Jeremy Grantham, medeoprichter van GMO die zowel de dot-com crash in 2000 als de huizenmarktcrash in 2008 voorspelde, noemde Bitcoin (BTC) ”een nutteloos, speculatief mechanisme” en zei dat het de komende decennia zal afnemen.

De ervaren strateeg bouwde zijn kritiek op drie punten die hij als mislukkingen van crypto ziet. Bitcoin levert geen rendement op, heeft geen stabiele waarde en werkt niet als bruikbare valuta in het dagelijks leven, zei hij.

Proof of Work, proof of nothing

Grantham wees vooral op het proof-of-work-ontwerp van Bitcoin. De energie die wordt gebruikt om transacties te valideren, vindt hij levert geen economisch voordeel op voor de samenleving.

“Proof of onnodig werk zou niet meer waard moeten zijn dan een emmer lauw spuug, en dat zal het ook niet zijn.”

He made a name for himself by making brave calls, and seeing around corners. Today Jeremy Grantham made a rare TV appearance on Squawk Box with a warning for investors. https://t.co/QNxCC0nioL pic.twitter.com/i5dpQRgV1Q

— Squawk Box (@SquawkCNBC) June 26, 2026

Bitcoin schiet tekort als geld en store of value

Buiten zijn kritiek op mining zei hij dat Bitcoin niet werkt als praktisch betaalmiddel. Normale gebruikers accepteren het niet in de supermarkt en serieuze investeerders gebruiken het niet voor grote transacties. Omdat er geen goedwerkende transactielaag is, kan het volgens hem geen echte betaalfunctie claimen.

Ook wees hij Bitcoin af als store of value. In tegenstelling tot aandelen keert Bitcoin geen dividend uit en levert het geen kasstroom op. Volgens Grantham betekent dat dat speculanten geen basis hebben om een eerlijke koers vast te stellen.

Een scepticus met een reputatie

De waarschuwingen van Grantham worden serieus genomen vanwege zijn staat van dienst. Hij waarschuwde voor de dot-com-bubbel vóór 2000 en voorspelde de instorting van de Amerikaanse huizenmarkt vóór 2008. Zijn meer recente waarschuwing voor een AI-bubbel op de aandelenmarkt breidt zijn verwachting uit naar Amerikaanse aandelen, waar hij nu een daling tot 70% verwacht.

Zijn timing is echter niet altijd exact. Toen hij in 2021 sprak over een enorme bubbel op de Amerikaanse aandelenmarkt was dat te vroeg; de markten stegen verder voordat de correctie in 2022 kwam.

Grantham sprak deze woorden terwijl BTC rond $60.500 handelt, flink lager dan de piek van boven $126.000 eind 2025. Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s noteerden een uitstroom van $6,35 miljard in 30 dagen tot half juni, wat laat zien dat institutionele vraag afkoelt.

Eerder heeft de vooruitzicht van de Coinbase CEO voor Bitcoin ook gewezen op AI-infrastructuurkosten als een factor die kapitaalstromen in crypto verandert.

Grantham is niet de enige die sceptisch is. Peter Schiff heeft soortgelijke bear-argumenten gegeven en zegt dat Bitcoin geen intrinsieke waarde heeft.

Of de huidige Bitcoin koers het belangrijkste steunniveau in Q3 2026 weet te behouden, zal een test zijn voor beide kampen. Grantham verwacht dat de neergang geleidelijk komt, over jaren of zelfs decennia, niet ineens.