Kürzlich erschien ein Signal, das leicht übersehen werden kann, aber tatsächlich die Gesamtlage beeinflusst -
Laut den neuesten Berichten hat Trump in der Öffentlichkeit angedeutet, dass er Kevin Warsh als nächsten Vorsitzenden der Federal Reserve nominieren wird, und er selbst erwartet, dass Warsh eher geneigt ist, die Zinsen zu senken als Powell.
Diese Information klingt wie ein 'Hütchenspiel',
aber wirklich nachdenklich stimmt nicht der Name, sondern die Richtung der Veränderungen in den Markterwartungen an die Geldpolitik.
Lass uns eine Ebene der Logik aufschlüsseln:
Der amtierende Powell hat keine Neigung zur Zinssenkung.
In den letzten mehreren Sitzungen hat die Federal Reserve beim Thema Zinssätze sehr vorsichtig agiert, 'Zinsen werden nicht gesenkt' ist zur Norm geworden. Die Markterwartungen für Zinssenkungen wurden ebenfalls auf ein sehr niedriges Niveau gedrückt.
特朗普点名 Warsh 可能带来转向
Warsh hat historisch gesehen deutlichere Anzeichen für eine Neigung zu lockerer Geldpolitik als Powell, was bedeutet, dass die Erwartungen an ein "Öffnen des Zinssenkungsfensters" neu entfacht werden, wenn er tatsächlich ernannt wird.
Für eine so extrem empfindliche Marktstruktur wie heute ist diese Erwartung selbst -
könnte sogar noch vor den tatsächlichen Zinssenkungsmaßnahmen die Preisbewegungen beeinflussen.
Das liegt daran:
Das Kapital wird nicht auf die offizielle Stellungnahme warten.
Es hat bereits vor den "möglichen Ereignissen" begonnen, sich im Preis zu zeigen.
Der Markt könnte dieses Signal der "Erwartung einer Lockerung der Liquidität" zunächst in die Preise einpreisen, anstatt auf den offiziellen Tag zu warten, an dem gesagt wird: "Wir wollen die Zinsen senken."
BTC, diese hochbeta-Asset ist außergewöhnlich empfindlich gegenüber Liquiditätsnachrichten
Wenn die Zinserwartungen von "festhalten" zu "offen" wechseln, ist BTC nicht einfach ein Anstieg, der durch Emotionen getrieben wird, sondern wird Teil der größeren Frage der globalen Risikoaversion.
Der Markt wartet nicht auf Daten, sondern wettet auf die vorauseilenden Erwartungen.
Jetzt schauen viele Menschen noch auf die Zinsentscheidung selbst,
aber wirklich im Blick haben sollte man die Wahrscheinlichkeitseinschätzung des Marktes zu den politischen Richtungen, die Warsh nach seiner möglichen Ernennung verfolgen könnte.
weil sich die Erwartungen an die Liquidität ändern,
BTC wird dir nicht nur sagen, ob es "steigt oder fällt",
Es wird dir sagen - ob das Kapital bereit ist, sich wieder in risikobehaftete Vermögenswerte umzuschichten.
Deshalb ist der Schlüssel jetzt nicht einfach die Aussage "er wird die Zinsen senken",
sondern, wie stark der Markt die Interpretation von "er könnte die Zinsen senken" wahrnimmt.
Wenn der Markt beginnt, im Voraus auf die Wahrscheinlichkeit zu wetten, dass die "Zinssenkungsseite an die Macht kommt", ist es nicht die Aktion selbst, die den Trend wirklich verändert, sondern die Geschwindigkeit, mit der die Erwartungen vorauseilen.
