Tethers USDT har passert en viktig milepæl, med over 534 millioner brukere, selv om det bredere kryptomarkedet fortsatt er under press etter et kraftig fall som startet i oktober 2025.
I følge selskapets USD₮ Market Report for Q4 2025 fikk stablecoinen over 35 millioner nye brukere i kvartalet, og markerer den åttende kvartalen på rad med over 30 millioner nye brukere.
USDT vokser som global verdilagring selv om kryptomarkedsverdi faller
Veksten kommer i en periode med avtakende risikovilje. Siden likvidasjonsbølgen 10. oktober har den totale kryptomarkedsverdien falt med mer enn en tredel (30 %). Samtidig har tilbudet av USDT fortsatt å vokse i et jevnt tempo.
Tether rapporterte at markedsverdien økte til $ 187,3 milliarder, opp $ 12,4 milliarder i Q4, selv om noen konkurrerende stablecoins krympet.
Tether tilskriver robustheten etterspørsel etter sparing, betalinger og grenseoverskridende overføringer, snarere enn rent spekulativ trading.
On-chain-data nevnt i rapporten viser økende balanse for lommebøker blant langsiktige eiere og rekordstore transaksjonsvolumer.
Estimatet for totalt brukertall inkluderer både on-chain-lommebøker og anslag på børsbrukere, noe som gjør uavhengig verifisering vanskelig.
Reserverapporteringen viser også videre vekst. Totale reserver har nådd $ 192,9 milliarder, inkludert $ 141,6 milliarder i amerikanske statsobligasjoner. Et slikt nivå ville plassert Tether blant verdens største innehavere av statsobligasjoner dersom selskapet var et land.
Selskapet økte også sin beholdning av Bitcoin til 96 184 BTC og sine gullreserver til 127,5 tonn, som viser en strategi for å diversifisere sikkerheten utover kontantekvivalenter.
Aktiviteten på blokkjede fortsatte å vokse raskt. Antall USDT-holdere økte til 139,1 millioner, mens aktive månedlige brukere nådde 24,8 millioner, begge nye toppnoteringer.
Verdien overført på blokkjede var $ 4,4 billioner i Q4, og USDTs andel av spot trading volum på sentraliserte børser steg til 61,5 %. Dette understreker rollen som det ledende oppgjørsaktiva i kryptomarkedene.
Økning i minting, svingninger i peg og flippening-diskusjon fremhever USDT sin økende systemiske rolle
Senere utstedelsesaktivitet tyder på at etterspørselen har fortsatt inn i starten av 2026. 4. februar rapporterte blokkjedeanalyse-kontoen Lookonchain at Tether har preget $ 1 milliard USDT, som del av omtrent $ 3 milliarder i stablecoins utstedt av Tether og Circle i løpet av tre dager.
Store utstedelser blir ofte tolket av tradere som et signal om tilførsel av likviditet, selv om nyutstedte tokens ikke alltid sirkuleres umiddelbart.
Samtidig har Tethers voksende dominans ført til økt oppmerksomhet. Markedet ble en kort stund opptatt av USDTs stabilitet da tokenen falt til rundt $ 0,9980, det svakeste nivået på over 5 år.
Selv om avviket var lite og kortvarig, kan enhver vedvarende svekkelse av tillit til peggingen få store konsekvenser, gitt stablecoinens sentrale rolle i trading-infrastruktur.
Markedsestimater tilsier ofte at mesteparten av all krypto trading-volum går gjennom USDT-par, noe som gjør det til et kritisk likviditetspilar.
Omfanget av Tethers ekspansjon har også skapt debatt om dens plass i kryptohierarkiet. Noen markedsobservatører har spekulert i at, dersom dagens trender fortsetter, kan USDT etter hvert utfordre Ethereum sin posisjon som den nest største kryptovalutaen målt etter markedsverdi, spesielt under lengre perioder med risikounngåelse når kapital roteres inn i stabile aktiva.
Samtidig viser de siste dataene at USDT vokser når det gjelder brukere, reserver og transaksjonsvolum, selv om det bredere markedet krymper.
Den samme veksten konsentrerer imidlertid likviditet og systemisk betydning i ett enkelt instrument. Stabiliteten til Tether sin peg er i økende grad knyttet ikke bare til ett selskap, men til hvor robust kryptomarkedet er som helhet.