Viele Menschen werden beim ersten Öffnen des Plasma-Dashboards von zwei Eingängen angezogen: Savings (Ersparnisse/Einkommen), Lending (Kredite/Finanzierung) und sehen sogar einige „kommende“ strategische Module. Für normale Benutzer ist es am einfachsten, in die Falle zu tappen, nicht weil sie „nicht wissen, wie man es bedient“, sondern weil sie die Herkunft der Erträge und die Herkunft der Risiken nicht klar verstehen. In diesem Artikel habe ich dir auf die einfachste Weise eine „Checkliste, die du vor der Teilnahme sehen musst“, zusammengestellt: Nach dem Lesen kannst du beurteilen, ob du geeignet bist, wie du dein Portfolio aufteilen solltest und wo die Risikogrenzen liegen.
1) Was sind Savings (Ersparnisse) eigentlich? Dein Gewinn stammt normalerweise aus drei Quellen
Wenn Sie Stablecoins in Savings einzahlen, machen Sie im Grunde "Kapitalverwaltung + Zins-/Belohnungsabrechnung". Die Quellen der Erträge stammen mit hoher Wahrscheinlichkeit von:
① Kreditzinsen (die gesündesten Erträge).
Wenn Ihr Kapital als Angebotsseite des Kreditpools verwendet wird, leihen andere das Geld und zahlen Zinsen, erhalten Sie einen Teil der Zinsen.
Der entscheidende Punkt für diese Art von Erträgen ist: Gibt es eine echte Kreditnachfrage (vergleichen Sie unsere C3: Auslastung und Zinskurve)?
② Anreizprogramme / Ökosystemsubventionen (kurzfristig höher, aber instabil).
Viele neue Chains werden in der frühen Phase Anreize nutzen, um Kapital anzuziehen: Wenn Sie einzahlen, erhalten Sie neben Zinsen auch zusätzliche Belohnungen (vielleicht Punkte, vielleicht Token-Anreize).
Solche Erträge sind besonders vorsichtig zu betrachten: Nach dem Rückgang der Anreize können die Erträge schnell sinken und Kapital kann massenhaft abgezogen werden.
③ Strategische Erträge (komplexer, höheres Risiko).
Wenn es im Savings einen "strategischen Vault" gibt (zum Beispiel Market Making, Zinsdifferenzen, Basis, Arbitrage), können die Erträge höher sein, aber das Risiko ist auch komplexer: Es gibt nicht nur Vertragsrisiken, sondern auch Risiken des strategischen Scheiterns, Liquiditätsrisiken und sogar Risiken in extremen Marktsituationen.
In einem Satz: Savings sind nicht "feste Erträge", sondern "Ertragsstrukturen". Sie müssen wissen, woher die Erträge kommen, um zu beurteilen, wie lange sie anhalten können.
2) Lending (Kredite) Worauf sollten Sie achten? Der Kern ist, ob Ihre Vermögenswerte liquidiert werden.
Wenn Sie an Lending teilnehmen, gibt es normalerweise zwei Rollen:
Verleiher (Angebotsseite): Verdienen Zinsen/Anreize, tragen jedoch das Risiko von Protokollen und Marktliquidität.
Kreditnehmer (Nachfrageseite): Leihen Stablecoins (oder andere Vermögenswerte) mit Sicherheiten und tragen das Liquidationsrisiko.
Für normale Benutzer sind die vier wichtigsten Punkte im Zusammenhang mit dem Liquidationsmechanismus:
① Beleihungsquote und Liquidationslinie.
Welche Vermögenswerte setzen Sie als Sicherheit? Wie viel Kreditbetrag geben Sie? Auf welchem Preisniveau wird die Liquidation ausgelöst?
Je höher die Beleihungsquote, desto sicherer, aber desto niedriger die Kapitalnutzung.
② Sind die Zinssätze vorhersehbar?
Wenn die Kreditzinsen stark schwanken, werden Ihre Kosten für "Geld leihen und damit arbeiten" unkontrollierbar.
Der Vorteil von Stablecoin-Krediten liegt in der Vorhersehbarkeit, aber Sie müssen auch darauf achten, ob die Zinsstruktur stabil ist.
③ Oracle und Preisfütterungsverzögerung.
Liquidationen hängen von Preisquellen ab. Wenn Preisquellen manipuliert oder verzögert werden, kann es leicht zu Fehl-Liquidationen oder abnormalen Schwankungen kommen.
④ Liquidität und Liquidationstiefe.
In extremen Marktsituationen, gibt es genügend Käufer für die Liquidation? Das entscheidet über den Unterschied zwischen "ein bisschen liquidiert werden" und "viel liquidiert werden".
In einem Satz: Kredite sind nicht "einfach Geld leihen und verdienen", sondern "die Liquidationsgrenze verwalten".
3) Die "stabilste Reihenfolge", an der normale Benutzer teilnehmen (von niedrigem Risiko bis hohem Risiko).
Wenn Sie neu sind, empfehle ich, dieser Reihenfolge zu folgen:
1) Beginnen Sie zuerst mit kleinen Positionen in Savings: Erleben Sie den Einzahlungs- und Abhebungsprozess, beobachten Sie die Schwankungen der Erträge.
2) Lernen Sie, die Auslastung/Zinskurve zu lesen: Beurteilen Sie, ob die Erträge mehr aus echter Nachfrage oder aus Anreizen stammen.
3) Versuchen Sie dann die Angebotsseite des Lending (Verleihen): Einfacher als die Nachfrageseite.
4) Überlegen Sie zuletzt die Nachfrageseite: und stellen Sie sicher, dass Sie eine Sicherheitsreserve haben (zum Beispiel fern von der Liquidationslinie).
Erträge können aus Zinsen + Anreizen stammen. Nach dem Rückgang der Anreize werden sich die Erträge ändern.
Alle On-Chain-Produkte haben Smart Contracts und systematische Risiken. Bitte diversifizieren und mit kleinen Positionen experimentieren.
Kredite beinhalten Liquidationsrisiken. Bitte halten Sie sich von der Liquidationslinie fern und reservieren Sie Notfallmittel.
4) Fragen Sie nicht zuerst "Wie viel kann ich verdienen?", sondern "Warum kann ich verdienen?".
Plasma's Savings / Lending Vault ist ein Schritt zur Produktisierung von "Stablecoin-Management". Aber um teilzunehmen, sollten Sie sich wohlfühlen. Der Kern ist nicht, hohe APYs zu verfolgen, sondern herauszufinden: Quellen der Erträge, Risiko-Grenzen und Anreizzyklen. Echte reife Teilnehmer treffen immer zuerst strukturelle Entscheidungen, bevor sie Positionsentscheidungen treffen.