2025年12月，加密市场再度迎来一轮深度调整，比特币领衔开启下行周期，市场情绪被浓厚的“加密寒冬”氛围笼罩。
知名分析师布雷特·克诺布劳赫指出，比特币自本轮高点回落已超85天，后续价格仍存持续承压风险，甚至可能下探至7.5万美元的平均成本线。不过，与过往数次熊市不同，本轮下行周期并不会引发大规模清算潮，更难出现系统性崩盘危机。其核心逻辑在于，当下加密市场的主导力量已从散户转向专业机构，市场格局的质变，让价格波动的传导路径发生根本改变。
值得关注的是，市场价格表现与链上基本面的背离正在持续扩大，这一现象在去中心化金融（DeFi）、代币化资产以及加密基础设施等核心赛道尤为显著。这意味着，资产价格的短期走弱，并未掩盖行业底层技术与应用生态的发展韧性。
监管层面的积极进展，更成为市场企稳的重要支撑。美国《数字资产市场清晰法案》的正式落地，被视作加密行业发展的关键拐点。该法案的出台，大幅降低了政策不确定性，为银行、资产管理机构等传统金融力量深度入局加密市场扫清了障碍。
对此，Cantor总结道，2026年加密市场未必能即刻开启新一轮牛市行情，但在资产价格降温蓄力的过程中，行业的机构化程度、合规化发展路径以及链上基础设施建设，都在稳步夯实。寒冬不是终点，而是行业迈向成熟的必经淬炼。
