Das Konzept der "Innovationsausnahme" (oder eines regulatorischen Sandkastens) wird seit langem von der Krypto-Industrie und fortschrittlicheren Regulierungsbehörden befürwortet – insbesondere von der ehemaligen SEC-Kommissarin Hester Peirce durch ihre berühmten Vorschläge zur "Token Safe Harbor" (Colesanti, 2022). Das Ziel war es, Startups eine 3-jährige Schonfrist zu gewähren, um ein dezentrales Netzwerk aufzubauen, bevor strenge Wertpapiergesetze in Kraft treten. Wenn die SEC diese Ausnahmen "stoppt" oder aggressiv dagegen vorgeht, stützt sie sich strikt auf ihr Rahmenwerk der "Regulierung durch Durchsetzung" und behandelt fast alle digitalen Vermögenswerte als Investitionsverträge gemäß dem traditionellen Howey-Test (Donovan, 2024; Trautman et al., 2024).