An Coldly

Trong thị trường crypto, giá chỉ là kết quả cuối cùng. Thứ dẫn dắt giá luôn là hành vi của dòng tiền, và on-chain data chính là công cụ hiếm hoi cho phép chúng ta quan sát hành vi đó gần như theo thời gian thực.
Tuy nhiên, phần lớn người dùng tiếp cận on-chain data theo cách sai: họ tìm một chỉ số “thần thánh” để dự đoán đỉnh đáy.
Trên thực tế, on-chain không được sinh ra để dự đoán giá ngắn hạn, mà để đánh giá trạng thái thị trường và hành vi của các nhóm tham gia.

Ba nhóm dữ liệu on-chain cốt lõi cần hiểu trước khi sử dụng
1. Dữ liệu cung – cầu trên chuỗi
Nhóm này phản ánh việc token đang được giữ ở đâu và bởi ai. Ví dụ:
Lượng coin nằm trên sàn tăng → áp lực bán tiềm năng cao hơnLượng coin rút khỏi sàn và nằm yên trong ví → xu hướng tích lũy
Điểm quan trọng không nằm ở con số tuyệt đối, mà ở xu hướng thay đổi theo thời gian. Một ngày tăng giảm không nói lên điều gì; một xu hướng kéo dài nhiều tuần thì có giá trị phân tích.

2. Hành vi của các nhóm holder
On-chain cho phép phân loại người nắm giữ theo thời gian nắm giữ (ngắn hạn, dài hạn). Điều này giúp trả lời những câu hỏi mà biểu đồ giá không thể hiện:
Ai đang bán: holder ngắn hạn hay dài hạn?Áp lực bán đến từ hoảng loạn hay chốt lời có kế hoạch?
Trong nhiều chu kỳ, thị trường chỉ thực sự tạo đáy khi áp lực bán từ nhóm yếu tay (short-term holders) cạn kiệt, trong khi nhóm dài hạn gần như không phân phối thêm.
3. Dòng tiền thực sự đi vào hệ sinh thái
Không phải mọi giao dịch đều đại diện cho “tiền mới”. On-chain giúp phân biệt:
Giao dịch nội bộ, luân chuyểnSo với dòng vốn mới thực sự đổ vào mạng lưới
Khi hoạt động on-chain tăng nhưng giá không phản ứng, điều đó thường phản ánh giai đoạn tái phân phối hoặc tích lũy, chứ không phải tín hiệu xấu ngay lập tức.
Sai lầm phổ biến khi đọc on-chain data
Một sai lầm rất phổ biến là đọc on-chain data một cách tách rời khỏi bối cảnh thị trường. Dữ liệu chỉ có ý nghĩa khi được đặt trong:
Chu kỳ thị trườngĐiều kiện thanh khoản vĩ môHành vi giá tổng thể
Cùng một chỉ số, nhưng trong bull market và bear market, ý nghĩa có thể hoàn toàn khác nhau.

Vì vậy, on-chain không nên được dùng để “ra quyết định tức thì”, mà để xây dựng khung xác suất và quản trị rủi ro tốt hơn.
On-chain data không giúp bạn “đoán đúng giá ngày mai”. Giá trị thực sự của nó nằm ở việc:
Hiểu ai đang kiểm soát nguồn cungHiểu dòng tiền đang tích lũy hay rút luiHiểu thị trường đang trong giai đoạn nào của chu kỳ
Khi được sử dụng đúng cách, on-chain data không thay thế phân tích kỹ thuật hay vĩ mô, mà bổ sung cho chúng, giúp người dùng đưa ra quyết định tỉnh táo hơn, ít cảm xúc hơn và có cơ sở hơn.
#Onchain #CryptoAnalysis #CryptoInsights

Zurzeit ist FUD rund um Altcoins extrem groß. Und um ehrlich zu sein, das ist völlig verständlich.
Der Markt wurde stark getroffen, die Volatilität hat Konten ausgelöscht, das Geld zieht sich zurück und sucht Zuflucht in Stablecoins. Auf den ersten Blick sagen alle Anzeichen: „Altcoin ist tot.“
Aber jedes Mal, wenn die Geschichte zusammenbricht, höre ich auf zu hören und beginne, die Marktstruktur zu betrachten.
Im April letzten Jahres, nach der Liquidation aufgrund von Zöllen, erhielt ich HPL (High Probability Low) auf dem monatlichen Rahmen, nachdem Altcoins während des gesamten Zyklus beim Ausbruch versagt hatten.

In den vorherigen Zyklen benötigte Bitcoin immer viel Zeit, um vom Höhepunkt des Zyklus zum 200-Wochen-Durchschnitt (200W EMA) zu gelangen.
• Zyklus 2017–2018: dauerte 49 Wochen
• Zyklus 2021–2022: dauerte 30 Wochen
• Aktueller Zyklus: nur 17 Wochen und der Preis hat fast 200W EMA erreicht
49 → 30 → 17.
Der rückläufige Trend in dieser Zeit ist kein Zufall. Der Zyklus von Bitcoin beschleunigt sich ziemlich deutlich.
Diese schnellere Verdichtung in Bezug auf die Zeit zeigt uns zwei wichtige Signale.

Viele Menschen sagen, dass der 4-Jahres-Zyklus von Bitcoin zu Ende ist. Aber in der Tat hat $BTC gerade das Gegenteil bewiesen: Der Zyklus ist nicht tot, er wird aktualisiert.
Sau Halving 2020 stieg Bitcoin um mehr als 600%. Im aktuellen Zyklus liegt der Anstieg nach dem Halving nur bei etwa 70%.
Dies ist der Punkt, an dem viele Menschen, einschließlich mir, die ursprünglichen Erwartungen falsch einschätzen. Es ist jedoch kein Zeichen der Schwäche, sondern ein Zeichen der Reife.

Wenn man den Goldpreis mit der Geldmenge vergleicht, war der tatsächliche Höchststand von Gold im Jahr 1982 etwa 16% höher als heute.
Obwohl Gold heute 5.600 USD/oz erreicht hat, ist die Kaufkraft von 1 Unze Gold heute etwa 16% niedriger als im Jahr 1982, wenn man die Geldmenge betrachtet.
Was bedeutet das?
Der Goldpreis steigt stark, wenn man in USD schaut ($XAU ). Aber USD wird schneller gedruckt, als Gold steigt.
Deshalb, wenn man die Kaufkraft / Geldmenge betrachtet, kann man heute für eine Unze Gold etwa 16% weniger kaufen als für eine Unze Gold im Jahr 1982.

Es muss wirklich nicht kompliziert sein. Dieses Diagramm erklärt die gesamte Marktposition besser als alles andere BTC Dominanz (BTC.D) und ETH/BTC.
Dies ist kein zufälliger Indikator, der über Nacht umschlägt. Was es zeigt, ist die Grundstruktur der Liquidität und Positionierung im gesamten Krypto-Markt.
Bitcoin ist das größte und dominanteste Asset im Bereich. Ethereum ist das Zweitgrößte.
Die BTC-Dominanz bricht den Trend nicht oft. Aber wenn sie es tut, ist es nie zufällig. Es signalisiert einen Pivot im Kapitalfluss, bei dem die Liquidität von den oberen Märkten in die unteren Schichten verschoben wird.