Die ersten Wochen des Jahres 2026 scheinen in die Geschichtsbücher eingehen zu können als eine Zeit, in der die Spielregeln der globalen Wirtschaft nicht nur umgeschrieben, sondern buchstäblich durchgestrichen wurden. Das, was Analysten als „Bodry January“ (Spry January) bezeichnen, wurde zu einem Moment der Konfrontation zwischen institutionellem Krieg, geopolitischem Bluff und radikalem technologischem Nationalismus. Während die Trump-Administration zu aktiven Maßnahmen übergeht, beobachten wir, wie die alte neoliberale Welt dem harten Merkantilismus des 21. Jahrhunderts Platz macht.

Die Fed im Visier: Wenn Reparaturen zu einem Strafverfahren werden. Der größte Schock zu Beginn des Jahres war der beispiellose Angriff auf die Unabhängigkeit des Federal Reserve Systems. Was zuvor auf Kritik in sozialen Medien beschränkt war, hat sich zu einer vollwertigen Belagerung entwickelt. Das Justizministerium hat eine strafrechtliche Untersuchung gegen den Vorsitzenden der Fed, Jerome Powell, eingeleitet.

Auslöser war das Renovierungsprojekt der Fed-Zentrale (Gebäude Eccles), dessen Kosten von 1,9 auf 2,5 Milliarden Dollar gestiegen sind. Offizielle Beschwerde ist der Verdacht auf falsche Aussagen gegenüber dem Kongress über das Ausmaß des Projekts. Doch Powell selbst war in seiner Videoansprache äußerst offen: Er bezeichnete dies als 'politische Einschüchterung', ausgelöst durch die Weigerung der Fed, die Zinssätze auf erste Forderung des Weißen Hauses zu senken.

Die Ironie der Situation besteht darin, dass ein erheblicher Teil des Budgetüberschusses durch den Anstieg der Preise für Stahl und Ausrüstung verursacht wurde – eine Folge der eben jener Zölle, die die Administration eingeführt hat. Wenn die Fed unter diesem gesetzlichen Druck nachgibt, wird die 113-jährige Geschichte der Unabhängigkeit der amerikanischen Zentralbank faktisch enden und die Behörde in eine Abteilung des Schatzamtes verwandeln.

Die Schlacht der Kevins: Wer wird in den Stuhl von Powell sitzen? Vor dem rechtlichen Druck auf Powell hat sich ein Drama um seinen Nachfolger entfaltet. Im Mittelpunkt stehen zwei Kevins: Hassett und Warsh.

Lange Zeit galt Kevin Hassett, Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats und treuer Vertrauter des Präsidenten, als Favorit. Doch seine Positionen wurden nach mehrdeutigen Kommentaren im Fernsehen, wo er faktisch die strafrechtlichen Ermittlungen gegen Powell unterstützte, erschüttert und erklärte, dass er bereit sei, seine Briefe den Ermittlern vorzulegen.

Infolgedessen hat Kevin Warsh die Führung auf den Prognosemärkten übernommen, dessen Chancen auf 60-67% gestiegen sind. Warsh ist eine komplexe Figur: Er gefällt den republikanischen Senatoren und unterstützt öffentlich die Handelspolitik der Administration, ist aber gleichzeitig als 'Falke' bekannt, der die Inflation hasst. Der Anleihenmarkt hat bereits mit steigenden Renditen reagiert, da Investoren vermuten, dass Warsh möglicherweise nicht so geneigt ist, die Zinsen so stark zu senken, wie es der Präsident wünscht.

Siliziumschild für eine halbe Billion Dollar. Während in Washington die Sitze verteilt werden, wird in Taiwan das Schicksal der globalen Technologien entschieden. Die Unterzeichnung des Handels- und Investitionsabkommens zwischen den USA und Taiwan am 15. Januar war der Höhepunkt der Strategie 'Amerika zuerst'.

Der Kern des Deals beeindruckt durch sein Ausmaß:

  • Investitionen: Taiwanesische Unternehmen werden 250 Milliarden Dollar in die Chip- und KI-Produktion in den USA investieren, während die taiwanesische Regierung weitere 250 Milliarden in Form von Kreditgarantien bereitstellt.

  • Zölle: Im Gegenzug haben die USA die Zölle auf taiwanesische Waren auf 15% gesenkt und sie für eine Reihe von kritischen Sektoren, einschließlich Luftfahrtkomponenten und Medikamente, auf null gesetzt.

Taiwan verlagert faktisch sein industrielles Ökosystem auf amerikanischen Boden. Für Washington ist dies eine Frage der nationalen Sicherheit – der Anteil der USA an der Chipproduktion ist auf kritische 10% gefallen. Für Taiwan ist dies ein schmerzhafter, aber notwendiger Schritt, um die strategische Partnerschaft angesichts der wachsenden Bedrohung durch China zu bewahren.

Mautstraße für Nvidia: KI als Einnahmequelle. Die neue Administration zeigt Wunder der 'Transaktionssicherheit'. Der eingeführte 25-prozentige Zoll auf fortschrittliche KI-Prozessoren (wie Nvidia H200 und AMD MI325X) scheint nur die Spitze des Eisbergs zu sein. Das Interessanteste steckt in dem Deal mit Nvidia zum Export nach China. Die Regierung hat den Verkauf von H200 nach Peking genehmigt, jedoch unter der Bedingung: Die USA erhalten 25% des Umsatzes als 'Zusatzgebühr'. Um diesen Mechanismus zu ermöglichen, müssen die Chips aus Taiwan über die USA zur 'Testung' transitieren. Dadurch entsteht eine einzigartige Situation: Die USA erhalten gleichzeitig eine Einfuhrsteuer und einen Anteil am Exportgewinn. Peking reagiert bisher zurückhaltend und fördert inländische Hersteller, aber die Nachfrage nach Technologien von Nvidia bleibt enorm.

Populismus gegen Kreditkarten. Der Kampf um die Geldbörsen der Amerikaner hat sich in den Bankensektor verlagert. Der Präsident hat einen vorübergehenden Zinssatzobergrenze für Kreditkarten von 10% vorgeschlagen. Bei derzeitigen Zinssätzen von 20-30% könnte diese Maßnahme den Haushalten etwa 100 Milliarden Dollar pro Jahr sparen.

Die Banken sind in Panik. ABA und andere Branchenverbände warnen, dass eine solche Maßnahme den Markt für Subprime-Kredite vernichten wird: Menschen mit niedrigem Kreditrating werden einfach keine Karten mehr erhalten. Darüber hinaus sagen Analysten das Ende der Ära der 'kostenlosen Extras' – Cashback und Bonusmeilen, mit denen Banken Risiken durch hohe Zinsen kompensiert haben. Dennoch erscheint für die Wähler im Jahr der Zwischenwahlen der Slogan im Kampf gegen 'Bankenraub' äußerst attraktiv.

Geopolitischer Tanz: Von Iran bis Grönland. Die Welt hielt den Atem an, als zu Beginn des Jahres die Ölpreise aufgrund der Ereignisse im Iran in die Höhe schossen. Die Proteste nach dem '12-tägigen Krieg' 2025 und die Androhung eines militärischen Eingreifens der USA ließen die Märkte nervös werden. Doch am 14. Januar zog das Weiße Haus plötzlich zurück und erklärte, dass 'die Gewalt beendet ist' und es keine Angriffe geben wird. Der Ölpreis fiel sofort um 4%.

Parallel dazu hat der arktische Vektor wirtschaftliche Konkretheit erlangt. Die Idee des 'Grönlandkaufs' hat sich in einen Kampf um Ressourcen verwandelt. Die Entdeckung von Vorkommen seltener Erden (Gallium und Hafnium) im Projekt Tanbreez hat die Insel zu einem Schlüssel für die Unabhängigkeit des US-Verteidigungssektors von China gemacht. Anstelle einer Annexion wird jetzt über ein 'Neues Grönland-Abkommen' diskutiert – wirtschaftliche Vormundschaft im Austausch für exklusiven Zugang zu Mineralien.

Ökonomische Blindheit: Wenn Daten zu Rauschen werden. Das größte Problem für Investoren heute ist der Mangel an qualitativ hochwertigen Informationen. Der längste Regierungsstillstand in der Geschichte der USA, der 43 Tage dauerte und im November endete, hat große 'Lücken' in der offiziellen Statistik hinterlassen.

Ökonomen nennen diesen Zustand 'dead reckoning', Navigation aus dem Gedächtnis. Die Daten zur Inflation und Beschäftigung sind verzerrt, was der Fed einen hervorragenden Grund gibt, die Zinsen bei der Sitzung im Januar nicht zu ändern. Auf dem Arbeitsmarkt herrscht ein seltsames Schweigen: Die Unternehmen stellen wenig ein, aber sie entlassen auch wenig und ziehen es vor, den Nebel der Unsicherheit abzuwarten.

Fazit: Gleichgewicht durch Chaos. Amerika im Januar 2026 ist ein Land, in dem die Wirtschaftspolitik eine Fortsetzung des Wahlkampfes geworden ist. Wir sehen einen relativ erfolgreichen (wenn auch teuren) Prozess der Rückführung von Technologien in die USA, aber dafür müssen wir mit institutionellem Chaos und wachsendem politischen Risiken bezahlen. In dieser neuen Welt des 'Wachenden Januars' ist Vertrauen ein Luxus, und Flexibilität wird zur einzigen Überlebensstrategie.