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비트코인 (BTC)은 일요일 하루 만에 지난 일주일간의 상승분을 모두 반납했다. 가격은 24시간 기준 2.2% 하락, 주간 기준 3.1% 하락한 69,192달러까지 밀렸다. 이는 도널드 트럼프 전 대통령이 호르무즈 해협이 재개방되지 않으면 48시간 내에 이란의 발전소를 타격하겠다고 위협한 직후에 발생했다.

CoinGlass 데이터에 따르면 이번 발표로 84,239명의 트레이더가 보유한 암호화폐 포지션 약 2억9,900만 달러 규모가 청산됐으며, 이 중 약 85%가 롱 포지션이었다.

트럼프의 트루스 소셜(Truth Social) 게시물은 미국이 중동에서의 군사 작전을 “축소하는 방안을 검토 중”이라고 언급한 지 24시간도 지나지 않아 올라왔다. 이 돌연한 태도 변화는 8일 연속으로 강세 포지션을 쌓아온 시장을 당황하게 만들었다.

비트코인은 최후통첩이 나오기 직전 잠시 7만 달러를 회복했었다.

강제 청산과 알트코인 타격

비트코인 롱 포지션은 1억2,200만 달러가 청산됐고, 이더리움 롱 포지션은 9,570만 달러의 손실을 보았다. 단일 최대 청산은 OKX에서 발생한 1,000만 달러 규모의 BTC-USDT 스왑 포지션이었다.

주요 알트코인은 일제히 하락했다. 이더리움 (ETH)은 1.8% 떨어져 2,114달러, 리플 (XRP)은 2.5% 하락한 1.41달러, 솔라나 (SOL)는 2.1% 하락한 88.55달러, BNB 체인 (BNB)은 1.4% 떨어진 633달러, 도지코인 (DOGE)은 2.7% 하락한 0.092달러를 기록했다.

시가총액 상위 자산 중 주간 기준 플러스 수익률을 유지한 것은 이더(0.8% 상승)와 솔라나(0.7% 상승) 두 개뿐이었다. 비트코인은 장중 한때 68,241달러까지 내려갔다.

전체 암호화폐 시가총액은 CoinMarketCap 기준 약 2조3,600억 달러로, 하루 새 약 2.3% 감소했다. 비트코인 도미넌스는 58.2%로 높은 수준을 유지했다.

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에너지 쇼크와 거시 환경

브렌트유 가격은 일요일 배럴당 112.19달러까지 상승했다. 지난 한 달 동안 36% 오른 것이다. 전 세계 원유·가스 물동량의 약 20%를 처리하는 호르무즈 해협이 상업 선박에 사실상 봉쇄된 상태이기 때문이다.

에너지 가격 상승은 고금리 장기화 가능성을 강화시키며, 위험 자산으로 향할 수 있는 유동성을 압박한다.

지역 매체가 인용한 보고서에 따르면, 시장은 현재 10월까지 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성을 약 50% 수준으로 반영하고 있다.

트럼프가 제시한 48시간 시한은 월요일에 만료된다. 추가적인 군사적 격화나 예상 밖의 긴장 완화 중 어느 쪽이 나오느냐에 따라 이번 주 남은 기간 비트코인의 방향성이 좌우될 가능성이 크다.

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비트코인 (BTC)은 주간 기준 5.65% 하락해 일요일 기준 약 6만 8,700달러를 기록하며, 이란 전쟁 우려로 인한 상승분 대부분을 반납했다. 이는 암호화폐의 S&P 500에 대한 20일 상관관계가 -0.5 저점에서 가파르게 위쪽으로 되돌아선 가운데 나타난 움직임이다.

기술 분석가 토니 세베리노(Tony Severino), CMT는 3월 21일, 이 패턴이 역사적으로 비트코인의 가장 큰 폭락들에 앞서 나타났다고 경고했다.

S&P 500은 이번 주 1.9% 하락 마감했다. 비트코인은 3월 초 한때 주식과 디커플링되며, 미·이란 긴장이 고조되는 가운데 2월 말부터 약 15%가량 상승했다.

그러나 현재 그 디커플링은 다시 되돌려지고 있으며, 배럴당 100달러를 웃도는 고유가, 동결 기조의 연준, 지속적인 인플레이션 등 거시 환경 역풍이 전반적인 위험자산을 압박하고 있다.

상관관계 데이터가 보여주는 것

20일 BTC-S&P 상관계수는 올해 초, 비트코인이 하락하고 주식이 상승하던 국면에서 약 -0.5까지 떨어졌다.

이후 그 수치는 회복해 -0.10 부근으로 올라왔는데, 세베리노는 이 패턴이 2018년, 2020년, 2022년의 주요 비트코인 폭락에 앞서 반복됐다고 밝혔다. 과거 각 사례에서, 10~17주 동안의 초기 반등이 본격적인 급락 전에 먼저 나타났고, 이후 조정 폭은 해당 반등 고점 대비 70~80%에 이르렀다.

세베리노의 분석에 따르면, 현재 2월 저점에서 시작해 약 8주간 이어지고 있는 반등이 바로 그 ‘예비 랠리’에 해당할 수 있다.

이 애널리스트의 경고는 단일 기술적 해석일 뿐, 시장의 컨센서스를 의미하지는 않는다. **스탠다드차타드(Standard Chartered)**와 **버른스타인(Bernstein)**은 모두 2026년 말 비트코인 가격 목표를 15만 달러 이상으로 유지하고 있다.

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Strategy의 매수 일시 중단

Strategy(MSTR)는 761,068 BTC를 보유하고 있으며, 추적 사이트 STRC.LIVE에 따르면 이번 주 STRC 우선주 프로그램을 통한 신규 매수를 진행하지 않았다.

해당 기업의 마지막 매수는 3월 16일에 발표되었으며, 당시 약 1코인당 7만 194달러, 총 15억 7,000만 달러에 추가로 22,337 BTC를 매입했다.

이러한 지속적인 기관 매수는 이란 전쟁 우려에 따른 초기 랠리 동안 비트코인 가격의 하방을 방어하는 역할을 했다. 그러나 새로운 기업 수요라는 완충 장치가 부재한 현재, 비트코인의 단기 가격 흐름은 주식시장 움직임에 더욱 직접적으로 노출된 상태다.

비트코인은 2025년 10월 약 12만 6,000달러에서 정점을 찍은 뒤, 수개월간 하락해 약 6만 달러 부근에서 바닥을 형성했다. 이후 약 6만 5,000달러에서 7만 5,000달러 사이의 박스권에서 횡보 중이다.

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인도에서 기업가치 기준 최대 암호화폐 거래소인 코인DCX(CoinDCX) 공동 창업자들이, 플랫폼을 사칭한 가짜 웹사이트와 연루된 사기 신고와 관련해 3월 21일 경찰 소환 조사를 받았다.

거래소 측은 고소장에 대해 어떤 위법 행위도 없었다고 부인하며, 피고인들이 별개의 사이트를 운영해 고소인을 속였고, 공동 창업자의 신원을 허위로 사용했다고 밝혔다.

**수밋 굽타(Sumit Gupta)**와 **니라지 칸델왈(Neeraj Khandelwal)**은 3월 16일 접수된 최초 정보 보고서(FIR: First Information Report)와 관련해 타네(Thane) 경찰에 의해 조사를 받았다.

뭄브라(Mumbra)에 거주하는 42세 보험 컨설턴트인 고소인은, 2025년 8월부터 2026년 3월 사이에 10~12% 수익을 약속한 투자 상품에 투자했다가 716만 루피(약 8만5천 달러)의 손실을 봤다고 주장했다.

이코노믹 타임스는 공동 창업자들이 체포됐다고 보도했지만, 엔트래커(Entrackr), 머니컨트롤(Moneycontrol) 등 다른 매체들은 체포 없이 소환 조사만 이뤄졌다고 전했다. 코인DCX는 체포 여부를 확인하지 않았다.

사건의 핵심: 가짜 도메인

코인DCX는 X에 올린 성명에서, 해당 FIR은 “허위이며 공모에 의해 제기된 것”이라고 밝히며, 사기가 coindcx.com 공식 플랫폼이 아닌, 아무 연관이 없는 사이트 coindcx.pro 도메인을 통해 이뤄졌다고 설명했다.

회사는 자금이 거래소와 무관한 제3자 계좌로 이전됐으며, 피해자가 고소장을 제출하기 전에 코인DCX 측과 어떤 연락도 취하지 않았다고 덧붙였다.

FIR에는 두 공동 창업자 외에 아카시 라나(Akash Rana), 라훌 굽타(Rahul Gupta), P. 바수데브(P. Vasudev), 시범 샤르마(Shivam Sharma) 등 6명이 피의자로 기재됐다. 코인DCX는 2024년 4월부터 2026년 1월까지 자사 도메인을 사칭한 사이트를 1,212개 이상 적발했다고 밝혔다.

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배경: 사기 급증과 이전 해킹 사고

인도 내무부 자료에 따르면, 투자 사기가 2025년 한 해 동안 발생한 금융 사이버 범죄 손실의 76%를 차지했다.

이번 사건은 코인DCX가 겪고 있는 어려운 시기에 또 하나의 악재로 작용하고 있다. 2025년 7월, 해커들은 가짜 구인 제안을 미끼로 직원 노트북에 악성코드를 설치하고, 내부 운영 지갑에서 4,420만 달러를 탈취했다.

이후 한 소프트웨어 엔지니어가 이 해킹과 관련해 체포됐으며, 당시 코인DCX는 고객 자산은 영향을 받지 않았다고 설명했다.

코인DCX는 2018년 뭄바이에서 설립됐으며, 2025년 10월 코인베이스 벤처스(Coinbase Ventures)의 투자 이후 기업가치는 24억5천만 달러로 평가받고 있다.

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브라질의 차기 재무장관이 예정되어 있던 암호화폐 과세에 대한 공개 협의를 보류해, 암호화폐 거래에 어떻게 세금을 부과할지에 관한 핵심 규제 논의가 최소한 10월 대통령 선거 이후로 미뤄졌다.

이 결정은, 세계에서 다섯 번째로 큰 암호화폐 도입 시장인 브라질에서 암호화폐 이동의 재정적 처리 방식을 정의하지 않은 채로 둔다는 점에서 leaves 중요한 여지를 남기게 된다.

다리우 두리간(Dario Durigan)(41)은 전임자 페르난두 아다지(Fernando Haddad)가 상파울루 주지사 선거에 출마하기 위해 사임한 뒤 3월 14일 취임했다.

로이터와 인터뷰한 두 명의 소식통에 따르면, 두리간은 루이스 이나시우 룰라 다 시우바(Luiz Inácio Lula da Silva) 대통령의 10월 재선 도전을 앞두고, 의회에서 정치적 자본을 보존하기 위해 논쟁을 부를 수 있는 재정 관련 제안들을 뒤로 미루려는 의도를 가지고 있다.

무엇이 미뤄지고, 무엇은 그대로인가

보류된 이번 공개 협의는, 브라질 중앙은행이 2025년 11월 암호화폐 이동을 외환 거래로 분류하는 규정을 finalized 한 이후 예상되던 다음 단계였다.

그 기초가 되는 규제 프레임워크는 그대로 유지되며, 이 규정의 적용을 받는 서비스 제공업체들은 여전히 2026년 11월까지 준수 기한을 맞춰야 한다. 이번 조치로 선거 기간 동안 미정 상태로 남게 되는 것은, 이들이 중개하는 거래에 대한 세법상 처리 방식뿐이다.

지난해 의회에서 계류된 투자 증권에 대한 세금 면제 폐지 별도 제안도, 2027년에 시작되는 차기 대통령 임기로 다시 미뤄질 가능성이 있다.

두리간이 밝힌 주요 우선 과제에는 빅테크 규제, 금융기관 위기 관리, 그리고 보다 정치적으로 안전한 분야로 여겨지는 레데이타(Redata) 데이터 센터 투자 프로그램 등이 포함된다.

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브라질 암호화폐 시장의 이해관계

브라질은 2024년 체이널리시스 글로벌 암호화폐 도입 지수에서 전 세계 5위, 라틴아메리카 1위를 ranks 차지했으며, 2024년 7월부터 2025년 6월까지 약 3,188억 달러 상당의 암호화폐 가치를 수취한 것으로 추산된다.

2025년 6월, 브라질 정부는 소액 암호화폐 거래에 대한 세금 면제를 종료하고, 국내외 보유분 모두에 대해 암호화폐 양도소득에 17.5%의 단일 세율을 도입했다.

현재 보류된 공개 협의는 중앙은행의 11월 분류 결정으로 새롭게 도입된 외환 거래 측면을 어떻게 다룰지 논의하는 자리였다.

80세인 룰라 대통령은 네 번째 비연속 임기에 도전하고 있다. 한 소식통은 로이터에 암호화폐 과세 문제는 “여전히 레이더 안에 있지만” “신중하게 다뤄져야 한다”고 전했다.

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비트코인 (BTC)은 단 하루 주말 세션 동안 한 주간의 상승분을 모두 반납하며 68,241달러까지 밀렸다. 이는 트럼프 대통령이 호르무즈 해협이 48시간 안에 재개방되지 않을 경우 이란의 발전소를 타격하겠다고 위협한 직후였다.

이 움직임은 강세에 편중된 파생상품 시장을 강타하며, 24시간 동안 8만4,239명 트레이더의 포지션에서 총 2억9,900만 달러 규모의 청산을 촉발했다.

트럼프는 토요일 GMT 기준 23시 44분에 트루스 소셜에 이렇게 올렸다. "이란이 48시간 이내에, 위협 없이, 호르무즈 해협을 완전히 개방하지 않는다면… 미합중국은 그들의 여러 발전소를 타격해 파괴할 것이다. 가장 큰 발전소부터 시작할 것이다."

이란 군은 자국 시설이 공격받을 경우 역내 모든 미국 에너지 인프라를 타격하겠다고 맞대응을 경고했다.

2억9,900만 달러 청산, 롱 포지션이 85% 타격

코인글래스(CoinGlass) 데이터에 따르면 롱 포지션이 전체 청산의 약 85%에 해당하는 2억5,400만 달러를 떠안으며, 8일 연속 상승 이후 시장이 얼마나 한 방향으로 치우쳐 있었는지를 보여줬다.

비트코인 롱 포지션이 입은 손실은 1억2,200만 달러였다. 이더 롱 포지션은 9,570만 달러를 잃었다. 단일 포지션 기준 최대 청산은 OKX에서 발생한 1,000만 달러 규모의 BTC-USDT 스왑이었다.

직전 주 7만5,912달러까지의 랠리는 24시간 만에 뒤집힌 휴전 기대에 힘입어 형성된 것으로 보인다.

금요일에 트럼프는 미국이 군사 작전을 "축소하는 방안을 검토 중"이라고 밝혔지만, 토요일 밤에는 민간 에너지 인프라를 위협하는 발언으로 선회했다.

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알트코인과 호르무즈 해협의 맥락

주요 토큰들도 일제히 하락했다.

이더리움 (ETH)은 1.8% 하락한 2,114달러를 기록했고, 리플 (XRP)은 2.5% 떨어져 1.41달러, 솔라나 (SOL)는 2.1% 밀린 88.55달러, BNB는 1.4% 하락한 633달러를 기록했으며, 도지코인은 2.7% 떨어져 0.092달러가 됐다. 7일 기준 차트에서 상승세를 유지한 것은 이더(+0.8%)와 솔라나(+0.7%)뿐이었다.

호르무즈 해협은 평시 전 세계 석유·가스 물동량의 약 20%를 처리한다. 분쟁이 시작된 이후 이 수역을 통한 운송은 사실상 멈췄으며, 브렌트유는 금요일 112.19달러에 마감했다. 발전소 등 전력 인프라에 대한 공습은 이번 분쟁에서 민간 에너지 시스템을 직접 겨냥하는 첫 사례가 될 수 있다.

미국 연준(Fed)은 수요일 회의에서 비둘기파적 기조를 유지한 채 금리를 동결했는데, 이는 통상 위험 자산에 우호적인 요인이다. 그러나 이번에는 기한이 열려 있는 지정학적 최후통첩이 주는 부담을 상쇄하기에는 역부족이었다.

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**샘 뱅크먼-프리드(Sam Bankman-Fried)**는 사기 혐의로 연방 교도소에서 25년형을 살고 있는 가운데, 교도소 승인을 받은 중개인을 통해 **트럼프 대통령(President Trump)**의 이란 공습과 일련의 행정부 정책 입장을 공개 지지하고 있다. 많은 관측통들은 이를 대통령 사면을 노린 지속적인 캠페인으로 보고 있다.

이 시도는 친암호화폐 공화당 의원들의 공개적인 반발을 끌어냈으며, 트럼프 본인에게서도 두 차례 공개 거절을 받았다.

대리인을 통해 X에 글을 올리며, 뱅크먼-프리드는 이란에 대한 군사 작전을 핵 위험을 억제하는 데 필요한 조치라고 칭찬했다. 앞선 글에서는 트럼프가 **폴 애킨스(Paul Atkins)**를 임명해 SEC를 “구했다”고 평가했고, 트럼프 집권기에는 바이든 때보다 유가가 더 낮았다고 주장했다.

그는 또한 트럼프의 트루스 소셜(Truth Social) 플랫폼을 찬양하며 민주당의 콘텐츠 검열·관리 접근법을 비판했다.

초당적 의회 반발

이 캠페인은 보기 드문 초당적 반발을 불러일으켰다. 오하이오주 공화당 상원의원이자 암호화폐 지지자인 버니 모레노는 Politico에 “저 사람은 사면받아선 안 된다. 아주, 아주 오랫동안 감옥에 있어야 한다”고 말했다.

상원의 대표적인 암호화폐 옹호자 신시아 루미스(Cynthia Lummis) 상원의원은 트럼프가 “속아 넘어가지 않기를 바란다”고 말했다. 네브래스카주의 마이크 플러드(Mike Flood) 하원의원도 공개적으로 불신을 표했다.

수년간 암호화폐 정책에서 신뢰를 쌓아 온 의원들까지 반대하고 나선 것은, 뱅크먼-프리드에 대한 사면이 암호화폐 산업의 정치적 위상에 심각한 타격을 줄 수 있다는 우려를 반영한다.

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백악관의 거절

트럼프는 2026년 1월 뉴욕타임스와의 인터뷰에서 뱅크먼-프리드를 사면할 계획이 없다고 밝혔다. 백악관 대변인도 2월 Fortune 인터뷰에서 대통령의 입장에 변화가 없다고 재확인했다.

이는 다른 암호화폐 관련 사면 사례와는 대조적이다. 트럼프는 취임 둘째 날 실크로드 창립자 로스 울브리히트를 사면했으며, 2025년 3월에는 비트멕스(BitMEX) 공동창업자 3명에게 사면을 내렸고, 전 바이낸스(Binance) CEO **창펑 자오(Changpeng Zhao)**에게도 전면 사면을 부여했다.

한편 뱅크먼-프리드의 변호인단은 별도로 2026년 2월 새 재판을 요구하는 청구서를 제출했으며, 검찰은 이에 반대 입장을 냈다.

그의 FTX 제국은 한편으로 정리 막바지 단계에 와 있다. FTX 리커버리 트러스트는 이달 초 약 22억 달러를 채권자들에게 분배해, 여러 채권 등급에서 거의 전액 변제를 달성했다.

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CFTC의 시장참가자부(Market Participants Division)와 청산·리스크부(Division of Clearing and Risk)는 금요일에 11개 문항으로 된 FAQ를 발표해, 미국 파생상품 시장에서 선물수수료업자(FCM)와 청산소가 암호화폐를 담보로 어떻게 사용할 수 있는지를 구체화했다. 이는 2025년 12월에 발행된 두 건의 스태프 레터가 남긴 실무적 공백을 메우는 것이다.

해당 document는 구속력 있는 규칙은 아니지만, 규제 대상 회사들에게 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 그리고 결제용 스테이블코인을 마진 및 담보 구조에 통합하기 위한 지금까지 가장 명확한 프레임워크를 제공한다.

이번 가이던스는 Coinbase Financial Markets가 청산소 Nodal Clear와 협력해 선물 담보로 USDC를 사용하고자 한 요청에서 출발한 스태프 레터 26-05를 기반으로 한다.

또한 CFTC의 자본 충당금(framework)을 2026년 2월 SEC가 제시한 브로커-딜러 헤어컷 가이던스와 일치시키며, 기관 간 공조를 의도적으로 드러내고 있다.

자본 충당금과 FCM이 할 수 있는 것

비트코인 또는 이더에 자기매매 포지션을 보유한 FCM은 최소 20%의 자본 충당금을 적용해야 하며, 결제형 스테이블코인은 2%의 충당금을 부담한다.

FCM은 고객이 제출한 비증권 암호자산을, 해당 헤어컷을 적용한 뒤에는 선물 및 청산 스왑 계좌의 차변 또는 결손 잔액을 충당하는 데 사용할 수 있다. 또한 자기계정 보유 결제형 스테이블코인을 분리된 고객 계좌의 잔여 이자(residual interest)로 예치할 수도 있다.

그러나 FCM은 비트코인, 이더 또는 기타 비(非)스테이블코인 암호자산을 해당 계좌의 잔여 이자로 예치할 수 없다.

고객 자금은 스테이블코인에 invested될 수 없으며, 커미션 규정 1.25에 따른 기존 허용 투자 목록은 변경되지 않는다.

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비청산 스왑과 청산소

스테이블코인을 포함한 암호자산은 비청산 스왑의 마진으로는 사용할 수 없다.

유일한 예외는 이미 적격 담보 목록에 올라 있는 자산을 토큰화한 형태에 한하며, 이 경우에도 원자산과 동일한 법적·경제적 권리를 가져야 한다.

반면 파생상품 청산기관(DCO)은 자체 헤어컷 산정 절차와 월별 스트레스 테스트를 전제로, 청산 거래의 초기 마진으로 암호자산을 수용할 수 있다.

온보딩 절차

FCM은 노액션 레터에 의존하기 전에 CFTC의 WinJammer 시스템을 통해 사전 통지를 해야 한다.

초기 3개월 기간 동안에는 비트코인, 이더, 결제용 스테이블코인만 수용할 수 있으며, 중대한 사이버보안 사고를 즉시 보고하고, 주간 암호화폐 보유 현황을 제출해야 한다.

3개월 기간이 끝나면 이러한 제한이 해제되어, 다른 적격 암호자산으로 범위를 확대할 수 있다.

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지난 5년 동안 Bitcoin (BTC)에 570억 달러 이상을 투입한 매수 끝에, Strategy는 76만1,068 BTC를 축적해 고정된 2,100만 개 공급량의 약 3.6%를 보유하게 됐고, 이 자산을 보유한 세계 최대의 상장 기업이 되었다.

회사의 현재 비트코인 평균 매수 단가는 개당 약 7만5,696달러로, 2020년 8월 첫 매수 당시 1만2,000달러 이하였던 가격에 비해 7배 이상 높아졌다.

이 축적은 재무 재분산 결정에서 시작됐다. 당시 마이크로스트래티지(MicroStrategy)로 알려졌던 Strategy는 2020년 8월 첫 비트코인 매수에 나서 약 2억5,000만 달러를 들여 2만1,454 BTC를 취득했다.

공동 창업자이자 이사회 의장인 Michael Saylor는 현금을 가치가 떨어지는 자산으로, 비트코인을 더 탄탄한 가치 저장 수단으로 묘사하며, 이후 수십 개의 상장사가 채택하게 된 인식을 제시했다.

가장 큰 단일 매수

Strategy의 물량과 달러 기준 모두 가장 큰 단일 매수는 2024년 11월 25일에 이뤄졌다. 이날 회사는 평균 단가 9만7,862달러에 약 55,500 BTC를 사들이며 총 54억 달러를 투입했다.

그 일주일 전에는 1 BTC당 8만8,627달러에 51,780 BTC를 46억 달러에 매수했는데, 이 매수 후 24시간 안에 비트코인은 당시 기준 사상 최고가였던 9만4,000달러를 돌파했다.

코인 수 기준 세 번째로 큰 매수는 2020년 12월에 있었다. 비트코인이 아직 강세장의 초입에 있었던 시기로, 회사는 개당 약 2만1,925달러, 총 6억5,000만 달러를 들여 2만9,646 BTC를 매수했다.

2024년 11월 Donald Trump의 미국 대통령 선거 승리 직후에는 20억3,000만 달러를 들여 2만7,200 BTC를 추가 매수했으며, 발표 당일 비트코인 가격은 10% 이상 상승해 8만8,600달러를 상회하는 선에서 마감했다.

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현재 위치

현재 약 7만2,400달러 수준의 시세를 기준으로 할 때, Strategy가 보유한 76만1,068 BTC의 가치는 약 550억 달러로, 총 매수 원가 576억1,000만 달러를 밑돈다.

회사는 2026년에 12주 연속으로 비트코인을 매수하고 있으며, 가장 최근에는 3월 9~15일 사이에 15억7,000만 달러를 투입해 2만2,337 BTC를 추가 매수했다. 이 자금은 주로 STRC 영구 우선주 발행을 통해 조달됐다.

회사 주식(나스닥: MSTR)은 약 140달러에 거래되고 있어, 2024년 고점 대비 약 40% 하락한 상태로, 2025년 10월 사상 최고가 이후 비트코인 가격 하락세와 대체로 비슷한 흐름을 보이고 있다.

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영국의 초당적 의회 위원회가 정당에 대한 암호화폐 후원을 즉각 중단하는 유예 조치를 요구했다. 이들은 암호화폐 후원이 민주주의의 건전성을 위협하는 “불필요하고 용인할 수 없을 정도로 높은 위험”을 야기하며, 외국 자금 영향력에 문을 열어 둔다고 경고했다.

국가안보전략 합동위원회는 수요일, 국민대표법(Representation of the People Bill)이 하원 위원회 단계에 들어감에 따라 이 같은 권고를 담은 보고서를 발표했다. 관련 내용은 Representation of the People Bill이 하원 위원회 단계에 들어간 시점에 맞춰 공개됐다.

이 보고서는 매우 직접적인 정치적 맥락 속에서 나왔다. 현재 암호화폐 후원을 받는 주요 정당은 리폼 UK(Reform UK)가 유일한데, 이 당은 2025년 3분기에 테더(Tether) 관련 투자자 크리스토퍼 하본(Christopher Harborne)으로부터 1,200만 달러를, 4분기에 추가로 400만 달러를 받은 것으로 나타났다.

이 후원금은 경쟁 정당들의 조사 요청과 금융감독청(Financial Conduct Authority)의 접촉을 촉발했으며, 보고서에서는 상황의 시급성을 보여 주는 사례로 인용되고 있다.

위원회가 요구하는 것

위원회는 국민대표법에 여러 가지 개정을 요구하고 있다.

여기에는 선거관리위원회가 법적 효력을 가진 지침을 마련할 때까지 암호화폐 후원을 금지하는 구속력 있는 유예 조치, 해외 후원자는 기부 전 최소 12개월 동안 영국 국세청(HMRC)에 등록된 자산을 보유하도록 하는 요건, 그리고 정치 후원 공개 기준을 현재 11,180파운드에서 500파운드로 낮추는 방안이 포함된다.

위원회는 또한 후원자가 자신이 외국 단체를 대리하지 않는다는 점을 명시적으로 법적 선언으로 확인하도록 요구하고, 중대한 정치 자금 위반 시 최대 형량을 3년 징역까지 상향할 것을 제안했다.

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새로운 국가 집행 기구

현재 정치 자금 감독 책임은 선거관리위원회, 런던경시청(Metropolitan Police), 국내정보국 MI5, 대테러경찰, 국가범죄수사청(NCA)에 분산되어 있다.

위원회는 이러한 배치가 책임성이 “불충분하다”고 평가하며, 이를 NCA 산하의 전담 ‘정치 자금 집행 부서(Political Finance Enforcement Unit)’로 통합할 것을 권고했다.

업계의 반발

전면적인 금지를 모두가 지지하는 것은 아니다. CryptoUK의 이안 테일러(Ian Taylor) 는 제대로 규제된 틀 안에서는 암호화폐 후원이 충분히 투명하게 운영될 수 있다고 주장했다.

RUSI 금융안보 센터의 톰 키팅(Tom Keatinge) 는 전면 금지가 관련 활동을 해외로 밀어내, 정작 근본적인 위험은 그대로 남길 수 있다고 경고했다.

위원회 위원장인 맷 웨스턴(Matt Western) 하원의원은 이러한 긴장을 인정하면서도, 행동하지 않는 위험보다 긴급성이 더 크다고 강조했다.

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Arkham Intelligence가 thomasg.eth로 식별한 초기 Ethereum (ETH) 고래 지갑이 지난주 약 1,950만 달러 상당의 이더를 매집했다. 여기에는 3월 20일 약 300만 달러 규모의 매수가 포함되며, 이 자산은 2025년 8월 기록한 4,946달러 사상 최고가 대비 약 56% 낮은 가격에서 거래되고 있다.

이 같은 매수는 미국 현물 이더리움 ETF에서 3일 연속 순유출이 발생해 총 2억 3,410만 달러가 빠져나간 상황에서 이뤄졌다. 관련해 came 보도가 나온 바 있다.

Arkham 데이터에 따르면, 이 지갑은 2021년 시장 정점 당시 현물 ETH, 래핑된 ETH (WETH), Aave에 예치된 ETH 등으로 구성된 약 5억 3,700만 달러 규모의 암호화폐 자산을 보유하고 있었다.

현재 약 2,157달러 부근 가격에서 진행 중인 이 지갑의 매집 패턴은, 초기 참여자로 신원이 식별 가능한 주소가 이더리움에 대해 장기적 확신을 다시 보여주는 보다 구체적인 온체인 신호 가운데 하나로 평가된다.

ETF 순유출이 추가 압력

Farside Investors data에 따르면, 미국 현물 이더리움 ETF는 3월 18일 5,570만 달러, 3월 19일 1억 3,640만 달러, 3월 20일 4,200만 달러의 순유출을 기록하며 3일 연속 자금이 빠져나갔다.

ETF 환매와 개별 고래의 매집이 엇갈리는 모습은 투자자 집단 간 심리가 갈려 있음을 보여준다.

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Tom Lee의 바닥 선언

Fundstrat 설립자 Tom Lee가 이사회 의장을 맡고 있으며 현재 약 460만 ETH를 보유 중인 Bitmine Immersion Technologies는 공개적으로 ETH가 이미 바닥을 찍었거나 근처에 와 있다고 주장해 왔다.

Lee는 기술 전략가 Tom DeMark의 분석을 인용했는데, 그는 최근 이더리움 가격 흐름과 1987년 폭락 및 2011년 바닥 이후 S&P 500의 회복 경로 사이에 93% 상관관계가 있다고 지적했다. 이 프레임워크에 따르면, ETH는 3월 7일 부근에서 이미 바닥을 찍었거나 지금이 그 마지막 단계일 수 있다.

Lee는 또 ETH의 실현가(온체인 상 모든 보유자의 평균 취득 단가)가 현재 약 2,241달러 수준이라며, 과거 2022년과 2025년 주요 사이클 저점 당시에도 ETH가 실현가 대비 비슷한 폭으로 할인되어 거래됐다고 pointed 했다.

지난 10년 동안 이더리움은 약 49,000% 수익률을 기록해, 같은 기간 약 11,000%를 기록한 Bitcoin (BTC)과 널리 회자되는 Nvidia의 주가 랠리를 상회해 왔다고 Lee는 설명했다. Bitmine은 최근 몇 주 동안 매수를 가속해 왔으며, Lee는 현재 환경을 “미니 암호화폐 겨울의 마지막 단계”로 묘사했다.

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이번 주 금값은 1983년 이후 최악의 주간 성과를 기록하며 약 11% 하락해 온스당 약 4,488달러로 떨어졌다. 이란 분쟁으로 인한 유가 상승이 귀금속의 핵심 추세적 호재를 제거했고, 연방준비제도(Fed)가 2026년에 단 한 차례의 금리 인하만 예상한다고 확인한 것이 하락을 부추겼다.

이 하락으로 인해 금값은 사상 최고치였던 1월 28일 약 5,589달러까지 올랐던 기록적인 랠리의 상당 부분을 반납했다.

2월 28일 미·이스라엘의 이란 공습이 시작된 이후, 전통적인 안전자산으로서의 금의 매력은 오히려 역전됐다.

지정학적 긴장 속에서 오르기보다, 이 분쟁이 시작된 이후 금은 14% 이상 하락했다. 한편 호르무즈 해협 교란으로 인한 에너지 충격은 인플레이션 기대를 자극하며 연준이 금리를 인하하기보다 제약적인 수준으로 유지할 근거를 제공하고 있다.

금리에 따라 달라지는 금의 운명

금은 이자를 지급하지 않기 때문에 차입 비용이 높은 환경에서는 채권에 비해 경쟁력이 떨어진다.

연방준비제도는 수요일 기준금리를 3.5%–3.75%로 동결했으며, 제롬 파월 의장은 에너지 가격 상승이 단기적으로 인플레이션을 더 끌어올릴 것이라고 경고했다.

연준의 최신 점도표(dot plot)는 이제 2026년에 단 한 차례의 금리 인하만을 중간값 전망으로 제시한다. 이 변화는 금값을 지탱해온 핵심 요인 중 하나를 사실상 뒤집어 놓은 셈이다.

동시에 미국 달러화가 반등하면서 해외 투자자들에게 금은 더 비싸졌고, 레버리지 펀드들이 쌓인 수익을 청산하면서 매도 압력이 가중되고 있다.

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금과 갈라지는 비트코인

비트코인(BTC)은 정반대 방향으로 움직여 왔다. 이 분쟁이 시작된 이후 약 11.6% 상승해, 작성 시점 기준 약 70,535달러 선에서 거래되고 있다.

이러한 괴리는 일부 애널리스트들로 하여금 투자자들이 비트코인을 전통적인 위험자산이 아닌 지정학적 헤지(방어 수단)로 간주하고 있다는 근거로 제시되고 있다. 다만 과거 여러 스트레스 국면에서는 그 행동 양상이 크게 달랐다는 점도 함께 언급된다.

그럼에도 지난 12개월 동안의 성과만 놓고 보면 금이 여전히 우위에 있다. 같은 기간 비트코인이 약 16.5% 하락한 반면, 금은 약 48.5% 상승한 상태다.

현재의 매도세에도 불구하고 월가 대형 은행들은 아직 연말 목표치를 하향 조정하지 않았다. J.P. 모건은 2026년 온스당 6,300달러 목표를 유지하고 있으며, 도이체방크는 6,000달러를 제시하고 있다.

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비트코인(BTC) 채굴 난이도가 블록 941,472에서 7.76% 하락하며, 약 145.04조에서 133.68조로 떨어졌습니다. 이는 최근 기억 중 가장 큰 하향 조정 가운데 하나이자 2026년 여섯 번째 조정입니다.

이번 하락으로 난이도는 2025년 말 수준보다 약 10% 낮아졌고, TheEnergyMag 자료에 따르면 지난 약세장 저점이었던 2022년 12월의 7.93% 하락을 넘어서는 수준입니다.

난이도는 평균 10분 블록 생성 시간을 유지하기 위해 2,016블록마다 자동으로 조정됩니다. 이처럼 큰 폭의 하향 조정은 블록이 목표보다 지속적으로 느리게 생성됐음을 의미하며, 이는 일시적인 장애라기보다 채굴자들이 기계를 끄고 있다는 직접적인 결과입니다.

하락을 이끄는 요인

비트코인 네트워크 해시레이트는 하락해 초당 약 915엑사해시 수준으로 떨어졌고, 이전에 유지하던 초당 1제타해시 수준 아래로 내려왔습니다. 해시프라이스(초당 1페타해시 기준 일일 수익)는 약 31달러 수준으로, 많은 운영자가 수익성 기준선으로 삼는 약 40달러보다 한참 낮은 상태입니다.

이러한 수준에서는 전기료나 금융비용이 높은 채굴자들이 가동을 축소하거나 중단하고 있고, 이로 인해 블록 생성 속도가 느려지면서 난이도 하향 조정을 촉발하고 있습니다.

여기에 비트코인 가격 약세가 겹쳤습니다. 기사 작성 시점 비트코인은 약 72,400달러 선에서 거래되고 있으며, 2025년 10월 기록한 사상 최고가 대비 약 43% 낮은 수준입니다. 더불어 2024년 4월 반감기의 여파로 블록 보상이 절반으로 줄어든 점도 계속해서 영향을 미치고 있습니다.

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집중도와 경쟁 구도

CoinWarz 자료에 따르면 Foundry USA, Antpool, ViaBTC, F2Pool 네 개 채굴 풀이 전 세계 해시레이트의 약 70%를 통제하고 있습니다.

분산 참여를 통해 보안을 유지해야 하는 네트워크라는 점을 감안하면 이러한 집중도는 주목할 만합니다.

여전히 가동 중인 채굴자들에게는 이번 난이도 하락이 단기적인 수익성 개선을 제공합니다. 같은 해시레이트로 더 많은 블록을 채굴할 수 있게 되면서, 비트코인 가격과 거래 수수료가 유지된다는 가정 아래 연산 능력 단위당 수익이 비례해 개선되기 때문입니다.

이번 완화가 해시레이트 회복으로 이어질지, 아니면 추가 이탈로 이어질지는 향후 2주 동안 채굴자들이 중단한 장비를 다시 가동할 만큼 여건이 개선되는지에 달려 있습니다.

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노스캐롤라이나 거주 남성이 미국 최초의 AI 보조 스트리밍 사기 형사 사건에서 유죄를 인정했다. 그는 수억 번의 재생을 노린 봇 계정들을 동원해 수십만 곡의 AI 생성 음악을 반복 재생하게 함으로써, Spotify, Amazon Music, Apple Music, YouTube Music 등에서 800만 달러가 넘는 로열티를 빼돌린 사실을 시인했다.

마이클 스미스(54세, 노스캐롤라이나주 코넬리어스 거주)는 뉴욕 남부 연방지방법원에서 존 G. 코엘틀 판사 앞에서 유죄를 인정했다.

그는 최대 5년의 징역형에 처해질 수 있으며, 8,091,843.64달러를 몰수하기로 합의했다. 선고 공판은 7월 29일로 예정돼 있다.

이 사기 행각은 2017년부터 2024년까지 이어졌다. 스미스는 처음에는 자신의 음원 카탈로그로 시작했지만, 이후 이름이 공개되지 않은 한 AI 음악 회사의 CEO 및 음악 프로모터와 협력해 수십만 곡의 AI 제작 트랙을 만들어냈고, 이를 여러 계정 명의로 스트리밍 플랫폼에 업로드했다.

작동 방식

전성기에는 스미스가 운영한 1,040개의 봇 계정이 하루에 계정당 약 636곡을 스트리밍했다. 이는 하루 약 661,440번의 스트리밍, 연간 약 120만 달러의 수익을 만들어낸 규모로, 이 사기를 처음 상세히 다룬 Rolling Stone의 선행 조사에 따르면 그렇다.

플랫폼의 탐지를 피하기 위해 스미스는 가상 사설망(VPN)을 이용해 스트림을 우회시키고, 소수 곡에 재생을 집중하는 대신 방대한 트랙 카탈로그 전반에 걸쳐 재생을 분산시켰다.

그는 또한 법원 기록에 따르면, 스트리밍 서비스, 권리 단체, 음원 유통사 등에 거짓 진술을 한 것으로 드러났다.

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적발 과정

미국 저작권청이 지정한 기구로 기계적 로열티를 징수·분배하는 Mechanical Licensing Collective(MLC)가 이번 사기를 포착해 스미스와 그의 대리인을 상대로 문제를 제기하고, 미 법무부에 이를 통보했다.

스미스와 그의 대리인들은 해당 작품들이 AI 생성물이 아니라고 부인해 왔다. MLC는 목요일 성명에서, 자신들의 조기 탐지가 “정당한 작곡가에게 돌아가야 할 기계적 로열티가 빼돌려지는 것을 막았다”고 밝혔다.

스트리밍 로열티는 고정된 풀에서 분배되므로, 허위 스트리밍은 정당한 아티스트에게 돌아갈 몫을 직접적으로 줄인다. Deezer를 포함한 여러 플랫폼은 올해 초 하루 60,000곡이 넘는 완전한 AI 생성 트랙을 받고 있다고 보고했으며, 이에 따라 탐지 도구를 확대하기 시작했다.

"곡과 청취자는 가짜였지만, 스미스가 훔친 수백만 달러는 진짜였다"고 제이 클레이튼 미국 연방 검사는 성명에서 밝혔다.

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노스캐롤라이나의 한 남성이 미국에서 최초로 AI를 이용한 스트리밍 사기 형사 사건과 관련해 목요일 유죄를 인정했다. 그는 Spotify, Amazon Music, Apple Music, 그리고 YouTube Music 전반에 걸쳐 수십만 개의 AI 생성 곡을 수십억 회 재생하도록 봇 계정을 동원해 800만 달러가 넘는 로열티를 빼돌린 사실을 시인했다.

마이클 스미스(54세, 노스캐롤라이나주 코넬리어스 거주)는 뉴욕 남부 연방법원에서 존 G. 쾰틀 연방 지방법원 판사 앞에서 유죄를 인정했다.

그는 최대 5년의 징역형에 처해질 수 있으며, 8,091,843.64달러를 몰수하기로 합의했다. 선고는 7월 29일로 예정되어 있다.

이 사기는 2017년부터 2024년까지 이어졌다. 스미스는 자신의 음원 카탈로그로 시작했지만, 이후 이름이 공개되지 않은 한 AI 음악 회사의 CEO 및 한 음악 프로모터와 손잡고 수십만 개의 AI 제작 트랙을 생성했고, 이를 여러 계정 명의로 스트리밍 플랫폼에 업로드했다.

작동 방식

전성기에는 스미스의 1,040개 봇 계정이 하루에 계정당 약 636곡을 스트리밍했으며, 이는 하루 약 661,440회의 스트리밍과 연간 약 120만 달러의 수익을 발생시킨 것으로 추정된다고, 이 사기를 처음으로 자세히 다룬 롤링스톤의 이전 조사는 전했다.

플랫폼의 탐지를 피하기 위해 스미스는 가상 사설망을 통해 스트림을 우회했고, 소수 곡에 활동을 집중하는 대신 방대한 트랙 카탈로그 전반에 트래픽을 분산시켰다.

또한 그는 법원 기록에 따르면, 스트리밍 서비스, 저작권 단체, 음악 유통업체에 거짓 진술을 한 것으로 드러났다.

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적발 과정

미국 저작권청이 지정한 기계적 로열티 징수·분배 기관인 Mechanical Licensing Collective(MLC)는 이 사기를 포착해 스미스와 그의 대리인들에게 문제를 제기하고, 미 법무부에 이를 알렸다.

스미스와 그의 대리인들은 해당 작품들이 AI 생성물이 아니라고 부인해 왔다. MLC는 목요일 성명에서, 조기 탐지로 인해 “정당한 작곡가에게 돌아가야 할 기계적 로열티의 편취를 막을 수 있었다”고 밝혔다.

스트리밍 로열티는 고정된 풀에서 분배되기 때문에, 사기성 스트림은 정당한 아티스트들에게 돌아갈 지급액을 직접적으로 줄인다. Deezer를 포함한 플랫폼들은 올해 초 하루에 60,000곡이 넘는 완전한 AI 생성 트랙을 받고 있다고 보고했으며, 탐지 도구를 확대하기 시작했다.

“노래와 청취자는 가짜였지만, 스미스가 훔친 수백만 달러는 진짜였다”고 제이 클레이튼 미국 연방 검사장은 성명에서 말했다.

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기술적 애널리스트 **알레시오 라스타니(Alessio Rastani)**는 최근 인터뷰에서 비트코인 (BTC) 전망을 업데이트하며, 단기 반등만으로는 추가 하락 가능성을 배제할 만큼 충분한 가격 구조가 형성되지 않았다고 경고했다. 그는 이 과정에서 비트코인이 지속 가능한 바닥을 만들기 전에 6만 달러 수준을 다시 시험할 수 있다고 본다.

작성 시점 기준 비트코인은 거래 가격이 약 7만2,400달러 부근으로, 2025년 10월 약 12만6,200달러의 사상 최고가 대비 대략 43% 하락한 상태다.

비트코인 사이클 분석을 주제로 코인텔레그래프 인터뷰 등에 여러 차례 등장했던 라스타니는, 최근 저점에서의 반등이 지속적인 상승 추세를 확인하기에 필요한 폭과 지속성을 아직 갖추지 못했다고 주장한다.

그의 관점에서, 최소 한 번의 추가 하락 가능성에 여전히 무게가 실린다는 것이다.

그가 주목하는 핵심 가격대

라스타니는 약 5만9,000달러에서 4만6,000달러에 이르는 구간을, 장기적 포지션 구축에 점점 더 매력적인 조건이 형성될 수 있는 지지 구간으로 본다.

그는 비트코인이 6만 달러 아래로 내려가더라도, 그 구간에서 매수 수요가 두텁게 유입될 것으로 예상되기 때문에, 헤드라인만 보면 크게 보이는 하락폭이 실제로는 제한될 수 있다고 지적한다.

동시에 그는 2026년에 비트코인이 새로운 사상 최고가를 달성할 것인지에 대해 회의적이며, 의미 있는 회복이 사이클 후반부로 더 미뤄질 수 있다고 본다.

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반감기 사이클이 오해를 부를 수 있는 이유

라스타니의 보다 큰 논지는 고정된 분석 틀의 한계에 초점을 맞춘다. 그는 4년 주기의 비트코인 반감기를 예측 도구로 맹신하는 것을 경계하며, 사이클 패턴을 기계적으로 해석하는 태도가 투자자들로 하여금 시장의 전환점을 잘못 읽게 만들었다고 주장한다.

그는 자신의 거시 주식시장 전망과도 이 점을 연결한다. 향후 수개월 동안 주식시장에서 잠재적인 상단 형성이 나타날 수 있으며, 현재 비트코인이 광범위한 위험자산 심리와 연동되어 있는 만큼, 이는 비트코인에도 연관된 역풍으로 작용할 수 있다는 것이다.

애널리스트 의견의 위치 짚기

라스타니의 견해는 가격 흐름에 대한 하나의 기술적 해석일 뿐이라는 점도 짚고 넘어갈 필요가 있다.

비트코인 애널리스트들은 2026년 전망을 두고 크게 갈리는 모습이다. 아서 헤이즈(Arthur Hayes)를 포함한 일부는 7만 달러 중반대를 데드캣 바운스(dead-cat bounce) 가능성이 있는 구간으로 지목하는 반면, 다른 쪽에서는 가속화되는 기관 자금 유입을 구조적 바닥으로 해석하고 있다.

라스타니는 2025년 11월 인터뷰에서는 훨씬 더 강세 톤을 보이며, 단기 랠리 가능성을 75%로 제시했는데, 이는 이후 하락이 오기 전 부분적으로 적중한 바 있다.

현재 비트코인 가격은 10월 사상 최고가 대비 40% 이상 낮은 수준에 머물러 있으며, 연준 금리 정책, 지정학적 에너지 가격, CLARITY 법안의 입법 진전 여부 등과 관련된 불확실성이 여전히 그가 분석에 참고하는 거시 환경을 형성하고 있다.

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릴리 리우(Lily Liu) 솔라나 재단(Solana(SOL) 회장은 금요일 “블록체인에서의 게임은 다시 돌아오지 않는다”고 단언했다. 암호화폐 게임의 상업적 잠재력과 가장 밀접하게 연관됐던 네트워크 가운데 하나의 핵심 인물이 내린 날 선 평가다.

이 발언은 메타가 Horizon Worlds VR 플랫폼을 6월 15일까지 종료하겠다고 confirmed한 것과 같은 주에 나왔다. 리얼리티 랩스는 2020년 이후 대략 700억~800억 달러에 이르는 손실을 기록해 왔다.

리우는 **메타(Meta)**의 이 같은 조치를 다룬 폴리마켓(Polymarket) 게시글에 반응하면서 블록체인 게임에 대한 자신의 평가를 덧붙였다.

메타의 메타버스 비전은 애초 블록체인이나 암호화폐를 포함하지 않았지만, 두 프로젝트는 핵심 전제 하나를 공유했다. 사람들이 몰입형 디지털 세계에 의미 있는 시간과 돈을 쓸 것이라는 믿음이다.

블록체인 게임의 성적표

솔라나는 빠른 속도와 낮은 수수료 덕분에 한때 게임 개발자들이 가장 선호하는 블록체인으로 꼽혔다. 야심 찬 우주 전략 게임 스타 아틀라스(Star Atlas), 무브투언 앱 스텝엔(Stepn) 등은 모두 솔라나에서 출시돼 초기에 큰 관심을 끌었다.

그러나 어느 쪽도 지속적인 사용자 기반을 구축하는 데는 실패했다.

더 넓은 게임파이(GameFi) 섹터는 2021년 불마켓 동안 a16z, 프레임워크 벤처스, 애니모카 브랜즈 등으로부터 수십억 달러 규모의 벤처 투자를 끌어모았다. 이후 이 부문의 토큰 가치는 전반적으로 붕괴했다.

Axie Infinity로 대표되는 플레이투언(play-to-earn) 모델은 잠시 전 세계적인 관심을 모았지만, 결국 경제 구조가 붕괴됐다. 비평가들은 이 패턴이 카테고리 전반에서 반복됐다고 지적한다.

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무엇이 남았나

모든 개발자가 이 카테고리가 돌이킬 수 없을 정도로 망가졌다고 보지는 않는다. Mythical Games는 여전히 FIFA와 Pudgy Penguins를 위한 블록체인 자산 기반 모바일 게임을 개발 중이다. 다만 CEO 존 린든(John Linden)은 2024년에 블록체인 그 자체는 “진짜 비법 소스가 아니다”라고 인정했다.

건질라 게임즈(Gunzilla Games)의 슈터 Off the Grid는 블록체인 상호작용을 전적으로 선택 사항으로 만들어, 플레이어들이 NFT 시스템을 전혀 건드리지 않고도 게임 전체를 즐길 수 있게 했다.

리우의 발언은 X에서 반발을 불러왔다. 한 비디오 게임 디자이너는 그녀가 정당한 블록체인 게임 개발과 실패한 플레이투언 모델을 혼동하고 있다고 주장했다.

“솔라나는 누구나 구축하기에 훌륭한 곳”이라고 그 사용자는 덧붙였다. 솔라나 재단 회장이 사실상 자기 네트워크의 일부 빌더 커뮤니티를 포기한 것과 같은 발언이라는 점을 상기시키는 말이다.

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Eightco Holdings는 목요일 OpenAI에 4,000만 달러를 추가 투자해 비상장 AI 기업인 OpenAI에 대한 간접 지분을 총 9,000만 달러까지 늘렸다고 밝혔다. 회사 발표에 따르면 이는 Eightco 전체 국고의 약 30%에 해당한다.

이번 투자는 이달 초 마감된 1억2,500만 달러 규모의 자금 조달 라운드를 통해 이뤄졌다. 이 라운드는 Bitmine Immersion Technologies가 7,500만 달러를 주도했고, ARK Invest와 Kraken의 모회사인 Payward가 각각 2,500만 달러를 투자했다.

ORBS 주가는 금요일 장 초반 약 5% 하락해 약 0.90달러 선에서 거래됐으며, 회사가 주목받는 AI 및 디지털 자산을 적극적으로 매입해 왔음에도 불구하고 지난 6개월간 약 93%나 빠진 상태다.

회사는 직접 지분이 아니라 OpenAI 우선주에 대한 수익적 권리를 취득하는 방식으로, 100% 자회사 구조를 통한 간접 투자 형태로 지분을 보유하고 있다.

국고 보유 자산

Eightco가 공개한 전체 보유 자산에는 현재 OpenAI 9,000만 달러, 2억7,722만2,975개의 Worldcoin(WLD) 토큰(유통량의 약 10% 수준으로, 약 8,900만 달러 가치), 약 2,360만 달러 규모의 ETH 11,068개, 그리고 7,600만 달러 상당의 현금 및 스테이블코인이 포함된다.

회사는 또한 유튜브 크리에이터 MrBeast가 설립한 미디어 기업 Beast Industries에 2,500만 달러 규모의 전략적 투자를 집행하기도 했다.

Eightco는 개인 투자자가 직접 접근하기 어려운 고성장 비상장 기업에 대한 노출을 제공하는 소매 투자자 접근 가능(vehicle)이라고 스스로를 소개한다.

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이사회 및 고문단 변화

3월 자금 조달과 함께 Bitmine 의장인 Tom Lee가 Eightco 이사회에 합류했으며, ARK Invest의 최고 미래학자(chief futurist) Brett Winton은 이사회 고문으로 참여했다.

이들의 합류는 AI, 블록체인, 디지털 소비자 플랫폼 분야에서 회사의 투자 전략을 지원하기 위한 조치로 설명된다.

주식 관련 배경

Eightco는 2025년 9월, Worldcoin에 초점을 맞춘 2억5,000만 달러 규모 디지털 자산 국고 계획을 발표했으며, 이 소식은 한때 ORBS 주가를 52주 최고가인 83.12달러까지 끌어올렸다.

이후 주가는 이 상승분을 사실상 전부 반납한 상태다.

TipRanks는 이 종목에 대해 보유(Hold) 의견과 1.50달러의 목표주가를 제시하고 있으며, 지속적인 적자, 마이너스 영업현금흐름, 약세 기술적 흐름 등 부진한 재무 성과를 지적하고 있다.

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기술적 분석가 알레시오 라스타니(Alessio Rastani) 는 최근 인터뷰에서 비트코인 (BTC) 전망을 업데이트하며, 단기 반등만으로는 또 한 번의 하락 가능성을 배제할 만큼 충분한 가격 구조가 만들어지지 않았다고 경고했다. 그는 이 과정에서 비트코인이 지속 가능한 바닥을 형성하기 전에 6만 달러 수준을 다시 테스트할 수 있다고 본다.

작성 시점 기준으로 비트코인은 약 7만 2,400달러 부근에서 거래되고 있었으며, 이는 2025년 10월 약 12만 6,200달러의 사상 최고가에서 대략 43% 하락한 수준이다.

과거에도 코인텔레그래프 인터뷰에서 비트코인 사이클 분석을 논의했던 라스타니는, 최근 저점에서의 반등이 지속적인 상승 추세를 확인하기에 필요한 폭과 지속성을 갖추지 못했다고 주장한다.

그의 관점에서, 아직은 최소 한 차례 추가 하락이 나올 가능성이 더 크다는 것이다.

그가 주목하는 핵심 가격대

라스타니는 약 5만 9,000달러에서 4만 6,000달러까지 이어지는 구간을, 장기 관점의 포지셔닝이 점점 더 매력적으로 보일 수 있는 지지 구간으로 제시한다.

그는 비트코인이 6만 달러 아래로 하락하더라도, 그 구간에서 예상되는 매수 수요의 두께를 감안하면 수치상 하락폭이 주는 인상만큼 실제 하방 리스크가 크지 않을 수 있다고 지적한다.

동시에 그는 비트코인이 2026년에 새로운 사상 최고가를 기록할 것이라는 전망에 회의적이며, 의미 있는 회복이 사이클 후반부로 더 미뤄질 수 있다고 본다.

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반감기 사이클이 오판을 부를 수 있는 이유

라스타니의 더 큰 논지는 고정된 분석 틀의 한계에 초점을 맞춘다. 그는 예측 도구로서 4년 반감기 사이클에 과도하게 의존하는 것 을 경계하며, 반복되는 사이클 패턴을 기계적으로 취급하는 태도가 투자자들로 하여금 시장의 전환점을 잘못 읽게 만들었다고 주장한다.

그는 자신의 거시 주식시장 전망과도 연결해 설명하는데, 향후 몇 개월 동안 증시에서 잠재적인 고점 형성이 나타날 수 있다고 본다. 비트코인이 현재 광범위한 위험자산 심리와 높은 상관성을 보이고 있다는 점에서, 이러한 주식시장 조정은 비트코인에도 역풍으로 작용할 수 있다는 것이다.

애널리스트 의견의 맥락

라스타니의 견해는 가격 움직임에 대한 하나의 기술적 해석이라는 점을 짚고 넘어갈 필요가 있다.

2026년을 둘러싼 비트코인 애널리스트들의 전망은 크게 엇갈리고 있다. 아서 헤이즈(Arthur Hayes)를 포함한 일부 인물들은 7만 달러 중반대를 잠재적인 데드캣 바운스 구간으로 지목하는 반면, 다른 측에서는 가속화되는 기관 자금 유입이 구조적인 바닥을 형성하고 있다고 본다.

라스타니는 2025년 11월 인터뷰에서는 더 강세에 가까운 톤을 보이며 단기 랠리 가능성을 75%로 제시했는데, 이후 실제로 상승이 나타난 뒤 추가 하락이 이어지면서 그의 전망은 일부만 적중한 셈이 됐다.

현재 비트코인 가격은 10월 사상 최고가 대비 여전히 40% 이상 낮은 수준에 머물러 있으며, 연준 금리 정책의 향방, 지정학적 요인이 반영된 에너지 가격, CLARITY Act 관련 입법 진전 등과 같은 요인들이 라스타니가 분석의 배경으로 삼는 거시 환경을 계속 형성하고 있다.

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바이낸스(Binance)의 알트코인 현물 거래량은 2025년 10월 이후 약 80% 감소했다. 하루 400억~500억 달러 수준에서 약 77억 달러까지 줄어든 것이다. 더 긴축된 거시 환경, 7만 5,000달러 상향 돌파에 실패한 비트코인(BTC), 지속되는 지정학적 불확실성 등이 트레이더들을 비트코인과 스테이블코인으로 이동하게 만들었다.

이 패턴은 거래소 전반에서 일관되게 나타난다. 크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터에 따르면, 바이낸스 외 거래소들의 알트코인 거래량도 같은 기간 630억~910억 달러 범위에서 188억 달러로 감소했다.

별도의 크립토퀀트 분석에 따르면, 현재 바이낸스 상장 알트코인의 5%만이 200일 단순 이동평균선 위에서 거래되고 있다. 이는 통상 약세장 국면과 연관되는 수치다.

중앙화 거래소에서 알트코인 대 비트코인 거래량 비율은 2025년 약 3.5의 고점에서 2.2로 떨어지며, 1년 넘는 기간 중 가장 낮은 수준을 기록했다.

왜 이렇게 떨어졌나

"통화 정책 여건은 이전 사이클보다 의미 있게 더 긴축된 상태입니다." 북극 디지털(Arctic Digital) 리서치 총괄 **저스틴 드아네탄(Justin d'Anethan)**은 디크립트(Decrypt)에 이렇게 말했다.

그는 미국의 부진한 고용지표, 이란 관련 분쟁으로 인한 유가 급등, 스태그플레이션 우려 등을 요인으로 꼽으며, 이들이 트레이더들을 가장 깊은 유동성과 가장 명확한 거시 서사를 가진 자산인 비트코인에 묶어 두고 있다고 설명했다.

구글 트렌드 데이터는 "altcoins"와 "cryptocurrencies" 검색량이 2025년 8월 이후 급격히 감소했음을 보여준다. 이는 대략 비트코인의 사상 최고가 구간과 시기가 겹친다.

코인마켓캡 알트코인 시즌 지수(CoinMarketCap Altcoin Season Index)는 43을 기록하며, 알트코인으로의 로테이션을 확증하는 기준선인 75에 한참 못 미쳤다.

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2021년식 알트 시즌은 없을 듯

여러 분석가들은 디크립트에 2020~2021년과 유사한 폭넓은 알트 시즌은 구조적으로 가능성이 낮다고 말했다. "강한 랠리는 여전히 나오겠지만, 자본이 실제로 익스포저를 정당화할 수 있는 특정 테마에 묶여 나타날 것입니다. 인프라, 실물 자산, 새로운 소비자 사용 사례 등이 그 예죠." 암호화폐 거래소 Ju.com의 CEO **샘미 리(Sammi Li)**는 이렇게 말했다.

의미 있는 알트코인 로테이션이 시작되기 위한 비트코인 가격 기준은 현재보다 훨씬 높을 수 있다.

탈중앙화 AI 기업 0G Labs의 최고성장책임자(CGO) **아이툰치 일디즐리(Aytunc Yildizli)**는, 비트코인이 12만~13만 달러 구간에 진입해야 보유자들이 일부 수익을 더 높은 베타 자산으로 돌릴 만큼 자신감을 가지는 "부의 효과(wealth effect)"가 촉발될 가능성이 크다고 말했다.

그 경우에도, 분석가들은 로테이션이 과거 사이클 고점에서 보였던 무차별적인 자금 유입과는 달리, 범위가 제한되고 논리·테마에 기반해 진행될 것이라고 내다봤다.

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기술 분석가 알레시오 라스타니는 최근 인터뷰에서 비트코인(BTC) 전망을 업데이트하며, 암호화폐의 단기 반등만으로는 추가 하락 가능성을 배제할 만큼 충분한 가격 구조가 형성되지 않았다고 경고했다. 그는 지속 가능한 바닥이 만들어지기 전에 비트코인이 6만 달러 수준을 시험할 수 있다고 본다.

비트코인은 작성 시점 기준 약 7만 2,400달러에서 거래되고 있으며, 2025년 10월 약 12만 6,200달러의 사상 최고가 대비 약 43% 하락한 상태다.

과거 코인텔레그래프 인터뷰에서 비트코인 사이클 분석을 다뤘던 라스타니는, 최근 저점에서의 반등이 지속적인 상승 추세를 확인할 만큼 충분한 폭과 지속성을 보여주지 못했다고 주장한다.

그의 관점에서, 아직 최소 한 번의 추가 하락 가능성이 더 우세하다는 것이다.

그가 주시하는 핵심 가격대

라스타니는 약 5만 9,000달러에서 4만 6,000달러 구간을 장기 포지셔닝을 고려할 만한 매력적인 조건이 형성될 수 있는 지지 구간으로 본다.

그는 비트코인이 설령 6만 달러 아래로 내려가더라도, 해당 범위에서 매수 수요가 두텁게 쌓일 것으로 예상되는 만큼, 헤드라인에서 보이는 것만큼 하락 폭이 크게 확산되지는 않을 수 있다고 지적한다.

동시에 그는 2026년에 비트코인이 새로운 사상 최고가에 도달할 것에 대해 회의적인 입장을 유지하며, 의미 있는 회복이 사이클의 더 후반부로 미뤄질 수 있다고 전망한다.

함께 읽기: SEC's Atkins Ditches Enforcement Playbook For Crypto Clarity

반감기 사이클이 오해를 부를 수 있는 이유

라스타니의 보다 광범위한 주장은 고정된 분석 프레임워크의 한계에 초점을 맞춘다. 그는 네 해마다 찾아오는 비트코인 반감기 사이클을 예측 도구로 과도하게 의존하는 것에 대해 경고하면서, 사이클 패턴을 기계적으로 대하는 태도가 투자자들로 하여금 시장의 전환점을 잘못 읽게 만들었다고 주장한다.

그는 주식시장에 대한 자신의 거시 전망과도 이를 연결시키는데, 향후 수개월 동안 증시에서 잠재적인 정점이 형성될 수 있다고 본다. 이런 흐름은 비트코인이 현재 광범위한 위험자산 심리와 높은 상관관계를 보이는 만큼, 비트코인에도 역풍으로 작용할 수 있다는 것이다.

분석가 견해의 맥락

라스타니의 시각은 가격 흐름에 대한 하나의 기술적 해석일 뿐이라는 점도 짚고 넘어갈 필요가 있다.

2026년 비트코인 전망을 두고 분석가들 간 의견 차이는 크다. 아서 헤이즈를 포함한 일부는 7만 달러 중반대를 데드캣 바운스(일시적 반등) 구간으로 지목하는 반면, 다른 이들은 가속화되는 기관 자금 유입이 구조적인 하방 지지선을 형성하고 있다고 본다.

라스타니는 2025년 11월 인터뷰에서는 더 강세에 가까운 톤을 보이며 단기 랠리 가능성을 75%로 평가했는데, 이 전망은 이후 하락이 이어지기 전까지 부분적으로는 적중했다.

현재 비트코인 가격은 여전히 10월 사상 최고가 대비 40% 이상 낮은 수준에 머물러 있으며, 연준의 금리 정책, 지정학적 에너지 가격, 그리고 CLARITY 법안의 입법 진행 상황 등은 여전히 그가 분석에 반영하는 거시 환경을 규정하는 핵심 변수로 남아 있다.

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