In der letzten Woche des Januars 2026 saß der Markt auf einer aufregenden Achterbahnfahrt. Lassen Sie uns einen Blick zurück auf diese wenigen Tage werfen, die als „Politikwoche“ bezeichnet werden, und sehen, was tatsächlich passiert ist.
Das makroökonomische Schauspiel endet: Risikoscheu dominiert, Gold ist „wirklich gut“
Der makroökonomische Fokus dieser Woche ist zweifellos auf zwei große Ereignisse gerichtet: die Zinssatzentscheidung der Federal Reserve und die „Stillstand“-Krise der US-Regierung.
Zunächst gab die Federal Reserve in ihrer Sitzung am Mittwoch (28. Januar) bekannt, dass der Zielbereich für den Federal Funds Rate bei 3,50%-3,75% bleibt.
Unmittelbar danach folgt das finanzielle Schauspiel im Kongress. Um zu vermeiden, dass die Regierung am 30. Januar ohne Geld dasteht, streiten die Abgeordneten beider Parteien im Kongress heftig.
Aber dieses politische Randspiel ist genug, um globale Investoren in Angst und Schrecken zu versetzen. Schließlich sind die Unsicherheiten, die durch die Regierungsstillstände verursacht werden, sowie das Risiko, dass die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten (die die Entscheidungen der Federal Reserve beeinflussen könnten) verzögert wird, reale Bedrohungen.
In einer Atmosphäre, in der "politische Unsicherheit" und "geopolitische Risiken" miteinander verwoben sind, wurde die Risikoscheu des Marktes sofort entfacht. Also, wo ist das Geld hingegangen?
Die Antwort ist fast einzigartig: Gold.
Als ultimative sichere Anlage, die durch Jahrtausende hinweg besteht, hat Gold in dieser Woche erneut seine königliche Präsenz gezeigt. Die Daten zu den Kapitalströmen bestätigen dies ebenfalls. Obwohl die täglichen Kapitalflussdaten des ETFs einige Schwankungen aufweisen und selbst einige Gold-ETFs an bestimmten Handelstagen Nettoabflüsse verzeichneten.
Aber aus einer mittelfristigen Perspektive hat die Bereitschaft, in Gold zu investieren, signifikant zugenommen. Insbesondere in der zweiten Hälfte dieser Woche, als die Unsicherheit ihren Höhepunkt erreichte, beschleunigten sich die Nettozuflüsse in Gold-Themen-ETFs deutlich. Das kontinuierliche Goldankaufsverhalten der Zentralbanken hat diesem Trend zusätzlich Feuer gegeben.
Das "Lied von Eis und Feuer" der Kryptowelt: ETF-Blutverlust, Meme-Rausch.
Die eisige Seite ist das kontinuierliche "Bluten" des Bitcoin-Spot-ETFs.
Theoretisch sollte Bitcoin, das als "digitales Gold" gilt, auch in Zeiten steigender Risikoscheu begehrt sein. Die Daten erzählen jedoch eine andere Geschichte. Im gesamten Januar, insbesondere in dieser Woche, haben wir massive Nettoabflüsse aus dem Bitcoin-Spot-ETF gesehen. Zum Beispiel verzeichnete der Bitcoin-Spot-ETF am 27. Januar (Eastern Time) insgesamt 147 Millionen US-Dollar an Nettoabflüssen. In dieser Woche (vom 19. bis 23. Januar) betrugen die Nettoabflüsse sogar 1,328 Millionen US-Dollar.
Wenn die traditionelle Nachfrage nach Sicherheit steigt, scheinen institutionelle Gelder eher bereit zu sein, physisches Gold zu umarmen, anstatt dessen "Verwandten" aus der digitalen Welt. Dies wirft zweifellos ein Fragezeichen hinter die Erzählung des "digitalen Goldes".
Die feurige Seite hingegen ist der nahezu verrückte Anstieg der Meme-Coins.
Es gibt Hinweise darauf, dass die Gesamtmarktkapitalisierung des Meme-Coin-Segments von etwa 150 Milliarden US-Dollar Ende 2025 zu Beginn des Jahres 2026 stark auf über 185 Milliarden US-Dollar angestiegen ist. Token wie PEPE haben sogar Bitcoin übertroffen und beeindruckende wöchentliche Kursgewinne verzeichnet.
Dies ist eine sehr eigenartige strukturelle Differenzierung. Einerseits zeigt der Bitcoin-ETF, der institutionelle und Mainstream-Gelder repräsentiert, Abflüsse und zeigt eine Tendenz zur Risikoscheu und Entlehnung. Andererseits ziehen die Meme-Coins, die die Stimmung der Kleinanleger und eine hohe Risikobereitschaft repräsentieren, Liquidität an, und das Handelsvolumen steigt sprunghaft an.
