STRATEGY CHUYỂN $BTC LÊN SÀN - ÁP LỰC CỦA STRATEGY TRONG 4 THÁNG TỚI?

Có nhiều tranh cãi xung quanh Strategy và các cổ phiếu của họ đang chịu áp lực lớn, cùng với thông tin chuyển $BTC lên sàn, liệu họ có bán hay không?

1. Strategy chuyển Bitcoin tới CB Prime?

- Strategy vừa chuyển 411,48 BTC (khoảng 30,3 triệu USD) lên CB Prime.

- Số lượng chỉ chiếm 0,05% tổng holdings (843.738 BTC), rất nhỏ, chưa chắc là bán thật.

- Tỷ lệ cược trên Polymarket rằng “Strategy sẽ bán BTC trước 31/12/2026” tăng vọt lên 89%. Nhiều người liên hệ với lời Michael Saylor từng nói có thể bán ít BTC để trả cổ tức.

2. Jeff Dorman (CIO quỹ Arca) cho rằng mô hình của Strategy đã quá phức tạp và căng thẳng

*Theo Dorman, Strategy đã dùng đòn bẩy quá cao:

- Họ phát hành 15 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn (STRC).

- Phải trả 1,5 tỷ USD cổ tức mỗi năm (hiện ~11,5%).

- Khi thị trường lo lắng, huy động 2 tỷ USD bán cổ phiếu phổ thông để tạo quỹ dự trữ.

- Nhưng thay vì giữ tiền, lại dùng 1,5 tỷ USD mua lại trái phiếu sớm => quỹ tiền mặt mỏng hơn.

*Kết quả: Ba nhóm lợi ích xung đột nhau (cổ đông MSTR, người giữ BTC, người giữ STRC). Chỉ còn 2 cách:

- Bán BTC trả cổ tức (hại cổ đông và BTC).

- Dừng trả cổ tức (hại người giữ STRC).

=> Dorman cảnh báo: “Ai đó sẽ thua lớn trong 4 tháng tới” nếu Bitcoin không tăng mạnh.

3. Chúng ta cần quan sát

- Quỹ tiền mặt còn bao nhiêu sau khi mua nợ? Thông báo cổ tức tháng 6 (có trả đủ hay hoãn?).

- Động thái ví Bitcoin tiếp theo (có chuyển thêm hay bán?).

- Giá Bitcoin (nếu dưới 73.000 USD lâu dài, áp lực tăng mạnh).

- Khả năng huy động vốn mới (họ vẫn làm được không?).