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INFLATIONSSPIKE: US PPI HAT DIE ERWARTUNGEN ÜBERTROFFEN
Ein weiterer makroökonomischer Schock ist eingetroffen – und es ist nicht bullish für die Träume von Zinssenkungen. Der PPI der USA im Dezember stieg auf 3,0 %, was über den prognostizierten 2,7 % liegt und signalisiert, dass der Inflationsdruck auf Produzentenebene sich wieder beschleunigt.
Das ist wichtiger, als es aussieht. Der PPI führt oft den CPI, was bedeutet, dass steigende Kosten für Produzenten heute schnell in höhere Preise für Verbraucher morgen übersetzt werden können. Mit anderen Worten, die Kerninflation kühlt sich nicht ab – sie erhitzt sich wieder.
Für Märkte, die bereits angespannt sind, kompliziert dies alles. Anhaltende Inflation schwächt die Argumente für aggressive Zinssenkungen und erhöht den Druck auf die Glaubwürdigkeit der Fed, insbesondere da die Unsicherheit in der Führung wächst und die Kritik an Jerome Powell zunimmt.
Zinsen, Liquidität und risikobehaftete Anlagen stehen nun vor einem härteren Weg. Die Erzählung „Inflation ist gelöst“ hat gerade einen direkten Schlag erhalten.
Bleibt die Fed geduldig… oder zwingt dies zu einem politischen Umdenken früher als die Märkte erwarten?
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