Märkte bewegen sich nicht aus Überzeugung.
Sie bewegen sich aufgrund von Liquidität.
Über die Zyklen hinweg ist das Muster vertraut:
Volatilität komprimiert, die Teilnahme verblasst, Erzählungen beruhigen sich.
Das ist normalerweise der Zeitpunkt, an dem Positionierungen stattfinden - nicht wenn die Schlagzeilen laut sind oder der Konsens sich wohlfühlt.
Bis die Überzeugung weit verbreitet ist, ist die strukturelle Bewegung oft bereits im Gange.
Das ist kein Hinweis auf die Richtung.
Es ist eine Beobachtung der Bedingungen.
Die Struktur kommt zuerst.
Erzählungen folgen später.
Keine Finanzberatung.
