Die Goldpreise haben kürzlich Rekordhöhen erreicht, da Investoren Geld in das sichere Anlagegut stecken, während die globale politische Unsicherheit steigt.
Das Metall überschritt am Montag zum ersten Mal die Marke von 5.000 $ (3.646 £) pro Unze und erreichte kurzzeitig 5.500 $. Auch die Preise für Silber und Platin verzeichneten ähnliche Anstiege.
Alle sind seitdem stark gefallen, nachdem Anzeichen politischer Stabilität in den USA aufgetaucht sind, obwohl sie immer noch viel höher sind als zu diesem Zeitpunkt im vergangenen Jahr.
Trump-Ungewissheit verschiebt Investitionen
Der globale Handel wurde durch Zölle gestört, die der US-Präsident Donald Trump für Länder eingeführt hat, die mit den USA handeln möchten, die er jedoch als ungünstig ansieht.
Seine Handelspolitik beunruhigt die Anleger weiterhin und trägt zur Goldpreisrallye bei, sagt Emma Wall, Chef-Anlagestrategin bei Hargreaves Lansdown.
Im Januar erreichten die Gold- und Silberpreise Rekordhöhen, doch die Aktienkurse fielen, da die Anleger auf Trumps Drohung mit neuen Zöllen gegen acht europäische Länder reagierten, die sich seiner geplanten Übernahme Grönlands widersetzten.
Hamad Hussain, ein Ökonom bei Capital Economics, sagte, die Wahrnehmung, Gold sei eine sichere Anlage, im Gegensatz zu den Risiken, die mit der US-Außen- und Finanzpolitik unter Trump verbunden sind, habe das Edelmetall „ins Rampenlicht gerückt“.
Ein Liniendiagramm zeigt den Goldpreis in US-Dollar pro Unze von Februar 2021 bis Januar 2026. In diesem Zeitraum stieg der Goldpreis von etwa 1.861 US-Dollar auf einen Höchststand von 5.417 US-Dollar am 28. Januar 2026, bevor er sich bis zum 30. Januar wieder auf 5.417 US-Dollar einpendelte. Quelle: Bloomberg.
Krieg und die Bedrohungen durch Grönland verstärken die Unsicherheit.
Die Kriege in der Ukraine und im Gazastreifen haben die allgemeine politische Unsicherheit weiter verschärft. Die Festnahme des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro durch die USA trieb den Goldpreis zudem in astronomische Höhen.
Trumps Drohungen in Grönland verschärften die globalen politischen Spannungen und ließen das Vertrauen in den US-Dollar einbrechen, da Anleger Edelmetalle als sicherere Anlageform ansahen. Den größten Einbruch erlitt der Dollar während Trumps Amtszeit nach der Einführung seiner sogenannten „Befreiungstagszölle“, die er im vergangenen Frühjahr ankündigte.
„Gold macht das, was es am besten kann, wenn die Welt unruhig erscheint: Es legt inmitten zunehmender Handelsspannungen, geopolitischer Konflikte und politischer Unsicherheit in den USA deutlich zu“, sagt Wall.
„Neue Spannungen zwischen den USA, Kanada und China, Unruhe in Europa und im Nahen Osten sowie die Gefahr eines Regierungsstillstands in Washington haben die Attraktivität von Gold zusätzlich gesteigert.“
Ein Liniendiagramm zeigt die Veränderung der Gold- und Silberpreise in US-Dollar pro Unze sowie des Dollar-Index im Vergleich zum 30. Januar 2025. Bis zum 30. Januar 2026 lag der Silberpreis 214 % über dem Vorjahreswert, der Goldpreis 80 %, während der US-Dollar-Index um 10 % sank. Quelle: Bloomberg.
Zentralbankkäufe
Die Goldkäufe der Zentralbanken waren ein entscheidender Faktor für den Preisanstieg.
„Investoren und globale Zentralbanken haben Gold als bevorzugte Reservewährung gewählt, da sie glauben, dass es sie vor der Abhängigkeit von der US-Politik schützt“, sagt Wall.
„Bestimmte Nationen haben die Gefahr erkannt, dass Russlands US-Dollar-Vermögen von globalen Akteuren, die die Ukraine unterstützen, beschlagnahmt werden könnte, und haben das Edelmetall daraufhin als attraktivere neutrale Reserve betrachtet“, fügte sie hinzu.
Doch während die Zentralbanken nach wie vor mehr Gold kaufen als vor 2022, so Hussain, deuten Schätzungen darauf hin, dass die Nachfrage im Jahr 2025 tatsächlich nachgelassen hat.
Zu den weiteren Goldkäufern zählt China, das der größte Goldkäufer ist. Die Nachfrage in China kommt sowohl von Privatpersonen, die Schmuck kaufen, als auch von Investoren.
Auch westliche Investoren sind große Goldkäufer; viel Geld fließt in Unternehmen an der Börse, die Gold besitzen und damit handeln.
Hussein zufolge haben neue Käufer auf dem Markt enorme Mengen Gold aufgekauft und so den jüngsten, dramatischen Preisanstieg noch verstärkt. Ein Beispiel dafür sei Tether, ein Spezialist für digitale Währungen, der kürzlich so viel Gold erworben hat, dass seine Reserven Berichten zufolge die einiger kleiner Länder übertreffen.
Ein Liniendiagramm zeigt die Gold- und Silberpreise in US-Dollar pro Unze im Januar 2026. Der Goldpreis stieg von etwa 4.340 US-Dollar auf ein Hoch von 5.585 US-Dollar am 29. Januar und pendelte sich bis zum 30. Januar wieder bei 5.060 US-Dollar ein. Der Silberpreis stieg von etwa 75 US-Dollar auf ein Hoch von 120 US-Dollar am 29. Januar und pendelte sich bis zum 30. Januar wieder bei 99 US-Dollar ein. Quelle: Bloomberg.
Warum sind die Preise für Gold und Silber in den letzten Tagen gefallen?
Die Goldpreise erreichten in den letzten Tagen Rekordhöhen, unter anderem aufgrund der Befürchtung, Trump könnte einen Fed-Chef auswählen, der seinen Forderungen nach Zinssenkungen nachgeben und so einen fallenden Dollar und steigende Inflation zur Folge haben würde. Der Kauf von Gold dient als Strategie, um sich gegen diese Entwicklungen abzusichern.
Als jedoch Berichte auftauchten, wonach der Präsident Kevin Warsh nominieren würde, der im Vergleich zu anderen Kandidaten als relativ sichere Wahl gilt, brachen die Preise für Gold, Silber und Platin ein.
Die Preise für Edelmetalle liegen jedoch aufgrund anhaltender geopolitischer Spannungen, bestehender Zölle und weiterer von Trump angedrohter Zölle sowie andauernder Konflikte weltweit immer noch deutlich höher als im Vorjahr. Daher erscheint der Glanz von Gold und Silber für Anleger, die nach sicheren Anlagen suchen, attraktiver denn je.
Einer der größten Reize von Gold ist seine relative Seltenheit.
Nicholas Frappell, globaler Leiter des Bereichs institutionelle Märkte bei ABC Refinery, sagte gegenüber der BBC: „Wenn man Gold besitzt, ist es nicht an die Schulden eines anderen gebunden wie bei einer Anleihe oder einer Aktie, bei der die Wertentwicklung von der Performance eines Unternehmens abhängt.“
„Es ist eine wirklich gute Diversifizierungsmöglichkeit in einer sehr unsicheren Welt.“
Die Volatilität des Goldpreises am Freitag zeigt, dass sein Wert, wie bei allen gehandelten Rohstoffen, fast genauso schnell fallen kann, wie er steigt.