6. Der nächste Bärenmarkt könnte mehr wie ein kontrollierter Rückgang als wie ein traditioneller Krypto-Winter aussehen
Die vergangenen Bärenmärkte von Bitcoin waren schwerwiegend, mit Rückgängen von 77% bis 94% von Höchst- zu Tiefstständen.
Allerdings könnte der nächste Rückgang diesem Muster nicht folgen. Wenn dieser Zyklus tatsächlich in Apathie statt in Euphorie endet, ändern sich die Mechanismen der folgenden Korrektur erheblich. Ohne einen großen Pool von Einzelhandelskäufern, die zu überhöhten Preisen spät einsteigen, ist die typische Kaskade des Kapitulationsverkaufs erheblich gemildert. In einer solchen Struktur ist ein Rückgang von 30–40% weitaus plausibler als ein tiefes, langanhaltendes Zusammenbrechen.
Das wachsende Engagement institutioneller Teilnehmer unterstützt diese Sichtweise weiter. Ihre Präsenz erhöht die Markttiefe, reduziert den Einfluss emotionaler Strömungen und dämpft die Volatilität sowohl in Richtung Bewegungen als auch in der Liquidationsdynamik.
Dies stellt den langjährigen Glauben in Frage, dass jeder Krypto-Bärenmarkt extrem sein muss. Für langfristige Investoren verändert sich die Risikobewertung grundlegend: Ein Rückgang von 30–40%, obwohl immer noch bedeutend, unterscheidet sich grundlegend von einem Rückgang von 80% in Bezug auf die Erholungszeit, den Verhaltensstress und die Auswirkungen auf das Portfolio. Infolgedessen müssen Rahmenbedingungen für die Vermögensallokation, Rebalancing-Pläne und Strategien am Ende des Zyklus neu überdacht werden.
Im Wesentlichen könnte das Fehlen spekulativer Übertreibungen der entscheidende Faktor sein, der den nächsten Rückgang abschwächt – ein Ergebnis, das im Widerspruch zu konventionellen makroökonomischen Erzählungen steht.
