Trumps ultimative Konfrontation mit Powell: Kann die Unabhängigkeit der Fed gewahrt werden?

Trump hat öffentlich erklärt, dass er bereits einen Nachfolger für den Vorsitz der Fed im Kopf hat, während Powell darauf besteht, dass er bis zum Ende seiner Amtszeit arbeiten wird.

Letzte Woche erklärte Präsident Trump in Mar-a-Lago in Florida öffentlich, dass Fed-Vorsitzender Powell "zurücktreten sollte" und er "sehr daran interessiert sei, ihn zu feuern". Als er gefragt wurde, ob er bereits einen Nachfolger habe, antwortete Trump: "Ich habe einen, und es gibt auch noch – das hat sich nicht geändert, ich werde es zur gegebene Zeit bekannt geben."

Am Vortag gab die Fed bekannt, dass sie die Zielspanne für den Federal Funds Rate um 25 Basispunkte auf 4,00% bis 4,25% senkt. Diese Zinssenkung liegt weit unter den 3 Prozent, die Trump erwartet hatte.

Eins, Ereignisverlauf

● Der öffentliche Konflikt zwischen Trump und Fed-Vorsitzendem Powell begann 2018. Zu dieser Zeit hielt die Fed unter Powells Führung an einem Zinserhöhungszyklus fest, was im Widerspruch zu Trumps Politik stand, die darauf abzielte, das Wirtschaftswachstum durch niedrige Zinsen anzukurbeln.

● In diesem Jahr hat Trump Powell mehrfach in sozialen Medien und in der Öffentlichkeit kritisiert. Anfang Juli erklärte er direkt: "Mr. Too Late sollte sofort zurücktreten!"

● Mitte Juli gab Finanzminister Bessent bekannt, dass das Auswahlverfahren für den nächsten Fed-Vorsitzenden "offiziell gestartet ist". Berichten zufolge hat Trump sogar einen Entwurf für einen Brief zur Entlassung von Powell verfasst, obwohl Trump dies später bestritt.

Zwei, rechtlicher Kampf

● Laut US-Recht hat der Vorsitzende der Fed einen Amtszeitanspruch, und der Präsident hat nicht das Recht, ihn direkt abzusetzen. Powell ist sich dessen bewusst und erklärt: "Trump hat als Präsident nicht die rechtliche Befugnis, mich von meinem Posten zu entheben, ich werde bis zum Ende meiner Amtszeit arbeiten."

● Die Trump-Regierung versucht, Powell durch andere rechtliche Wege unter Druck zu setzen. Sie fordern den Kongress auf, Powell zu untersuchen, und zwar mit dem Argument "politische Voreingenommenheit" und "falsche Aussagen im Kongress". Die spezifischen Vorwürfe konzentrieren sich auf das Renovierungsprojekt des Fed-Hauptquartiers. Trump erklärte, das Projekt koste 2,5 Milliarden Dollar, was etwa 32% über dem Budget liege und "Luxusausstattung" sei.

● Die Unabhängigkeit der Fed steht vor beispiellosen rechtlichen Herausforderungen. Im August entließ Trump die Fed-Ratsmitglied Lisa Cook wegen angeblicher Hypothekenbetrugsvorwürfe. Cook erhob anschließend Klage und gewann vorübergehend das Recht, im Amt zu bleiben. Am 18. September reichte das US-Justizministerium den Fall beim Obersten Gerichtshof ein, was zu einer hitzigen Debatte über die Unabhängigkeit der Fed führte.

Drei, Kandidatenanalyse

Mit dem nahenden Ende von Powells Amtszeit im Mai 2026 hat die Trump-Regierung bereits aktiv nach Ersatzkandidaten gesucht. Die am meisten beachteten Kandidaten sind Kevin Hasset, Direktor des National Economic Council, der ehemalige Fed-Ratsmitglied Kevin Walsh und der amtierende Finanzminister Scott Bessent.

● Hasset wird als früher Favorit angesehen. Als Trumps Hauptwirtschaftsberater lieferte er die entscheidenden wirtschaftlichen Argumente für das umfassende Steuer- und Ausgabengesetz, das Trump in diesem Monat unterzeichnete.

● Bessent, der amtierende Finanzminister, hat einen marktorientierten Stil und befürwortet flexible Zinssätze und fiskalische Koordination und wurde von Trump 'ernannt'. Trump äußerte jedoch, dass er es vorziehe, dass er Finanzminister bleibt.

● Walsh wird als "falkenhaft" angesehen, schätzt die Kontrolle über die Inflation und die finanzielle Stabilität und neigt dazu, die Zinssätze vorzeitig zu erhöhen und Risikopräferenzen zu priorisieren. Trump sagte einmal: "Ich hätte Walsh anstelle von Powell nominieren sollen."

Vier, Marktreaktion

Trumps Eingriffe in die Fed haben weit verbreitete Besorgnis auf dem Markt ausgelöst. Viele an der Wall Street befürchten privat, dass politischer Druck die Glaubwürdigkeit der Fed gefährden könnte.

● Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase, erklärte öffentlich: "Die Fed zu politisieren könnte negative Folgen haben, die dem, was Sie sich wünschen, völlig entgegenstehen. Ihre Unabhängigkeit zu bewahren ist wichtig."

● Investoren glauben, dass diese Unabhängigkeit entscheidend dafür ist, dass die Fed ihr langfristiges Ziel einer niedrigen und stabilen Inflation erreichen kann. Marktteilnehmer befürchten, dass eine Schwächung der Unabhängigkeit der Fed zu heftigen Schwankungen bei Finanzanlagen führen könnte.

● Eines der größten Risiken ist, dass Investoren beginnen, US-Staatsanleihen zu verkaufen, was die Zinsen für langfristige Anleihen im Vergleich zu kurzfristigen Anleihen im US-Anleihemarkt nach oben treiben könnte. Laut einer Analyse der Deutschen Bank könnte, wenn Trump Powell tatsächlich absetzt, dies zu einem Verkaufsdruck auf den Dollar und US-Staatsanleihen führen.

Fünf, historischer Vergleich

Die politischen Differenzen zwischen dem Präsidenten und dem Fed-Vorsitzenden sind nicht neu.

● Historisch gesehen gab es Konflikte zwischen Präsident Lyndon Johnson und dem damaligen Fed-Vorsitzenden Martin über Zinserhöhungsrichtlinien.

● Präsident Nixon drückte während seiner Wiederwahlkampagne heimlich durch politische Mittel auf den damaligen Fed-Vorsitzenden Arthur Burns, um eine lockere Geldpolitik zur Ankurbelung der Wirtschaft aufrechtzuerhalten.

● Präsident Carter hatte auch unterschiedliche Meinungen über die Stagflationspolitik mit dem damaligen Fed-Vorsitzenden Volcker. Zu dieser Zeit verfolgte Volcker eine äußerst aggressive Zinserhöhungspolitik, die der Wirtschaft erheblichen Schmerz zufügte.

Aber in der Geschichte hat noch kein Präsident wirklich einen Fed-Vorsitzenden entlassen. Der Konflikt zwischen Trump und Powell unterscheidet sich von früheren, denn Trump kritisiert nicht nur öffentlich, sondern hat Berichten zufolge auch ein Entlassungsschreiben entworfen, was eine direkte Herausforderung der Unabhängigkeit der Fed darstellt, die es so in der Geschichte der USA noch nie gab.

Sechs, interne Dynamik der Fed

● Angesichts des externen Drucks gab es auch subtile Veränderungen innerhalb der Fed. Am 17. September fiel das Abstimmungsergebnis des Federal Open Market Committee mit 11 zu 1 aus, wobei die einzige Gegenstimme vom neuen Fed-Ratsmitglied Stephen Milan stammte.

● Milan befürwortet eine Zinssenkung um 50 Basispunkte und wurde von Trump nominiert und erhielt die Zustimmung des Senats zur Aufnahme in die Fed. Bemerkenswert ist, dass er zuvor Trumps Chefökonom war und nach seinem Beitritt zur Fed weiterhin seine Position in der Trump-Regierung behielt.

● In der neuesten "Dot Plot"-Grafik der Fed unterstützte ein Beamter eine drastische Zinssenkung um 125 Basispunkte im Jahr 2025. Laut Berichten von CNBC könnte dieser Beamte Milan sein.

Diese Situation hat Besorgnis über die mögliche Verlust der Unabhängigkeit der Fed unter Druck ausgelöst. Bei einer Pressekonferenz im September, als er gefragt wurde, wie die Fed ihre Unabhängigkeit nach Milans Beitritt aufrechterhalten könne, antwortete Powell kurz: "Wir sind fest entschlossen, unsere Unabhängigkeit zu wahren."

Sieben, interne Meinungsverschiedenheiten über Zinssenkungsentscheidungen

● Laut der von der Fed veröffentlichten "Dot Plot"-Grafik rechnen 9 von 19 Fed-Beamten in diesem Jahr mit zwei weiteren Zinssenkungen, 2 mit einer weiteren Zinssenkung und 6 sind der Meinung, dass keine weiteren Zinssenkungen erforderlich sind. Powell erklärte auf der Pressekonferenz: "Kurzfristig neigen die Inflationsrisiken nach oben, während die Beschäftigungsrisiken nach unten tendieren – das ist eine heikle Situation."

● Ein Ökonom des Oxford Economic Institute sagte: "Das beigefügte 'Dot Plot' zeigt, dass es innerhalb des Ausschusses erhebliche Meinungsverschiedenheiten darüber gibt, ob in diesem Jahr eine weitere Zinssenkung erforderlich ist." Diese internen Differenzen spiegeln das komplexe wirtschaftliche Umfeld wider, in dem einerseits Beschäftigungsrisiken bestehen und andererseits die Inflation nach wie vor auf relativ hohem Niveau ist.

Die Finanzwelt hält den Atem an und wartet auf das Urteil des Obersten Gerichtshofs über den Fall der Entlassung des Fed-Ratsmitglieds. Trump erklärte, dass er erwägt, Powell aufgrund von "schwerer Pflichtverletzung" zu verklagen, da Powells Amtszeit bis Mai 2026 festgelegt ist.

Aber unabhängig vom Ergebnis hat dieser rechtliche und institutionelle Kampf um die Unabhängigkeit der Fed einen bleibenden Eindruck in der politischen Geschichte der USA hinterlassen.

Treten Sie unserer Community bei, um zu diskutieren und stärker zu werden!

Offizielle Telegram-Gruppe: https://t.me/aicoincn
AiCoin Chinesisch Twitter: https://x.com/AiCoinzh

OKX-Benefit-Gruppe: https://aicoin.com/link/chat?cid=l61eM4owQ
Binance-Benefit-Gruppe: https://aicoin.com/link/chat?cid=ynr7d1P6Z