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Die Grundlagen sind einfach 🗽 Powell raus, Warsh rein, die Fed ändert sich nicht viel 🧐

Hier ist der Grund 🤔

Erstens, die Geldpolitik ist kein Ein-Mann-Show, es ist die Abstimmungsstruktur des FOMC, letzte Woche gab es zwei Abweichungen, oder? Der Vorsitzende versucht, sich zu weit von dem aktuellen Rahmen zu entfernen, mehr Abweichungen kommen, realistisch auf 0,25pp-Änderungen beschränkt 👀

Zweitens, Warsh hat öffentlich ein kleineres Bilanzvolumen favorisiert, aber das aktuelle große Bilanzvolumen wurde vom aktuellen FOMC beschlossen, eine Änderung erfordert den Aufbau eines neuen Konsenses. Wahrscheinlich frühestens im nächsten Jahr 👀

Drittens, die Fed unter Powell war keine feste Reaktionsfunktion. In der zweiten Hälfte des letzten Jahres hieß es: "niedrige Arbeitslosigkeit hohe Inflation bedeutet halten." Dann verlangsamte sich die Beschäftigung und plötzlich heißt es "Versicherungsabzüge." Bewegt sich mit der Umgebung, nicht mit der persönlichen Präferenz des Vorsitzenden 👀

Szenario zusätzlicher Kürzungen 🤔

Basisfall: Der Inflationsdruck durch Zölle lässt nach, die CPI-Trends gehen wieder nach unten, zwei Kürzungen in der zweiten Hälfte

Aber es gibt einen Haken. Die Beschäftigung ist stark, die Ausgaben sind im Moment stark. Wenn die Inflation in diesem Quartal nicht sinkt? Der Zyklus könnte enden, ohne dass es weitere Kürzungen gibt 👀

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Die Produktivitätserzählung ist hier wichtig ⬇️

Niedrige Arbeitslosigkeit + hohe Inflation + solides Wachstum. Diese Kombination zu interpretieren erfordert eine Produktivitätslinse. Powell sagte bei der Pressekonferenz: "Wir sehen zyklische Produktivitätsgewinne, schreiben sie aber nicht der KI zu 👀

Aber ehrlich gesagt, um Kürzungen mit starkem Wachstum zu rechtfertigen, benötigt man das Argument der Produktivität. Denken Sie an Greenspan in den späten 90er Jahren, der die Zinsen mit dieser Logik stabil hielt, selbst als sich die Wirtschaft beschleunigte und die Arbeitslosigkeit sank ↩️

Der Markt preist Kürzungen in der zweiten Hälfte ein. Aber Investoren sollten das Szenario ohne Kürzungen auf dem Tisch behalten, wenn die Arbeitslosigkeit weiter sinkt, die Ausgaben stark bleiben, die Inflation nicht bricht, wird die Fed nicht handeln. Egal, wer der Vorsitzende ist 👀

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🚸 Warnung 🚸 Ich gebe keine Finanzberatung 🔞 Der Zweck dieses Inhalts ist, dass Sie sich der Marktbedingungen bewusst sind, bevor Sie mit dem Investieren beginnen 👌 Vielen Dank fürs Lesen 👌

#MarketCorrection #FedHoldsRates #Fed #WhoIsNextFedChair