Der neue Aufstieg des Silbers: Vom Gold der Armen zu einem unverzichtbaren Schlüsselmaterial

▌ Früher als billige Alternative zu Gold angesehen, hatte es keinen besonderen Status. Es verwandelt sich allmählich in eine wertvolle Ressource für die Industrie, deren Wert nicht nur darin besteht, dass es ein Metall ist, sondern auch wegen seiner Rolle in moderner Technologie und Industrie, die einfach unersetzlich ist.

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1. Die Identitätsdilemma von Silber: Der Wert in der Zwickmühle

Das Identitätsdilemma von Silber ist tatsächlich seine peinliche Position unter den Rohstoffen. Rohstoffe können grob in zwei Kategorien eingeteilt werden: Die eine sind kreditbasierte Vermögenswerte wie Gold, deren Wert hauptsächlich aus der finanziellen Nachfrage stammt und die auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten eine gewisse Nachfrage aufrechterhalten können. Die andere sind wachstumsorientierte Vermögenswerte wie Kupfer und Rohöl, deren Preise stärker von wirtschaftlichen Zyklen und industrieller Nachfrage beeinflusst werden.

Silber liegt genau dazwischen. Es hat sowohl finanzielle Eigenschaften als auch breite industrielle Anwendungen. Laut dem (Welt-Silberbericht) von 2024 wird die Nachfrage nach Silber grob in drei Teile unterteilt: 58% stammen aus der industriellen Nachfrage, hauptsächlich aus der Fertigungsindustrie und dem High-Tech-Sektor; 23% kommen aus Schmuck und Silberwaren, die stark von Preisschwankungen betroffen sind; 16% sind Investitionsnachfrage, hauptsächlich von Investoren, die Silberbarren, Silbermünzen usw. kaufen.

Diese Nachfragestruktur führt zu großen Preisschwankungen bei Silber und folgt oft dem Preis von Gold. In der Vergangenheit lag das Gold-Silber-Verhältnis normalerweise zwischen 55 und 60, aber im Jahr 2020 überschritt es einmal 90, was darauf hindeutet, dass der Markt den Wert von Silber langfristig unterschätzt hat.

Zwei, der sprunghafte Anstieg der industriellen Nachfrage: Der Wert von Silber steigt

1, Photovoltaik: Silber ist zum ersten Mal unverzichtbar

Die Photovoltaikbranche ist der größte Treiber des sprunghaften Anstiegs der Nachfrage nach Silber. Im Jahr 2015 betrug die neu installierte Photovoltaikleistung weltweit etwa 50 GW, bis 2024 hat diese Zahl 400 GW überschritten, ein Anstieg von über 8-fach. Obwohl die Photovoltaikbranche bemüht ist, die Menge an Silber pro Watt Photovoltaikmodul zu reduzieren, übersteigt die enorme Expansion der installierten Kapazität immer noch bei weitem den Rückgang der Silbermenge pro Watt.

Laut den neuesten Daten wird die Nachfrage der Photovoltaikbranche nach Silber im Jahr 2024 198 Millionen Unzen erreichen, was 17% der globalen Gesamtnachfrage nach Silber ausmacht, und diese Nachfrage zeigt einen langfristigen Wachstumstrend. Das Wichtigste ist, dass die Rolle von Silber in der Photovoltaikbranche unersetzlich ist, insbesondere in Bezug auf Leitfähigkeit und Stabilität übertrifft Silber die Leistung anderer Metalle.

2, Elektrofahrzeuge und KI-Infrastruktur: Unersetzliche strategische Materialien

Neben Photovoltaik haben auch Elektroautos und KI-Infrastrukturen tiefgreifende Auswirkungen auf die Nachfrage nach Silber. Obwohl der Silberbedarf pro Elektroauto im Vergleich zu herkömmlichen Benzinfahrzeugen gestiegen ist, ist das Auffälligste, dass Elektrofahrzeuge und High-End-Elektronik stark von Silber abhängig sind, während die Ersetzbarkeit äußerst gering ist.

Im Bereich Elektrotechnik und Elektronik wird die Nachfrage nach Silber im Jahr 2024 461 Millionen Unzen erreichen, diese Nachfrage stammt aus Rechenzentren, KI-Servern und anderen High-Tech-Geräten. Die Nachfrage in diesen Bereichen zeigt hauptsächlich eine strategische Abhängigkeit von Silber und nicht nur eine quantitative Nachfrage.

Drei, die Deckelung der Angebotsseite: Silber ist schwer zu steigern

Die Angebotsseite von Silber kann mit dem schnellen Wachstum der Nachfrage kaum Schritt halten. Es wird erwartet, dass die globale Silberproduktion im Jahr 2024 nur 820 Millionen Unzen beträgt, was fast keine Zunahme darstellt. Zudem stammen über 70% des Silbers aus den Nebenprodukten anderer Metalle wie Kupfer, Blei und Zink, deren Produktion stärker von Investitionszyklen als von Schwankungen des Silberpreises abhängt.

Anders ausgedrückt, selbst wenn der Silberpreis steigt, ist die Reaktion auf der Produktionsseite sehr langsam. Da die Silberproduktion eng mit diesen Basismetallen verbunden ist, ist das Wachstum des Silberangebots begrenzt und kann die Marktnachfrage nicht schnell erfüllen.

Vier, die Angebots-Nachfrage-Lücke von Silber: Von zyklischem Mangel zu struktureller Verknappung

Historisch gesehen waren die Preisschwankungen von Silber meist durch kurzfristige Schwankungen verursacht, die durch finanzielle Zyklen hervorgerufen wurden, aber seit 2021 zeigt der Silbermarkt eine langfristige Angebots-Nachfrage-Lücke. Jährlich beträgt die Lücke etwa 150 bis 200 Millionen Unzen, und die kumulierte Lücke nähert sich 800 Millionen Unzen.

Derzeit reicht der weltweit verfügbare Silberbestand nur aus, um den Verbrauch von 1 bis 1,5 Monaten zu decken, was weit unter der üblichen Sicherheitslinie von drei Monaten für Rohstoffe liegt. Das bedeutet, dass, wenn eine große Menge Silber in Schlüsselindustrien wie Photovoltaik und Elektrofahrzeugen fließt, es sehr schwierig sein könnte, dass das Silber auf dem Markt wieder in Umlauf kommt, was die angespannte Angebots-Nachfragesituation nur verschärfen wird.

Fünf, die Zukunft des Silbers: Kein Schatten mehr von Gold

Heutzutage ist Silber nicht mehr das Gold der Armen. Es ist nicht nur eine billige Alternative zu Gold, sondern entwickelt sich zunehmend zu einem unverzichtbaren Schlüsselmaterial in verschiedenen Branchen. Der Wert von Silber wird nicht mehr nur durch die Nachfrage nach finanziellen Investitionen angetrieben, sondern hängt zunehmend von den einzigartigen Funktionen von Silber in wichtigen Industrien ab.

Mit dem ständigen Anstieg dieser industriellen Nachfrage verändert sich die Stellung von Silber, von früher als entbehrlich zu jetzt als unverzichtbar. In Zukunft wird Silber nicht mehr der Schatten des Goldmarktes sein, sondern eine unabhängige und wichtige Rolle spielen, die in aufstrebenden Technologien und Industrien aktiv ist.

Sechs, der Aufstieg des Silbers ist nicht zu ignorieren

Mit der Entwicklung der globalen Wirtschaft und Technologie durchläuft Silber einen Wandel von niedrigem Wert zu strategischen Ressourcen. Seine Anwendungen in den Bereichen erneuerbare Energien, Photovoltaik und KI machen es zu einer Schlüsselressource, die in den kommenden Jahren nicht ignoriert werden kann. Silber hängt nicht mehr nur von den Schwankungen des Goldes ab, sondern hat sich auf eine unabhängige Bühne begeben und ist zu einem unersetzlichen Schlüsselmaterial in der globalen Lieferkette geworden.

Diese Runde des Silberaufstiegs birgt zwar Risiken, ist aber zweifellos eine enorme Gelegenheit.