Pump.fun (PUMP) har brukt $ 350 millioner på å kjøpe tilbake sin egen token siden juli 2025, men kursen ligger likevel 81 % under toppnoteringen i september og har nylig nådd rekordlave nivåer.
Launchpaden for meme coins på Solana står nå overfor økende kritikk fra fellesskapet på grunn av det kritikere mener er en tokenomics-struktur laget for uttak i stedet for vekst.
Hvorfor $ 350 millioner i tilbakekjøp ikke har gjort noen forskjell
Pump.funs offisielle dashboard bekrefter samlede kjøp på $ 350 millioner i PUMP, noe som har fjernet omtrent 116 milliarder tokens fra sirkulasjon.
Dette utgjør omtrent 32,9 % av den sirkulerende forsyningen. Protokollen bruker nesten all daglig inntekt på tilbakekjøp, med et gjennomsnitt på rundt $ 1 million per dag.
Til tross for denne aggressive strategien handles PUMP rundt $ 0,00165, langt under sin ICO-kurs på $ 0,004 og et godt stykke unna toppnoteringen på $ 0,0088.
Brukere hevder at innsiderne sitter på omtrent halvparten av forsyningen og selger under hver tilbakekjøp for exit likviditet.
“De eier 50 % av $PUMP-forsyningen og kunne lett ha solgt inn i hvert tilbakekjøp som exit likviditet… Sannsynligvis en av de verste tokenomics-strukturene i bransjen,” skrev 0xSweep.
Tilbudspress og juli-fallet
Bare 59 % av én billion PUMP er i sirkulasjon i dag. En betydelig frigjøring er planlagt til 12. juli 2026, hvor 41 % av den låste forsyningen blir tilgjengelig for handel. Grunnleggere og tidlige investorer kjøpte tokens for en symbolsk sum.
On-chain-data fra mars viste en lommebok tilknyttet teamet overføre 1,75 milliarder PUMP til Bitget, noe som forsterket frykten for utsalg.
Samtidig har den samlede inntekten til protokollen passert $ 1 milliard ifølge DefiLlama, men dette har ikke ført til varig vekst for token.
Om tilbakekjøpsprogrammet egentlig gir ekte verdi eller i stedet er en likviditetsutvei for innsiderne, vil avhenge av hva som skjer når de låste tokens blir tilgjengelige på markedet denne sommeren.