Yellow Korea

미국 재무장관 스콧 베센트(Scott Bessent) 가 규제 입법의 진전을 가로막는 암호화폐 업계 참여자들을 향해 강한 경고를 보냈다.

목요일 열린 상원 은행위원회 청문회에서 베센트는 업계 반대파들을 두고, 타협보다 무규제를 선호하는 ‘허무주의자(nihilists)’라고 비판했다.

코인베이스(Coinbase) 의 CEO 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong) 은 스테이블코인 이자 제한에 대한 반발로 1월에 해당 법안에 대한 회사의 지지를 철회했다.

베센트의 증언은 코인베이스의 공개적인 이탈 이후 디지털 자산 시장 명확성 법(Digital Asset Market Clarity Act) 협상이 교착 상태에 빠진 가운데 나왔다. 그는 이 법안의 통과가 미국 내 업계의 미래를 위해 필수적이라고 강조했다.

“업계 안에 아주 좋은 규제보다 규제가 전혀 없는 상태를 더 선호하는 허무주의 집단이 있는 것 같습니다.”라고 베센트는 증언했다. 그는 또한 이 프레임워크에 반대하는 시장 참여자들은 “엘살바도르로 이주하라”고 덧붙였다.

무슨 일이 있었나

베센트는 금융 안정성 감독을 논의하기 위해 상원 은행위원회에 출석했다.
버지니아 출신 민주당 상원의원 마크 워너(Mark Warner) 는 업계의 저항에 대한 재무장관의 좌절감에 공감을 표시했다.

“아멘, 형제여(Amen, brother).” 워너는 청문회 도중 이렇게 답하며 “그러니 입장을 밝혀 달라(So weigh in)”고 말했다.

법안의 핵심 민주당 협상가인 워너는 이 법안을 다루며 자신이 “크립토 지옥(crypto hell)에 있는 것 같다”고 토로했다. 그는 규제 노력을 둘러싼 또 다른 회의가 수일 내 열릴 것이라고 밝혔다.

암스트롱은 스테이블코인 이자 지급을 제한하는 조항에 대한 우려를 이유로 1월 14일 명확성 법(Clarity Act)에 대한 코인베이스의 지지를 철회했다. 그는 해당 초안이 토큰화 주식을 금지하고 디파이(DeFi) 프로토콜에 과도한 제한을 부과하게 될 것이라고 주장했다.

리플(Ripple) (XRP) 의 CEO 브래드 갈링하우스(Brad Garlinghouse) 를 비롯한 업계 인사들은 법안 협상을 계속 진행해야 한다는 입장을 밝힌 상태다.

더 읽어보기: Tom Lee's BitMine Faces $6-8B Loss As Ethereum Falls Below $2,000

왜 중요한가

이번 대치 국면은 시장 구조를 둘러싸고 주요 암호화폐 기업과 은행 이해관계자 사이의 갈등이 심화되고 있음을 보여준다.

은행 로비 단체들은 스테이블코인 이자 프로그램이 전통 금융기관에서 예금 유출을 촉발할 수 있다며 규제를 강화해야 한다고 주장해 왔다.

베센트는 증언 과정에서 이러한 은행 측 우려에 공감하는 모습을 보였다. 그는 신시아 루미스(Cynthia Lummis) 상원의원에게 답하며 지역사회 대출을 위해 예금 안정성이 얼마나 중요한지 강조했다.

워너 의원은 법안의 기술적 쟁점들은 해결 가능하다고 보면서도, 디파이와 관련된 국가 안보상의 공백을 메우는 데 더 큰 관심을 두고 있다고 밝혔다. 그는 불법 활동에 대한 기존의 기소 권한을 약화시키는 규정을 만드는 것을 경계해야 한다고 경고했다.

명확성 법(Clarity Act)은 스테이블코인 조항을 둘러싼 크립토 업계와 은행권 로비의 충돌, 그리고 SEC와 CFTC 간 규제 관할권을 두고 벌어지는 의원들의 이견 속에서 동력을 유지하는 데 어려움을 겪고 있다.

더 읽어보기: JPMorgan Says Bitcoin More Attractive Than Gold Despite 40% Drop

BitMine Immersion Technologies는 Ethereum (ETH) 가격이 목요일 2,000달러 아래로 떨어진 이후 약 60억~80억 달러의 미실현 손실을 안게 되며, 세계 최대 이더리움 중심 재무 전략 기업이 대규모 암호화폐 베팅에서 깊은 손실 상태에 빠졌다.

월가 전략가 Thomas Lee가 이끄는 이 회사는 약 156억5천만 달러의 추정 비용으로 428만5천 개의 ETH를 축적했다.

이 포지션의 현재 가치는 약 90억 달러 수준이다. BMNR 주가는 7월 고점 대비 88% 하락했다.

무슨 일이 있었나

BitMine은 이더리움 유통 물량의 약 3.55%를 보유하고 있다. 회사는 차입이 아닌 신주 발행(지분 발행)을 통해 보유 물량을 확보했다.

BMNR 주가는 이더리움의 하락세가 이어지면서 목요일 추가 하락해 수개월 만의 신저가를 기록했다.

지난 한 달 동안 이더리움이 약 30% 하락하는 동안, 이 주식 역시 동반 급락했다. 회사는 약 290만 개의 ETH를 스테이킹해 연간 약 1억8,800만 달러의 스테이킹 수익을 창출하는 것으로 추정된다.

BitMine은 5억3,800만 달러의 현금을 보유하고 있으며, 하락장에서도 이더 매수를 이어가 지난주에만 41,788 ETH를 추가 매수했다.

리는 소셜 미디어에서 이번 손실을 옹호하며, 하락장 동안의 미실현 손실은 이더리움 재무 전략의 “버그가 아니라 기능(feature)”이라고 주장했다.

그는 광범위한 시장 하락 시 손실을 기록하는 인덱스 ETF와 이번 상황을 비교했다.

함께 읽기: JPMorgan Says Bitcoin More Attractive Than Gold Despite 40% Drop

왜 중요한가

BitMine은 매수를 위해 차입이 아닌 지분을 사용했기 때문에, 현재 보유 자산을 청산해야 하는 즉각적인 압력을 받지 않는다.

회사에는 특정 가격 수준에서 자산 매도를 강제하는 부채 계약(커버넌트)이 없다.

리는 비트코인과 이더리움이 10월 시장 청산 이후 여전히 디레버리징(deleveraging) 국면에 있다고 주장했다.

그는 자본이 귀금속으로 회전(rotating)되는 흐름이 가격을 누르는 요인이라고 지적했다.

회사의 포지션은 이더리움의 장기 펀더멘털이 현재의 가격 약세를 상쇄할 것이라는 베팅을 의미한다.

투자자 Ross Gerber를 포함한 비판론자들은 손실 규모를 감안할 때 이 전략이 잠재적으로 “역대 최악의 거래”가 될 수 있다고 지적했다.

다음 읽기: Over $2.5B In Crypto Options Expire Friday As Bitcoin Tests $66,7K

JP모건(JPMorgan) 스트래티지스트 니콜라오스 파니기르츠오글루(Nikolaos Panigirtzoglou) 는 목요일, 암호화폐 시장이 지속적인 매도 압력에 시달리는 가운데서도 장기 투자자들에게는 비트코인(Bitcoin) (BTC) 이 이제 금보다 더 매력적으로 보인다고 주장했다.

비트코인은 10월 고점인 약 12만6,000달러에서 40% 이상 하락했다. 같은 기간 금 가격은 약 3분의 1가량 상승 해 온스당 4,850달러를 상회했다.

이런 괴리는 비트코인이 재난 대비 보험(banana-catastrophe insurance) 및 가치 저장 수단(store of value)으로서 어떤 역할을 할 수 있는지에 대한 의문 을 불러일으켰다.

무슨 일이 있었나

작성 시점 기준 비트코인은 약 6만7,000달러 수준에서 거래되고 있으며, 추정 생산원가인 8만7,000달러보다 20% 이상 낮은 가격이다. JP모건은 전기료, 장비, 운영비 등 평균 채굴 비용을 반영해 이 수치를 산출했다.

현물 비트코인 ETF에서는 자금이 계속 유출되고 있고, 개인 및 기관 투자자들 사이에 부정적인 심리가 광범위하게 퍼져 있다.

비트코인 대비 금의 변동성 비율은 사상 최저 수준인 1.5까지 떨어졌다. 금은 랠리 과정에서 변동성이 커진 반면, 비트코인은 하락장 속에서 변동성이 줄어든 때문이다.

변동성 조정 기준으로 보면, 비트코인 시가총액이 중앙은행 보유량을 제외한 민간 부문의 금 투자 약 8조 달러에 맞추려면 1코인당 약 26만6,000달러까지 상승 해야 한다.

함께 읽기: Over $2.5B In Crypto Options Expire Friday As Bitcoin Tests $66,7K

왜 중요한가

26만6,000달러라는 수치는 단기 목표가가 아니라 장기적인 잠재력을 의미한다. 파니기르츠오글루는 이 수준이 “올해 안에 달성하기에는 비현실적”이라고 인정하면서도, 부정적인 심리가 해소됐을 때 상승 여력을 보여주는 개념이라고 설명한다.

이 계산은 비트코인이 재난 헤지 수단으로서 금과 동등하게 매력적이라는 인식을 되찾는다는 전제에 기반한다. 이를 위해서는 시장이 위험 조정 기준으로 두 자산을 동등하게 취급해야 한다.

JP모건은 비트코인이 생산원가 아래에서 거래될 때가 역사적으로 완만한 가격 바닥 역할을 해왔다고 지적했다. 은행은 또, 현재 가격 수준이 수익성이 낮은 채굴업자를 시장에서 퇴출시키면 생산원가가 자연스럽게 더 낮아질 수 있다고 덧붙였다.

이 암호화폐는 2019년과 2022년 이전 약세장에서도 생산원가 밑으로 떨어졌지만, 이후 결국 회복한 바 있다.

다음 읽기: Why Did Mukesh Ambani Project India's Economy Will Hit $30 Trillion In 30 Years?

Bitcoin (BTC)와 Ethereum (ETH) 옵션 약 25억 달러어치가 2월 6일 금요일 8:00(UTC)에 만기될 예정이다. 이는 암호화폐 시장이 주요 기술적 지지선을 하회하며 급락한 이후, 데리빗(Deribit)의 첫 대규모 주간 결제다.

비트코인 옵션은 명목가치로 21억5,000만 달러를 차지하고, 이더리움 옵션은 나머지 4억800만 달러를 구성한다. 이번 만기는 시장이 안정을 되찾으려는 시점에 도래하고 있다.

작성 시점 기준 비트코인은 목요일 잠시 6만6,700달러를 테스트한 뒤 약 6만7,200달러 부근에서 거래되고 있다.

무슨 일이 일어나고 있나

비트코인 옵션의 풋-콜 비율은 1.42로, 풋 계약이 콜 계약보다 더 많다. 이는 이번 주 변동성을 앞두고 트레이더들이 방어적인 포지션을 취하고 있음을 보여준다. 이더리움 옵션의 풋-콜 비율은 1.13으로, 이 역시 하방 보호에 더 기울어 있다.

비트코인 미결제약정(open interest)은 8만~9만 달러 행사가 부근에 집중되어 있다. 이 포지션들은 이번 주 하락 이전, 시장이 더 높은 가격대에서 거래되던 시기에 구축된 것이다.

이더리움 포지셔닝은 2,000달러 아래로 내려갔다. 풋 미결제약정은 현재 현물가보다 낮은 구간에 집중되어 있다. 콜 미결제약정은 더 높은 행사가에 분포해 있지만, 상당수는 이제 깊은 아웃오브더머니 상태다.

데리빗 데이터에 따르면, 가장 많은 옵션이 휴지조각이 되는 ‘맥스 페인(max pain)’ 레벨은 비트코인 8만2,000달러, 이더리움 2,550달러에 형성되어 있다. 두 가격 모두 현재 현물가보다 상당히 높은 수준이다.

함께 읽어보기: Why Did Mukesh Ambani Project India's Economy Will Hit $30 Trillion In 30 Years?

왜 중요한가

이번 결제로 보다 낙관적이었던 시장 환경에서 구축된 포지션이 정리된다. 계약이 만기되면, 가격 흐름에 영향을 줬을 수 있는 딜러들의 헤지 물량도 상당 부분 사라지게 된다.

2월 1일 약 22억 달러 규모의 강제청산(리퀴데이션) 연쇄 이후 보호 수요는 증가했다. 시장은 72시간 동안 약 54억 달러에 달하는 레버리지 포지션을 정리했다.

금요일 8:00(UTC) 이후 가격 움직임은, 주요 행사가 주변 포지션 압력이 해소되면서 최근 패턴과 다른 양상을 보일 수 있다.

케빈 워시의 연준 의장 지명 소식은 달러 강세를 97.5 이상으로 끌어올렸다. 지난주 비트코인 ETF에서는 15억 달러를 웃도는 순유출이 발생했다.

다음 읽기: Bitcoin Developer Calls for Blockstream CEO Resignation After Epstein Documents Surface

비트코인(BTC)이 7만 달러 아래로 밀리면서 디지털 자산 시장 전반의 변동성이 심화됐지만, 애널리스트들은 이번 움직임이 장기 신뢰 붕괴가 아니라 구조적 리셋을 반영하는 것이라고 보고 있다. 이번 하락으로 인해 강한 디레버리징이 촉발되며 지난 24시간 동안 레버리지 포지션에서 10억 달러 이상이 청산됐고, 그 상당수가 롱 포지션에 집중된 것으로 Coinglass의 데이터에 따르면 나타났다.

주요 알트코인들도 비트코인을 따라 하락했는데, 여기에는 이더리움(ETH), 솔라나(SOL) 및 BNB 등이 포함되며, 위험 선호가 약화되면서 전체 암호화폐 시가총액은 약 2조 4천억 달러 수준으로 내려앉았다.

디레버리징이 가격 리셋을 주도

시장 참가자들은 이번 매도가 공포보다는 주로 대차대조표 조정 메커니즘에 의해 주도되고 있다고 보고 있다.

가격이 주요 지지 구간 아래로 밀리자 레버리지 포지션들이 강제 청산되면서 하락폭이 확대되고 일중 변동성이 커졌다.

급락에도 불구하고 현물 매수는 투매 수준보다는 제한적인 수준에 머무르고 있다.

Yellow.com과의 대화에서 애널리스트들은 이런 공격적인 저가 매수 부재가 투자자들이 성급하게 뛰어들기보다, 보다 명확한 신호를 기다리며 신규 자본 투입 시점을 저울질하고 있음을 시사한다고 설명했다.

변동성 아래에서 바닥 신호가 포착된다

일부 투자자들은 이미 가격이 시장 저점 부근에서 거래되고 있다고 보고 있다.

DWF Labs의 매니징 파트너 **안드레이 그라체프(Andrei Grachev)**는 시장이 여전히 추가 변동 가능성은 남아 있지만, 바닥 구간에 근접해 보인다고 말했다.

그는 현 수준을 기준으로 약 15% 정도의 등락은 여전히 가능하지만, 그 이면에서는 전문 자본이 활발히 집행되고 있다고 덧붙였다.

“프로페셔널 투자자들은 여전히 자금을 집행하고 있으며, 특히 인프라, 실물 자산, 그리고 장기 비전이 큰 프로젝트에 집중하고 있습니다.”라고 그라체프는 말했다.

그라체프에 따르면, 제한적인 현물 매수는 두려움이라기보다 협상력을 반영하며, 현금을 보유한 투자자들이 약한 시장에서 유리한 진입 조건을 확보할 수 있기 때문이라고 설명했다.

함께 읽기: The Exchange That Handles $1 Quadrillion A Year Is Going Crypto Native

기관 자금 흐름은 장기 확신을 가린다

특히 최근 미국 비트코인 상장지수펀드(ETF)에서의 자금 유출 이후, 헤드라인 데이터는 불확실성을 키워왔다. 그러나 애널리스트들은 이를 기관 전체의 후퇴로 해석하는 데는 주의를 요구한다.

Axis의 최고운영책임자이자 공동 창립자인 **지미 쉬(Jimmy Xue)**는 Yellow.com에 ETF 자금 유출은 장기 전략의 후퇴라기보다는 전술적 포지션 조정일 가능성이 크다고 말했다.

그는 디지털 자산 재무관리 기업들이 지난해 수백억 달러에 달하는 자금을 조달하는 등, 업계 전반에서 대차대조표가 계속 확장되고 있는 점을 들어 기관의 참여가 여전히 지속되고 있다는 근거로 제시했다.

쉬는 또 분절된 유동성이 시장 변동성을 증폭시키고 있다고 덧붙였다.

감소한 거래량과 비효율적인 탈중앙화 거래소 구조로 인해 스트레스 국면에서 가격 충격이 커지면서, 실제 수요만으로 설명되는 것보다 움직임이 더 극단적으로 보이게 만든다는 것이다.

거시 압력이 크립토의 역할을 재편한다

더 넓은 거시경제 요인도 시장 행태에 영향을 미치고 있다.

SynFutures의 최고운영책임자 **웨니 차이(Wenny Cai)**는 투자자들이 성장 전망, 인플레이션 리스크, 정책 불확실성을 다시 평가하면서 보다 방어적으로 변하고 있다고 말했다.

그녀는 비트코인이 7만 달러 초반 구간 아래로 떨어진 것이 ETF 출시 이후 쌓여온 레버리지를 가속적으로 해소시키며, 심리를 확실히 위험 회피(risk-off) 모드로 전환시켰다고 지적했다.

가격에는 부담이 되고 있지만, 차이는 이것이 기관 참여의 종말을 의미하는 것은 아니라고 본다.

대신 자본은 토큰화 국채, 크레딧 상품, 실물 자산 등 수익과 인프라에 초점을 맞춘 세그먼트로 회전하고 있다는 것이다.

애널리스트들은 이러한 흐름이, 유동성이 더 타이트한 환경에서 크립토가 전통 자산과 직접 경쟁하는 보다 거시 민감적인 자산군으로 변모하고 있음을 보여준다고 말한다.

전문가들은 현재 국면이 사이클의 종말이 아니라 안일함의 종식을 의미하며, 다음 반등 국면에서는 투기적 모멘텀보다 선별적 투자, 펀더멘털, 대차대조표 건전성이 더 큰 보상을 받을 것이라고 주장한다.

비트코인은 기사 작성 시점 기준 6만 9,600달러 선에서 거래되고 있으며, 일주일 새 약 20% 하락한 상태다.

다음 글 읽기: The Brutal Truth About Winning In Solana's Token Casino

크립토 공포·탐욕 지수(Fear & Greed Index) 가 11까지 급락하며, 지난 1년 중 가장 비관적인 수준 가운데 하나를 기록했다. 이 기간 전체 시가총액은 7일 만에 약 5,300억 달러가 증발했다.

What Happened: Sentiment Collapses

전체 크립토 투자 심리를 0에서 100까지 점수로 압축해 보여주는 CMC 공포·탐욕 지수는 목요일에 11을 기록하며 ‘극단적 공포(Extreme fear)’ 구간에 진입했다. 전날 지수는 14였다.

일주일 전만 해도 이 지수는 38로, ‘공포(Fear)’ 구간에 머물렀다. 한 달 전에는 42를 기록하며 중립(Neutral)에 가까운 수준이었다.

이처럼 빠른 악화는 시장 전반의 큰 손실과 동시에 나타났다. 전체 크립토 시가총액은 7일 동안 약 18.08% 감소하며 2조 9,700억 달러에서 2조 4,400억 달러로 떨어졌다.

비트코인 (BTC) 점유율은 약 58.69%로 거의 변동이 없었다. 이는 특정 섹터로의 회전(rotatioin)보다는 비트코인과 알트코인 모두가 동시에 매도 압력을 흡수했음을 시사한다.

지난 12개월 동안 지수는 최고 76까지 올랐고, 최저 10까지 내려간 바 있다. 현재 11이라는 수치는 그 저점보다 겨우 1포인트 위에 있는 수준이다.

Also Read: Analysts Eye $730 As BNB's Last Stand Before Mid-$600s

Why It Matters: Capitulation Signal

트레이더들은 극단적 공포 구간의 지표를 종종 반대 지표(contrarian indicator)로 해석한다. 심리가 지나치게 낮다는 것은 대중이 투매(capituation) 국면에 접어들었고, 장기 수익률 개선 가능성이 커지고 있음을 암시할 수 있기 때문이다.

다만 이런 환경은 대개 유동성 경색, 청산 증가, 호가 스프레드 확대와 함께 나타난다. 추가 충격이 발생할 경우 이러한 요소들은 하방 변동성을 더 키울 수 있다.

지금 주목해야 할 핵심 지표로는 전체 시가총액이 안정되는지, 비트코인 점유율이 방어적 피난처로서 상승하는지, 그리고 일일 변동성이 진정되는지 등이 있다. 지수가 11까지 내려온 시점은 대규모 투매의 막바지일 수도, 디레버리징(deleveraging) 과정의 중간일 수도 있어, 정확한 바닥을 맞추려 하기보다 안정화 신호를 찾는 것이 더 중요하다.

Read Next: Can U.S. Government Bail Out Falling Bitcoin? Bessent Says No

바이낸스 코인 (BNB)은 1월 29일 이후 약 14.6% 하락했으며, 현재 시장 분석가들이 마지막 단기 지지선으로 보는 730달러 지지 구간을 테스트하고 있다. 이 구간은 2024년 중반 이후 계속 지켜져 왔지만, 암호화폐 전반의 위험 선호 심리가 약화되면서 매도 압력이 점점 커지는 모습이다.

무슨 일이 일어나고 있나: BNB, 핵심 지지선 재테스트

해당 기간 동안 토큰은 비트코인 (BTC) 대비 부진한 흐름을 보였다.

BNB는 높은 시간 프레임에서는 여전히 장기 스윙 구간 위에서 거래되고 있지만, 일간 차트에서는 가격이 820달러 인근의 이전 지지선 아래로 밀리면서 하락 추세 구조가 확인되고 있다.

Awesome Oscillator와 같은 모멘텀 지표는 여전히 음의 영역에 머물러 있으며, 확실한 반전보다는 하방 압력 지속을 시사한다.

거래량 지표는 다소 엇갈린 신호를 보인다. 최근 하락 구간에서 온밸런스 볼륨(OBV)은 줄어들었지만, 더 큰 월간 추세로 보면 우상향을 유지하고 있어 모든 보유자가 공격적으로 매도에 나선 것은 아니라는 점을 시사한다.

730달러 아래에는 약 687달러 부근에 다음 눈에 띄는 지지선이 자리잡고 있다. 이 구간이 명확히 붕괴될 경우, BNB는 손실 폭이 더 커지며 600달러 중반대까지 확장될 가능성이 열리게 된다.

관련 기사: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: 위로는 저항대가 겹겹이

만약 반등이 시도될 경우, 780달러에서 840달러 구간 사이에 형성된 여러 매물대가 강한 저항으로 작용할 전망이다. 한때 지지선이었던 820달러 부근은 이제 저항으로 전환된 상태다.

거시 환경 역시 투자 심리에 부담을 주고 있다. 기술주 전반의 약세, 최근 연방준비제도(Fed) 관련 이슈 이후 불거진 금리 고착 또는 추가 인상 우려, 그리고 바이낸스를 둘러싼 부정적인 뉴스 흐름이 겹치며 위험 선호를 억누르고 있다.

일부 트레이더들은 730달러 지지선이 유지될 경우 단기적인 기술적 반등 패턴이 나올 수 있다고 본다. 그러나 대부분의 애널리스트들은 의미 있는 회복세가 나오기 위해서는 암호화폐 전체 시장 환경 개선과 주요 저항 구간을 명확히 돌파하는 지속적인 상승 흐름이 필요하다는 데 의견을 같이한다.

다음 읽기: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

**미국 재무장관 스콧 베센트(Scott Bessent)**는 수요일 열린 하원 금융서비스위원회(House Financial Services Committee) 청문회에서, 연방정부는 시장 하락 시 비트코인(Bitcoin) (BTC)을 구제할 권한이 없으며, 암호화폐 가격 안정을 위해 납세자 자금이 투입되는 개입은 명확히 배제된다고 밝혔다.

무슨 일이 있었나: 재무부, 암호화폐 구제 불가 입장

브래드 셔먼(Brad Sherman) 하원의원(민주·캘리포니아)은 청문회에서 질문을 던지며, **재무부(Treasury Department)**가 은행들에 비트코인을 매입하도록 지시하거나, 2008년 대형 금융기관을 살렸던 구제금융처럼 연방 자금을 동원해 비트코인 가격을 떠받치는 것이 가능한지를 물었다.

이에 베센트 장관은 “정확히 ‘비트코인을 구제한다’는 게 무엇을 의미합니까?”라고 되물으며 구체적인 뜻을 확인했고, 셔먼 의원은 납세자 돈이 이 암호화폐를 떠받치는 데 쓰일 수 있는지를 캐물었다.

베센트는 “나는 재무장관입니다. 그럴 권한이 없습니다. 그리고 FSOC(금융안정감독위원회, Financial Stability Oversight Council) 의장으로서도 그러한 권한은 없습니다”라고 못 박았다.

이 공방은 비트코인이 **바이낸스(Binance)**에서 사상 최고가 126,199달러 대비 약 45% 아래, 그리고 2026년 고점 97,924달러 대비 약 30% 낮은 수준에서 거래되는 가운데 벌어졌다. 청문회에서는 또 압수된 암호화폐 자산도 다뤄졌는데, 베센트는 정부가 보유 중인 5억 달러 규모의 압수 비트코인이 현재 150억 달러 이상으로 불어났다고 설명했다.

함께 읽기: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: 투자자가 모든 위험을 감수

베센트의 증언은 암호화폐 보유자들에게 중요한 현실을 상기시킨다. 2008년 금융위기 당시 연방정부의 구제금융을 받았던 전통 금융기관과 달리, 디지털 자산은 정부의 안전망 밖에서 운영된다는 점이다. 가격 변동에 따른 충격을 고스란히 투자자가 떠안게 된다.

청문회는 이후 보다 넓은 정치적 공방으로 번졌다. 그레고리 믹스(Gregory Meeks) 하원의원(민주·뉴욕)은 **통화감독청(Office of the Comptroller of the Currency)**이 **트럼프(Trump)**와 연관된 암호화폐 기업에 은행 인가를 내주지 않을 것인지 베센트를 몰아세웠다.

설전이 격화되자 위원장 측이 개입해 질서 회복을 시도해야 했다.

비트코인 가격은 수요일 장중 약 3%가량 하락했으며, 더 넓은 시장 약세도 영향을 미쳤다. 이번 증언은 기관 투자 확대에도 불구하고 암호화폐는 여전히 연방정부의 직접적 개입에서 벗어나 있다는 점을 재확인시켰으며, 이는 전통 금융상품과 뚜렷이 대비된다.

다음 기사: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

현 암호화폐 약세장을 정확히 예측한 크립토 애널리스트 **벤자민 코웬(Benjamin Cowen)**은 X에서 110만 명의 팔로워들에게, 암호화폐 **비트코인(BTC)**이 7만1천 달러 아래로 하락한 이후 역추세(countertrend) 랠리를 준비하고 있을 수 있다고 전했다.
Bitcoin's (BTC)

무슨 일이 있었나: BTC, 4월 저점 붕괴

코웬은 비트코인이 2025년 4월의 저점 아래로 떨어졌다고 지적하며, 이 같은 흐름이 더 길어진 고통을 의미할 수도, 혹은 단기적인 반등 신호일 수도 있다고 분석했다.

그는 “만약 곧 반등하지 못한다면, 이번 중간선거 해는 정말 험난한 해가 될 것”이라며 “반등에 성공한다면, 몇 개월 정도의 시간을 벌며 심각한 가격 하락 없이 10월에 더 가까워질 수 있다”고 말했다.

코웬은 냉각된 시장 심리가 오랜 기간 지배해 왔고, 이는 보통 강세론자들에게 잠깐의 희망을 주는 역추세 랠리에 선행한다고 덧붙였다. 다만 이런 랠리는 대개 시장의 예상을 뒤엎는 시점에 찾아온다고 경고했다.

그는 지속적인 회복이 시작되기 전에, 비트코인이 먼저 200주 단순이동평균(SMA) 부근인 약 5만7천 달러까지 떨어질 수 있다고 경고했다.

코웬은 “2014년·2018년·2022년에 BTC가 100주 SMA 아래로 떨어졌을 때, 안도 랠리가 나타나기 전까지 곧바로 200주 SMA까지 내려갔다”며, 올해 3분기 말이나 4분기 초가 자본을 투입하기에 더 좋은 시기라고 설명했다. 집계 시점 기준 비트코인은 7만941달러에 거래되고 있으며, 하루 동안 4.1% 하락했다.

더 보기: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: 역사적 패턴

코웬의 분석은 과거 시장 주기에서 비트코인이 보여준 움직임에 기반한다. 그에 따르면, 100주 이동평균선 아래로의 이탈은 일관되게 200주 이동평균선까지의 추가 하락으로 이어져 왔다.

그는 매도해야 할 시점은 작년 말이었지, 지금처럼 중간선거 해의 조정 국면이 아니었다고 말했다. 현재의 거래 활동은 어려운 시기 속에서 지지와 저항 수준 사이에서 이익을 얻으려는 참여자들의 시도로 보인다고 평가했다.

다음 읽기: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

Arbitrum (ARB) 가격은 Arbitrum DAO의 X 계정이 해킹당한 뒤 잠시 하락했지만, 시가총액 대비 TVL 비율 기준으로 1월에 가장 저평가된 생태계 중 하나라는 점이 매도세를 제한하면서 몇 시간 안에 다시 회복했다.

발생한 일: DAO 계정 유출이 촉발한 매도 행렬

Arbitrum DAO의 X 계정이 해킹되면서, 즉각적인 가격 하락이 triggering 되었고, 트레이딩 차트에는 연속적인 음봉이 나타났다.

매도 압력은 몇 시간 안에 정점을 찍었다.

이후 Arbitrum 팀이 계정 통제권을 되찾았고 다시 안전하게 소통할 수 있다고 확인하자, 매도세는 완화됐다. ARB는 일부 손실을 만회하며 가격을 사건 전 수준에 가까운 지점까지 끌어올렸다.

RSI는 잠시 하락했지만 극단적인 과매도 구간까지 무너지지는 않았고, 이후 중립 수준 근처에서 안정됐다. CMF 지표 역시 상승세로 돌아서며 자본 유출이 둔화되고 있음을 시사했다.

Also Read: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: 밸류에이션이 충격을 완충

이번 단기적인 충격은 아비트럼에게 미묘한 시점에 발생했다. 1월 데이터에 따르면, 이 네트워크는 시가총액 대비 TVL 비율로 볼 때 가장 저평가된 생태계 중 하나로 집계됐다.

아비트럼에 잠겨 있는 가치(TVL)는 현재 시장이 토큰에 매기는 가격 대비 여전히 큰 규모다. 이는 매도세가 크게 확산되지 않은 이유를 설명해 준다.

단기적인 공포가 나타나기는 했지만, 네트워크 자체의 활용 방식이 바뀐 것은 아니었다.

상황이 명확해지자 시장은 소셜 계정 문제와 프로토콜의 실제 건전성을 빠르게 구분해 냈다.

Read Next: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

비트코인 (BTC)은 11월 365일 이동평균선 아래로 떨어진 이후 단 83일 만에 23% 하락했다. 온체인 분석 플랫폼 CryptoQuant에 따르면 이는 early 2022 bear market 같은 기간에 기록된 6% 하락보다 더 가파른 악화 속도다.

무슨 일이 있었나: BTC 모멘텀 약화

CryptoQuant는 수요일 reported에서 이번 사이클의 모멘텀 악화 속도가 2022년 1월에 시작된 이전 약세장보다 더 빠르다고 밝혔다.

이 자산은 10월 초 CryptoQuant의 Bull Score Index가 80을 기록할 당시 12만6천 달러까지 peaked를 찍었다. 10월 10일 대규모 청산 이후 지표는 약세로 전환되었고, 가격이 7만1천 달러까지 떨어지는 동안 현재 0까지 하락했다.

플랫폼은 비트코인이 주요 지지 구간을 상실했으며, 7만 달러에서 6만 달러 사이 범위를 향하고 있을 수 있다고 지적했다. 비트코인은 강세장 동안 지지선 역할을 했던 지표인 “Traders' On-chain Realized Price”에서 세 번이나 저항을 받았고, 최근에는 하단 밴드 아래로 내려갔다고 덧붙였다.

Also Read: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: 분석가들, 더 깊은 약세 신호

분석업체 Santiment는 지난주 하락 이후 비트코인과 이더리움 (ETH)에 대한 투자심리가 극도로 약세로 돌아섰다고 밝혔다. 이 업체는 시장이 개미투자자 심리와 반대로 움직이는 경우가 많다며, 소규모 투자자들이 여전히 불신을 보이는 상황에서 단기적인 반등 랠리 가능성은 남아 있다고 분석했다.

Glassnode는 수익성이 재조정 단계에 들어가면서 실현 손실이 증가하고, 현물 수요는 여전히 약하며, 레버리지가 해소되는 중이라고 전했다. 암호화폐 공포·탐욕 지수는 약 12까지 떨어져 역대 최저 수준 근처에 머물고 있다.

전체 암호화폐 시가총액은 목요일 4.4% 감소한 2.53조 달러로 떨어지며 2025년 4월 이후 최저치를 기록했다. 비트코인은 아시아 거래 시간 동안 7만1천 달러 아래로 밀리며 6만5천 달러 인근 지지 구간을 향해가고 있고, Ethereum crashed below $2,100 상황이다.

Read Next: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

글로벌 기술주 매도세로 인해 수요일 하루에만 8억 1,400만 달러가 넘는 암호화폐 포지션이 청산되었다. 이 여파로 Bitcoin (BTC)은 2025년 4월 이후 처음으로 8만 달러 아래(최저 약 7만 1,000달러)로 떨어졌고, 전체 디지털 자산 시장은 약 6.7% 하락해 약 2.41조 달러 규모로 줄었다.

무슨 일이 있었나: 기술주 실적이 촉발한 암호화폐 폭락

이 동반 하락은 AMD와 Alphabet의 실망스러운 실적 발표 이후에 이어졌으며, AI 관련 지출과 전 세계 기술주 밸류에이션 과열에 대한 우려를 키웠다. Ethereum (ETH)은 6% 넘게 떨어져 약 2,134달러까지 내려갔고, Solana (SOL)은 9% 이상 하락해 약 92달러 선에서 거래되며 대형주 중 가장 부진한 종목 중 하나가 되었다.

CoinGlass 데이터에 따르면 전체 청산 가운데 롱 포지션이 약 6억 3,600만 달러를 차지했으며, 17만 8,000명 이상의 트레이더가 영향을 받았다. ETH가 약 3억 1,200만 달러로 가장 큰 청산 규모를 기록했고, 이어 BTC가 약 3억 600만 달러, SOL이 약 6,500만 달러 수준으로 집계되었다.

**Global Settlement (GSX)**의 공동 창업자이자 CEO인 Ryan Kirkley는 “비트코인은 2025년 4월 이후 처음으로 8만 달러 아래로 떨어지면서 레버리지 포지션이 자동 청산되어 20억 달러가 넘는 강제 청산을 촉발했다”고 말했다. “주말 얇은 유동성이 움직임을 가속했지만, 압력의 시작점은 암호화폐 시장만이 아니었다”고 덧붙였다.

관련 기사: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: 거시적 스트레스가 변동성을 키우다

Kirkley는 지난 금요일 미국 주식, 특히 기술주가 크게 매도되었고, 이런 위험 회피 심리가 이번 주 초 유럽과 아시아 시장으로 확산되었다고 설명했다.

금과 은 등 귀금속도 하락세를 이어갔으며, President Trump와 Federal Reserve 의장 Jerome Powell의 발언 이후 압력이 더해졌다.

Kirkley는 “이러한 전개는 암호화폐 시장에 국한된 붕괴라기보다는 광범위한 거시적 스트레스 국면을 반영한다”고 평가했다.

현물 비트코인 ETF는 2월 3일 2억 7,200만 달러의 순유출을 기록했다. 현물 이더리움 ETF는 1,410만 달러 규모의 순유입을 보였고, XRP (XRP) ETF 역시 1,950만 달러의 순유입을 기록했다.

다음 읽을거리: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

XRP (XRP)는 지난 일주일 동안 24% 급락하며 2024년 11월 이후 가장 낮은 일일 마감가를 기록했다. 공포에 기반한 패닉 매도가 지속되는 가운데, 온체인 데이터에 따르면 투자자들이 장기 보유보다 자본 보존을 우선시하면서 3일 동안 9,700만 개 이상, 약 1억4천만 달러 상당의 토큰이 거래소 지갑으로 유입됐다.

무슨 일이 있었나: 패닉 셀링이 시장을 지배

알트코인의 순미실현손익(Net Unrealized Profit and Loss) 지표는 유통 물량 전반에서 미실현 이익보다 손실이 더 커지는 항복(capituation) 구간에 접근하고 있다. 역사적으로 이런 국면에서는 매도 유인이 줄어드는 경향이 있다.

그러나 XRP는 아직 이러한 전환의 뚜렷한 신호를 보여주지 못하고 있다. 매도 압력이 여전히 시장을 지배하고 있다.

Santiment의 온체인 거래 데이터는 보유자들을 짓누르고 있는 공포의 깊이를 드러낸다. 2월 2일, 손실을 보고 체결된 XRP 거래 규모는 25억1천만 달러에 달한 반면, 이익을 낸 거래는 5억6,700만 달러에 그쳤다.

거래소 보유량 증가도 약세 신호를 강화하고 있다. 나흘 동안 1억4천만 달러 상당의 토큰이 거래소로 이동한 것은 일반적으로 보유보다는 매도 의도가 크다는 신호로 해석된다.

또한 읽어보기: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: 지지선이 위협받는 상황

원문 보도 시점 기준 XRP는 1.47달러 지지선을 잃은 뒤 약 1.44달러 부근에서 거래되고 있었으며, 현재 1.37달러 방향으로 하락 추세를 이어가고 있다.

의미 있는 매수세 유입 없이 약세 흐름이 지속된다면 추가 하락 가능성이 크다. 1.37달러 지지선마저 붕괴될 경우 매도 압력이 가속화되며 향후 며칠 내 1.28달러 부근까지 밀릴 수 있다.

다만 시장 심리가 전환될 경우 반등 시나리오도 열려 있다. 1.58달러를 지지선으로 회복한다면 수급이 다시 강해졌다는 신호가 되며, XRP를 1.70달러 부근까지 끌어올려 일부 상승 기대감을 회복시킬 수 있다.

다음 읽을거리: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

Ethereum (ETH)는 근본적인 확장성 전환을 겪고 있으며, 이로 인해 범용 레이어 2(L2) 토큰이 쓸모없어질 위기에 놓였다. **비탈릭 부테린이 기존 롤업 중심 로드맵의 수정 필요성을 인정한 최근 발언이 나오면서, 코인마켓캡(CoinMarketCap) 포럼의 암호화폐 시장 관찰자들 사이에서는 L2 전체 투자 논리에 대한 재평가가 촉발됐다.

무슨 일이 벌어졌나: L1 확장이 L2 가치를 잠식

부테린이 2월 3일, 이더리움 메인넷이 이제는 범용 L2 솔루션의 필요성을 약화시킬 만큼 빠르게 확장되고 있다고 시사한 이후 이러한 흐름이 분명해졌다.

포럼 기여자 0xVL은 해당 전개를 “실시간으로 지켜보는 것이 놀랍다”고 평하며, 롤업 중심 로드맵이 “수년간 사실상 성경과도 같았다”고 지적했다.

이 사용자는 가스 한도를 2억에 가깝게 끌어올리는 예정된 Glamsterdam 업그레이드와, L1 수수료가 0.50달러 아래에서 안정화되고 있는 점을 원래의 L2 내러티브를 잠식하는 핵심 요인으로 꼽았다.

또 다른 기여자 MonoCoin은 L2와 이더리움 메인넷 간의 경제적 불균형을 부각했다. Base는 지난해 7,500만 달러 이상을 벌어들인 반면, 이더리움에 지불한 수수료는 약 152만 달러에 그친 것으로 전해진다.

이는 L2 입장에서 약 98%의 이윤 마진을 의미한다. EIP-7918에서 제안된 변경 사항들은 L2가 베이스 레이어에 더 많이 기여하도록 강제하는 가격 하한선을 설정하게 된다.

또 읽어보기: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: 특화 아니면 멸종

포럼 애널리스트들은, 메인넷이 제공하지 못하는 차별화된 기능을 제공하지 못한다면 L2들이 다윈식 심판에 직면하게 될 것이라는 데 대체로 의견을 같이한다.

CryptoEmpressX는 새로운 현실을 다음과 같이 정리했다. “이더리움이 L2를 죽이는 것이 아니라, 진화를 강요하는 것이다.” 이 사용자는 롤업 프리컴파일로 직접적인 L1 연결이 가능해지면서, 이제 L2는 존재 가치를 입증하기 위해 프라이버시, 특화된 가상 머신, 새로운 유형의 애플리케이션 같은 역량을 제공해야 한다고 지적했다.

기여자 Maigoro는 잠재적 승자로 높은 사용자 활동, 견고한 TVL(총 예치 자산), DeFi·게임·소셜 애플리케이션 등에서 확립된 생태계를 보유한 L2들을 지목했다.

차별성 없는 ‘복붙 체인’은 “자본이 통합되는 과정에서 서서히 피를 말리게 될 것”이라고 이 사용자는 썼다.

L2 토큰의 전망에 대해서는 특히 회의론이 강했다. 사용자 0xVL은 명확한 수수료 소각 또는 수익 포착 메커니즘이 없다면 대부분의 거버넌스 토큰은 “그럴듯해 보이는 공기일 뿐”이라고 주장하며, “2026년 말까지 범용 L2 토큰의 대규모 다윈식 정리”를 예고했다.

다음 기사: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

CryptoQuant 리서치 책임자 **줄리오 모레노(Julio Moreno)**는 비트코인 (BTC)이 주요 수요와 유동성 지표들이 약세를 시사하면서 확실한 약세장 구간에 있으며, 바닥을 형성하는 과정이 수주가 아니라 수개월 걸릴 수 있다고 말했다.

무슨 일이 있었나: 불 스코어 ‘0’으로 추락

모레노는 온체인 가치 평가, 유동성 여건, 시장 데이터, 기술적 추세를 아우르는 10개 지표로 구성된 CryptoQuant 불 스코어 인덱스를 근거로 자신의 견해를 제시했다.

이 지수는 0에서 100 사이를 오가며, 0이 가장 약세를 의미한다. 최근 약 6주 동안 0~10 구간에 머물러 있다.

모레노는 “이는 데이터나 시장 어느 한쪽, 혹은 양쪽 모두에서 약세가 너무 크다는 신호”라고 설명했다.

그는 미국 현물 비트코인 ETF를 주요 부담 요인으로 지목하며, 이들이 4분기부터 순매도로 전환해 2026년 초까지 매도세를 이어가고 있다고 말했다. 1월에는 전년 동기 4만6000 BTC 순매수와 달리 1만 BTC 이상을 처분했다. 미국 수요의 대리 지표인 코인베이스(Coinbase) 프리미엄도 11월에 마이너스로 전환된 뒤 대부분 기간 마이너스 상태를 유지하고 있다.

스테이블코인 유동성도 10월 중순 이후 정체되면서, 모레노가 트레이더들의 “마른 화약(dry powder)”이라고 부른 자금원이 막힌 상태다.

함께 읽기: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: 회복 시점은 불확실

모레노는 트레이더 온체인 실현가 기준으로 약 8만9000달러와 7만9000달러 부근에 위쪽 저항이 있고, 7만 달러를 중간 목표, 5만6000달러를 더 깊은 조정 레벨로 보며, 이는 비용 기반 데이터와 연관돼 있다고 분석했다.

그는 비트코인이 11월 초 1년 이동평균선을 하향 돌파한 뒤 다시 회복하지 못하고 있다며, 이 패턴이 2022년 초와 유사하다고 강조했다.

모레노는 “먼저 이 사실을 받아들여야 합니다. 우리는 약세장에 있습니다. 그에 맞게 계획해야 합니다”라며 “중간중간 가격 반등은 있겠지만, 이를 새로운 강세장의 시작과 혼동하면 안 됩니다”라고 말했다.

그는 수요, 미국발 자금 흐름, 유동성 지표가 더 이상 평탄하게 늘어지지 않는 시점에 따라, 첫 번째로 신뢰할 만한 바닥 형성 구간이 2026년 3분기쯤 나타날 수 있다고 내다봤다.

다음 읽을거리: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

Zacks 수석 주식 전략가 **존 블랭크(John Blank)**와 **Stifel Financial Corp.**는 비트코인 (BTC)이 3만8000달러에서 4만 달러 사이로 폭락할 수 있다고 경고하고 있다. 월가 두 회사 모두 강제 매도, 청산, 대규모 ETF 자금 유출, 투자자 관심 둔화를 이유로 들고 있으며, 이는 이 암호화폐가 약 12만5000달러 근처의 신고가에서 약 7만6000달러 수준으로 떨어진 가운데 나온 전망이다.

무슨 일이 있었나: 전략가들, 약 50% 하락 전망

블랭크는 비트코인 “승자” 구간은 보통 12~18개월 지속된 뒤 모멘텀이 소진된다고 말했다. 그는 현재의 하락이 역사적으로 정점을 찍은 이후 나타나는 조정 패턴에 부합한다며, BTC가 빠르면 단기간 안에, 아니면 향후 6~8개월에 걸쳐 4만 달러까지 떨어질 수 있다고 내다봤다.

스티펠도 과거 사이클을 근거로 3만8000달러 목표가를 제시하는 유사한 경고를 냈다. 이 회사는 연준의 긴축적인 통화정책, 더딘 미국 암호화폐 규제 정비, 그리고 유동성 축소를 핵심 요인으로 지목했다.

블랭크는 또한, ETF 수요와 스테이블코인 성장과 관련한 노력이 이어지는 가운데, 현재 환경에서는 **로빈후드(Robinhood)**가 **코인베이스(Coinbase)**보다 더 나은 성과를 내고 있다고 언급했다.

또 읽어보기: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins

왜 중요한가: 청산 리스크가 짙어지는 이유

이러한 전망은 월가에서 쏟아지는 비관적 전망에 힘을 보태고 있다. 최근 몇 달 사이 광범위한 암호화폐 시장에서 1조7000억 달러 이상 시가총액이 증발하면서, 시장 심리는 “극단적 공포” 영역으로 떨어졌다.

스티펠은 기관과 개인의 관심이 크게 약화됐다고 밝혔다. 두 회사 모두 강제 청산이 하락세를 더욱 가속할 수 있다고 보고 있다.

다음 기사: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly

비트코인(BTC)의 최근 수일간 하락은 단순한 강제 청산이나 투기 과열을 넘어선 구조적 취약성을 드러내고 있으며, 지속적인 매수 수요는 사실상 사라진 상태다.

Glassnode의 데이터에 따르면 레버리지 포지션은 해소되었지만, 현물 참여가 여전히 부진한 환경에서 가격은 계속해서 낮은 방향으로 흘러가고 있다. 무질서한 패닉이 아니라, 지속적인 매도 압력을 떠안을 새로운 자본을 끌어들이지 못하는 시장의 어려움이 현 하락을 설명하고 있다.

레버리지는 정리됐지만 가격은 계속 하락 중

파생상품 시장은 이미 의미 있는 리셋을 거쳤다.

비트코인이 주요 지지선을 하향 돌파하는 과정에서 롱 포지션이 강제 청산되며 손실이 확대되고 변동성이 커졌다. 많은 사이클에서 이런 디레버리징은 이후 안정을 위한 길을 터주는 역할을 하곤 했다.

그러나 이번에는 그 효과가 제한적이다.

레버리지가 줄어든 이후에도 가격은 강한 지지를 확보하지 못했고, 이는 투기적 포지셔닝이 약세의 주된 원인이 아니었음을 시사한다. 대신 시장에는 지속적으로 매수해 주는 현물 매수세가 부족해 보인다.

온체인 데이터가 보여주는 신뢰 약화

비트코인 네트워크 전반의 수익성 지표는 급격히 악화됐다. 미실현 이익을 추적하는 지표들은, 이전 사이클에서 쌓였던 상당 부분의 이익이 이미 사라졌음을 보여준다.

가격이 이전 지지 구간 아래에 머무르면서 더 많은 투자자들이 손실을 보고 매도해야 하는 상황에 내몰리고 있다.

비트코인은 또한, 실제로 활발히 유통되는 물량의 평균 매수 단가를 나타내는, 널리 주목받는 온체인 기준선 아래로 떨어졌다.

역사적으로 이 레벨은 약세 국면에서 완충 역할을 하는 경우가 많았다. 그러나 이 수준을 잃으면서, 위쪽에는 저항대가 형성된 반면, 과거에 강한 수요가 나타났던 구간은 훨씬 더 아래에 위치한 상태다.

Also Read: The Exchange That Handles $1 Quadrillion A Year Is Going Crypto Native

옵션 시장이 보내는 ‘경계’ 신호

옵션 시장의 포지셔닝은 방어적인 태도를 반영한다.

단기 변동성은 여전히 높고, 하방 위험에 대한 보호 수요가 상방 노출에 대한 관심보다 크게 앞서 있으며, 가격 구조는 트레이더들이 빠른 반등보다는 추가적인 불안정을 더 기대하고 있음을 시사한다.

이런 조건은 capitulation(투매)보다는 ‘경계’에 가깝다. 실현 손실의 급증은 때로 단기적인 매도 일시 중단을 앞두고 나타나기도 하지만, 뚜렷한 현물 수요 회복 신호 없이 지속적인 상승 전환을 의미하는 경우는 드물다.

기관 자금 흐름도 역전

또 하나의 중요한 변화는 대형 투자자들의 후퇴다.

상장지수상품(ETP)과 기업 재무 전략에 연계된 자금 유입은 둔화되었고, 이는 그동안 조정 국면에서 가격을 떠받쳐 주던 안정적인 수요원이 사라졌음을 의미한다.

이러한 매수자들의 참여가 다시 살아나지 않는다면, 반등은 짧게 끝날 위험이 크다. 현재 사이클 국면에서 지배적인 변수는 더 이상 레버리지나 파생상품 포지션이 아니라, 장기 매수자들이 시장에 재진입할 의지가 있는지 여부다.

지속적인 방식으로 현물 수요가 돌아오기 전까지 비트코인은 추가 하락과 불규칙한 반등에 취약한 상태에 머물 수밖에 없고, 시장 전반의 신뢰 역시 여전히 매우 불안한 상태다.

Read Next: The Brutal Truth About Winning In Solana's Token Casino

릴라이언스 인더스트리 회장 무케시 암바니는 화요일, 자산운용사 블랙록과의 합작사인 지오-블랙록이 주최한 뭄바이 행사에서 인도 경제가 현재 약 4조5천억 달러에서 향후 20~30년 동안 25~30조 달러 규모로 성장할 수 있다고 전망했다.

이 전망은 디지털 자산이 아닌 인프라 개발과 에너지 자급자족에 초점을 맞추고 있다.

암바니는 인도의 에너지 수입 의존도를 향후 10년 안에 현재의 80% 수준에서 줄이기 위해 구체적으로 밝히지 않은 기술적 혁신을 활용하겠다고 언급했다.

블랙록 CEO 래리 핑크는 암바니와 함께 “Investing for a New Era” 행사에 참석해 양사의 뮤추얼 펀드 파트너십을 홍보했다. 이 합작사는 전통적인 주식과 채권에 투자하는 앱 기반 투자 서비스를 제공한다.

무슨 일이 있었나

암바니는 14억 인구를 가진 인도를 위해 “수천억 달러” 규모의 물리적 인프라 투자가 필요한 테마를 제시했다. 그는 이를 국내외 자본이 필요하며 “장기적이고 지속 가능하며 복리 성장이 가능한 기회”라고 표현했다.

이러한 발언은 지오-블랙록이 인도 1억3,900만 명의 개인 투자자를 겨냥한 투자 자문 플랫폼을 출시한 시점에 나왔다.

50:50 합작사는 2025년 5월 규제 당국의 승인을 받은 이후 세 개의 채권형 뮤추얼 펀드 상품을 통해 총 21억 달러를 조달했다.

함께 읽기: Ethereum L2 Builders Split On Scaling After Vitalik Questions Original Roadmap

왜 중요한가

딜로이트 인디아가 블룸버그에 인용한 추정치에 따르면, 인도의 자산관리 규모는 2024년 1조1천억 달러에서 2029년 2조3천억 달러로 늘어날 수 있다. 2019년 이후 개인 투자자가 10배 이상 증가하면서 자산운용사 간 경쟁이 치열해졌다.

암바니와 핑크는 금과 은행 예금에 머물러 있는 저축을 자본시장 투자로 전환하자고 강조했다. 두 사람 모두 이 자리에서 암호화폐, 스테이블코인, 블록체인 기술은 언급하지 않았으며, 논의는 전통 금융상품에 집중됐다.

이번 행사는 세계 인구 1위 국가인 인도의 연 8~10% 성장 전망을 부각했지만, 디지털 자산 도입이나 암호화폐 시장 발전에 대해서는 다루지 않았다.

다음 읽기: BBVA Joins 12-Bank Consortium Building Euro Stablecoin To Counter Dollar Dominance

비트코인(BTC) 코어 개발자인 **루크 대시주니어(Luke Dashjr)**는 화요일, 유죄 판결을 받은 성범죄자 **제프리 에프스타인(Jeffrey Epstein)**이 비트코인 인프라 기업 **블록스트림(Blockstream)**에 투자했다는 미국 법무부 문서가 공개된 뒤, 블록스트림 CEO **애덤 백(Adam Back)**의 사임을 요구했다.

이 요구는 법무부가 에프스타인 관련 파일 350만 페이지를 공개한 지 며칠 뒤 나왔다.

해당 문서들은 비트코인의 형성기 동안 에프스타인이 여러 암호화폐 벤처에 맺은 금융 관계를 상세히 담고 있다.

“최근 드러난 애덤과 에프스타인 아일랜드 관련 사실은 애덤이 나에게 보였던 적대감의 일부를 이해하는 데 도움이 된다”고 대시주니어는 썼다.

그는 이어 백이 “모든 권한 있는 직위에서 사임하는 것을 고려해야 한다”고 덧붙였다.

무슨 일이 있었나

새로 공개된 파일에 따르면, 에프스타인은 전 MIT 미디어랩(MIT Media Lab) 소장 **조이 이토(Joi Ito)**와 공동 소유한 펀드를 통해 2014년 블록스트림 시드 라운드에 약 50만 달러를 투자한 것으로 나타났다.

이메일에는 블록스트림 공동 설립자들이 2014년 4월 에프스타인의 카리브 해 섬을 방문할 계획이 언급돼 있다.

비트코인 개발자 **아미르 타키(Amir Taaki)**에게 보낸 한 이메일은 그 달에 “앤디 백(Andy Back)”이 섬에 있다는 내용을 언급한다. 실제 방문이 있었는지는 여전히 불분명하다.

백은 일요일에 이 투자를 인정하면서도, “이해 상충 가능성” 때문에 해당 펀드가 몇 달 안에 지분을 정리했다고 말했다.

그는 블록스트림이 에프스타인 유산과는 재정적으로 아무런 연결 고리가 없다고 밝혔다. 다만 섬 방문이 언급된 이메일에 대해서는 언급하지 않았다.

함께 읽기: Why Gold And Silver Plunged 40% Then Surged 20% In Just Four Days

왜 중요한가

이번 폭로는 비트코인 개발의 핵심 시기에 유입된 초기 자금 출처를 드러낸다. 에프스타인은 또한 거래소 기업가치를 4억 달러로 평가받던 2014년에 코인베이스에 300만 달러를 투자한 것으로 밝혀졌다.

문서에는 집계 기준으로 비트코인이 1,522회, 코인베이스가 266회, 애덤 백이 19회 언급돼 있다. 테더 공동 설립자 브록 피어스는 1,801회 등장한다.

이번 논쟁은 비트코인 거버넌스와 확장(스케일링) 의사결정을 둘러싸고 대시주니어와 백 사이에 오랫동안 있어온 긴장을 다시 불러일으켰다. 대시주니어는 백이 자신에게 블록스트림 공동 설립자 지위를 약속해놓고 “나를 배제했다”고 주장한다.

블록스트림과 백 모두 사임 요구에 대한 논평 요청에 응하지 않았다.

함께 읽기: How Strategy's 713,502 Bitcoin Holdings Lost $47B In Unrealized Gains After Price Crash

Gold and silver는 수요일 2거래일 연속 상승하며, 2008년 이후 최대 일일 랠리를 기록한 화요일 이후의 상승분을 공고히 했다.

금 가격은 온스당 5,000달러에 근접해 거래됐고, 은 가격은 이틀 만에 가치의 최대 40%가 증발했던 역사적 폭락 이후 온스당 88달러에 근접했다.

화요일 금은 월요일 4,405달러까지 떨어진 뒤 6% 이상 급등했다. 은은 금요일 27% 급락에 이어 월요일에도 6% 추가 하락한 뒤 10% 반등했다.

이번 회복세는 강제 청산이 진정된 가운데 나타났다. 날카로운 되밀림 이후 저가 매수 세력이 유입되며 낮은 가격을 활용했다.

무슨 일이 있었나

금은 수요일 장 초반의 상승분을 일부 반납해 온스당 5,000달러 바로 아래에서 거래됐다. 은은 장중 온스당 88달러를 상회했다.

이번 투매는 도널드 트럼프 대통령이 1월 30일 케빈 워시를 연방준비제도(Fed) 의장으로 지명한 이후에 벌어졌다. 워시는 다른 후보들보다 훨씬 매파적으로 인식되어, 더 긴축적인 통화정책에 대한 우려를 키웠다.

지정학적 긴장은 미군이 아라비아해에서 항공모함 에이브러햄 링컨호에 접근하던 이란 드론을 격추한 이후, 수요일 안전자산 선호를 지지했다.

백악관은 미·이란 핵 협상이 금요일로 예정대로 진행 중이라고 확인했다.

함께 읽기: Ethereum L2 Builders Split On Scaling After Vitalik Questions Original Roadmap

경제 지표

민간 고용은 수요일 예상치를 크게 밑돌았다. ADP 보고서는 1월 신규 일자리가 2만2,000개 증가하는 데 그쳐, 4만5,000개라는 컨센서스 전망의 절반 수준에 그쳤다고 전했다.

정부 일시적 셧다운 여파로 공식 1월 비농업부문 고용보고서 발표가 지연되는 가운데, ADP에 따르면 제조업에서는 거의 2년 동안 매달 일자리가 줄어들고 있다.

JP모간 애널리스트들은 2026년 말까지 금 가격이 온스당 6,300달러에 도달해, 현재 수준에서 약 30% 상승할 것으로 예상한다. 이 은행은 포트폴리오 헤지 수단으로서의 금의 역할과 예상보다 강한 투자 수요를 그 근거로 제시했다.

다음 읽기: BBVA Joins 12-Bank Consortium Building Euro Stablecoin To Counter Dollar Dominance