Der Markt ist jetzt schwierig. Müde, nervös, ohne Euphorie. In solchen Momenten ist die schlechteste Entscheidung, mit Emotionen zu handeln. Deshalb schauen wir nicht auf laute Gedanken, sondern auf die Struktur, Zahlen und wiederkehrende Muster. Keine Prognosen. Wahrscheinlichkeiten.
Zeit und Zyklen #BTC
In den vorherigen Zyklen bildete Bitcoin fast zur gleichen Zeit Spitzen — im Dezember. 2013, 2017, 2021. Jetzt ist wieder Dezember, aber im Jahr 2025.
Wenn man die Zeit vom Minimum zum Höchststand oder vom Halving zum Maximum betrachtet, bleibt der vierjährige Rhythmus erhalten. In der Zeit scheint alles irgendwie „nach Vorlage“ zu sein.
Aber die Zeit ist nur ein Teil des Bildes.
Globale Liquidität
Der Index der globalen Liquidität verhielt sich immer einfach:
wenn es seitwärts geht — $BTC oder es fällt, oder es tritt auf der Stelle;
Wenn er zu steigen beginnt — geht Bitcoin in einen starken Trend.
In diesem Zyklus wuchs die Liquidität lange nicht, und die Aufwärtsphase dauert weniger als ein Jahr. Das ähnelt mehr dem Jahr 2019 als dem Ende von 2021.
Damals gab es auch einen Rückgang von über 50%, aber der Zyklus endete damit nicht.
#RSI und „fairer Preis“
Der RSI von Bitcoin hat in diesem Zyklus nicht die Extremwerte gezeigt, die normalerweise an den Höhepunkten massiver Euphorie erscheinen.
Das Modell des Potenzgesetzes sagt dasselbe: Bitcoin ist nicht überhitzt, die Niveaus erinnern eher an die Jahre 2019–2020.
Gesamtkapitalisierung
Die gesamte Marktkapitalisierung erreichte nur die Mitte des historischen Bereichs.
Die klassische Phase „alles ist teuer und allen ist es egal“ gab es einfach nicht. Und ohne sie kommen Zyklen normalerweise nicht zu einem Ende.
Psychologie
Auf dem Markt gibt es immer diejenigen, die verdienen. Nicht weil sie alles erraten, sondern weil sie nicht aufgeben, wenn es langweilig, beängstigend ist und „alles schon nervt“.
Jetzt ist genau so eine Periode.
Russell 2000 und Risiko
#RUSSELL 2000 war historisch ein vorlaufender Indikator für Krypto.
Als er in die Phase der Preisentdeckung eintrat, begannen nach einer gewissen Zeit starke Bewegungen bei BTC und Altcoins.
Jetzt hat der Russell 2000 historische Höchststände erreicht. Früher dauerte es bis zu einem Jahr zwischen diesem Moment und dem Anstieg des Kryptomarktes. Wir sind immer noch in diesem Fenster.
Dominanz von BTC und Altcoins
Nach dem Eintritt des Russell 2000 in die Preisentdeckung:
Die Dominanz von BTC fiel normalerweise;
Altcoins mit kleiner Marktkapitalisierung begannen zu beleben.
Jetzt ist alles umgekehrt: die Dominanz von Bitcoin ist hoch, Altcoins sind am Boden. Das ähnelt mehr der frühen Phase des Zyklus als dem Ende.
Altcoins und Total 3
Die Marktkapitalisierung von Altcoins ohne BTC, ETH und Stablecoins wiederholt bereits im dritten Zyklus das gleiche Schema:
Kompression → Ausbruch → Hauptbewegung.
Der Unterschied liegt nur in einem — dieses Mal dauert die Kompression rekordverdächtig lange.
Niedrig kapitalisierte Altcoins
Typische Struktur für kleine Altcoins:
Rückgang;
Abprall;
finale Kapitulation;
Durchbruch des Widerstands und Beginn des Trends.
Der Markt ist derzeit genau im Bereich der Kapitulation, nicht am Ende des Zyklus.
Soziales Interesse
Soziales Interesse an Krypto ist auf einem Minimum.
Eine ähnliche Apathie wurde zuletzt in den Jahren 2019–2020 beobachtet.
Ohne Euphorie sehen die Enden der Zyklen nicht so aus wie jetzt.
#Ethereum als Indikator
Ethereum hat den realisierten Preis großer Wallets erreicht — historisch sind dies Zonen tiefgreifender Kapitulation.
Parallel dazu — starker Abfluss $ETH von den Börsen, der stärkste im gesamten Zyklus.
ETH sieht stärker aus als BTC, hält sich über dem 50-Wochen-Durchschnitt und sendet Signale für eine Trendwende. In früheren Zyklen war dies ein wichtiger Trigger für den gesamten Altcoin-Markt.
Szenarien
Eine Wiederholung des Jahres 2022 ist möglich. Der Markt lässt immer eine solche Möglichkeit offen.
Aber von der Struktur her ist die aktuelle Situation viel näher an den Jahren 2019–2020, als die Hauptbewegung noch bevorstand.
Fazit
Der Markt ist an einem Wendepunkt.
Altcoins sind erschöpft, das Interesse ist minimal, die Struktur ist aus früheren Zyklen bekannt.
Der Schlüssel zum lokalen Wachstum der Altcoins, wie immer, ist die weitere Bewegung von Bitcoin.
Jetzt ist es wichtig, nicht den Boden zu erraten, sondern zu verstehen, wo wir auf der Karte des Zyklus stehen. Und sie sieht bisher nicht nach einem Ende aus.
