----Ein Signal, das ignoriert wird: Institutionen verkaufen "BTC, kaufen Gold".
Laut Berichten von The Block haben Analysten von JPMorgan eine Reihe von sehr interessanten und auch schockierenden Einschätzungen abgegeben:
• Bitcoin-Futures: Sind dem "Überverkauften" Bereich nahe
• Gold & Silber-Futures: Sind in den "Überkauften" Bereich eingetreten
• Ob Privatpersonen oder Institutionen, in letzter Zeit tendieren beide mehr dazu, Edelmetalle zu investieren, anstatt Bitcoin.
Diese Information könnte isoliert betrachtet leicht als eine gewöhnliche "Institutionenmeinung" angesehen werden.
Aber wenn man es in das aktuelle makroökonomische Umfeld und die Struktur des Kryptomarktes einfügt, stellt es tatsächlich eine grausamere Frage:
BTC, hat es wirklich seinen Platz als „digitales Gold“ gefestigt?
Eins, warum fließt Kapital von BTC zu Gold?
Zunächst ein kontraintuitives Faktum:
Bei der „Risikovermeidung“ betrachten die meisten Institutionen BTC nicht als erste Wahl.
Der Grund ist nicht kompliziert:
1️⃣ Volatilität bleibt die ursprüngliche Sünde.
Für Institutionen, Bitcoin ist so selten und dezentralisiert, solange die annualisierte Volatilität bei etwa 50% bleibt, wird es schwer sein, ein „stabiles Absicherungsinstrument“ zu werden.
2️⃣ Gold ist „ein Vermögen, das in das Vermögensverteilungsmodell geschrieben ist“.
Gold ist kein Konsens, sondern ein institutionelles Vermögen:
• Zentralbanken halten.
• Regulierung ist klar.
• Die Buchhaltung ist ausgereift.
BTC gewinnt ideologisch, hat aber in den „Tabellen“ noch nicht gewonnen.
3️⃣ Wenn Risiken steigen, wird das Geld in den „vertrauten Hafen“ zurückkehren.
Selbst bei niedrigeren Erträgen ist Sicherheit wichtig.
Das ist auch der Grund:
• BTC-Futures zeigen Anzeichen von Überverkauf.
• Während Gold und Silber tatsächlich weiter aufgestockt werden und in den Überkauftbereich eintreten.
Zwei, das, was JPMorgan wirklich „hart“ macht, ist nicht die negative Sicht auf BTC.
Was wirklich wert ist, immer wieder gelesen zu werden, ist in der Tat ihre langfristige Annahme über Gold.
Die Logik, die sie geben, ist:
• Privatanleger ersetzen langfristige Staatsanleihen durch Gold.
• Der Anteil von Gold als „Aktienhedge“ könnte von 3% auf 4,6% steigen.
• Unter dieser Voraussetzung könnte der theoretische Preisbereich für Gold 8000–8500 USD/Unze betragen.
Beachte:
Das ist nicht eine emotionale Beurteilung, sondern das Ergebnis, das durch das Vermögensverteilungsmodell abgeleitet wurde.
Das heißt----
Gold wird neu definiert als „Kernabsicherungsvermögen der neuen Ära“.
Drei, was ist mit Bitcoin? Die Frage kommt auf.
Hier ist der Punkt, den ich für die diskussionswürdigste halte 👇
Wenn in den kommenden Jahren:
• Gold hat das zusätzliche Kapital der „traditionellen Absicherung“ absorbiert.
• Staatsanleihen sind nicht mehr das bevorzugte Absicherungsinstrument.
• Zentralbanken und Institutionen setzen weiterhin auf physische Vermögenswerte.
Die Frage ist also:
Welche Rolle spielt BTC in der Vermögensverteilung?
Ja:
• Gold als Alternative?
• Ein hochvolatiles Risikovermögen?
• „Alternative Vermögenswerte“ unter der technologischen Erzählung?
Wenn BTC wirklich „digitales Gold“ werden möchte, sind die zu lösenden Probleme keine technischen, sondern drei reale Probleme:
• Kann es die strukturelle Volatilität senken?
• Kann es den makroökonomischen Straffungszyklus überstehen?
• Kann es in Zeiten von Risiken, und nicht in Zeiten von Risikoaffinität, priorisiert gekauft werden?
Diese drei Punkte sind derzeit noch unterwegs.
Vier, eine realistische Erinnerung an den Kryptomarkt.
Das ist kein Artikel, der sich negativ über BTC äußert.
Aber es erinnert uns an eine Sache:
Das größte Risiko für den Kryptomarkt ist jetzt nicht die Preisvolatilität, sondern die Unklarheit der Rollen.
Wenn du BTC als Gold betrachtest:
• Dann musst du akzeptieren, dass es kurzfristig gegen Gold verlieren könnte.
Wenn du BTC als hochbeta-Risikovermögen betrachtest:
• Dann solltest du es nicht mit einer „Hedging-Logik“ bewerten.
Und jetzt ist der chaotischste Teil des Marktes:
Mit der Erzählung von Gold die Volatilität von Tech-Aktien handeln.
Fünf, eine Frage an dich (kommentiere gerne)
In den nächsten 3–5 Jahren, was neigst du zu glauben:
A️ Gold wird weiterhin den Großteil des neuen Kapitals in „Sicherheitskonfigurationen“ absorbieren.
B️ BTC wird zu einem bestimmten Zeitpunkt tatsächlich die Rolle des „digitalen Goldes“ übernehmen.
C️ Die beiden befinden sich nicht einmal auf derselben Strecke, der Vergleich ist an sich falsch.
Ich bin neugierig auf deine Antwort.