NYSE Arca og NYSE American har fjernet posisjons- og innløsningsgrensene på 25 000 kontrakter for opsjoner knyttet til spot Bitcoin (BTC) og Ether (ETH) ETF-er. Dette gjør dem til de siste store amerikanske opsjonsbørsene som fullfører overgangen.
SEC fraviket sin vanlige 30-dagers gjennomgangsperiode for begge søknadene, og lot endringene tre i kraft umiddelbart.
Hva som endret seg og hvorfor det er viktig for crypto ETF-er
Regelendringene gjelder opsjoner på 11 krypto ETF-produkter, inkludert BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelitys Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) og Grayscales Bitcoin og Ethereum trusts.
Innsendingene fjerner også begrensninger som tidligere hindret disse produktene i å bli handlet som FLEX-opsjoner, som gir institusjonelle investorer mulighet til å tilpasse både innløsningskurser og utløpsdatoer.
Posisjonsgrensene vil nå følge børsernes standardrammeverk, basert på handelsvolum og utestående aksjer. Opsjoner på store, likvide ETF-er kan under disse reglene kvalifisere for grenser på 250 000 kontrakter eller mer.
Grensen på 25 000 kontrakter ble innført som et sikkerhetstiltak da krypto ETF-opsjoner først ble lansert i november 2024. Bloombergs ledende ETF-analytiker Eric Balchunas bemerket da at IBIT genererte nær $ 1,9 milliarder i nominell eksponering på sin første handelsdag for opsjoner, til tross for begrensningen.
Slik har hver amerikansk børs tilpasset seg til krypto ETF-er
Nasdaq ISE og Nasdaq PHLX søkte om å fjerne grensene i januar 2026. MIAX fulgte samme måned. MEMX søkte i februar. Cboe søkte i mars. Med NYSE Arca og NYSE American på plass, er overgangen nå fullført.
SEC bemerket at forslagene ikke reiser nye regulatoriske bekymringer, og viste til at identiske endringer allerede er innført i konkurrerende børser. Høringsfristene varer til 13. april, men reglene gjelder nå.
I tillegg har Nasdaq ISE et pågående forslag om å øke IBIT-spesifikke posisjonsgrenser til 1 million kontrakter, som SEC fortsatt vurderer. Hvis det blir godkjent, vil det bringe IBIT nærmere likestilling med de største aksje-ETF-ene i landet.
Hva dette frigjør for institusjonelle krypto-derivater
Fjerning av posisjonsgrenser muliggjør mer effektive sikringsstrategier, basishandler og overlay-programmer for institusjonelle traderbord. Tilgang til FLEX-opsjoner lar institusjoner forhandle skreddersydde kontraktsvilkår for strukturerte produkter, en funksjon som allerede er standard for sammenlignbare råvare-ETF-er som SPDR Gold Trust (GLD) og iShares Silver Trust (SLV).
Den praktiske effekten er at krypto ETF derivater nå opererer under det samme infrastruktur-rammeverket som har støttet gull- og sølvopsjoner i over et tiår.
For institusjonelle aktører som tidligere møtte begrensninger som ikke gjaldt andre råvareklasser, er konkurranseforholdene nå like.
Endringen skjer i en periode med økt makrovolatilitet drevet av krigen mellom USA og Iran, stigende oljepriser og svekkede forventninger om rentekutt fra Fed.
Med BTC ETF-er som forvalter nær $ 91 milliarder i netto aktiva og institusjonelle strømmer i økende grad styrer oppdagelsen av kryptopriser, gir fjerningen av kunstige opsjonsgrenser store aktører verktøyene til å håndtere risiko i samme skala som for edle metaller og aksjeindekser.
Om dette medfører større opsjonsvolumer og dypere likviditet for krypto ETF-er, vil bli synlig i handelsdata fra Q2 2026. Infrastrukturen er nå på plass. Spørsmålet om kapitalallokering følger.