher Seitwärtsbewegung + Warten auf makroökonomische Ereignisse.
ETH
Der Preis schwankt etwa im Bereich von 3.100–3.300 US-Dollar;
24h Preissteigerung deutlich stärker als BTC;

Im vergangenen Jahr haben Börsen wie Bitget und Gate zahlreiche US-Aktien-Token / Tokenisierte Aktien eingeführt.
—— Mit USDT kann man direkt AAPL, TSLA, NVDA kaufen.
Es sieht bequem aus, aber das Problem ist:
Sind das wirklich 'echte US-Aktien'?
Ist es sicher? Kann man es langfristig halten?
Wie werden Risiko und Rendite abgewogen?
Dieser Artikel erklärt alles auf einmal.
🚀 Eine Zusammenfassung in einem Satz
US-Aktien-Token = Preisexposure auf Aktien, nicht Aktien.
Bequemlichkeit ist real, aber Risiken sind ebenfalls real.
🔍 Eins, was kaufst du eigentlich an der Börse?
Die aktuellen Börsenkategorien für 'US-Aktien' lassen sich grob in drei Arten einteilen:

—— Eine umfassende Analyse von Sicherheitsereignissen bis hin zu makroökonomischen Bedingungen
Eins, schauen wir uns das Ergebnis an: Was ist mit HYPE passiert?
Wenn man nur auf den Markt schaut, ist das Gefühl des Rückgangs tatsächlich sehr schmerzhaft.
Der aktuelle Preis schwankt im Bereich von 30–35 US-Dollar und hat sich deutlich von den Höchstständen im September von 40+ sowie den Höchstständen von August bis September zurückgezogen.
Grobe Schätzung: **In den letzten 30 / 60 / 90 Tagen etwa -26%, -36%, -42%**, typisch für einen „langfristigen Bewertungsrückgang auf hohem Niveau“.
Von dem historischen Hochpunkt (ca. 59 US-Dollar) aus betrachtet, beträgt der gesamte Rückgang derzeit etwa -45% ~ -50%.
Einfach gesagt:

—— Eine umfassende Analyse von Benutzern, Einnahmen und Token-Werten*
Erstens, warum sollte man über DEX sprechen: Die Daten haben bereits die Antwort gegeben
Wenn 2020–2021 nur die „Testphase“ für DEX war, dann sind 2024–2025 die Phase, in der sie endgültig Präsenz zeigen:
CEX Spot-Quartalsumsatz bleibt immer noch enorm, aber der Anteil des DEX Spot-Umsatzes steigt kontinuierlich. In dieser Runde hat das DEX/CEX-Verhältnis einen neuen Höchststand erreicht.
Das Wachstum des perp DEX ist noch beeindruckender: Ein monatlicher Umsatz von über einer Billion Dollar und ein täglicher Durchschnitt von fast 100 Milliarden Dollar sind bereits nicht ungewöhnlich.
Gleichzeitig auf der Ebene der spezifischen Protokolle:

Erklärung: Die folgende Analyse und Handelsstrategie stellt keine Anlageberatung dar. Hebel und Positionen sollten strikt unter Berücksichtigung der individuellen Risikobereitschaft kombiniert werden.
1. Überblick über die BTC / ETH-Preisentwicklung heute
1. Preis und 24h-Leistung
BTC
Aktueller Preis: Etwa 92.000–93.000 US-Dollar in einer Seitwärtsbewegung.
24-Stunden-Vergleich: Ungefähr zwischen -0,5% ~ +1%.
Muster: Phase der Konsolidierung nach dem Rückgang vor einigen Tagen.
ETH
Aktueller Preis: Etwa 3.150–3.200 US-Dollar.
24-Stunden-Gewinn: Etwa 4–7%.
Muster: Angetrieben durch das Fusaka-Upgrade + ETF-Mittelzuflüsse, deutlich stärker als BTC.

Erstens, was ist passiert? – "Super Hebel ETFs" wurden abrupt gestoppt.
Am 3. Dezember hat die US Securities and Exchange Commission (SEC) mehreren ETF-Emittenten (darunter ProShares, Direxion, GraniteShares usw.) nahezu identische Warnbriefe geschickt und die Überprüfung einer Reihe neuer Anträge für hochhebelfinanzierte ETFs ausgesetzt.
Gemeinsamkeiten dieser Produkte sind:
Ziel ist es, täglich eine Rendite von 3 oder 5-fach zu erzielen;
Die Zielwerte umfassen einzelne Tech-Aktien, Branchenindizes, Länderindizes sowie Krypto-Assets (einschließlich Bitcoin, Ethereum usw.);
Einige Emittenten versuchen, durch technische Details des "Referenzportfolios" die bestehenden Hebelbeschränkungen zu umgehen.

1. Was ist Fusaka? Die Position auf der Zeitachse
Fusaka ist ein bedeutendes Hardfork-Upgrade von Ethereum im Jahr 2025 (nach Pectra).
Aktivierungszeit des Hauptnetzwerks: 2025-12-03 21:49:11 UTC, zuvor in mehreren Runden auf verschiedenen Testnetzen geübt.
Der Name setzt sich aus Fulu (Name des Konsenslayers) + Osaka (Stadt, die Devcon ausgerichtet hat) zusammen und bedeutet, dass dieses Upgrade sowohl den Konsenslayer als auch den Ausführungslayer geändert hat.
Offizielle Positionierung: Eine sicherheitsorientierte Upgrade, die nach Dencun/EIP-4844 und vor der parallelen Ausführung (Glamsterdam) stattfindet, mit dem Schwerpunkt auf "Datenverfügbarkeit + Skalierung".

Eins, was ist heute passiert?
Am 2. Dezember 2025 gab Vanguard, die zweitgrößte Vermögensverwaltung der Welt, bekannt:
Ihre US-Broker-Plattform wird den Handel mit Drittanbieter-Krypto-ETFs und -Investmentfonds öffnen, einschließlich Produkten, die hauptsächlich Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL) usw. halten.
Es gibt mehrere Schlüsselpunkte:
Öffnet nur dritte Produkte (wie IBIT von BlackRock usw.), selbst vorübergehend keine Krypto-Produkte herausgeben;
Diese Krypto-ETFs / -Fonds werden als ähnliche „nicht-kern Vermögenswerte“ wie Gold behandelt und nicht als Hauptdarsteller im Portfolio;

Risiko-Hinweis: Die folgenden Inhalte dienen nur der persönlichen Lern- und Handelsideenvermittlung und stellen keine Investitionsberatung dar. Der Kryptomarkt ist sehr volatil, der Einstieg sollte mit Vorsicht erfolgen.
1. Marktübersicht (Beijing Zeit, 1. Dezember)
Kernschlussfolgerung:
Heute sind BTC / ETH beide „hohe Volatilität, schwacher Rückprall, tendenziell bärische Intraday-Struktur“, besser geeignet für „Rückprall Short + kleine Positionen bei Überverkauf“, nicht geeignet für blindes Nachkaufen mit voller Position.
1. Aktueller Preis und Preisschwankungsbereich (bitte basierend auf den tatsächlichen Daten der verwendeten Börse)
BTC
Aktueller Preis: ca. 85.900 US-Dollar
Intraday-Bereich: 91.800 Höchstpunkt → 84.900 Tiefpunkt, die Intraday-Volatilität liegt bei fast 8%

In den letzten zwei Jahren, wenn du im Crypto-Kreis unterwegs warst, hast du vielleicht von Zeit zu Zeit einen Satz gehört:
„Willst du die wahre Wahrscheinlichkeit wissen, dass etwas passiert? Schau dir Polymarket an.“
Wer wird die US-Wahlen 2024 gewinnen? Wird der Konflikt zwischen Israel und Gaza eskalieren? Kann Bitcoin bis Ende des Jahres einen bestimmten Preis erreichen? ... Diese umstrittenen Fragen der realen Welt können auf Polymarket mit echtem Geld gewettet werden, der Preis selbst wird zu einer „kollektiven Erwartung“.
Und im Jahr 2025 erhielt Polymarket von der Muttergesellschaft der New Yorker Börse, ICE, eine Investition von bis zu 2 Milliarden US-Dollar, mit einer Bewertung von etwa 8 Milliarden US-Dollar, täglich aktive Nutzer stiegen auf 70.000, und das Handelsvolumen in 30 Tagen betrug etwa 3,7 Milliarden US-Dollar, was es zur Nummer eins unter den Anwendungen im Polygon-Ökosystem machte.

Aktualisierungszeit: 2025-11-28
1. Kernschlussfolgerung
Von 80.000 auf jetzt etwa 90.000, ähnelt diese Welle mehr einem starken Rückprall nach einem Kurssturz / einer Zwischen-Rückkehr, kann aber noch nicht als Trendwende des „großen Bullen- und Bärenmarktes“ betrachtet werden.
Kurzfristig: Die Bullen und Bären ziehen jetzt um die 90.000, es sieht eher so aus, als ob wir in eine Phase „vom einseitigen Kurssturz zu einem seitwärts gerichteten Markt“ wechseln.
Mittelfristig: Es gibt zwei typische Pfade: Im Bereich von 80.000–95.000 weiterhin große Seitwärtsbewegungen und wiederholtes Umstrukturieren;
Oder vielleicht wird es in der Zukunft noch einmal einen Rückgang in der Nähe von 80.000 geben, nachdem die Panik und die Hebelwirkung noch einmal bereinigt wurden, bevor es die Chance gibt, erneut die 100.000+ zu erreichen.