jimwilldoit_有关必回

Binance 最近其实默默送了一笔钱，很多人还没反应过来。

USD1 的 20% 年化储蓄活动已经上线了，
单人 5 万美金上限，周期 1 个月。

对比一下就知道有多离谱：
同样是 5 万 U，放一个月——
• USD1：大概 833 美元收益
• 常规 USDC：差不多 200 美元出头

中间那 600 多美金的差额，
说白了就是平台补贴，白送。

但真正有意思的，并不是这点羊毛。

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USD1 到底是什么来头？

USD1 是 特朗普家族背景的稳定币，
今年 4 月才刚发行，
现在流通规模已经做到 27 亿美金，
在合规稳定币里直接冲到前三。

为什么他们一定要做稳定币？
原因其实很现实：
• USDC 巅峰市值 600 亿
• USDT 传闻以 5000 亿估值融资
• 稳定币是少数 能长期、持续印钞 的赛道

NFT、Meme 都是阶段性行情，
稳定币才是现金流机器。
这种蛋糕，特朗普家族不可能视而不见。

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那 Binance 为什么要全力配合？

这就得往前翻旧账了。
• BUSD 当年冲到 235 亿市值，被监管一刀带走
• FDUSD 接棒，但始终不温不火，卡在 1–2% 份额
• Binance 在稳定币上，长期是“缺位状态”

转折点在今年。

阿布扎比主权基金 MGX 用 20 亿 USD1 投资 Binance，
随后 CZ 获得特朗普赦免。

之后发生的事就很耐人寻味了：
• Binance 给 World Liberty Financial 提供技术
• USD1 上交易对
• 推高年化储蓄
• 接入 PancakeSwap 生态

这已经不是普通合作，
更像是——还人情 + 站队。

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对 Binance 来说，这步棋很划算
• 用 USD1 填补稳定币真空
• 顺便修复与华盛顿的政治关系
• 还能借补贴抢用户、抢流动性

一举多得。

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那 USDC 会不会被冲击？

短期来看，影响有限。

USDC 的护城河依然很深：
• 46 州合规牌照
• Visa / 高盛 / 摩根生态
• 780 亿流通规模

但 USD1 最大的变量在于政治属性。
政治资源是加速器，
但同样也是不确定性来源。

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现在的真实局面是：
• Binance 补贴 USD1
• HTX 推 U 系稳定币
• OKX 扶 USDG
• Coinbase 全力保 USDC

在“天才法案”落地前，
稳定币已经进入正面肉搏阶段。

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最后说句人话

20% 年化当然不可能长期存在，
但这波是明牌补贴。

薅不薅，看你自己。
但如果你不薅，
这 600 多美金，
就被别人拿走了。

最后，必须加一句清醒提示。

20% 年化不是“机会”，

而是补贴 + 博弈 + 阶段性策略。

USD1 本身仍然属于 场景型稳定币：

流动性集中
强依赖平台与活动
需求一旦退潮，价格可能短时失真

这类玩法只适合短期参与，

不适合长期当现金或大额停泊资金。

⚠️ 注意几个基本原则：

不用市价单
不重仓
不长期存
活动结束及时撤

稳定币不等于没有风险，

高收益从来都有对价。

以上仅为个人观点与信息分享，

不构成任何投资建议。

市场有风险，参与需谨慎。

#加密市场观察

这一轮 AI 的本质，其实非常简单：
真正能训练大模型的互联网巨头，用钱换 NVDA 显卡，用显卡换算力，再把算力切碎成 token 对外出售，本质是一门“算力零售生意”。

顺着这个底层逻辑，可以推导出几个很关键的结论。

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一、算力在进步，token 会更便宜，但需求只会更大

显卡性能不断提升，单个 token 的边际成本一定是下降的。
但问题在于——定价权不在用户手里，而是在模型厂商手里。

只要：
• 程序员要写代码
• 金融人要做分析
• 互联网人要提效
• 企业要自动化

那么 token 的消耗就不可能停，而且会越来越猛。

更别说现在还有大量：
• API 套壳项目
• AI 中间商
• 微创新 SaaS
• 各种“AI +”工具

你看到的券商软件、办公 SaaS、视频平台、设计工具，
几乎都在把 AI 当标配功能嵌进去。
软件层的 token 消耗，最终一定会反馈到硬件层的算力需求。

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二、美国算力紧缺是“结构性问题”，不是短期情绪

很多人低估了在美国建数据中心的难度。

土地审批、电力铺设、机架安装、制冷系统、工会成本……
在美国，连开个奶茶店装修都能拖几个月。

所以算力紧缺是常态，不是例外。

这也是为什么：
• 矿企突然集体“转型算力中心”
• 有地、有电、有基础设施
• 稍微改造就能用

这几个月矿企股价起飞，并不奇怪。

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三、房地产是“人为制造稀缺”，AI 是真实需求驱动

房子的稀缺性，本质是政策和金融工具堆出来的。
当接盘力量不足，所谓“稀缺”就会反噬。

城投造盘子、控筹码、抬溢价，
逻辑上和发山寨币没有本质区别——
不住的房子，被当成金融筹码。

而 AI 完全相反：
• 有真实需求
• 有效率提升
• 有持续付费意愿

这也是为什么两者的长期命运注定不一样。

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四、token 越来越便宜，但“好模型”越来越值钱

技术在进步，token 成本在被不断压缩。
你不降价，别人一定会降。

但与此同时：
• 使用人群在扩大
• 使用频次在上升
• 使用场景在渗透

这就是典型的 互联网早期扩张阶段。

真正稀缺的不是 token，
而是——
谁的模型更强、更好用、更不可替代。

一句话：

你必须用我的模型，才能把事干好。

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五、数据中心是重资产苦活，钱会外溢到整个产业链

自建数据中心并不“性感”，
Oracle 的股价走势已经说明了一切。

所以大模型厂商一定会：
• 外包
• 分包
• 把扩容成本甩给市场

而这些钱，会顺着产业链往下流：
• 建筑商
• 显卡厂商
• 电力设备
• 运输物流

钱的流向非常真实，也非常传统。

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六、最终形态：AI ≈ 互联网 + 电信运营商

综合来看，AI 很像互联网早期：
• token 单价持续下降
• 使用规模持续放大
• 模型厂商逐渐“基础设施化”

最后的格局很可能是：
• 大模型公司 → 像电信运营商，卖算力和 token 溢价
• 普通用户 → 为 AI 驱动的应用付费

真正能长期吃到红利的，还是最顶层的平台级公司。

结论很简单，也很不性感：
👉 AAPL、GOOG 这种级别的公司，才是长期受益者。

AI 不是一波炒作，
它更像一次基础设施级别的重构。
#加密市场观察 #美联储降息 $BTC