Ace

6. Der nächste Bärenmarkt könnte mehr wie ein kontrollierter Rückgang als wie ein traditioneller Krypto-Winter aussehen

Die vergangenen Bärenmärkte von Bitcoin waren schwerwiegend, mit Rückgängen von 77% bis 94% von Höchst- zu Tiefstständen.

Allerdings könnte der nächste Rückgang diesem Muster nicht folgen. Wenn dieser Zyklus tatsächlich in Apathie statt in Euphorie endet, ändern sich die Mechanismen der folgenden Korrektur erheblich. Ohne einen großen Pool von Einzelhandelskäufern, die zu überhöhten Preisen spät einsteigen, ist die typische Kaskade des Kapitulationsverkaufs erheblich gemildert. In einer solchen Struktur ist ein Rückgang von 30–40% weitaus plausibler als ein tiefes, langanhaltendes Zusammenbrechen.

Das wachsende Engagement institutioneller Teilnehmer unterstützt diese Sichtweise weiter. Ihre Präsenz erhöht die Markttiefe, reduziert den Einfluss emotionaler Strömungen und dämpft die Volatilität sowohl in Richtung Bewegungen als auch in der Liquidationsdynamik.

Dies stellt den langjährigen Glauben in Frage, dass jeder Krypto-Bärenmarkt extrem sein muss. Für langfristige Investoren verändert sich die Risikobewertung grundlegend: Ein Rückgang von 30–40%, obwohl immer noch bedeutend, unterscheidet sich grundlegend von einem Rückgang von 80% in Bezug auf die Erholungszeit, den Verhaltensstress und die Auswirkungen auf das Portfolio. Infolgedessen müssen Rahmenbedingungen für die Vermögensallokation, Rebalancing-Pläne und Strategien am Ende des Zyklus neu überdacht werden.

Im Wesentlichen könnte das Fehlen spekulativer Übertreibungen der entscheidende Faktor sein, der den nächsten Rückgang abschwächt – ein Ergebnis, das im Widerspruch zu konventionellen makroökonomischen Erzählungen steht.

5. Ein Gipfel Ohne Euphorie: Warum Dieser Zyklus In Apathie Topp

Viele Investoren warten immer noch auf das klassische Endzyklus-Spektakel—etwas wie 2013, 2017 oder Ende 2021, als der Einzelhandel strömte, Altcoins parabolisch gingen und der gesamte Markt in Euphorie getaucht war.

Aber dieser Zyklus könnte überhaupt nicht diese Art von Höhepunkt liefern. Stattdessen deuten die aufkommenden Beweise auf eine ganz andere Realität hin: der Höhepunkt dieses Zyklus bildet sich in Apathie.

Daten zur Verfolgung der Einzelhandelsbeteiligung—insbesondere Aktivitäten in sozialen Medien und Suchinteresse—zeigen historisch niedrige Engagements von Gelegenheitsinvestoren. Die jüngste Rallye des Marktes entfaltet sich mit minimaler Aufregung des Einzelhandels, weit entfernt von den emotionalen Extremen, die in typischen Bullenmarkt-Blowoffs zu sehen sind. Es sieht viel mehr nach dem ruhigen, zurückhaltenden Höchststand aus, der sich 2019 gebildet hat.

Ein Markt, der ohne weit verbreitete Einzelhandels-FOMO einen Höhepunkt erreicht, verhält sich auf dem Weg nach unten sehr unterschiedlich. Ohne massive Welle von Käufern in der späten Phase, die sich zurückziehen, könnte die folgende Korrektur weitaus weniger schwerwiegend sein. Noch wichtiger ist, dass ein in Apathie gebildeter Höhepunkt die seit langem gehaltene Annahme in Frage stellt, dass jeder Krypto-Bullenzyklus in explosiver Menschenmengen-Manie enden muss.

Dieser Zyklus definiert neu, wie ein „Höchststand“ aussieht —
nicht ein Wahnsinn, sondern ein Auslaufen.

4. Die harte Wahrheit: Altcoins sind Trades, keine Investitionen

Eine der unangenehmsten Realitäten in diesem Markt ist, dass Altcoins nicht als langfristige Investitionen behandelt werden sollten. Sie sind, fast ohne Ausnahme – einschließlich Ethereum – kurzfristige Trades.

Dieser Zyklus hat niemals eine echte, nachhaltige „Altseason“ hervorgebracht. Viele Tokens hatten kurze Phasen starker Leistungen, aber nahezu alle haben im Laufe der Zeit gegenüber Bitcoin an Wert verloren. Die Bewertung Ihres Portfolios in Satoshis anstelle von Dollar macht dies schmerzlich deutlich. Es zwingt zu einem ehrlichen Vergleich: Hat das Halten dieses Altcoins einfach das Halten von Bitcoin übertroffen? In den meisten Fällen ist die Antwort nein.

Das ist kein Pessimismus – es ist eine Argumentation aus ersten Prinzipien. In einem makroökonomischen Umfeld mit eingeschränkter Liquidität hat selbst Bitcoin Schwierigkeiten, Momentum zu halten. Vermögenswerte, die weiter auf der Risiko-Kurve liegen, verlieren unvermeidlich relativ zu dem Führer. Altcoins verlieren an Wert, nicht weil ihnen Narrative fehlen, sondern weil ihnen die strukturelle Nachfrage und die Liquiditätstiefe fehlen, die Bitcoin genießt.

Die Quintessenz ist nicht, Altcoins völlig zu meiden, sondern umzuformulieren, wie sie verwendet werden:
als taktische Trades, die von BTC-Paar-Rückgängen und kurzfristigem Momentum profitieren, nicht als Vermögenswerte, die unbegrenzt angesammelt werden.

Altcoins belohnen Präzision, Timing und Disziplin – nicht langfristigen Glauben. Und diese Unterscheidung anzuerkennen, ist die Grundlage jeder nachhaltigen Strategie im aktuellen Zyklus.

3. QE Rückkehr Bedeutet Nicht, Dass Märkte Sofort Explodieren

Viele Investoren klammern sich weiterhin an eine einfache Formel: Sobald die Fed mit QT aufhört und QE wieder einführt – effektiv Liquidität hinzufügt – sollten risikobehaftete Anlagen sofort steigen.

Aber die Geschichte legt das Gegenteil nahe. Während des letzten Zyklus hat Bitcoin nicht reagiert, als QE wieder aufgenommen wurde. Die erste Reaktion war ein Rückgang, gefolgt von einer Phase des lustlosen Handels. Erst nach diesem Verzögerung trat ein nachhaltiger Aufwärtstrend auf. Wenn wir auf 2026 blicken – ein Midterm-Wahljahr, das oft bärische Untertöne trägt – ähnelt die Situation zunehmend 2019: politikgetriebene Anstiege, die abklingen, nicht eine gerade Linie nach oben.

Die Auswirkungen der makroökonomischen Politik sind niemals sofort. Liquidität benötigt Zeit, um durch Geldmärkte, Kreditkanäle und risikobehaftete Anlagen zu fließen. Die Erzählung „QE = sofortige Hausse“ ignoriert diesen Übertragungsprozess und kann dazu führen, dass Investoren sich zu früh positionieren – zu kaufen, wenn der Optimismus seinen Höhepunkt erreicht.

Das Verständnis der Verzögerung zwischen politischer Handlung und Marktreaktion ist der Schlüssel, um die klassische Falle zu vermeiden: die Nachrichten lange bevor sie Realität werden, einzupreisen.

In einer Umgebung, in der Liquidität rar und langsam fließend ist, verlangen risikobehaftete Anlagen größere Geduld, nicht blinden Optimismus.

2. Das Entkopplungs-Mysterium: Warum Aktien einen Grund zum Fallen brauchen, aber Krypto einen Grund zum Steigen

Vor dem gleichen Hintergrund einer strafferen makroökonomischen Liquidität erreichen Aktien weiterhin neue Höchststände, während Krypto Schwierigkeiten hat, an Fahrt zu gewinnen.

Warum verhalten sich diese beiden riskanten Vermögenswerte so unterschiedlich?
Erstens sitzt Krypto weit außen auf der Risikokurve, was es erheblich empfindlicher gegenüber Liquiditätsverschiebungen macht. Aber die tiefere Erklärung liegt in den strukturellen Mechanismen der Aktienmärkte. Aktien profitieren von einem ständigen Zufluss passiven Kapitals—401(k)s, Pensionsfonds und automatischen Rentenbeiträgen. Dies schafft eine Basis für einen Aufwärtsdrift. Bei Aktien benötigen die Preise keinen Grund, um zu steigen. Sie benötigen einen Grund, um zu fallen.

Und historisch gesehen gibt es nur zwei Gründe, die stark genug sind, um diesen Trend zu brechen:
1. Inflation, die außer Kontrolle gerät
2. Arbeitslosigkeit, die unkontrollierbar ansteigt
Im Moment bleiben beide im Bereich der Stabilität.

Diese Asymmetrie erklärt, warum der Aktienmarkt oft disconnected von realen wirtschaftlichen Bedingungen erscheint. Es dient auch als kritische Warnung für Krypto-Investoren: Sie können die Stärke des S&P 500 nicht als grünes Licht verwenden, um mehr Krypto-Engagement einzugehen. Die zugrunde liegenden Strömungen, Risikoempfindlichkeiten und Liquiditätsabhängigkeiten der beiden Märkte sind grundlegend unterschiedlich.

Dieses Verständnis ist nicht nur hilfreich—es ist unerlässlich, um größere makroökonomische Fehlinterpretationen zu vermeiden.

1. Ein kontraintuitives Signal: Warum das “Death Cross” Tiefpunkte markiert hat, anstatt Zusammenbruchspunkte

Traditionell wird das Death Cross als eines der stärksten bärischen Signale in der technischen Analyse betrachtet. Doch Daten aus diesem Zyklus zeigen ein Muster, das diesen Glauben auf den Kopf stellt.

In jedem Fall während des aktuellen Marktzyklus haben die Death Crosses von Bitcoin nahezu perfekt mit lokalen Tiefpunkten übereingestimmt. Anstatt eine tiefgreifende Korrektur einzuleiten, fungierten diese Momente als Unterstützungspunkte. Was folgte, war keine Kapitulation, sondern scharfe Erholungen, die schließlich zu neuen Allzeithochs führten.

„Jedes Death Cross in diesem Zyklus entsprach einem lokalen Tief. Dort bildete sich die Unterstützung... und von dort aus drängte Bitcoin zu einem weiteren ATH.“

Warum das wichtig ist:
Dieses Phänomen erinnert uns daran, dass Indikatoren nicht im Vakuum funktionieren. Marktregeln, die in Lehrbüchern niedergeschrieben sind, brechen oft, wenn sich die zugrunde liegenden makroökonomischen Bedingungen und das Verhalten der Teilnehmer ändern. Zu stark auf starre Interpretationen zu setzen, kann dazu führen, dass Investoren kritische Wendepunkte falsch einschätzen.

Die Tatsache, dass ein historisch bärisches Signal sich wiederholt wie ein bullisches verhalten hat, unterstreicht einen breiteren Punkt:
Dieser Marktzyklus ist strukturell anders – sowohl in der Psychologie als auch in den Dynamiken – als alles, was wir zuvor gesehen haben.

6 kontraintuitive Realitäten, die den heutigen Kryptomarkt prägen

Warum fühlt sich dieser Krypto-Zyklus so ungewöhnlich an? Die vertraute Euphorie-Phase eines Bullenmarktes ist noch nicht angekommen, und dennoch erreichen die Aktien immer wieder neue Höchststände. Bei so viel Lärm, Emotionen und wechselnden Erzählungen ist es schwieriger denn je, Klarheit zu finden.

Durch die Analyse des Marktes anhand von Daten, mathematischer Logik und ingenieurtechnischer Disziplin sticht eine Schlussfolgerung hervor:
dieser Zyklus ist strukturell anders — angetrieben von makroökonomischen Kräften und dem auffälligen Fehlen von Einzelhandelsmanie.

Dieser Unterschied wirkt sich auf alles aus: wie der Markt möglicherweise seinen Höhepunkt erreichen könnte, wie die nächste Bärenphase aussehen könnte und wie Altcoins sich (oder auch nicht) entwickeln könnten.

In den kommenden Beiträgen werde ich die überraschendsten und kontraintuitivsten Erkenntnisse hinter diesem Zyklus aufschlüsseln. Gemeinsam bilden sie ein einheitliches Rahmenwerk, um Ihnen zu helfen, den Markt mit schärferer Klarheit zu sehen und bessere Entscheidungen inmitten des Chaos zu treffen.

Folgen Sie mir — weitere Einblicke kommen bald.

Ehre, bei der Binance Blockchain Week 2025 neben so vielen Branchenführern zu sprechen.

Ich werde meine Einblicke auf der Innovationsbühne in der Coca-Cola Arena teilen.

📍 Dubai
📅 4. Dezember
🕒 11:10–11:35

Ich freue mich, die Gemeinschaft zu vertreten und neue Ideen, Inspiration und Verbindungen zurückzubringen. Lass uns weiterbauen. ⚡️
#BBW2025 #BINANCEBLOCKCHAINWEEK

Die Unsicherheit über Zinssenkungen trifft den Nasdaq hart

Der jüngste Rückgang des Nasdaq kann als notwendige Neubewertung der Zinserwartungen betrachtet werden. Da die Zinssenkung im Dezember nicht mehr als sicher angesehen wird – und mehrere Fed-Beamte kämpferische Kommentare abgegeben haben – hat das Marktvertrauen allmählich abgenommen.

Gleichzeitig haben wir noch keine zwingenden Gründe, die Zinssenkung auf Januar zu verschieben. Dieser unklare "50/50" Ausblick ist jetzt das schmerzhafteste Szenario:

Die Märkte fürchten Unsicherheit viel mehr, als sie eine vollständige Zinssenkung fürchten.

Ohne Klarheit wird das Preisrisiko nahezu unmöglich.

Regierungsstillstand endet, wird aber zu einem „Verkauf der Nachrichten“-Ereignis

Trotz der Unterzeichnung eines Gesetzes durch Präsident Trump zur Beendigung des 43-tägigen Regierungsstillstands, des längsten in der Geschichte der USA, verwandelte sich die Resolution ironischerweise in einen Moment, in dem „gute Nachrichten bereits eingepreist“ sind, für die Märkte.

Das Weiße Haus warnte auch, dass wichtige Inflations- und Beschäftigungsdaten, die während des Stillstands verzögert wurden, möglicherweise niemals veröffentlicht werden. Das Fehlen kritischer Daten drückte die Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed im Dezember weiter nach unten. Vor einem Monat preisten die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 95 % für eine Senkung ein; heute ist diese Zahl auf 50 % gefallen - im Grunde genommen ein Münzwurf.

Zeit, meine Gewinne auszuzahlen. $SOL

BEREIT MACHEN FÜR DEN KAUF DES DIP!!!

U.S. Märkte hart getroffen, während die Risikostimmung einfriert — Tech-, KI-Aktien führen den Rückgang an

U.S. Aktien erlitten letzte Nacht einen brutalen Ausverkauf, während die Risikostimmung überall zusammenbrach. Sogar der Dow Jones — zuvor der stärkste Index — fiel um 797 Punkte, was signalisiert, dass der Rückgang weit über den Technologiesektor hinausgegangen ist. Disney sank um 7,5 % nach enttäuschenden Ergebnissen, während bereits schwache Tech-Aktien die größten Verluste erlitten. Der Nasdaq fiel um 2,29 %, und der S&P 500 rutschte um 1,66 % ab.

KI-bezogene Namen setzten ihren Rückzug fort. Branchenführer Nvidia fiel um mehr als 3,5 %, während Broadcom und Alphabet ebenfalls stark verkauft wurden. Nach einem kurzen Rückschlag in der letzten Woche sind die KI-Aktien nun seit drei aufeinanderfolgenden Sitzungen gefallen. Wie bereits erwähnt, ist die Kernbesorgnis, die diese Korrektur antreibt, das wachsende Zweifeln des Marktes: Werden massive KI-bezogene Investitionen tatsächlich in reale Renditen übersetzt?

In letzter Zeit fragen alle: „Warum fallen Gold, Krypto, US-Aktien und A-Aktien alle?“
Es gibt diesmal keinen schwarzen Schwan – der wahre Grund ist einfach: Die US-Regierung ist immer noch geschlossen.

Es ist jetzt Tag 34 der Schließung. Die Bundesausgaben haben gestoppt, das TGA-Konto des Schatzamtes ist auf fast 1 Billion Dollar gestiegen, und die Liquidität wird aus dem Markt gesogen. Inzwischen hat die Nutzung der Repo-Einrichtung der Fed (SRF) gerade einen Rekordhoch erreicht, und der SOFR–IORB-Spread hat sich deutlich ausgeweitet – klare Anzeichen dafür, dass das System knapp an Bargeld ist. Wenn die Liquidität versiegt, beginnt jedes Asset zu „ersticken.“

Aber keine Panik – sobald die Regierung wieder öffnet und das Schatzamt wieder Ausgaben tätigt, wird die Liquidität zurückfließen, der Dollar wird schwächer und Risikoanlagen könnten sich erholen.
Die Märkte erwarten, dass das Problem irgendwann zwischen dem 10. und 15. November gelöst wird. Wenn die Fed auch die Zinsen im Dezember um 25 Basispunkte senkt, könnte ein wahrer „Santa Rally“ bevorstehen.
Der gruseligste Moment stellt sich oft als die beste Zeit zum Kaufen heraus.