In dieser Woche scheint der US-Markt gespalten und im Wandel zu sein, hinter der ruhigen Oberfläche brodelt es.
Was Bitcoin und Kryptowährungen betrifft, so war ihre Leistung in dieser Woche etwas peinlich.
Die besten Vermögenswerte dieser Woche sind Gold und Silber, der Goldpreis nähert sich 5000 US-Dollar, während Silber zum ersten Mal in der Geschichte die 100 US-Dollar-Marke überschreitet. Eigentlich wird Bitcoin oft als digitales Gold betrachtet, aber leider konnte es nicht von der Risikovermeidung profitieren, besonders in diesem geopolitisch angespannten Umfeld (Iran-Situation) und dem schwächelnden US-Dollar. Bitcoin und Ethereum haben nur nach einem intra-day Anstieg wieder nachgegeben und konnten keinen nennenswerten unabhängigen Trend zeigen. Das Kapital scheint eher in traditionelle Edelmetalle zu fließen, statt in Kryptowährungen.
Die makroökonomische Analyse des Marktes ist wie folgt:
1. Geld wird heimlich umgeschichtet. Obwohl der S&P 500 Index weitgehend stabil ist und der Nasdaq leicht gestiegen ist, gibt es ein sehr alarmierendes Signal: Geld zieht massiv aus dem US-Markt ab. Laut Daten der Bank of America flossen in dieser Woche fast 17 Milliarden US-Dollar aus dem US-Markt ab. Wohin ist das Geld gegangen? Es ist in europäische, japanische Aktienfonds und sogar in Schwellenmärkte zur Risikovermeidung geflossen.
2. Politisches Risiko ist die größte Variable geworden. Der Hauptgrund für die Marktvolatilität in dieser Woche sind nicht die Wirtschaftsdaten, sondern die politischen Unruhen. Trump spricht einmal davon, Grönland kaufen zu wollen und droht Europa mit Zöllen, dann will er Irak sanktionieren und droht sogar damit, die Dollarzufuhr an den Irak abzuschneiden. Diese Waffennutzung des US-Dollars hat dazu geführt, dass das Vertrauen in US-Dollar-Vermögenswerte gesunken ist. Das Resultat ist ein dramatischer Rückgang des Dollar-Index, der den größten Tagesrückgang seit August letzten Jahres verzeichnete und sogar die schlechteste Wochenleistung seit April letzten Jahres aufwies.
3. Die größte Unwägbarkeit des Marktes ist das nächste Treffen der Federal Reserve, aber die Markterwartungen sind sehr verworren. Ursprünglich hoffte jeder auf Zinssenkungen, aber jetzt scheint die erste Zinssenkung verschoben zu werden. Noch dramatischer ist, dass Trump jederzeit einen neuen Vorsitzenden der Federal Reserve nominieren könnte, wobei der BlackRock-Manager Rieder derzeit ein heißer Anwärter ist. Diese Unsicherheit in Personalfragen und der Politik versetzt den Markt in eine angespannte Abwartehaltung.
